可重复使用火箭技术进展 - 朱雀三号可重复使用火箭完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段，该火箭采用不锈钢箭体主结构材料，定位为大运力、低成本、可用于大型星座组网 [1] - 我国可重复使用火箭技术持续突破，航天科技集团和蓝箭航天在去年完成10公里级垂直起降飞行试验，今年计划进行朱雀三号、天龙三号等多款可重复使用火箭的首飞或试验 [1] - 新一代载人火箭的研制中也包括一型可重复使用火箭 [1] 商业航天政策与产业目标 - 山东省提出目标，力争到2027年具备年产100发运载火箭、150颗商业卫星的能力，商业航天产业规模达到500亿元 [1] - 广东、上海等地也推出了相应措施以推动商业航天产业发展 [1] 卫星星座计划与行业前景 - 根据测算，GW星座计划在2028年达成“百箭千星”，到2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射需求将大幅增加 [2] - 随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点，行业进入复苏期开端，产业加速期到来 [2] 机构关注个股与盈利预测 - A股商业航天产业链共有67只个股，其中16只获得5家及以上机构评级，菲利华、中航西飞、航天电子的评级机构家数居前，分别为16家、12家、11家 [3] - 机构一致预测上述16只个股2025年均有望实现扭亏或净利润同比增长，其中智明达、纳睿雷达、火炬电子、鸿远电子、宗申动力5股预测净利润增幅超过100% [3] - 智明达预测2025年净利润增长488.54%，纳睿雷达预测增长305.59%，火炬电子预测增长161.16%，鸿远电子预测增长113.21%，宗申动力预测增长103.11% [4] 重点公司业务动态 - 智明达在商业航天领域配套商业卫星载荷、卫星地面站及商业运载火箭，其参与配套的互联网低轨06组卫星已于7月30日成功发射，公司判断下半年星网项目将加速推进，预计订单将增加 [3] - 龙溪股份全力拓展民航配套市场，加速产品入册配套，扩大民机配套关节轴承型号数量，融入国内民机产业链，在国产替代、部件化、航空发动机等航空航天配套市场取得显著成效 [5] 资金流向 - 部分商业航天概念股在三季度获得北向资金青睐，30只个股北上资金持股量环比增长，其中龙溪股份、中天火箭、新余国科等12只个股持股量环比增幅超过100% [4] - 龙溪股份三季度末北向资金持股量为226.86万股，环比增长1085.7% [5]

已披露三季报公司整体业绩概况 - 截至10月24日，共有616家公司公布2025年三季报，其中389家净利润同比增长，占比约63%，227家同比下降 [1] - 营业收入方面，410家公司实现同比增长，206家公司同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有317家，利润收入均下降的公司有134家 [1] - 业绩增幅翻倍的公司有92家 [1] 头部公司净利润增幅排名 - 晶瑞电材（300655）净利润增幅最大，达19202.65%，净利润为12836.85万元，营业收入为118684.44万元，同比增长11.92% [1] - 晓鸣股份（300967）净利润同比增长2243.97%，净利润为18306.45万元，营业收入为102411.95万元，同比增长58.98% [1] - 新强联（300850）净利润同比增长1939.50%，净利润为66384.29万元，营业收入为361792.49万元，同比增长84.10% [1] - 英联股份（002846）净利润同比增长1572.67%，净利润为3537.80万元，营业收入为164776.13万元，同比增长10.68% [1] - 天能重工（300569）净利润同比增长1359.03%，净利润为8405.86万元，营业收入为251278.81万元，同比增长37.54% [1] 其他高增长公司业绩表现 - 光华科技（002741）净利润同比增长1233.70%，净利润为9039.34万元，营业收入为204433.57万元，同比增长11.50% [1] - 千方科技（002373）净利润同比增长1098.97%，净利润为18893.87万元，营业收入为525589.04万元，同比下降2.82% [1] - 横店影视（603103）净利润同比增长1084.80%，净利润为20600.10万元，营业收入为189493.92万元，同比增长17.28% [1] - 智明达（688636）净利润同比增长995.37%，净利润为8198.71万元，营业收入为51155.35万元，同比增长145.16% [1] - 特一药业（002728）净利润同比增长985.18%，净利润为6521.71万元，营业收入为69185.06万元，同比增长51.86% [1] 显著营收增长与净利润增长组合 - 万辰集团（300972）净利润同比增长917.04%，净利润为85497.84万元，营业收入为3656231.05万元，同比增长77.37% [1] - 寒武纪U（688256）净利润同比增长321.49%，净利润为160464.57万元，营业收入为460742.44万元，同比增长2386.38% [2] - *ST铖昌（001270）净利润同比增长386.56%，净利润为9035.86万元，营业收入为30609.58万元，同比增长204.78% [2] - 仕佳光子（688313）净利润同比增长727.74%，净利润为29971.78万元，营业收入为156043.74万元，同比增长113.96% [1] - 北方导航（600435）净利润同比增长268.83%，净利润为12451.46万元，营业收入为246832.00万元，同比增长210.01% [2]

