国浩律师（南京）事务所 关 于 无锡日联科技股份有限公司 2024 年年度股东会 之 法律意见书 法律意见书 目 录 | 关于本次年度股东会的召集、召开程序 | | | --- | --- | | 关于本次年度股东会出席人员的资格和召集人资格 . | i í | | 三、关于本次年度股东会的表决程序及表决结果 | | | 四、 结论意见 | | | 签署页 . | | l 南京市汉中门大街 309 号 B 座 5/7/8 层 邮编：210036 5,7,8th Floor, Block B, 309 Hanzhongmen Street, Nanjing 210036, China 电话/Tel: +86 25 8966 0900 传真/Fax: +86 25 8966 0966 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 2025 年 5 月 国浩律师(南京)事务所 国浩律师(南京)事务所 法律意见书 国浩律师（南京）事务所 关于无锡日联科技股份有限公司 2024年年度股东会之法律意见书 致：无锡日联科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 ...

本次会议是否有被否决议案：无 证券代码：688531 证券简称：日联科技 公告编号：2025-022 无锡日联科技股份有限公司 2024年年度股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 85 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 85 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 42,652,168 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 42,652,168 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 37.7664 | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 37.7664 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，股东会主持情况等。 本次股东会由公司董事会召集，董事长刘骏先生、副董事长秦晓兰女士因公 务未能现场出席会议，选择远程线上接入，经董事会半数以上董事共同推举，会 （一） 股东会召开的时间：2025 年 5 月 16 日 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖日联科技，给予“推荐”评级 [2][77] 报告的核心观点 - 日联科技是国内领先的工业X射线检测装备供应商，实现X射线检测全产业链技术布局，打破外国在核心部件X射线源领域的垄断 [3][21][26] - 国内工业X射线检测设备有望快速增长并实现国产替代，公司将受益于国产化优势 [4][29] - 集成电路产业发展、新能源渗透及汽车市场扩大，将带动X射线检测设备需求增长，公司作为相关领域龙头有望同步受益 [5][6][11] - 随着国产替代推进和行业结构性增长机遇，看好公司设备和射线源国产替代业绩持续增长 [12][73][77] 根据相关目录分别进行总结 1. X射线检测领域领先企业，实现X射线检测全产业链技术布局 - 日联科技成立于2009年，2023年上市，是国内工业X射线检测设备领域标杆企业，实现全产业链技术布局，打破国外垄断 [21] - 公司股权结构稳定，实控人产业背景深厚，旗下有6家子公司，形成高效协同产业链布局 [23] - 公司围绕核心业务深耕多领域，产品包括工业X射线智能检测装备、影像软件和微焦点X射线源，应用广泛且出口70余国家及地区 [26] 2. 营收利润持续增长，核心技术研发加码 - 2020 - 2024年公司营收、利润持续稳定增长，2024年营收7.39亿元，同比增长25.89%，归母净利润1.44亿元，同比增长25.44% [33] - 2024年核心业务X射线检测设备营收6.56亿元，占比88.85%，其中集成电路及电子制造营收占比50.6% [40] - 集成电路及电子制造和铸件焊件及材料业务毛利率较高且稳健，新能源电池业务毛利率有望企稳回升，2024年回升至32.81% [43] - 2024年研发费用投入8151.73万元，同比增长23.08%，投向核心技术研发，160kV开管微焦点X射线源进入样品与验证阶段 [47] 3. X射线检测设备：集成电路自主化提速+新能源逐步渗透打开价值空间 - 国内集成电路产业快速发展，2025年销售规模有望达13535.3亿元，封测产业销售收入将达3303.3亿元，驱动集成电路X射线检测设备需求增长 [51] - 2025年全球PCB市场规模有望达968亿美元，中国市场规模将达4333.21亿元，PCB行业是自动X射线检测主要需求来源，公司作为龙头有望受益 [56] - 2025年中国动力锂电池出货量有望超960GWh，带动锂电池检测设备需求，公司在该领域领先，产品覆盖多家知名客户 [63] - X射线影像检测技术在铸件、焊件及材料检测领域优势明显，公司产品覆盖多家知名汽车制造厂商，汽车市场扩大将增加检测设备需求 [66][69] 4. 盈利预测 - 集成电路制造检测设备：预计2025 - 2027年营收4.6、6.2、8.1亿元，同比增长40%、34%、30%，毛利率48%、49%、50% [73] - 新能源电池检测设备：预计2025 - 2027年营收1.6、1.7、1.9亿元，同比增长12%、10%、8%，毛利率32%、32%、31% [74] - 铸件焊件及材料检测：预计2025 - 2027年营收2.3、3.0、3.7亿元，同比增长35%、30%、25%，毛利率38.5% [74] - 其他X射线检测装备：预计2024 - 2026年营收0.2、0.2、0.3亿元，同比增长30%、25%、20%，毛利率30% [76] - 备品备件及其他：预计2025 - 2027年营收1.1、1.6、2.4亿元，同比增长35%、45%、50%，毛利率70%、72%、73% [76] 5. 投资建议 - 随着国产替代推进和行业结构性增长，看好公司设备和射线源国产替代业绩持续增长，预计2025 - 2027年收入增速分别为32.75%、30.27%、28.18%；归母净利润分别为1.85、2.53和3.56亿元，对应EPS分别为1.62、2.21和3.11元 [12][73][77]

