涉及的公司与行业 * 公司：深农集团（农产品公司），深圳国资委下属的全国综合性农产品批发市场龙头企业[2] * 行业：农产品流通行业，涉及农批市场经营、农产品产业链一体化[11] 核心观点与论据 * **公司定位与市场地位**：公司是中国最大的全国综合性农批企业，市占率约10%[1][2] 旗下农批市场年交易量超3,600万吨，年交易额超2,500亿元[2] 在四个一线城市及六个新一线城市均有布局，旗下13家市场入选2023年百强榜单[8] * **发展历程与战略转型**：公司发展历经五个阶段，已从区域性布局转向全产业链布局，不再局限于单纯农批业务[1][2] 自2021年以来向产业链上下游延伸，拓展全产业链布局[2] * **财务表现与资产状况**： * **增长趋势**：2018年至2024年，整体收入复合增长率约16%，净利润复合增长率约44%[1][5] * **近期业绩**：2024年收入56.28亿元，同比增长2.5%；归母净利润3.84亿元，同比下降14%[4] 2025年前三季度收入约52亿元，同比增长36%；利润端约2.64亿元，同比下降16%[1][5] * **资产价值**：截至2024年底，总资产超200亿元，经营性资产（在建工程、固定资产、投资性房地产）占比58%，账面价值约124亿元[1][4] 农批市场多位于核心城市，土地和物业具有长期增值潜力[1][4] * **成熟市场的盈利与增长点**： * **强盈利能力**：在成熟市场（如上海浦东、天津静海）已形成较强盈利能力[3][9] 例如，成都主城区80%的生鲜供应由其保障，长沙海吉星承担全市90%以上及全省80%的蔬菜供给[9] * **增长驱动力**：通过品类结构调整提升品效[3][10] 在佣金、管理费、停车费等周边收费方面有提价空间[10] 租金逐年有小幅提升空间[10] 通过滚动再开发（如上海、成都项目的二期、三期）实现增长[10] * **新项目拓展与未来方向**： * **新项目**：通过成都新津项目（占地500亩，定位数字农业服务与智慧流通中心）和上海惠南项目（占地438亩，构建浦东特色保供体系）驱动价值增长，强化数字化与保供能力[3][8][9] * **扭亏措施**：将采取措施扭亏部分亏损项目，如长春、武汉和深圳南方物流等项目[1][8] * **产业链业务布局**： * **业务占比**：产业链业务目前占公司收入约一半[12] * **上游布局**：探索“一元一基地一中心”的神农农场模式，合作基地规模已达44万亩[3][12][13] * **下游延伸**：延伸城配业务及生农厨房，2024年生农厨房贡献收入9.2亿元[13] 发展进出口贸易，2024年进出口贸易额突破12亿元[3][14] * **数字化能力建设**： * 与腾讯合作探索数字化农批，自主研发标准化农产品流通转运箱，已在多地试用[15] * 采用聚合支付交易系统，截至2025年10月28日，开通商户超1.8万家，日均交易额超1亿元，累计交易金额超500亿元[15] * **股权结构与分红政策**： * 深圳国资委通过深农投持有公司38.67%的股份，为实际控制人[1][6] * 自2018年以来每年分红比例保持在30%以上，2024年度分红1.19亿元，分红比例31%[1][7] * **政策环境影响**：近年政策高度重视农产品流通，强调产业链一体化建设，推动上游产地服务、中游加工、下游冷链物流与国际贸易，旨在构建现代化高效流通体系[11] 其他重要内容 * **经营规模**：公司共经营35家批发市场，覆盖20余个大中城市，与全国40家基地建立协议合作关系[1][8] 在营实体项目中，18个项目实现盈利，占比72%[8] * **进出口贸易新进展**：2025年3月成立广州南沙海吉星公司，定位为大湾区食品农产品进出口中心及海鲜国际食材供应中心[14] 2024年新增三家试点公司[14] * **业绩预测与评级**：预计公司2025年收入约77亿元，2026年89亿元，2027年99亿元[16] 预计2025-2027年归母净利润分别为4.15亿、4.47亿和4.92亿元[16] 基于其民生属性、资产价值、产业链建设及全国性网络护城河，首次覆盖给予买入评级[16]

