证券时报网讯，记者从上海海关了解到，今年前三季度，长三角区域进出口总值达11.85万亿元人民 币，比去年同期增长5.1%，占全国同期进出口总值36.7%，规模创历史新高。 前三季度，长三角区域对共建"一带一路"国家进出口5.29万亿元，同比增长6.9%；对《区域全面经济伙 伴关系协定》（RCEP）其他成员国进出口3.6万亿元，同比增长4%；对其他金砖国家进出口1.59万亿 元，同比增长7.1%。 前三季度，长三角区域高新技术产品进出口2.94万亿元，同比增长6.9%，占全国同期高新技术产品进出 口总值的34.8%。 前三季度，长三角区域民营企业进出口6.38万亿元，同比增长7.9%，占全国同期民营企业进出口总值的 35.9%。 校对：王朝全 ...

于长革（中国财政科学研究院研究员）近日，在国务院新闻办公室新闻发布会上，财政部表示，将在近 期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，包括加力支持地方化解政府债务风险，发行特别国债支持 国有大型商业银行补充核心一级资本，支持推动房地产市场止跌回稳，加大对重点群体的支持保障力度 等。 除上述四个方面已经进入决策程序的政策外，还有其他政策工具正在研究中。 一揽子增量财政政策及时推出，是党中央正确研判当前的经济形势做出的重大决策部署。 9月26日召开的中央政治局会议指出，要全面客观冷静看待当前的经济形势，抓住重点、主动作为，有 效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会 发展目标任务。 在加快落实已确定政策的基础上，一揽子更具针对性的增量财政政策的陆续推出，可谓一场政策的"及 时雨"，有利于改善社会预期，提振市场信心，将对经济高质量发展产生巨大推动作用。 第一，进一步扩大内需稳增长。 在消费方面，今年以来财政政策持续发力，在安排3000亿元超长期特别国债资金大力度实施"两新"政策 的同时，稳步提高社会保障水平，进一步提高了城乡居民基础养老金最低标准，退休人员养老金水平总 ...

董希淼（招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员）10月21日，本月贷款市场报价利率 （LPR）公布，1年期和5年期以上LPR各下降25个基点，既在意料之中，又出乎意料。 今年以来，稳健的货币政策不断加大实施力度，多次超预期降准、降息，为经济恢复回升提供坚决有力 的支持。 未来一段时间，利率下降空间已经有限。 下一步，货币政策应在稳增长、防风险、促民生等多目标中寻求更好的平衡。 本月两个品种LPR双双下降，是今年以来LPR第三次下降，也是自2019年8月LPR形成机制改革以来降 幅最大的一次。 从时点看，从9月份开始，人民银行在多个场合提示本月LPR将可能下降，表明LPR下降将是大概率事 件。 因此，下降时点完全符合预期。 从降幅看，25个基点降幅略超市场预期。 9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，下调20个基点。 7天期逆回购操作利率已经成为主要政策利率，7天期逆回购操作利率下调之后，带动市场基准利率下 行，商业银行资金成本降低，引导LPR继续下行。 但本月两个品种LPR均下降25个基点，降幅大于7天期逆回购操作利率降幅，超过预期。 本月LPR超预期大幅度下降， ...

报告行业投资评级 报告未给出具体的行业投资评级。[1][2] 报告的核心观点 1. 检测服务为典型的长坡厚雪赛道,近年虽然部分领域和龙头公司的增长面临一定压力,但仍看好行业龙头未来的发展空间。[9] 2. 检测检验行业下游客户主要是各级政府监管部门以及各类产品或服务的市场交易主体,其中政府监管部门采购检测检验服务主要来自于环境、食品等领域。[5][10] 3. 检测服务龙头公司整体应收账款账面价值持续提升,应收账款周转天数也随之提升,信用减值损失计提金额增加,但考虑到行业特点,应收账款压力可控,无需过度担忧。[12][13][16][17][21] 4. 在政府化债的大背景下,看好TO-G业务较高的检测服务龙头可能会受益,带来坏账减值损失的冲回和资产负债表的修复。[21][22] 5. 重点推荐两类标的:1)看好困境反转标的,如广电计量;2)关注稳健增长标的,如华测检测。[22] 分行业内容总结 政府类客户 - 政府监管部门采购检测检验服务主要来自于环境、食品等领域,实行定期例行监督性抽检。[10] - 各家公司在环境食品检测中政府和企业客户的结构差异较大,如华测检测政府类客户比重远低于企业类客户,谱尼测试政府类客户比例稍高于华测检测,而广电计量、国检集团、建科股份的环境食品检测业务中政府类客户占比较高。[10] - 政府类订单通常金额较大,但季节性明显,回款集中在下半年尤其是第四季度。[5][10] 应收账款情况 - 检测服务龙头公司整体应收账款账面价值持续提升,应收账款周转天数也随之提升,信用减值损失计提金额增加。[12][13] - 但应收款项账龄集中在2年以内,预计发生实质性坏账的概率较低。[15][16] - 从个股角度看,华测检测的应收款项/营收比值较低,谱尼测试、信测标准等也相对较好。[16][17][18][19][20] 投资建议 - 在政府化债的大背景下,看好TO-G业务较高的检测服务龙头可能会受益。[21][22] - 重点推荐两类标的:1)看好困境反转标的,如广电计量;2)关注稳健增长标的,如华测检测。[22]