机构持股情况 - 截至2025年10月23日，共有5个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为1768.21万股，占公司总股本的10.55% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计下跌了7.30个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，为长信金利趋势混合A，持股增加占比达0.21% [1] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计254个，主要包括广发科技创新混合A、长信国防军工量化混合A等产品 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [5][7] 核心观点 - 公司三季报表现亮眼，业绩符合市场预期，营收和利润同比大幅增长，主要受益于客户需求释放、单个型号产品价值量提升以及在机载、弹载等领域的深耕 [1] - 公司在手订单饱满，新增订单大幅增长，同时积极拓展无人机、低空经济、商业航天及AI技术等新领域，未来增长动力充足 [4][5] - 公司作为特种行业嵌入式计算机模块产品的核心供应商，行业龙头地位稳固，盈利预测显示未来几年净利润将保持高速增长 [5][6] 三季报业绩表现 - 2025年1-9月营收5.12亿元，同比增长145.16%；归母净利润0.82亿元，去年同期为-0.09亿元；扣非净利润0.78亿元，去年同期为-0.14亿元 [1] - 2025年第三季度单季营收2.17亿元，同比增长340.71%；归母净利润0.44亿元，同比扭亏（去年同期为-0.11亿元），环比增长45.73%；扣非净利润0.42亿元，同比扭亏（去年同期为-0.13亿元），环比增长52.38% [2] - 2025年1-9月毛利率为47.98%，同比下滑1.76个百分点；净利率为16.03%，同比提升20.42个百分点；第三季度单季毛利率为47.78%，同比下滑1.11个百分点；净利率为20.15%，同比大幅提升42.23个百分点 [2] 财务状况与运营效率 - 2025年1-9月期间费用率同比减少36.20个百分点至24.84%，其中销售、管理、财务、研发费用率均有显著下降 [3] - 截至第三季度末，应收账款及票据为10.89亿元，较年初增加30.60%；存货为3.15亿元，较年初增加37.43%，预示需求饱满 [3] - 2025年1-9月经营活动净现金流为-0.29亿元，去年同期为0.31亿元 [3] 订单与项目进展 - 截至第三季度末，公司在手订单（含口头）为4.5亿元，前三季度新增订单较上年同期大幅增长，机载类和弹载类产品订单增幅较大 [4] - 前三季度获得研发新项目152个，与上年同期持平，其中商业航天类项目同比增长较多 [4] - 公司定增申请已于10月23日获上交所受理，拟募资不超过2.134亿元，主要用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目 [4] 未来盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为1.20亿元、1.79亿元、2.38亿元，对应增长率分别为514.7%、49.9%、32.8% [5][6] - 预计2025年至2027年每股收益分别为0.71元、1.07元、1.42元 [6] - 当前股价对应2025年至2027年市盈率分别为47倍、31倍、24倍 [5][6]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月23日晚间，智明达发布公告称，公司于2025年10月23日召开了第三届董事会第三十 二次会议，审议通过了《关于公司董事会换届选举暨提名第四届董事会非独立董事候选人的议案》及 《关于公司董事会换届选举暨提名第四届董事会独立董事候选人的议案》。经公司董事会提名委员会对 第四届董事会董事候选人的资格审查，公司董事会同意提名王勇先生、江虎先生、秦音女士为公司第四 届董事会非独立董事候选人；同意提名李铃女士、柴俊武先生、李玉周先生为公司第四届董事会独立董 事候选人。 ...

