投资者开放日活动信息 - 时间为2025年8月30日14:00 - 17:00[1] - 地点在湖北省武汉市江夏区邢远长街21号产业园[1] - 现场参观仅限60个名额[1] 报名相关 - 需在2025年8月27日17:00前点击链接或扫码报名[1] - 公司将短信反馈报名回执作凭证[3] 参加要求 - 个人带身份证原件及复印件[4] - 机构带身份证及机构证明文件复印件[4] - 食宿、交通费用自理[4] 联系人信息 - 联系人金霞，电话0898 - 66811301 - 302，邮箱info@jst.com.cn[4]

公司研发动态 - 公司持续加大对数据中心电源模块新产品和新技术的研发投入 [1] - 专职研发团队已开展固态变压器、JST高压直流系统、超级电容柜等前沿技术产品的研发 [1] - 团队同时进行超大功率不间断电源（UPS）、高压直流模块（HVDC）等相关研发工作 [1] 信息披露 - 相关研发进展将根据信息披露规则进行披露 [1] - 具体信息需留意公司后续公告 [1]

行业趋势 - 全球AI技术加速发展驱动AIDC投资规模与电力需求高速增长 [1] - AIDC对供配电设备稳定性和可靠性要求更高 推动变压器及中低压开关设备市场需求攀升且供应紧张 [1] - 变压器价格持续上涨 [1] 公司业务布局 - 2025年5月公司拟在浙江桐乡投资建设数据中心电源模块等成套系列产品的数字化工厂 生产线兼容UPS和HVDC方案 [1] - 公司持续投入数据中心电源模块研发 已开展固态变压器、IST高压直流系统及超级电容柜等前沿技术产品研发 [1] - 公司产品涵盖变压器系列、开关柜、箱变、储能系列及数字化工厂整体解决方案 应用于新能源与非新能源领域 [2] 财务表现 - 公司数据中心电源模块成套系列产品近三年收入CAGR达33.2% [1] - 2024年非新能源领域收入37.1亿元 同比增长31.0% 主要受益于数据中心等新型基础设施销售收入同比增长167.4% [2] - 2024年新能源领域收入30.1亿元 同比下降19.2% 受多晶硅等细分板块收入下滑影响 [2] - 2024年总营业收入同比增长3.3% 实现稳步增长 [2] - 截至2024年底公司在手订单65亿元 同比增长35.5% [2] 客户与订单 - 公司产品已应用于国内外300余个数据中心项目 包括阿里巴巴、百度、华为、中国移动、中国联通等知名企业 [1] - 2024年公司签订140余份数据中心订单 数据中心订单同比增长603.68% [1] 国际化进展 - 2024年外销业务收入19.8亿元 同比增长68.3% [2] - 公司产品已应用于境外累计500余个发电站项目和14个轨道交通项目 间接/直接出口至境外风电场项目约1.6万余台 [2] - 公司在全球拥有11个生产基地 2024年完成墨西哥基地扩建 2025年积极推进美国及马来西亚新产能建设 [3] 业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入为86.01/106.37/130.57亿元 同比增长24.65%/23.66%/22.75% [3] - 预计2025-2027年归母净利润为7.42/10.16/13.16亿元 同比增长29.25%/36.79%/29.60% [3]

公司荣誉与认可 - 入选工信部"工业图强"企业史志鉴优秀案例名单 成为海南省首家获此殊荣的企业 [1] - 入选国家智能制造示范工厂揭榜单位 获得国家级制造业单项冠军示范企业、国家级绿色工厂、国家卓越级智能工厂等荣誉 [6] 数字化转型与智能制造 - 构建"系统升级—数据赋能—AI融合"三位一体的智能制造生态 [4] - 以数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策为核心 [4] - 将AI技术与数字化制造平台深度融合 贯穿研发、生产、销售全过程 [6] - 积极布局"智能工业机器人"业务领域 探索AI在智能制造领域的深度应用 [6] 生产能力与基础设施 - 拥有4座零碳工厂和绿色工厂 [6] - 成功建设数座数字化工厂 构建绿色低碳智能制造产业集群 [6] - 为自身及客户建设数字化工厂 [6] 战略定位与行业影响 - 积极响应国家"制造强国"和"数字中国"战略 [4] - 为传统装备制造业转型升级提供可复制的"金盘模式" [6] - 全球电力设备供应商 [6] - 实践"技术自立"破局、"数字赋能"提质、"绿色融合"增效的发展路径 [6]

