核心观点 - 深市机械设备制造龙头企业通过技术创新和精准响应市场需求，在国内超级工程和全球市场中展现出强劲实力，其高质量成长由政策、资本和研发多维度协同驱动 [1][3][5] 行业运行态势 - 2025年前三季度，中国规模以上机械工业增加值同比增长8.7%，高于全国工业2.5个百分点 [3] - 重点监测产品中，68%的产品累计产量同比增长，汽车、太阳能电池、挖掘机产量增速均超过10% [3] - 行业政策目标为2025年至2026年营业收入年均增速达到3.5%左右，营业收入突破10万亿元 [6] 企业技术创新与实力 - 中联重科突破4000吨级起重机技术瓶颈，并建设全球规模最大、品种最全的工程机械智能化综合产业基地 [1] - 徐工机械针对高海拔、强地质环境定制化研发隧洞掘进配套设备 [1] - 杰瑞股份持续攻关页岩气开采核心装备，近五年研发投入超20亿元，其压裂、固井等油气开发装备国内市占率第一，天然气压缩机组业务国内市占率第一 [1][3] - 中联重科近5年年均研发投入强度超过7%，2025年上半年研发投入16.94亿元，占比6.82% [7] 国际市场拓展 - 中联重科近3年海外收入复合年均增长率达62%，截至2024年末境外收入占比超过51%，达233.8亿元 [4] - 中联重科在全球建成各类网点超400个，拥有海外员工超6000人，海外主要国家和地区基本实现全覆盖 [4] - 企业通过调研目标市场需求、建立本地化服务网络、参与国际标准制定等方式融入全球产业链 [4] 成长驱动因素 - 政策支持包括专项补贴、税收优惠和行业标准完善，为行业创造良好环境 [5][6] - 资本市场提供助力，例如徐工机械在2023年实施覆盖约2000人的股权激励，2025年9月拟向不超过4700人授予4.7亿股权益激励，约占股本总额的4% [6] - 持续的研发投入是企业保持技术领先的核心，中联重科主导、参与制修订国际标准16项及国家、行业和团体标准580余项 [7]

行业整体表现 - 2025年前三季度规模以上机械工业增加值同比增长8.7% 高于全国工业2.5个百分点 [3] - 重点监测产品中68%的产品累计产量同比增长 汽车、太阳能电池、挖掘机产量增速均超过10% [3] - 行业力争2025至2026年营业收入年均增速达到3.5%左右 营业收入突破10万亿元 [6] 公司技术创新与实力 - 中联重科突破4000吨级起重机技术瓶颈 打造全球规模最大、品种最全的工程机械智能化综合产业基地"中联智慧产业城" [1] - 徐工机械针对雅鲁藏布江下游水电工程高海拔、强地质环境 定制化研发隧洞掘进配套设备 [1] - 杰瑞股份围绕国家能源安全需求 持续攻关页岩气开采核心装备 [1] - 杰瑞股份近五年研发投入超20亿元 在压裂、固井、液氮、连管等油气开发装备及天然气压缩机组业务国内市占率第一 [3] - 中联重科先后2次荣获国家科技进步奖 4次荣获中国专利金奖 有效发明专利数量行业第1 [7] 海外市场拓展 - 中联重科近3年海外收入复合年均增长率达到62% 截至2024年末境外收入占比已超过51% 达233.8亿元 [4] - 中联重科在全球各主要城市建成各类网点超400个 海外员工超过6000人 海外主要国家和地区已基本实现全覆盖 [4] - 企业通过调研目标市场需求、建立本地化服务网络、参与国际标准制定等方式融入全球产业链分工 [4] 研发投入与成果 - 中联重科近5年年均研发投入强度超过7% 2025年上半年研发投入16.94亿元 研发投入占比6.82% [7] - 中联重科承担国家863计划和973重点基础研究计划等项目 主导、参与制修订国际标准16项及国家、行业和团体标准580余项 [7] - 中联重科拥有5个国家级制造业单项冠军产品 3个国家级专精特新"小巨人"企业 [7] 资本市场支持 - 徐工机械2023年实施上市后第一期覆盖约2000人的股权激励计划 2025年9月推出新一轮计划拟向不超过4700人授予权益激励总计4.7亿股 约占公司股本总额的4% [7] 未来发展重点 - 企业将继续以技术创新为锚点 深化国内超级工程场景的装备适配能力 加速海外市场本土化布局 [2] - 行业将在智能化、绿色化转型中持续突破 为中国制造业高质量发展注入动能 [2]

2025上市公司高质量发展论坛暨金牛奖颁奖 - 论坛于10月29日举行，由南通市人民政府与中国证券报联合主办，并正式揭晓了2024年度上市公司金牛奖的9大奖项榜单 [1] 金牛卓越企业家奖 - 获奖企业家包括潍柴动力的史紀日、中微公司的尹志尧、徐工机械的杨东升以及紫米股份的王立改 [3] 金牛企业家成就奖 - 该奖项的奖金为90,000 [4] - 获奖企业家包括江淮汽车的项兴初、紫光国微的陈杰、生益科技的陈仁喜、中天科技的薛驰、胜宏科技的陈涛、青岛港的苏建光、云铝股份的冀树军、桂冠电力的赵大斌 [5] 金牛企业家创新奖 - 获奖企业家包括圆通速递的喻会蛟、中国化学的莫鼎革、中钨高新的李仲泽、电投能源的王伟光、杰瑞股份的李慧涛、中科星图的邵宗有、南网储能的刘国刚、水晶光电的李夏云、锦波生物的杨霞、安迪苏的郝志刚、重庆啤酒的李志刚、协创数据的耿康铭 [6] - 其他获奖者包括云南铜业的孔德颂、兴发集团的李国璋、东航物流的王建民、当升科技的陈彦彬、康弘药业的柯萧、广东宏大的张耿城、捷佳伟创的左国军、华润双鹤的陆文超、瀚蓝环境的美瑟、皖能电力的李明、长信科技的高前文、神农集团的何祖训、伟星股份的蔡礼永、江中药业的刘为权、万里扬的顾勇亭、润本股份的赵贵钦 [7] - 进一步获奖者包括兴齐眼药的刘继东、至纯科技的蒋渊、新宝股份的郭建网、角砂电子的王顺波、外服控股的陈伟权、泰凌微的王维航、西藏药业的陈达彬、伟创电气的胡智勇、贵研铂业的王建强、中工国际的王博、中国电研的秦汉军、同力股份的樊斌、易成新能的杜永红、航亚科技的严奇 [8] - 还包括安利股份的姚和平 [9] 最具投资价值奖 - 获奖公司包括中国神华、长江电力、中国电信、美的集团、恒瑞医药、京沪高铁、海康威视、海尔智家、中远海控 [9] - 其他获奖公司包括北方华创、中国中车、赛力斯、三一重工、豪威集团、中国交建、中国船舶、龙源电力、潍柴动力、片仔癀、中国铝业、爱尔眼科、蓝思科技、中际旭创、温氏股份、华能国际、海大集团 [10] - 还包括云南白药、徐工机械、公牛集团、润泽科技、中航光电、浪潮信息、华勤技术、浙能电力、沪电股份、新和成、生益科技、华东医药、卫星化学、德赛西威、胜宏科技、宇通客车、云铝股份 [11] - 以及安克创新、中远海能、山金国际、北新建材、中国化学、新产业、君正集团、塞轮轮胎、苏泊尔、电投能源、海油发展、海信家电、西部矿业、乖宝宠物、星宇股份、东阿阿胶、中信金属 [12] - 还有杰瑞股份、宏发股份、江苏金租、珀莱雅、陕西能源、伟明环保、伯特利、中航高科、美钥股份、中科星图、广东宏大、海信视像、景旺电子、安迪苏、巨人网络、春风动力、重庆啤酒 [13] - 以及金发科技、老凤祥、协创数据、福能股份、中创智领、北大荒、九州通、湖南黄金、天地科技、唐山港、云南铜业、神州泰岳、蓝晓科技、迈为股份、皖通高速、新泉股份 [14] - 还包括康弘药业、盐津铺子、江铃汽车、中国汽研、秦港股份、皖能电力、神农集团、中电港、伟星股份、江中药业、山推股份、沪米股份、润本股份、兴齐眼药 [15] - 以及上能电气、招商积余、西藏药业、北京人力、博俊科技、贵研铂业 [16] 金牛上市公司分红回报奖 - 获奖公司包括中国神华、长江电力、中国电信、美的集团、海康威视 [17] - 其他获奖公司包括中远海控、中国建筑、中国中车、京东方A、宝丰能源、云南白药、公牛集团、双汇发展、招商蛇口、中航光电、四川路桥、新和成、宇通客车、中国通号、君正集团、南山铝业 [18] - 以及山东高速、云天化、天山铝业、西部矿业、淮北矿业、浙江龙盛、中钨高新、中创智领、北大荒、九州通、天地科技、内蒙一机、首创环保、江铃汽车、北元集团、陕鼓动力、周大生 [19] - 还有安宁股份、江中药业、四方股份、外服控股、嘉化能源、长江传媒、幸信股份、富奧股份、富森美、新媒股份、京基智农、安徽建工、华特达因、华荣股份、新北洋、博硕科技、百川能源 [20] 新质企业金牛奖 - 获奖公司包括海光信息、金山办公、中微公司、澜起科技、盛美上海、思特威-W、體膏股份、国博电子、萤石网络、铁建重工、三生国健 [22] - 其他获奖公司包括信科移动-U、芯碁微装、南网科技、艾为电子、中船特气、佰仁医疗、博众精工、中国电研、伟测科技、极米科技、英集芯、斯瑞新材、汇成股份、南亚新材、普源精电、华特气体、德邦科技 [23] - 以及新致软件、西高院、安杰思、英科再生、阳光诺和、杰普特、吉贝尔、宣泰医药、航亚科技、海泰新光、毕得医药、赛诺医疗、容知日新、同益中、凯立新材、泰坦科技、沃尔德 [24] - 还有富信科技、映翰通、泛亚微透、国盛智科、悦安新材、菱电电控、康拓医疗、皖仪科技、唯赛勃 [25] 金牛小巨人奖 - 获奖公司包括锦波生物、同力股份、吉林碳谷 [27] - 其他获奖公司包括鼎智科技、富士达、苏轴股份、民士达、诺威、青矩技术、雷神科技、武汉蓝电、球冠电缆、克莱特、凯德石英、建邦科技、中裕科技、路斯股份、雅葆轩、节洋赛车、浩淼科技 [28] - 以及盖世食品、常辅股份、驰诚股份、鸿智科技、三祥科技、宏裕包材 [29] 金牛董秘奖 - 获奖者包括中国海沿的徐玉高、中国人寿的刘晖、长江电力的薛宁、京沪高铁的走年、中远海控的肖俊光、北方华创的王啓宁 [29] - 其他获奖者包括中国中车的王健、中国银河的刘冰、中国核电的张红幸、福耀玻璃的李小溪、金山办公的潘磊、潍柴动力的王丽、华友钻业的李瑞、爱尔眼科的吴士君、中际旭创的王幸、北方稀土的吴永钢、华能国际的黄朝全、润泽科技的董磊、鹏鼎控股的周红、川投能源的鲁晋川、天齐锂业的张文宇、上海医药的钟涛 [30] - 以及宁沪高速的陈晋佳、卫星化学的沈晓炜、大华股份的吴坚、软通动力的王悦、春秋航空的陈可、桂冠电力的吴育双、圆通速递的张龙武、塞轮轮胎的李吉庆、佰维存储的黄炎烽、南山铝业的隋冠男、申能股份的杨波、通富微电的蒋澍、海油发展的肖德斌、国轩高科的汪泉、信立泰的杨健锋 [31] - 