会议情况 - 第三届监事会第十九次会议2月14日通知、18日召开[2] - 应到监事3人，实到3人[2] 募投项目变更 - 新增深圳精智达半导体为测试设备项目实施主体[3] - 新增及变更部分项目实施地点[3] - 用自有资金支付募投资金并等额置换[3] 表决结果 - 同意部分募投项目变更事项，3票同意[4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 精智达发布股权激励计划与半导体测试设备采购协议，股权激励高考核目标彰显长期发展信心，半导体测试业务设备大单落地有望使该业务迎来放量，公司是行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2月7日精智达发布2025年限制性股票激励计划；2月10日公司发布公告，近日与某客户签订半导体测试设备采购协议，合同总金额为3.22亿元 [1] 点评 - 股权激励计划授予限制性股票36万股，占公告时公司股本总额0.38%，首次授予29.10万股，预留授予6.90万股，授予价格39.74元/股，激励对象不超48人，激励工具为第二类限制性股票，股票来源为二级市场回购和/或定向发行；以2023年营收和半导体业务营收为基数，首次授予考核目标为2025 - 2027年营收和半导体业务营收达一定增长率 [2] - 半导体测试业务设备大单落地，合同金额3.22亿元，若顺利履行预计对2025 - 2026年度经营业绩产生积极影响，结合股权激励计划彰显半导体业务长期发展信心，有望逐步放量；自研半导体成品测试机取得重大进展，已送样机验证，能丰富产品线、提升竞争力等 [3] 公司简介 - 深圳精智达技术股份有限公司主营新型显示器件检测设备研发、生产和销售，主要产品有新型显示器件检测设备、半导体存储器件测试设备等；承担多项项目，参与制定行业规范，获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉 [6] 交易数据 - 52周股价区间95.45 - 37.45元，总市值76.34亿元，流通市值57.99亿元，总股本/流通A股9,401/9,401万股，52周日均换手率5.06 [7] 财务指标预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|504.58|648.56|915.87|1,288.04|1,756.53| |增长率（%）|10.10%|28.53%|41.22%|40.63%|36.37%| |归母净利润（百万元）|66.18|115.68|138.90|216.95|289.51| |增长率（%）|-2.54%|74.79%|20.07%|56.18%|33.45%| |净资产收益率（%）|10.98%|6.73%|7.53%|10.64%|12.59%| |每股收益(元)|0.70|1.23|1.48|2.31|3.08| |PE|115.34|65.99|54.96|35.19|26.37| |P/B|12.67|4.44|4.14|3.74|3.32| [13] 附表：公司盈利预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多表数据，展示2022A - 2026E各指标情况，如流动资产、营业收入、净利润等及对应增长率、比率等 [15] 相关报告汇总 - 包含行业深度报告、行业普通报告、公司普通报告等不同类型报告标题及日期 [16] 分析师简介 - 刘航为复旦大学工学硕士，2022年6月加入东兴证券研究所，现任电子行业首席分析师兼科技组组长，曾就职于多机构担任不同职位 [18] - 任天辉为机械行业研究员，有新加坡管理大学应用金融学硕士等学位，2015年加入东兴证券从事机械行业研究 [19] 研究助理简介 - 李科融为电子行业研究助理，曼彻斯特大学金融硕士，2024年加入东兴证券，覆盖OLED、消费电子防护等板块 [20]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 精智达发布股权激励计划与半导体测试设备采购协议，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 深圳精智达技术股份有限公司主营新型显示器件检测设备研发、生产和销售，主要产品有新型显示器件检测设备、半导体存储器件测试设备等 [6] - 公司承担多项项目，参与制定行业规范，获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉，研发实力和技术水平获业界认可 [6] 事件点评 - 发布股权激励计划，授予限制性股票36万股，占股本总额0.38%，激励对象不超48人，以2023年营收和半导体业务营收为基数，设定2025 - 2027年考核目标 [2] - 签订3.22亿元半导体测试设备采购协议，若履行将对2025 - 2026年业绩产生积极影响，结合考核目标，半导体业务有望放量 [3] - 自研FT测试机取得重大进展，已送样机验证，可丰富产品线，提升竞争力，助力本土产业升级 [3] 交易数据 - 52周股价区间95.45 - 37.45元，总市值76.34亿元，流通市值57.99亿元，总股本/流通A股9401万股，52周日均换手率5.06 [7] 