证券代码：000100 证券简称：TCL 科技 公告编号：2025-104 特此公告。 TCL 科技集团股份有限公司 第八届董事会第十八次会议决议公告 TCL 科技集团股份有限公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确 和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 TCL 科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十八次会 议于 2025 年 12 月 23 日以邮件形式发出通知，并于 2025 年 12 月 25 日以通讯方 式召开。本次董事会应出席董事 11 人，实际出席董事 11 人。本次会议的召开符 合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《公司章程》的有关规 定。 一、会议以 11 票赞成，0 票弃权，0 票反对审议并通过《关于参与竞买福建 兆元光电有限公司 80%股权及相关债权项目的议案》 TCL 科技集团股份有限公司 为完善新一代显示技术领域布局，强化关键核心技术储备，构建可持续的竞 争力，公司子公司 TCL 华星光电技术有限公司（以下简称"TCL 华星"）参与竞 买福建省电子信息（集团）有限责任公司在福建省产权交易中心挂牌捆绑转让的 其持有的福建兆元光电有限公司 ...

| 科技集团股份有限公司 | 年面向专业投资者公开发行科 | TCL | 2025 | 债券名称 | 技创新公司债券（数字经济）（第一期）（品种二） | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券简称 | 25TCLK1 | 债券代码 | 524603.SZ | | | | | | | | | | | | 信用评级 | 主体评级 | AAA，债项评级 | AAA | 评级机构 | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | | | | | | | | | | 发行总额（亿元） | 15.00 | 债券期限 | 年期 | 3 | | | | | | | | | | | 票面年利率（％） | 2.24 | 利率形式 | 固定利率 | | | | | | | | | | | | 付息频率 | 按年付息 | 发行日 | 年 | 月 | 日-2025 | 年 | 月 | 日 | 2025 | 12 | 18 | 12 | 19 | | 起息日 | 年 | 月 ...

根据深圳证券交易所债券上市的有关规定，TCL 科技集团股份有限公司 2025 年面向专业 投资者公开发行科技创新公司债券（数字经济）（第一期）（品种一）符合深圳证券交易所债券 上市条件，将于 2025 年 12 月 29 日起在深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的机构投资 者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交。债券相关要素 如下： | 债券名称 | 科技集团股份有限公司 TCL 2025 | | | | | | | 年面向专业投资者公开发行科 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 技创新公司债券（数字经济）（第一期）（品种一） | | | | | | | | | 债券简称 | 25TCLDK | | | | | | | | | 债券代码 | 524602.SZ | | | | | | | | | 信用评级 | 主体评级 AAA，债项评级 A-1 | | | | | | | | | 评级机构 | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | | | | | | | | | 发行总额（亿元） | 5.00 ...

文章核心观点 - 国内三大面板厂（京东方、TCL华星、惠科）近两年规划投资总额约1786亿元，投资重心已从LCD转向OLED领域，特别是高世代OLED产线，以布局中尺寸产品并提升技术竞争力[3][6] 近两年面板厂主要投资方向 - **京东方**：主要投资方向为第8.6代AMOLED产线，投资金额630亿元，在巩固LCD龙头地位的同时将重心转移至OLED[1] - **TCL华星**：在强化LCD业务的同时，开启高世代OLED产线投资，规划投资295亿元建设8.6代印刷OLED生产线项目，并投资15亿元建设印刷OLED中试验证平台[1] - **惠科**：除投资LCD、MLED和电子纸外，开始布局OLED领域，规划投资30亿元建设长沙新型OLED研发升级项目，为量产做准备[1][2] 投资金额与领域分布 - 近两年三大面板厂规划总投资金额约1786亿元，涵盖OLED、LCD、MLED和电子纸领域[3] - 按投资领域划分，OLED领域投资金额占比最高，达55%，主要因高世代AMOLED和印刷OLED生产线投资额巨大[6] - LCD领域投资金额占比为22%，MLED领域占比15%，电子纸领域占比8%[6] 各领域投资特点与影响 - **OLED领域**：投资主要用于建设高世代OLED产线（如8.6代），旨在布局中尺寸OLED产品（平板、笔电、显示器），预计将增加中尺寸OLED面板供给，提升OLED技术在终端产品的渗透率[6][7] - **LCD领域**：投资多以并购方式进行，仅涉及产能在不同面板厂之间的转移，不会显著增加LCD总产能，并购有助于提高产业集中度并维持供需平衡[7] - **MLED领域**：投资同时包含Mini LED背光技术和Mini LED直显技术[8] - **非显示领域**：面板厂在IC领域有所投资（如玻璃基封装、集成电路、功率半导体），但投资金额不多，主业仍为显示[2] 未来展望 - 随着投资项目开展与落地，面板厂竞争力与技术水平将得到提升，特别是在中尺寸OLED领域[8] - 预计未来投资将持续，重点方向仍是OLED技术，并且在注重供应链安全的背景下，投资可能向上游材料领域延伸[8]