公司概况 - 金盘科技(688676)首次被中航证券覆盖并给予买入评级，聚焦AIDC核心机遇并布局全球化 [1] AIDC业务发展 - 全球AI技术发展推动AIDC投资规模与电力需求高速增长，AIDC相关变压器、中低压开关设备等供配电设备需求攀升且供应紧张，变压器价格持续上涨 [2] - 公司拟在浙江桐乡投资建设数据中心电源模块等数字化工厂，兼容UPS和HVDC方案，并研发固态变压器、JST高压直流系统等前沿技术产品 [2] - 公司数据中心电源模块产品近三年收入CAGR达33.2%，已应用于国内外300余个数据中心项目，客户包括阿里巴巴、百度、华为等知名企业 [2] - 2024年签订140余份数据中心订单，同比增长603.68%，成为公司新的核心增长点 [2] 业务多元化发展 - 公司产品包括变压器、开关柜、箱变、储能产品及数字化工厂解决方案，应用于新能源(风电、光伏)和非新能源(数据中心、电网等)领域 [3] - 2024年非新能源领域收入37.1亿元(同比+31.0%)，其中数据中心销售收入同比+167.4%；新能源领域收入30.1亿元(同比-19.2%)，受多晶硅板块下滑影响 [3] - 2024年总营收同比+3.3%，非新能源增长对冲新能源下滑 [3] - 截至2024年底在手订单65亿元(同比+35.5%)，风光"抢装"支撑产业链产值高位，政策优化有望提升变压器等设备需求韧性 [3] 全球化布局 - 2024年外销收入19.8亿元(同比+68.3%)，产品应用于境外500余个发电站和14个轨道交通项目，出口至境外风电场约1.6万余台 [4] - 全球11个生产基地，2024年完成墨西哥扩建，2025年推进美国及马来西亚新产能建设，预计年内落地提升海外供应能力 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营收86.01/106.37/130.57亿元(同比+24.65%/23.66%/22.75%)，归母净利润7.42/10.16/13.16亿元(同比+29.25%/36.79%/29.60%) [5] - 当前PE(2025年8月18日)分别为32/23/18倍 [5] - 90天内7家机构评级(4买入3增持)，目标均价44.0元 [8]

大宗交易情况 - 成交量8.97万股，成交金额489.58万元，成交价54.58元，与当日收盘价持平[2] - 买方为中信证券总部(非营业场所)，卖方为中信证券北京安外大街营业部[2] 股价表现 - 当日收盘价54.58元，上涨0.52%，日换手率4.58%，成交额11.47亿元[2] - 近5日累计上涨19.38%，主力资金净流入4434.91万元[2] - 近5日资金合计净流入5035.52万元[2] 融资数据 - 最新融资余额6.35亿元，近5日增加3050.31万元，增幅5.04%[3]