公司股东会议程 - 2024年年度股东会将于2025年5月16日14:00在公司会议室召开，采用现场投票与网络投票结合的方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为当日9:15-11:30及13:00-15:00 [5][7] - 会议议程包括审议8项议案，涵盖2024年年度报告、董事会及监事会工作报告、财务决算、利润分配、审计机构聘请、公司更名及章程修订等 [6][8][9][11][13][15] - 股东发言需提前登记，每次限时5分钟，提问需与议题相关，表决采用记名投票制，每股一票 [3][4] 财务与经营业绩 - 2024年公司实现营收7.39亿元，同比增长25.87%，归母净利润1.43亿元，同比增长25.44%，扣非净利润0.96亿元，同比增长56.82% [16][32] - 总资产达36.39亿元，流动资产占比64.55%，负债合计4.09亿元，资产负债率11.23% [32][33] - 经营活动现金流净额3.29亿元，投资活动净流出8.19亿元，主要因购建固定资产等支出 [32] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利6元（含税），合计分配6776.20万元，现金分红总额（含中期分红）9034.93万元，叠加股份回购金额1.03亿元，合计占净利润比例达135.06% [11] - 同时以资本公积每10股转增4.5股，转增后总股本增至1.65亿股，回购专用账户股份不参与分配 [12] 公司治理与战略调整 - 董事会全年召开8次会议，审议重大事项包括限制性股票激励计划、募投项目调整、对外投资等 [18][19][20] - 拟将公司名称变更为“日联科技集团股份有限公司”，同步修订公司章程，以体现跨地域发展与集团化战略 [13][15] - 续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用将基于市场公允原则协商确定 [9][10] 监事会监督情况 - 2024年监事会召开6次会议，对公司财务、内控及董事高管履职进行监督，认为公司运作合规，财报真实反映经营状况 [27][29] - 确认2024年限制性股票激励计划授予对象符合条件，相关决策程序合法 [30]

股东会信息 - 2024年年度股东会现场会议时间为2025年5月16日14:00，地点为公司会议室[10] - 网络投票起止时间为2025年5月16日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[10] - 会议需审议8项议案，包括2024年年度报告及摘要、2024年度董事会工作报告等[3] 业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入73,949.59万元，同比增长25.89%[32] - 2024年度归属于母公司股东的净利润14,330.44万元，同比增长25.44%[32] - 2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9,617.32万元，同比增长56.82%[32] - 2024年营业总收入为7.3949592625亿美元，2023年为5.8739277502亿美元[64] - 2024年净利润为1.4330293273亿美元，2023年为1.1423840284亿美元[64] 分红转增 - 2024年度拟每10股派发现金红利6.00元（含税），合计拟分配现金红利总额67,762,006.80元（含税）[23] - 2024年度现金分红和回购金额合计193,551,110.03元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例135.06%[23] - 2024年度拟以资本公积每10股转增4.5股，合计拟转增50,821,505股，转增后总股本将增加至165,325,919股[24] 会议召开情况 - 2024年董事会召开会议共计8次[33] - 2024年公司共召开2次股东大会[37][48] - 2024年董事会审计委员会召开2次会议[39] - 2024年监事会召开会议6次[45] 未来展望 - 2025年公司董事会将推动业务发展，提升规范化运作水平[42] - 2025年公司监事会将继续履行职责，促进公司治理和经营规范[57] 其他新策略 - 拟继续聘请容诚会计师事务所担任2025年度审计机构[21] - 拟将公司名称变更为“日联科技集团股份有限公司”，英文名称变更为“Unicomp Technology Group Co., Ltd.”