行业核心数据 - 2025年10月中国房间空气调节器产量为1420万台 同比下降13.5% [1] - 2025年1-10月中国房间空气调节器累计产量为23034.4万台 累计增长3% [1] 相关上市公司 - 格力电器（000651）[1] - 美的集团（000333）[1] - 海尔智家（600690）[1] - 海信家电（000921）[1] - TCL科技（000100）[1] - 哈空调（600202）[1] 参考研究报告 - 智研咨询发布《2025-2031年中国空调行业市场现状分析及发展前景研判报告》[1]

行业政策与趋势 - 商务部等九部门联合印发《关于促进住宿业高质量发展的指导意见》，明确指出要加快智慧化转型，推动“人工智能+酒店”建设，扩大智能语音控制、无接触服务等应用，以提升客房沉浸式体验 [1] - 行业正迈向品质化、智慧化、情感化的全新阶段 [4] - 消费者的需求发生深刻转变，住客更看重个性化服务，希望酒店能预判需求，而不仅仅是响应需求，对仪式感和情感共鸣的渴望更加强烈 [1] 行业现存挑战 - 传统酒店与部分“伪智慧酒店”面临多重挑战，系统间缺乏联动，住客需分别操作不同终端，反而增加使用成本 [1] - 多数智能系统仅停留在“指令响应”层面，无法理解住客的深层需求 [1] - 酒店方投入大量资金采购智能设备，却因缺乏统一管理平台，导致设备维护、数据统计等工作繁琐，无法实现降本增效的初衷 [1] - 传统酒店存在设备维护繁琐、人力成本高企的痛点 [2] TCL智慧酒店解决方案核心功能 - 解决方案核心载体为AI虚拟人，是住客的专属管家，依托AI大模型实现“对话即服务”，住客只需对着电视说出需求即可完成信息查询、行程规划、个性化推荐等复杂任务 [2] - 解决方案延伸至酒店全域，住客可通过电视预约智慧洗衣服务并实时查看进度，也能语音呼叫送物机器人，实现“全链路服务” [2] - 解决方案具备场景化能力，例如在节日期间可用电视打造节日氛围场景，虚拟人管家能推荐本地活动并告知天气，可通过语音指令开启如“阅读模式”讲圣诞故事等特定场景 [4] - 解决方案超越了简单的设备联网，通过可定制的场景引擎和拟人化的AI交互，将技术转化为可感知的情感连接和品牌记忆点 [4] TCL智慧酒店解决方案为酒店方创造的价值 - 通过统一管理平台整合所有智能设备数据，酒店管理人员可实时监控客房能耗、设备运行状态 [2] - 系统会自动预警故障设备并生成维护方案，大幅减少人工巡检成本 [2] - AI虚拟人替代了部分前台咨询、客房服务的人工工作，送物机器人、智慧洗衣系统等自动化设备也降低了人力依赖，实现从投入压力到降本增效的关键转变 [2] 解决方案的愿景与影响 - 解决方案旨在让每一次入住都成为独一无二、充满仪式感的体验，例如为商务旅客提供高效办公支持，为家庭旅客创造温馨亲子时光，为情侣营造浪漫二人世界 [5] - 推动智慧化真正融入服务肌理，助力酒店业迎来一个“有温度、有情感、有记忆”的新时代 [5]