新策略 - 2025年8月19日公司收到上交所受理向不特定对象发行可转换公司债券申请通知[1] - 发行可转换公司债券需通过上交所审核并获中国证监会同意注册方可实施[1] - 公告于2025年8月20日发布[3]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入从474,559.94万元增长至690,085.92万元，复合增长率达20.59%[70] - 2024年公司外销销售收入19.81亿元，同比增长68.26%[70] - 2024年公司成套系列产品的产能利用率、产销率分别为89.01%、107.50%[72] - 2024年VPI变压器产品产能利用率、产销率分别为88.04%、108.90%[73] - 2024年液浸式变压器产品收入5985.03万元，较上年增长18.45%，产能利用率为88.11%[74] - 报告期各期公司主营业务毛利率为20.25%、22.60%、24.37%、24.88%[155] 用户数据 - 截至2024年末，公司在手订单65.09亿元，同比增长35.49%[70] - 截至2025年6月30日，公司成套系列产品在数据中心领域的在手订单金额为6.91亿元，较上年同期末增长81.43%[72] - 截至2025年6月30日，VPI变压器在手订单金额2.82亿元，较上年同期末增长53.41%[73] - 截至2025年3月31日，液浸式变压器在手订单金额8.60亿元[74] 未来展望 - 公司计划通过募投项目扩大数据中心电源模块等成套系列产品产能[72] - 公司拟扩增补全6kV - 35kV、容量区间100kVA - 8800kVA的中压液浸式变压器系列产品[75] - 公司拟在桐乡新建研发办公楼，为产品和技术研发及迭代提供支持，承接上海基地VPI变压器业务相关员工[77][78] 新产品和新技术研发 - 公司已成功研发100多个型号2,100kVA~20,600kVA的风电干式变压器产品，涵盖2.0~18.0MW风电平台及10~66kV电压等级[193] - 移相整流变压器产品单台最大容量26,000kVA、最大吨位27吨、最高电压等级35kV、最大脉波数72脉、绝缘等级H级和R级，局部放电水平＜10PC[193] - 轨道交通配套产品涵盖容量4,400kVA及以下、电压等级35kV及以下[194] - 智能型一体式电源成套装置最大功率可达2,400kW[195] - 智能化柔性连接电力模块可在200℃极端高温环境下稳定运行[195] - 中高压直挂（级联）储能系统单机最大容量25MW/50MWh，系统效率提升至90%，平均无故障时间≥20,000小时，系统年可用率>99.9%[197] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 公司制定募集资金管理制度，保证募集资金合理规范使用[37] - 公司制定《海南金盘智能科技股份有限公司未来三年（2024年 - 2026年）股东分红回报规划》[41] - 本次发行可转债募集资金用于智能制造、研发办公楼建设及补充流动资金[102]

公司概况 - 公司注册资本为45,928.61万元[9] - 2022 - 2025年获多项荣誉，如制造业单项冠军示范企业等[12] 人员与市场 - 截至2025年3月31日，研发人员达410人，占公司总人数17.45%[13][32] - 截至2025年3月31日，国内设58个营销网点，海外设营销中心，产品销售遍布6大洲87个国家[15] 财务数据 - 2025年3月31日，资产总计1001648.46万元，负债总额546047.89万元[16] - 2025年1 - 3月，营业收入134267.84万元，营业利润11419.79万元[20] - 2025年1 - 3月，经营活动现金流量净额13489.78万元，投资活动现金流量净额 - 12563.40万元[22] - 2025年3月31日，流动比率1.74倍，速动比率1.22倍，资产负债率（合并）54.51%[23] - 2025年1 - 3月，应收账款周转率1.86次/年，存货周转率1.83次/年[23] - 2025年1 - 3月，每股经营活动现金流量0.29元，每股净现金流量0.66元[24] - 报告期各期末，应收账款及合同资产余额分别为199228.31万元、286556.48万元、353431.07万元、343849.11万元[26] - 截至报告期末，发出商品余额为80725.34万元，占总资产比例为8.06%[28] - 报告期各期主营业务毛利率分别为20.25%、22.60%、24.37%、24.88%[29] - 报告期各期研发投入分别为24713.84万元、35107.68万元、35562.58万元、6305.69万元[30] - 报告期各期，出口美国合计收入占当期营业收入比例分别为1.24%、4.33%、11.42%、8.57%[38] - 报告期各期，汇兑损益分别为3404.37万元、1752.50万元、1719.56万元、93.93万元[40] 研发与生产 - 2020 - 2023年，多地生产基地新建或改造7座数字化工厂并投入运营[14] - 数字化工厂拥有28项核心技术、59项软件著作权[14] - 公司已通过数据管理成熟度评估（DCMM3级）[14] 募投项目 - 募投项目建成后预计每年新增折旧及摊销金额约10415.14万元，占2024年营业收入比例约1.51%，占2024年归母净利润比例约15.41%[41] - 募投项目存在无法实现预测收入利润、不能全部按期建设完成等风险[44][45] 可转债 - 本次发行可转债募集资金总额不超过167,150.00万元，具体数额由董事会确定[62] - 可转换公司债券按面值发行，每张面值100元，期限为自发行之日起6年[63][64] - 可转债存在多种风险，如持有人不能转股、公司兑付压力等[46][48] 其他 - 截至2025年6月20日，浙商证券自营及做市账户持有发行人21,415股股份，占总股本0.005%[70] - 2025年5月9日，发行人召开第三届董事会第二十三次会议，审议通过相关议案[77] - 2025年5月27日，发行人召开2025年第二次临时股东会，审议通过相关议案[78] - 本次发行尚需获上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方可实施[78]