财务指标预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|504.58|648.56|915.87|1288.04|1756.53| |增长率（%）|10.10%|28.53%|41.22%|40.63%|36.37%| |归母净利润（百万元）|66.18|115.68|138.90|216.95|289.51| |增长率（%）|-2.54%|74.79%|20.07%|56.18%|33.45%| |净资产收益率（%）|10.98%|6.73%|7.53%|10.64%|12.59%| |每股收益(元)|0.70|1.23|1.48|2.31|3.08| |PE|115.34|65.99|54.96|35.19|26.37| |PB|12.67|4.44|4.14|3.74|3.32|[13] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业深度报告|行业深度：复盘历史上的英飞凌，如何走出行业低谷期？—海外硬科技龙头复盘研究系列（十二）|2025 - 02 - 06| |行业普通报告|电子行业：DeepSeek开源模型性价比突出，R1模型性能对标OpenAI o1正式版—行业动态跟踪点评|2025 - 02 - 06| |公司普通报告|维信诺（002387.SZ）：重大资产重组有序推进，公司积极响应OLED中尺寸需求—公司动态跟踪点评|2025 - 01 - 24| |行业深度报告|【东兴电子】先进封装行业：CoWoS五问五答—新技术前瞻专题系列（七）|2025 - 01 - 08| |行业深度报告|电子行业2025年投资展望：关注硬件创新|2024 - 12 - 18| |行业深度报告|【东兴科技】智驾芯片行业的春天—新技术前瞻专题系列（六）|2024 - 11 - 11| |行业深度报告|【东兴科技】空中成像行业：风起于青萍之末— 新技术前瞻专题系列（五）|2024 - 11 - 08| |行业深度报告|【东兴科技】纯血鸿蒙五问五答|2024 - 10 - 14| |行业深度报告|光刻机行业：国之重器，路虽远行则将至—海外硬科技龙头复盘研究系列之九|2024 - 08 - 22|[16] 分析师简介 - 刘航为复旦大学工学硕士，2022年6月加入东兴证券研究所，任电子行业首席分析师兼科技组组长，曾就职于多家机构 [18] - 任天辉为机械行业研究员，有新加坡管理大学应用金融学硕士等学位，2015年加入东兴证券 [19] 研究助理简介 - 李科融为电子行业研究助理，曼彻斯特大学金融硕士，2024年加入东兴证券，覆盖多个板块 [20]

激励计划流程 - 2025年2月6日会议审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[1] - 2025年2月7日在上海证券交易所网站发布激励计划相关公告[1] - 2025年2月8日至2月18日对拟激励对象名单进行10天公示[2] 激励对象核查 - 公示期满监事会未收到员工对拟激励对象的异议[3] - 监事会核查拟激励对象名单、身份证件等[4] - 监事会认为首次授予部分激励对象合法、有效[8]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.31、2.09、2.56亿元，同比+13.60%、58.72%、22.49%，公司现价对应PE估值为52.16、32.86、26.83倍 [4] 报告的核心观点 - 公司作为国产DRAM测试稀缺厂商，存储测试机订单落地，平台型存储测试设备公司雏形已现，24Q1 - 3公司半导体业务营收同比增长106.63% [2] - 公司是新型显示器件检测设备核心厂商，有望受益下游产能扩建与自身新品拓展红利 [3] 事件简评 - 2025年2月10日公司发布公告，近日与某客户签订3.22亿元半导体测试设备采购协议，合同标的为半导体测试设备，合同对手方为某豁免客户 [1] 经营分析 - 存储测试机技术难度大、价值量高，主要被国外厂商占据市场，公司为国产DRAM测试稀缺厂商，已开发出存储器通用测试验证机并获批量订单、贡献收入，晶圆测试机与FT测试机研发按计划推进 [2] - 公司是新型显示器件检测设备核心厂商，下游AMOLED厂商扩产，公司完成适用于G8.6AMOLED产线的Cell及Module相关检测设备技术迭代和产品升级，与核心客户合作开发出G6代线样机进行验证 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.31、2.09、2.56亿元，同比+13.60%、58.72%、22.49%，公司现价对应PE估值为52.16、32.86、26.83倍，维持买入评级 [4] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|505|649|902|1264|1683| |营业收入增长率|10.10%|28.53%|39.08%|40.15%|33.14%| |归母净利润(百万元)|66|116|131|209|256| |归母净利润增长率|-2.54%|74.79%|13.60%|58.72%|22.49%| |摊薄每股收益(元)|0.939|1.231|1.398|2.219|2.718| |每股经营性现金流净额|-0.46|-0.11|2.44|1.45|1.06| |ROE(归属母公司)(摊薄)|10.98%|6.73%|7.14%|10.22%|11.20%| |P/E|0.00|72.47|52.16|32.86|26.83| |P/B|0.00|4.88|3.72|3.36|3.00| [7] 