蛋白粕 - 周四CBOT大豆小幅下跌，主要受巴西大豆创纪录丰产预期带来的初期压力，但美元走软提供支撑 [2][8] - 巴西大豆处于收割早期，预计产量创纪录，出口预计达1.1亿吨，较上一年增长6.7% [2][8] - 巴西全国谷物出口商协会表示，巴西1月大豆出口料为323万吨，低于早先预期的379万吨，同时市场关注阿根廷的干燥天气 [2][8] - 国内蛋白粕偏强震荡，受大宗商品普涨及节前备货需求提振，但买油卖粕套利资金限制了涨幅，节前基差坚挺，盘面震荡偏强 [2][8] 油脂 - 周四BMD棕榈油涨至三个月高位，受大宗商品及原油价格上涨推动，国际地缘风险增加（伊朗、古巴等担忧）加速原油上涨，提振棕榈油价格 [3][9] - 国内油脂期价上涨，棕榈油领涨，豆油和菜籽油跟随，原油上涨及生柴政策预期推动价格走高，进口成本走高及大宗商品普涨提振市场做多热情 [3][9] - 大豆、油菜籽和棕榈油近月船期采购推进中，有利于国内供应保障，但不利于基差，油脂多空交织，期现矛盾不突出，价格偏强震荡 [3][9] 生猪 - 周四生猪期货主力2603合约延续下跌，日收跌0.93%，报收11165元/吨 [4][10] - 卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价12.34元/公斤，环比跌0.22元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价12.7元/公斤，环比跌0.2元/公斤，四川、广东、山东、辽宁价格不同程度下跌 [4][10] - 养殖端出栏积极性提高，部分养殖场出栏计划完成滞后，供应端集中增量，而需求端跟进乏力，供大于求带动猪价延续下滑，中长期生猪产能去化趋势不变 [4][10] 鸡蛋 - 周四鸡蛋期货突破本周震荡区间出现回调，主力2603合约日收跌0.89%，报收3021元/500千克，远月合约延续弱势 [4][12] - 现货方面，卓创数据显示昨日全国鸡蛋价格3.99元/斤，环比涨0.01元/斤，产区中宁津粉壳蛋4元/斤，黑山市场褐壳蛋3.7元/斤环比持平，销区中浦西褐壳蛋4.18元/斤环比持平，广州市场褐壳蛋4.05元/斤环比涨0.03元/斤 [4][12] - 终端需求不一，贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价多数稳定，少数涨跌调整，销区市场到货量较前一日增加，随着备货接近尾声，需警惕蛋价回落风险 [4][12] - 中长期看，养殖利润恢复后，养殖端补栏意愿增加、淘汰意愿下降，不利于产能去化，若趋势延续，供给将继续对蛋价施压 [4][12] 玉米 - 周四玉米主力2603合约减仓调整，资金离场持续，5、9月合约资金增持有限，近月合约期价下行，远期合约跟随调整 [5][13] - 北港玉米收购价格较高，集港车辆尚可，对行情有一定支撑，产区深加工收购价格也较高，对市场价格有支撑作用，华北地区玉米价格稳中偏强运行，但上涨幅度有限 [5][13] - 农户售粮节奏有所加快，但整体售粮进度较去年同期依然偏慢，贸易商对优质玉米收购建库意愿尚可，下游企业备库压力不大，节前采购节奏平稳，适当加大采购力度 [5][13] - 销区市场玉米价格暂稳运行，港口贸易商报价坚挺，市场刚需成交可小幅议价，下游备货进入尾声，市场购销活跃度下降，技术上主力2603合约区间下移，中期市场情绪逐步转空 [5][13]

洲际交易所农产品期货主力合约价格变动 - 当地时间1月29日，洲际交易所农产品期货主力合约收盘多数下跌 [1] - 原糖期货价格持平，收于14.71美分/磅 [1] - 棉花期货价格下跌0.42%，收于63.46美分/磅 [1] - 可可期货价格上涨1.93%，收于4230.00美元/吨 [1] - 咖啡期货价格下跌1.71%，收于345.00美分/磅 [1]

洲际交易所农产品期货主力合约收盘情况 - 当地时间1月29日，洲际交易所农产品期货主力合约收盘多数下跌 [1] - 原糖期货价格持平，收于14.71美分/磅 [1] - 棉花期货价格下跌0.42%，收于63.46美分/磅 [1] - 可可期货价格上涨1.93%，收于4230.00美元/吨 [1] - 咖啡期货价格下跌1.71%，收于345.00美分/磅 [1]

芝加哥期货交易所农产品期货价格变动 - 当地时间1月29日，芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘多数上涨 [1] - 大豆期货跌0.28%，报1072.00美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货涨0.23%，报431.00美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货涨1.07%，报541.75美分/蒲式耳 [1]