[28] 财务数据 - 2024年流动资产为23.4845032891亿美元，2023年为32.5868830174亿美元[62] - 2024年非流动资产为12.9067360952亿美元，2023年为3.0743051035亿美元[62] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为3141.990492万美元，2023年为825.974652万美元[67] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 8191.993589万美元，2023年为 - 24.5803184588亿美元[67] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.9083942011亿美元，2023年为26.8763957291亿美元[67]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 下游需求持续增长，公司经营业绩稳步提升，虽下调2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，但看好设备和射线源国产替代，维持“买入”评级[5] - 集成电路与电子制造业务高增，核心部件X射线源国产替代加速，技术创新推动检测转型和高端技术应用渗透[6] - 未来工业X射线行业有结构性增长机遇，公司凭借全产业链布局、技术创新和资本并购，有望持续突破市场，实现长期成长[7] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 2024年营收7.4亿元，同比+25.9%；归母净利润1.4亿元，同比+25.4%。2025Q1营收2.0亿元，同比+33.2%；归母净利润0.4亿元，同比+4.5% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.82（-0.5）/2.38（0.51）/3.13亿元，对应EPS分别为1.59（-1.33）/2.07（-1.57）/2.73元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为40.1/30.8/23.4倍 [5] 公司业务情况 - 2024年设备业务在集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料、其他领域收入分别为3.32/1.40/1.69/0.16亿元，同比增长40.75%/4.41%/23.47%/35.27% [6] - 射线源方面，90kV - 150kV微焦点射线源量产，180kV新型号产业化落地，开管及大功率小焦点射线源完成试制 [6] - 技术创新上，依托日联研究院与上海瑞泰子公司升级工业X射线影像检测人工智能大模型，构建AI智算闭环，开发多模CT智能检测设备 [6] 行业与公司展望 - 随着集成电路、汽车零部件等产业需求激增和AI+新应用场景涌现，国产替代推进，工业X射线行业将迎来结构性增长机遇 [7] - 公司凭借全产业链布局和技术创新优势突破高壁垒市场，利用投资并购占领更多细分市场 [7] 财务数据 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|587|739|980|1246|1596| |YOY(%)|21.2|25.9|32.5|27.1|28.2| |归母净利润(百万元)|114|143|182|238|313| |YOY(%)|59.3|25.4|27.1|30.3|31.8| |毛利率(%)|38.6|43.7|44.6|46.5|47.7| |净利率(%)|19.4|19.4|18.6|19.1|19.6| |ROE(%)|3.5|4.4|5.3|6.6|8.0| |EPS(摊薄/元)|1.00|1.25|1.59|2.07|2.73| |P/E(倍)|64.0|51.0|40.1|30.8|23.4| |P/B(倍)|2.2|2.3|2.1|2.0|1.9| [7] 资产负债表、利润表、现金流量表等详细财务数据见原文[10]

公司业绩与增长 - 日联科技2024年营业收入7.39亿元同比增长25.89%净利润1.43亿元同比增长25.44% [1] - 2025年一季度营收2亿元同比增长33.19%净利润3,532.84万元同比增长4.45%净利润增速低于营收增速因新增股份支付费用及加大市场开拓力度 [1] - 公司预计2025年全年收入增长率不低于60%或扣非净利润增长率不低于60% [1] 订单与行业需求 - 公司在手订单充足新增订单同比高速增长主要动力来源于电子半导体、锂电池行业需求修复改善及汽车零部件检测需求增长 [1] 产品与研发 - 公司积极拓展X射线源产品线开发多模CT智能检测设备成立日联科技研究院和上海瑞泰子公司控股子公司日联视界进军异物检测领域 [1] 海外市场与全球化布局 - 公司加大海外市场深耕力度已在新加坡、马来西亚、匈牙利、美国等地成立子公司或设厂2024年海外销售收入5,916.13万元同比增长20.18% [1] - 国际关税变化对公司影响有限可控全球化布局对冲关税波动自研射线源渗透率提升有望加速进口替代 [1] 并购与战略 - 公司积极寻找并购标的计划通过投资并购与X射线检测技术相协同的厂商力争2025年实现阶段性成果 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司聚焦新质生产力，收入和业绩稳定增长，24年集成电路及电子制造、新能源电池等下游应用营收和毛利率均有提升 [9] - 核心部件射线源国产替代加速，渗透率提升且产品线拓展，带动毛利率大幅提升 [9] - 公司加大海外市场布局，拟对新加坡子公司增加注册资本800万美元，还计划投资并购丰富产品矩阵，提升产业链协同效应 [9] - 因股权激励费用计提和行业竞争加剧，小幅下调25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计25 - 27年业绩分别为1.92、2.64、3.38亿元，对应PE分别为41X、30X、23X，维持买入评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月25日收盘价68.18元，一年内最高/最低77.65/35.74元，市净率2.4，股息率1.47%，流通A股市值50.5亿元，上证指数3295.06，深证成指9917.06 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产28.57元，资产负债率11.19%，总股本1.15亿股，流通A股7400万股 [2] 业绩情况 - 24全年实现营业收入7.39亿元，yoy25.89%；归母净利润1.43亿元，同比25.44%，扣非净利润0.96亿元，yoy56.82%；全年毛利率43.68%，同比3.06pct；25Q1实现营收2.00亿元，yoy33.19%，归母净利润0.35亿元，yoy4.45%，业绩符合市场预期 [5] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|739|200|960|1212|1513| |同比增长率（%）|25.9|33.2|29.8|26.3|24.8| |归母净利润（百万元）|143|35|192|264|338| |同比增长率（%）|25.4|4.5|34.0|37.5|27.9| |每股收益（元/股）|1.25|0.30|1.68|2.31|2.95| |毛利率（%）|43.7|44.7|44.7|45.4|46.1| |ROE（%）|4.4|1.1|5.5|7.0|8.2| |市盈率|54|/|41|30|23| [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|587|739|960|1212|1513| |减：营业成本|361|416|531|662|815| |减：税金及附加|4|6|8|9|12| |主营业务利润|222|317|421|541|686| |减：销售费用|67|88|96|115|144| |减：管理费用|44|64|72|85|106| |减：研发费用|66|82|96|109|136| |减：财务费用|-16|-14|-2|-1|-11| |经营性利润|61|97|159|233|311| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-7|-10|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|1|-2|0|0|0| |加：投资收益及其他|45|48|50|50|50| |营业利润|131|161|209|283|362| |加：营业外净收入|-3|-1|0|0|0| |利润总额|128|160|209|283|362| |减：所得税|14|17|17|19|24| |净利润|114|143|192|264|338| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|114|143|192|264|338| [11]

募集资金情况 - 2023年首次公开发行股票募集资金总额30.25亿元，实际募集资金净额27.31亿元，发行价格152.38元/股[1] - 截至2024年底募集资金专户余额491.38万元，现金管理余额10.08亿元，累计投入募投项目5亿元[2] - 公司使用超募资金6.39亿元永久补充流动资金，承诺12个月内不进行高风险投资[8] - 闲置募集资金现金管理额度从26亿元调整为18亿元，主要用于保本型理财产品等[6][7] 财务表现 - 2024年营业收入7.39亿元，同比增长25.89%，归母净利润1.43亿元，同比增长25.44%[32] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利6元（含税），并以资本公积每10股转增4.5股[62] - 现金分红和回购金额合计1.94亿元，占归母净利润比例135.06%[82] 业务发展 - 核心产品包括工业X射线智能检测装备、影像软件和X射线源，应用于集成电路、新能源电池等领域[84][86] - 在集成电路检测领域处于国内龙头地位，客户包括长电科技、通富微电等[86] - 新能源电池检测设备覆盖宁德时代、比亚迪等头部客户[86] - 自研X射线源实现国产替代，已量产90-150kV系列产品并开发180kV新型号[103] 技术研发 - 建立工业X射线AI智能检测大模型，实现检测算法全面升级[104] - 开发锂电池快速CT检测系统，3秒内完成微米级3D扫描[106] - 在铸件焊件检测领域形成实时降噪、自动缺陷识别等核心技术[106] 行业趋势 - X射线检测下游应用向集成电路、新能源电池等领域快速扩展[95][110] - 行业呈现自动化、智能化趋势，在线检测设备逐步替代离线设备[111] - 核心部件X射线源国产化需求迫切，存在进口替代空间[107] 公司治理 - 拟变更公司名称为"日联科技集团股份有限公司"[73] - 保荐代表人变更为黄科峰、许小松[113][114] - 2025年计划申请不超过15亿元银行综合授信额度[66]

公司名称变更 - 拟将名称变更为“日联科技集团股份有限公司”，英文同步变更[1] - 证券简称和代码不变，法律性质不变[1] 章程修改 - 因名称变更拟修改《公司章程》相应条款[2] 审批流程 - 变更需股东会审议，授权经营管理层办理登记[3] - 最终以市场监管部门核准为准[3] 后续安排 - 通过后申请工商变更登记，修改相关文件[4] 变更原因 - 基于公司定位，符合战略规划和整体利益[4]