附录：三张报表预测摘要 损益表 - 展示2021 - 2026E主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润等数据及增长率、占比情况 [10] 资产负债表 - 展示2021 - 2026E货币资金、应收款项、存货等资产项目，以及短期借款、应付款项等负债项目和股东权益情况 [10] 现金流量表 - 展示2021 - 2026E净利润、非现金支出、营运资金变动等经营活动现金流，资本开支、投资等投资活动现金流，股权募资、债权募资等筹资活动现金流及现金净流量情况 [10] 比率分析 - 包含每股指标、净资产收益率、总资产收益率等收益率指标，主营业务收入增长率、净利润增长率等增长率指标，应收账款周转天数、存货周转天数等资产管理能力指标，净负债/股东权益、资产负债率等偿债能力指标 [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|2|3|5| |增持|1|1|2|2|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|2.00|2.00|1.50|1.40|1.00| [12]

合同信息 - 与某客户签订3.2220亿元半导体测试设备采购协议[4] - 合同为日常经营性销售合同，已履行审批程序[4][5] 业绩影响 - 预计对2025 - 2026年度经营业绩产生积极影响[3] 风险提示 - 履行受不可抗力、成本上升等因素影响[3]

证券代码：688627 证券简称：精智达 公告编号：2025-003 深圳精智达技术股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/3/7 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 万元~5,000 万元 3,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 100.0000 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.06% | | 累计已回购金额 | 4,476.4512 万元 | | 实际回购价格区间 | 元/股~64.26 元/股 37.93 | 一、 回购股份的基本情况 深圳精智达技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 5 日召开 第三届董事会第十七次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易 ...

激励计划股份情况 - 拟授予限制性股票36.00万股，占公司股本总额0.38%[2][6] - 首次授予29.10万股，约占公司股本总额0.31%，占授予权益总额80.83%[2][6] - 预留授予6.90万股，占公司股本总额0.07%，占授予权益总额19.17%[2][6] 激励对象情况 - 拟首次授予激励对象不超过48人，占公司员工总人数8.16%[8] - 曹保桂等6位个人各获授1.00万股，占授予股票总数2.78%，占公司股本总额0.01%[9][11] - 核心业务人员（不超过42人）获授23.10万股，占授予股票总数64.17%，占公司股本总额0.25%[11] 激励计划时间安排 - 激励计划有效期最长不超过60个月[13] - 授予日在股东大会审议通过后由董事会确定，需在60日内授予并公告[13] - 预留权益的授予对象应在激励计划经股东大会审议通过后12个月内明确，否则预留权益失效[31] 归属安排 - 首次授予限制性股票分三个归属期，比例分别为40%、30%、30%[14] - 若2025年三季度报告披露前授予预留限制性股票，归属安排同首次授予[14] - 若2025年三季度报告披露后授予预留限制性股票，分两个归属期，比例均为50%[15] 价格相关 - 限制性股票首次及预留授予价格为39.74元/股[17] - 授予价格占草案公布前1个交易日交易均价的50.31%，该均价为78.99元/股[17] - 授予价格占草案公布前20个交易日交易均价的54.11%，该均价为73.44元/股[18] 业绩考核目标 - 2025年首次授予营业收入增长率目标值不低于60%、触发值不低于48%，半导体业务营业收入增长率目标值不低于500%、触发值不低于400%[22] - 2026年首次授予营业收入增长率目标值不低于110%、触发值不低于88%，半导体业务营业收入增长率目标值不低于800%、触发值不低于640%[22] - 2027年首次授予营业收入增长率目标值不低于180%、触发值不低于144%，半导体业务营业收入增长率目标值不低于1300%、触发值不低于1040%[22] 归属比例 - 业绩达到目标值公司层面归属比例为100%，达到触发值但未达目标值为80%，未达触发值为0[22][23] - 激励对象绩效考核结果分四档，优秀归属比例100%，合格为80%，不合格为0%[24] 费用摊销 - 首次授予29.10万股限制性股票，预计摊销的总费用为1226.16万元[40] - 2025年预计摊销费用为657.11万元，2026年为390.33万元，2027年为157.56万元，2028年为21.16万元[40] 其他规定 - 公司不为激励对象获取限制性股票提供贷款及财务资助，包括担保[42] - 激励对象资金来源为自筹资金，获授限制性股票归属前不得转让、担保或偿债[43] - 激励对象因激励计划收益需按规定纳税，离职前需交清未缴个税[43]