市场指数表现 - 三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡，收盘上涨0.16% [1] - 上证50指数表现强势，涨幅超过1% [1] - 创业板指冲高回落，收盘下跌0.57% [1] - 科创50指数跌幅显著，下跌超过3% [1] - 深成指收盘下跌0.3% [1] 市场交易情况 - 沪深两市成交额达到3.23万亿元 [1] - 成交额较上一个交易日放量2646亿元 [1]

农业发展绿色转型 - 2025年我国农业发展全面绿色转型迈入关键阶段 优质农产品供给能力稳步增强 绿色农产品占比持续扩大 [1] - 农业品牌精品培育计划将把1400多个农产品区域公用品牌 2000多个企业品牌 以及2300多个绿色优质产品品牌纳入目录重点培育 [1] 绿色生产实践与标准 - 四川蒲江柑橘园全流程作业严格遵循绿色低碳标准 其有机肥使用覆盖率达76.5% 绿色防控覆盖率达71% [1] - 对一颗蒲江柑橘全生产链条的"碳足迹"追踪显示 其碳排放量比普通柑橘少了近一半 [1] - 记录农产品全过程中温室气体排放的"碳足迹"正成为衡量绿色农产品的新标尺 [1] 碳足迹监测体系建设 - 我国已将包括柑橘在内的主粮 蔬菜 糖料等8大类 27种农产品纳入农产品碳足迹因子基准数据库 实现了从播种到收获各环节的碳排放监测 [1] - 预计到2027年 该数据库将覆盖50个核心农产品 [1]

格隆汇1月29日｜国盛证券研报指出，农产品为深圳国资委下属农批市场龙头企业，年均交易额超2500 亿、年均交易量超3600万吨、持续保持全国规模以上农批市场10%的市场份额。该行认为公司所处行业 关乎民生"菜篮子"，是典型的稳健类资产，基本盘扎实，重估价值显著；近年公司积极推进一体化产业 链建设与配套平台化，也是农批行业未来拓展大方向，有利于巩固竞争壁垒。公司目前经营35家批发市 场，涵盖20余个大中城市，考虑到不同市场处于不同成长周期，随着成熟市场挖潜、次新市场培育，以 及产业链配套高增速贡献增量，预计公司未来三年将逐步释放业绩，保障中期稳健成长与股东回报。首 次覆盖给予"买入"评级。 ...

（文章来源：新华财经） 据农业农村部监测，截至1月29日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.60元/公斤，较前一 日下降0.6%；鸡蛋平均价格为8.58元/公斤，较前一日上升0.2%。 ...

农产品批发价格指数变动 - 1月29日“农产品批发价格200指数”为130.56，较前一日上升0.05个点 [1] - 1月29日“菜篮子”产品批发价格指数为133.55，较前一日上升0.06个点 [1] 主要畜禽产品价格日环比变化 - 全国猪肉平均价格为18.60元/公斤，较前一日下降0.6% [1] - 牛肉平均价格为66.01元/公斤，较前一日下降0.2% [1] - 羊肉平均价格为63.50元/公斤，较前一日下降1.0% [1] - 白条鸡平均价格为16.68元/公斤，较前一日下降2.8% [1] - 鸡蛋平均价格为8.58元/公斤，较前一日上升0.2% [1] 主要蔬菜水果价格日环比变化 - 重点监测的28种蔬菜平均价格为5.58元/公斤，较前一日下降0.4% [1] - 重点监测的6种水果平均价格为7.93元/公斤，较前一日下降0.4% [1] 主要水产品价格日环比变化 - 鲫鱼平均价格为19.40元/公斤，较前一日上升0.4% [1] - 鲤鱼平均价格为13.88元/公斤，较前一日下降0.8% [1] - 白鲢鱼平均价格为9.94元/公斤，较前一日下降4.4% [1] - 大带鱼平均价格为41.58元/公斤，较前一日下降1.9% [1] 监测品种中价格日环比涨幅前五名 - 莴笋价格涨幅为3.9% [2] - 菠萝价格涨幅为2.8% [2] - 豆角价格涨幅为2.5% [2] - 白萝卜价格涨幅为1.7% [2] - 生姜价格涨幅为1.7% [2] 监测品种中价格日环比跌幅前五名 - 葱头价格跌幅为4.8% [2] - 白鲢鱼价格跌幅为4.4% [2] - 鸭梨价格跌幅为3.4% [2] - 白条鸡价格跌幅为2.8% [2] - 生菜价格跌幅为2.6% [2]