行业盛会与参与者 - 第17届中国高端家电趋势发布暨红顶奖颁奖盛典在北京举行 主题为“耀·不凡” 该奖项致力于弘扬品质生活与引导消费潮流 [1] - 众多知名家电企业参与 包括奥克斯 博世家电 卡萨帝 创维 COLMO 海尔 海信 美的 TCL 西门子家电等 [1] - 合作伙伴包括五粮液 京东家电家居 GfK中国 新浪微博 知乎 B站等 并邀请经济学家 学者 非遗传承人 体育冠军 演员等各界名流 [1] 行业趋势与市场洞察 - 经济学家指出 中国家电等制造业在全球竞争中展现强劲韧性 “干得好”基础坚实 外需向好 产业配套 政策支持与市场活力为“卖得好”打开广阔空间 [2] - 《2025中国高端家电市场趋势及创新洞察》报告显示 中国消费者信心展现显著韧性并领先全球 消费偏好明确指向高端化 品质化与情感价值 [2] - 具体表现为2025年1-9月 咖啡机 扫地机器人 宠物空净 大尺寸电视的线上零售额同比增速均实现两位数增长 [2] - 高端家电市场蓬勃发展契合消费升级大势 成为激活内需潜力 推动供需良性循环的重要支撑 [2] 技术创新与未来展望 - 学者分享具身智能领域的思考 指出其目标是实现通用 高效且自主的机器人 虽处发展阶段但前景大有可为 [2] - 机器人智源灵犀X2与美的 东芝 海尔等品牌嘉宾及非遗传承人就AI议题展开跨界“对话” [3] - 举办“2025AI艺术与高端家电跨界大展” 将AI共创艺术 数字光影与获奖家电产品融合 [3] - 红顶奖未来将和中国家电品牌一起出海 征战海外市场 定位为高端产品“鉴定者” 产业进步“助推器”和未来生活“构想者” [3] 社会价值与行业责任 - 红顶奖凝聚行业力量践行社会责任 让高端家电产业发展成果惠及更多群体 [3] - 红顶奖创办人向演员赵柯颁发“2026红顶公益形象大使”证书 传递公益理念 [3] - 红顶奖评选不仅推崇高端好产品 更是对追求美好事物与美好生活态度的一种推崇 [3]