激励计划股份情况 - 拟授予限制性股票36.00万股，占公司股本总额0.38%[8][30] - 首次授予29.10万股，占公司股本总额0.31%，占授予权益总额80.83%[8][30] - 预留授予6.90万股，占公司股本总额0.07%，占授予权益总额19.17%[8][30] - 全部有效期内股权激励计划涉及标的股票数量累计未超公司股本总额20.00%[9][30] - 激励对象获授本公司股票累计不超公司股本总额1.00%[9][30] 激励对象情况 - 拟首次授予激励对象不超48人，占公司员工总人数8.16%[9][25] - 曹保桂等6位董事、高管各获授1.00万股，各占授予限制性股票总数2.78%，各占公告日股本总额0.01%[31] - 核心业务人员（不超42人）获授23.10万股，占授予限制性股票总数64.17%，占公告日股本总额0.25%[31] 激励计划时间与价格 - 激励计划有效期最长不超60个月[9][35] - 限制性股票授予价格为39.74元/股[9][43] - 草案公布前1个交易日交易均价78.99元，授予价格占比50.31%[44] - 草案公布前20个交易日交易均价73.44元，授予价格占比54.11%[44] - 草案公布前60个交易日交易均价79.48元，授予价格占比50.00%[44] - 草案公布前120个交易日交易均价69.26元，授予价格占比57.38%[44] 归属安排 - 首次授予的限制性股票分三次归属，比例为40%、30%、30%[37][38] - 若预留限制性股票在2025年三季度报告披露前授予，归属安排同首次授予部分一致；披露后授予，分两次归属，比例均为50%[38] 业绩考核目标 - 激励计划首次授予考核年度为2025 - 2027年，以2023年营业收入、半导体业务营业收入为基数[51] - 2025年第一个归属期目标值：营业收入增长率不低于60%，半导体业务营业收入增长率不低于500%；触发值：营业收入增长率不低于48%，半导体业务营业收入增长率不低于400%[51] - 2026年第二个归属期目标值：营业收入增长率不低于110%，半导体业务营业收入增长率不低于800%；触发值：营业收入增长率不低于88%，半导体业务营业收入增长率不低于640%[52] - 2027年第三个归属期目标值：营业收入增长率不低于180%，半导体业务营业收入增长率不低于1300%；触发值：营业收入增长率不低于144%，半导体业务营业收入增长率不低于1040%[52] - 业绩达到目标值，公司层面归属比例X = 100%；达到触发值但未达目标值，X = 80%；未达触发值，X = 0[52] 费用摊销 - 预计摊销的总费用为1226.16万元[68] - 2025年预计摊销费用为657.11万元[68] - 2026年预计摊销费用为390.33万元[68] - 2027年预计摊销费用为157.56万元[68] - 2028年预计摊销费用为21.16万元[68] 其他规定 - 激励对象名单公示期不少于10天，监事会在公司股东大会审议前5日披露审核及公示情况说明[26][72] - 公司需在股东大会审议通过后60日内授予限制性股票并完成公告，否则终止实施计划[36][74] - 预留限制性股票的授予对象应在计划经股东大会审议通过后12个月内确定，否则预留限制性股票失效[36][75] - 激励对象为公司董事和高级管理人员，任职期间每年转让股份不得超过其所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[40] - 激励对象个人绩效考核结果分四档，个人层面归属比例分别对应未提及、100%、80%、0[54] - 激励对象归属获授各批次限制性股票前，须满足12个月以上任职期限[50] - 公司不为激励对象获取限制性股票提供财务资助，激励对象资金来源为自筹资金[81][83] - 激励对象获授的限制性股票在归属前不得转让、担保或偿债[83] - 若公司信息披露文件有虚假等问题，激励对象应返还股权激励所得全部利益[84] - 公司出现特定情形激励计划终止实施，已获授但未归属限制性股票取消归属并作废[86] - 公司控制权变更或合并、分立，激励计划不做变更[86] - 激励对象因降职按新任岗位标准重新核定可归属限制性股票[87] - 激励对象离职，已获授但未归属限制性股票不得归属并作废[88] - 激励对象退休未被返聘，当年达条件的可归属，其余作废[88] - 激励对象因执行职务丧失劳动能力离职，限制性股票可按原程序归属[88] - 激励对象非因执行职务丧失劳动能力离职，未归属限制性股票不得归属[89] - 激励对象因工伤身故，限制性股票由继承人按原程序办理归属[89] - 激励对象非因工伤身故，未归属限制性股票不得归属[89] - 激励计划在公司股东大会审议通过后生效，由董事会负责解释[94]

限制性股票激励计划 - 2025年首次授予36.00万股，占股本总额0.38%[1] - 6位高管各获授1.00万股，占授予总数2.78%[1] - 核心业务人员获授23.10万股，占授予总数64.17%[1] - 预留部分6.90万股，占授予总数19.17%[1] - 激励对象不超总股本1%，激励计划标的不超20%[1] - 激励对象不包括独立董事、监事[2]