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入5.12亿元，同比增长145.16% [1] - 前三季度净利润为8198.71万元，同比扭亏为盈 [1] - 第三季度实现营业收入2.17亿元，同比增长340.71% [1] - 第三季度净利润为4368.91万元，去年同期亏损1086.05万元 [1] 业务运营与订单情况 - 公司在手订单（含口头）达4.5亿元 [2] - 今年年初至报告期末新增订单较上年同期大幅增长，机载类和弹载类产品订单增幅较大 [2] - 机载类和弹载类产品收入较上年同期大幅增长，交付增加 [2] - 单个型号产品价值量较之前型号大幅提升 [1] 研发与技术布局 - 报告期内获得研发新项目数152个，与上年同期持平 [2] - 商业航天类研发项目同比增长较多 [2] - 公司持续实施技术领先战略，深耕机载、弹载、商业航天、无人装备等原有产品线 [1] - 产品提供信号采集、图像感知与智能处理、智算终端、总线控制等一站式解决方案 [1] 新兴赛道与战略拓展 - 新设子公司智为新途，注册资本1000万元，公司持股51% [3][4] - 智为新途布局人工智能基础软件开发、智能机器人研发、工业控制计算机系统等 [3][4] - 新子公司将在智慧视觉、具身智能、卫星应用终端等板块进行布局，并探索新能源领域应用 [4] - 智慧视觉产品应用于交通、安防、无人装备及反无等领域 [4] 资本运作 - 公司以简易程序向特定对象发行股票的申请获得上交所受理 [4] - 拟向特定对象发行股份募集2.08亿元 [4] - 募资净额拟用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目、补充流动资金 [4]

财务业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入5.12亿元，同比增长145.16% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为8199万元，同比扭亏为盈且大幅增长 [1] - 第三季度公司实现营业收入2.17亿元，同比增长340.71%，净利润4369万元 [1] 业务运营与订单情况 - 公司交付增加导致收入大幅增长，单个型号产品价值量较之前型号大幅提升 [1] - 随客户需求大幅增加，公司相关产品订单出现大幅增长 [1] - 截至报告期末，公司在手订单（含口头）金额为4.5亿元 [1] - 前三季度公司新增订单金额较上年同期大幅增长 [1] 技术研发与战略布局 - 公司持续实施技术领先战略，不断提升技术实力并深耕原有产品线 [1] - 前三季度公司获得研发新项目数量为152个，与上年同期持平 [1] - 研发新项目中，商业航天类项目数量同比增长明显 [1] - 公司投资成立子公司，布局智慧视觉、具身智能、卫星应用终端等板块 [2] 市场拓展与新业务领域 - 公司在稳固传统优势领域的同时，加强了低空经济和商业卫星相关系统和产业的配套拓展 [1] - 智慧视觉产品将应用于交通、安防等领域 [2] - 具身智能产品将应用于机器人、机器狗等设备控制系统，以替代传统同类产品 [2] - 公司将探索产品在新能源领域的技术应用，挖掘新行业的商业化机会 [2]

证券日报网讯 10月23日晚间，智明达发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收入 216，797，111.99元，同比增长340.71%；归属于上市公司股东的净利润为43，689，068.03元。 （文章来源：证券日报） ...

智通财经APP讯，智明达(688636.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收5.12亿元，同比 增长145.16%;归属于上市公司股东的净利润8199万元，同比扭亏为盈;扣非净利润7779万元，同比扭亏 为盈;基本每股收益0.49元。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 公告显示，公司前三季度营业收入511,553,487.28元，同比增加145.16%，归属上市公司股东的净利润 81,987,113.36元。 公告显示，十大流通股东中，孙丰、中国工商银行股份有限公司－广发科技动力股票型证券投资基金为 新进流通股东。 责任编辑：小浪快报 10月23日消息，智明达发布三季度报告。 ...