报告行业投资评级 无评级 [3] 报告的核心观点 行业基本情况 - 10月18日,中国人民银行创设了证券、基金、保险公司互换便利(SFISF),可用公募REITs作为质押品 [3] - 本周REITs交易活跃度提高,交易金额为19.6亿(+4.2%),日均换手率为0.6%(+0.0pct) [6] - 本周REITs指数下跌0.55%,沪深300上涨0.98%,中证500上涨3.09% [10] - REITs与股市、债市的相关性有所差异,可用于分散投资风险 [11] 本周REITs市场表现 - 本周13支REITs上涨,1支持平,31支下跌,嘉实物美消费REIT涨幅最大为3.19%,易方达广开产园REIT跌幅最大为2.45% [12] - 各类REITs板块表现差异较大,高速公路、产业园区、保租房表现较好,生态环保、仓储物流、消费类表现较弱 [13][14][15][16] 项目审批进展 - 目前有26只REITs(含扩募)处于审批及发行阶段,涉及产业园区、清洁能源、仓储物流、消费基础设施、高速公路、水利设施、保租房等多个领域 [22][23][24][25] 根据报告目录分别总结 主要事件梳理 - 招商基金蛇口租赁住房REIT将于10月23日上市,上市基金份额总额5亿份,上市开盘参考价为2.727元/份 [6] - 中金山东高速REIT战略配售份额于10月16日解禁,占全部基金份额的47.07% [6] - 多支REITs发布中期报告说明会公告 [6] - 易方达深高速REIT发布9月主要运营数据,当月日均车流量同比变动0.7%,路费收入同比变动-3.7% [6] - 银华绍兴原水水利REIT发售价格为2.828元/份,总份额为6亿份,网下认购106倍 [6] - 多支REITs网下及公众发售情况 [6] 本周市场表现 - 本周REITs指数下跌0.55%,沪深300上涨0.98%,中证500上涨3.09% [10] - REITs与股市、债市的相关性有所差异,可用于分散投资风险 [11] - 各类REITs板块表现差异较大,高速公路、产业园区、保租房表现较好,生态环保、仓储物流、消费类表现较弱 [13][14][15][16] 本周REITs估值情况 - 本周中债估值收益率在2.98%到12.21%之间,P/NAV在0.55到1.40之间 [20] 项目审批进展 - 目前有26只REITs(含扩募)处于审批及发行阶段,涉及产业园区、清洁能源、仓储物流、消费基础设施、高速公路、水利设施、保租房等多个领域 [22][23][24][25]

10月18日，专门从事资源循环利用的中国资源循环集团正式落户天津，这家新组建的中央企业积极落实 大规模设备更新和消费品以旧换新行动，承担打造全国性、功能性资源回收再利用平台的重要任务。 中国资源循环集团的成立，不仅是对资源循环利用理念的践行，更是对绿色经济模式的探索。 追"新"逐"绿"是可持续发展之道。 天津首次有一级央企总部落户，循环经济出现龙头企业，意味着"城市矿山"有了"挖掘"主力。 作为循环经济重镇，天津市经过几十年发展，形成了围绕"城市矿山"的循环经济产业链，废弃电器电子 产品回收处理、园区循环化改造、水资源循环利用等方面走在全国前列。 日前，记者走进多家循环经济企业，探访"城市矿山"给资源保障、产业发展等带来的新机遇。 "城市矿山"挖出资源能源保障依托"再生"产业链，人们从隐藏的"城市矿山"挖掘出各类资源。 走进拾起卖大收场共享经济平台云数据中心，各类交易数据不停跳动、实时刷新：全国各地的废品回收 信息、废旧产品价格指数、买家卖家基本情况等一应俱全；涵盖16种废品，线上个体工商户遍布从黑龙 江到广西的各个省份，年成交量23亿元。 天津拾起卖科技集团有限公司总裁陈奕说，拾起卖构建"点站场"三级回收利 ...

10月19日晚，北京市门头沟区人民政府和中国人民财产保险公司共同承办的2024金融街论坛年会"推动 巨灾保险保障体系建设，积极发挥保险防灾减灾救灾作用"平行论坛在京举办。与会嘉宾聚焦巨灾保 险，分享巨灾风险管理领域的最新成果和实践经验，共同探讨如何通过保险的力量，更好地应对自然灾 害带来的挑战，保障人民群众的生命财产安全，推动经济社会可持续发展。 国家金融监督管理总局财产保险监管司（再保险监管司）相关负责人在致辞中表示，要全面加强巨灾保 险前沿研究，总结国际经验，梳理各地试点经验，形成具有中国特色的巨灾保险理论；要稳步推进地方 试点，不断完善居民住宅巨灾保险，支持有意愿地方政府通过巨灾保险共同体开展巨灾保险试点；要不 断丰富风险分散渠道，鼓励国内再保险公司加大对巨灾风险支持力度，利用全球再保险市场分散风险， 探索新型巨灾风险分散方式；要夯实行业发展基础，推动行业建立风险数据库，开发迭代适合中国国情 的巨灾风险模型。 在成果发布环节中，北京市气象局和人保财险北京市分公司签订战略合作协议，联合建立气候保险北京 服务中心，共同打造气候保险风险减量服务模式的北京样板。此外，"保险业服务防灾减灾救灾体系建 设示范区暨气 ...