文章核心观点 - 广东正通过科技创新与产业创新深度融合 加速催生新兴万亿级产业集群 其超高清视频与新型显示产业营业收入已突破9000亿元 即将成为广东第十个万亿级产业集群 [1] - 广东培育万亿产业集群的关键优势在于雄厚的产业基础与“链式”爆发效应 新兴产业在既有产业链上延伸升级 实现快速跨界融合与成本优化 [6] - 以超高清视频与新型显示产业为代表 广东新质生产力正通过技术领先、生态重构和标准引领 实现从“单点突破”到“集群跃迁”的历史性跨越 [3][7] 超高清视频与新型显示产业现状与前景 - 广东超高清视频与新型显示产业营业收入已突破9000亿元 即将成为广东第十个万亿级产业集群 [1] - 该产业为第十五届全国运动会提供了坚实技术支撑 例如使用了2500平方米的全息透明屏和厚度仅2mm的3D悬浮屏 [1][2] - 产业技术从突围到领先 并迅速传导至产能跃迁 例如TCL华星正在广州加速建设第8.6代印刷OLED生产线 被视为中国显示企业首次在高世代AMOLED领域用超越式技术引领市场的范例 [3] - 广东已创建广州、惠州、中山、深圳4个省级超高清视频产业园区 形成了以4K/8K超高清为代表的新型显示产业集群 [3] - 头部企业正推动产业与AI深度融合 例如洲明科技推动传统显示屏向AI智能体全面进化 4K花园通过AI+8K+裸眼3D系统将传统制作效率提升60% [2][4] 广东万亿产业集群的培育逻辑与案例 - 广东在2023年和2024年相继催生出汽车、新能源两个万亿级产业集群 若超高清视频产业今年突破万亿 将创造每年诞生一个万亿级产业集群的纪录 [5] - 培育关键优势在于雄厚的产业基础与“链式”爆发效应 新兴产业在既有产业链（如汽车、电子信息）上延伸升级 实现快速跨界融合 [6] - 小鹏汽车通过汽车技术与机器人技术协同复用 将高阶人形机器人成本压缩至50万元以内 较特斯拉Optimus预期成本低约40% [5] - 雷鸟创新成立仅3年 其消费级AR眼镜市场占有率突破35% 并在今年第二季度以39%的市场份额登顶全球AR眼镜销量第一 得益于深圳成熟的电子信息产业生态 [6] - 产业链集聚提升效率 例如尼卡光学落户广州 重要原因是离产业链很近 且广州拥有两个显示领域“国字头”创新中心 [7] 代表性企业与技术突破 - **蔡司光学**：在广州知识城推进工业4.0健康视光产业生态圈三期扩建 累计投资超4亿元 布局AR/VR、OK镜和眼健康产品基地 [1] - **洲明科技**：为十五运提供2mm厚的3D悬浮屏 并正推动传统显示屏向AI智能体全面进化以开拓更大市场 [2][4] - **4K花园**：在广州北京路打造国内首块1200平方米8K裸眼3D户外大屏 并通过AI系统将裸眼3D传统制作效率提升60% [2] - **TCL华星**：正在广州加速建设第8.6代印刷OLED生产线 量产后将带动上下游企业集群在广东落地 形成覆盖“材料—装备—面板—终端”的全产业链生态 [3] - **小鹏汽车**：宣布全新一代IRON机器人、Robotaxi、飞行汽车三大创新产品产线将于明年实现量产 [5] - **雷鸟创新**：作为深圳企业 在消费级AR眼镜市场快速崛起 今年第二季度以39%的市场份额登顶全球销量第一 [6]

私募机构参与A股定增市场概况 - 2025年私募机构参与A股定增热情高涨，共有52家私募机构投资覆盖58只A股标的，合计获配金额达59.8亿元，较2024年同期的48.43亿元增长23.48% [1] - 以当日收盘价测算，这些定增项目已为私募带来27.24亿元的整体浮盈，浮盈比例高达45.55% [1] - 市场企稳回升与政策红利形成共振，定增项目的折价优势提供了天然安全垫，叠加多元化退出渠道，增强了定增策略吸引力 [1] 私募定增的个股布局与收益表现 - 私募定增布局集中度较高，共有34只个股的私募定增获配金额不低于0.5亿元 [2] - 乐鑫科技最受追捧，吸引4家机构合计获配7.88亿元；*ST松发获配5.99亿元；TCL科技、中泰证券、绿的谐波、爱旭股份获配金额均超2亿元 [2] - 高获配金额个股中，电子行业标的盈利表现亮眼，例如德明利获配1.61亿元，当前浮盈比例高达274.19%，贡献近4.41亿元浮盈，成为年内“定增收益王” [2] - 整体来看，58只获投个股中，54只目前处于浮盈状态，盈利占比超九成，其中9只个股浮盈比例突破100% [2] 私募定增资金的行业分布 - 私募定增资金已覆盖申万一级行业中的17个领域，电子行业是绝对“吸金”主力，私募在10只电子行业个股上的获配金额达20.32亿元，占总获配金额的33.98% [3] - 电力设备与轻工制造行业紧随其后，获配金额均为6.7亿元；基础化工、非银金融、机械设备、有色金属行业的定增获配金额也均超3亿元 [3] - 电子行业作为AI算力、半导体、汽车电子、消费电子等创新领域的核心载体，受益于国产替代推进和全球竞争优势，2025年其盈利能力与成长确定性显著增强 [3] - 电子企业定增募资多用于产能扩张、技术研发与产业链整合，与私募长期价值投资理念高度契合，同时板块估值修复明显、浮盈空间可观，强化了私募配置意愿 [3]