公司基本信息 - 公司成立于1997年6月3日，注册资本45,928.61万元，2021年3月9日上市，股票简称金盘科技，代码688676，上市地为上海证券交易所[9][10] - 公司经营范围包括输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验等业务[9][10] 股权及保荐情况 - 截至2025年6月20日，浙商证券自营及做市账户持有发行人21,415股股份，占总股本0.005%[11] - 2025年7月31日浙商证券内核会议同意保荐公司向不特定对象发行可转债项目[17] 业绩数据 - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者净利润（扣非前后孰低）分别为24,191.91万元、48,076.50万元、55,114.06万元，三年平均可分配利润为42,460.82万元[27][49] - 报告期各期末公司资产负债率分别为61.51%、61.35%、53.76%、54.51%[50] - 报告期各期公司经营活动现金流量净额分别为 - 10,420.40万元、20,495.82万元、 - 3,698.13万元、13,489.78万元[50][83] - 报告期各期末公司应收账款及合同资产余额分别为199228.31万元、286556.48万元、353431.07万元、343849.11万元[84] - 截至报告期末公司发出商品余额为80725.34万元，占总资产比例为8.06%[86] - 报告期各期公司主营业务毛利率为20.25%、22.60%、24.37%、24.88%[87] - 报告期各期公司研发投入分别为24713.84万元、35107.68万元、35562.58万元、6305.69万元[88] - 报告期各期公司直接及间接出口至美国的收入占当期营业收入比例分别为1.24%、4.33%、11.42%、8.57%[95] - 报告期各期汇兑损益分别为3404.37万元、1752.50万元、1719.56万元、93.93万元[97] 可转债发行情况 - 本次向不特定对象发行可转债募集资金167,150.00万元，最近三年平均可分配利润足以支付一年利息[27] - 募集资金用于数据中心电源模块等项目[29] 募投项目情况 - “数据中心电源模块及高效节能电力装备智能制造项目”建成达产后新增产能数据中心电源模块等成套系列产品1200套/年（中低压开关设备1.9万台/年）、VPI变压器410万kVA/年[100] - “高效节能液浸式变压器及非晶合金铁芯智能制造项目”建成达产后新增产能非晶合金铁芯及硅钢立体卷铁芯液浸式变压器1578万kVA/年[100] 其他情况 - 截至2025年3月31日公司研发人员达410人，占公司总人数17.45%[89] - 公司未办理权属证明的房产建筑面积10324.32平方米[90] - 公司及部分子公司享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策[91] - 公司主要产品应用于五个领域的收入合计占主营业务收入比例平均为89.73%[92] - 报告期内直接材料成本占主营业务成本比例平均为85.61%[93] - 募投项目建成投产后预计每年新增折旧及摊销约10415.14万元，占2024年营业收入比例约1.51%，剔除所得税影响后占2024年归母净利润比例约15.41%[98] - 2025年4月10日美国对中国商品加征关税税率累计达145%，5月12日取消91%关税，保留54%关税，其中24%暂停90天，30%继续生效，8月12日再次暂停24%关税90天[96]