氧化铝涨价动因何在? 1. 氧化铝供给高度集中 [11][12][13] - 中国氧化铝产能占全球55% - 全球前5大氧化铝企业占比64.5% - 海外氧化铝CR5高达62% 2. 电解铝景气延续,铝价中枢上移支撑产业链利润扩张 [5][14][16][17] - 今年前8月国内电解铝消费量同比+4.7% - 铝材、新能源等下游需求表现良好 3. 氧化铝供给弹性受限 [22][23][24] - 河南、山西等主产区氧化铝产量下滑 - 铝土矿品位下降,供给收缩 4. 海外氧化铝项目频繁减产 [32] - 澳洲、俄罗斯等地氧化铝产能大幅下降 氧化铝为何强于铝土矿和电解铝? 1. 全球铝产业链集中度:氧化铝>铝土矿>电解铝 [39][40] - 氧化铝前5大企业占比64.5% - 铝土矿前5大企业占比45% - 电解铝前5大企业占比34.9% 2. 铝产业链库存同比:氧化铝-29%,优于铝土矿-12%和电解铝+7.5% [37] 3. 铝土矿价格波动较小,氧化铝价格上涨更快 [41][42] - 国内铝土矿价格以长期合作为主,价格波动不大 - 海外铝土矿缺乏现货,价格波动较大 铝产业链价格将如何演绎? 1. 铝产业链供给弹性:电解铝1.4% < 氧化铝5.2% < 铝土矿7.6% [49][52][55] - 电解铝供给增长有限 - 氧化铝和铝土矿供给有较大增量 2. 铝产业链利润分配:氧化铝>铝土矿>电解铝 [57][58] - 5吨铝土矿利润1000元,2吨氧化铝利润2200元,1吨电解铝利润1400元 3. 短期内氧化铝价格或将维持高位 [57] - 电解铝开工率高位,氧化铝供给收缩 氧化铝&铝土矿,与铁矿有何异同? 1. 资源集中度高:铝土矿CR4 81%,铁矿石CR4 76% [65][66] 2. 长尾效应:各环节库存波动弹性大于下游 [61][62] - 贸易商库存波动弹性高于生产商 3. 冶炼供给:电解铝刚性强,钢铁有弹性 [69] - 电解铝能耗高,议价能力强 - 钢铁产能利用率有弹性,定价权相对弱

证券时报网讯，国新办于10月22日上午10时举行新闻发布会，国家外汇管理局国际收支司司长贾宁表 示，总的看，我国国际收支平衡具有坚实的内部经济基础，也具有良好的市场条件。 今年以来经常账户稳步发展，双向交易规模增加，顺差继续处于合理均衡水平。 从资本账户看，近期外商直接投资有所改善，证券投资项下外资来华购买债券、股票总体向好。 所以，我们有信心预期今年未来几个月以及更长时间，中国的跨境资金流动将保持稳健向好态势。 校对：王朝全 ...

收到"不允许结案"通知，网格员小李心里咯噔了一下。 咋回事？ 河南郑州市郑东新区一小区内，有人私搭乱建、乱放杂物，影响环境，打扰邻里。 居民拍照后，上传至城市综合运营平台"郑好拍"，希望有关部门解决。 这一事项流转给小李。 他来到事发地，发现业主近期无法到场配合调查。 于是，他结合平台上的照片视频，查验后确认存在违法，在违建处张贴改正通知书，并拍照上传至"郑 好拍"。 没想到，案件第二天被退回来，理由是"并未实际解决"，平台建议"申请延期，并再次尝试联系业主解 决此问题"。 "不允许结案"5个字，促使小李再次行动。 他与社区工作者、物业人员等一起努力，联系到业主，并依法拆除了违建。 小李将违建拆除后的照片上传至平台，案件顺利了结，他也终于松一口气。 从"心里咯噔"到"松一口气"，蕴藏着治理启示。 渠道要畅通，执行不变通。 当前，不少地方开发了公共服务平台，群众投诉有门、建议有道。 无论是群众反映个人诉求，还是政府征集群众想法，都有了看得见、找得到的"接口"。 倘若这类渠道仅仅只是"传声筒"，反映问题后不解决问题、征求意见后不反馈结果，小问题容易拖成大 麻烦，好机制难以发挥应有作用。 以小李处理事件为例，发出通 ...