2025-2026年全球电视市场回顾与展望 - 2025年全球电视出货量预计为2.21亿台，同比下降0.7% [1] - 2026年全球电视出货量预计同比下降0.6%，但出货面积预计同比增长2.3%，表明产品平均尺寸恢复增长 [1] - 2025年市场季度表现分化：一季度因中国补贴预期和北美关税政策扰动出货强劲；二季度品牌严格库存管理导致出货同比下滑；三季度需求恢复正常；四季度虽终端大促不佳，但受世界杯备货及半导体涨价推动提前拉货，出货超预期 [1] 行业核心挑战与结构性变化 - 存储芯片（DDR4及eMMC）价格持续暴涨，供应紧缺预计将蔓延至2026年全年，给电视品牌带来巨大成本压力 [3] - 成本压力推动市场份额进一步向头部品牌聚集，头部品牌凭借与原厂的供应协议获得成本与供货优势，中小品牌面临生存压力 [3] - 行业竞争焦点从“规模扩张”转向“价值提升”，通过产品结构升级和差异化构建壁垒 [5] 主要品牌竞争格局与策略 - 2025年全球电视市场Top 10品牌群出货量预计占整体市场的69.3%，且预计在2026年实现同比1.7%的增长 [5] - **三星 (Samsung)**：2025年预计出货3527万台，同比持平，市场份额16.0% [5]。2026年策略以“供应链减负+高端创新”为核心，增加京东方面板供应以平衡供应链，扩大OLED与强化Mini LED产品竞争力，预计2026年出货继续同比持平 [6][7] - **TCL**：2025年预计出货3041万台，同比增长5.4%，市场份额13.8% [5]。延续“高端化+大尺寸”策略，凭借垂直供应链优势驱动技术创新，并积极拓展北美、欧洲及新兴市场，挑战全球桂冠 [8] - **海信 (Hisense)**：2025年预计出货2926万台，同比增长1.4%，市场份额13.3% [5]。聚焦海外市场增量，平衡规模与利润，产品端聚焦RGB-Mini LED技术，供应链端与京东方合作稳固并寻求与TCL华星恢复合作 [9] - **LG电子 (LGE)**：2025年预计出货2070万台，同比下降5.4%，市场份额9.4% [5]。2026年核心策略为“利润改善”，坚守OLED技术领导地位并布局RGB-Mini LED，同时通过打造开放智能平台改善获利，并推进供应链多元化 [10] - **小米 (Xiaomi)**：2025年预计出货970万台，同比下降7.9%，市场份额4.4% [5]。战略从硬件利润转向，谋求通过Mini LED和独立画质芯片实现高端突围，并利用“人车家”生态及手机联动供应链优势预备存储芯片库存 [11] - **创维 (Skyworth)**：2025年预计出货790万台，同比微增0.2%，市场份额3.6% [5]。策略重心转向海外市场拓展，通过接手Funai北美业务及可能获得松下品牌授权进行并购，产品主推MiniLED+超大尺寸 [12] - **其他品牌动态**：Vizio凭借沃尔玛渠道在北美份额持续扩张，2025年预计出货580万台，同比大增21.1% [5][13]；索尼(Sony)坚守高端，预计2026年规模同比下降4.8% [13]；海尔凭借集团网络稳固中国并拓展海外 [13] 未来行业发展趋势 - 品牌需精进核心技术，如自研画质芯片、强化Mini LED背光控制、突破OLED技术瓶颈，并利用AI算法拓展应用场景 [14] - 强化供应链韧性与成本控制能力，通过产业链垂直整合及与核心供应商战略协同 [14] - 优化区域策略，深化全球供应布局，并依据区域政策灵活调整产品策略 [14] - 行业需减少低水平内卷，聚焦核心技术突破与场景优化，以激发换机需求，推动行业价值增长 [14]