还有山西焦煤的王洪石、乖宝宠物的王服、欧派家居的欧盈盈、欣旺达的曾钓、东阿阿胶的丁红岩、指南针的李静怡、杰瑞股份的曲宁、宏发股份的林旦日、国网英大的张雷、陕西能源的徐子睿、恺英网络的刘洪林、伯特利的陈忠喜、美钼股份的左小纲、三一重能的周利凯、华熙生物的李亦争、特锐德的杨坤、安琪酵母的高路 [32] - 以及锦波生物的唐梦华、新宙邦的贺靖策、成都华微的李春妍、安迪苏的蔡昀、铁建重工的李刚、川宁生物的顾祥、春风动力的周雄秀、沃尔核材的邱微、金发科技的戴耀珊、桐昆股份的费妙奇、国睿科技的王凯、协创数据的甘杏、鼎龙股份的杨平彩、福能股份的汪元军、睿创微纳的黄艳、九州通的刘志峰、唐山港的高磊 [33] - 还有稳健医疗的陈惠选、上海贝岭的李刚、神州泰岳的张开彦、蓝晓科技的干法、精达股份的周江、顺络电子的任指、迈为股份的刘琼、久立特材的寿昊添、安井食品的梁晨、国药股份的罗丽春、中鼎股份的蒋伟坚、中粮糖业的杨静、平高电气的刘湘意、海能达的周炎、柳工的黄华琳、上海建工的李胜、山西证券的王怡里 [34] - 以及振华重工的孙厉、世运电路的尹嘉亮、吉林敖东的王振宇、奥飞数据的刘海晏、盐津铺子的张扬、瀚蓝环境的汤玉云、江铃汽车的许兰锋、节能环境的郝家华、秦港股份的高峰、南网科技的赵子艺、均普智能的柴俊、申通快递的享林、电科数字的侯志平、拓斯达的谢什梅、永太科技的张江山、东方精工的冯佳、江中药业的田永静 [35] - 还有凌云股份的李超、腾远钻业的胡常超、沪米股份的成磊、浙江医药的邵晏之、天津港的郭小薇、润本股份的吴伟斌、兴齐眼药的张沙麦、中山公用的周飞媚、三诺生物的郑雯耘、艾融软件的王涛、新华网的杨庆兵、南微医学的龚星亮、外服控股的朱海元、梦网科技的马立、招商积余的陈江、北京人力的孙康 [36] - 以及我冒股份的周丽、佐力药业的吴英、博俊科技的周后高、大连重工的陆朝昌、伟创电气的贺琬株、建投能源的孙原、奥海科技的菌改、广电计量的史宗飞、斯莱克的吴晓燕、中工国际的芮红、富佳股份的陈昂良、伊之密的肖德银、美田股份的丁星驰、共创草坪的姜世毅、航天工程的王光辉、陕天然气的毕卫 [37] - 还有英唐智控的李吴、赣能股份的李洁、洲明科技的陈一帆、奧翔药业的应晓晨、长虹美菱的李霞、科大国创的杨涛、英集芯的吴任超、通用股份的卞亚波、汇成股份的奚勰、精工钢构的沈月华、中汽股份的夏秀国、漳州发展的陈鸿辉、上海建科的常旺玲、大叶股份的吴军、确成股份的王令、国米股份的颜铭 [38] - 以及国恩股份的FF、百龙创园的谷俊超、天汽模的孟宪坤、依米康的叶静、瑞联新材的王银彬、晶品特装的刘鹏、华森制药的游雪丹、开润股份的徐耘、大丰实业的谢文杰、盟升电子的毛钢烈、德邦科技的干す、方盛制药的何任、新亚电子的HUANG JUAN(黄娟)、苏轴股份的沈莺、创业第司的徐文峰、行动教育的杨林菲、川金诺的黄秋涵 [39] - 还有利柏特的于佳、凯尔达的陈显芽、鼎汉技术的李彤、赛诺医疗的黄凯、大西洋的曹铭、佩蒂股份的唐照波、同为股份的刘杰、赛托生物的李璐、国缆检测的王晨生、吉冈精密的仲艾军、统一股份的阿尔斯兰·阿迪里、众智科技的邓艳峰、海泰科的梁庭波、天宜新材的章丽娟、青矩技术的杨栋栋、中元股份的黄伟兵、球冠电缆的姜克祥 [40] 金牛财务总监奖 - 获奖者包括温氏股份的林建兴、中科曙光的翁启南、中航光电的王亚歌 [41] - 其他获奖者包括中航西飞的董克功、新和成的石观群、卫星化学的郦君、领益智造的王涛、中天科技的高洪时、华工科技的王霞、中国西电的郑高潮、格林美的穆猛刚、长盈精密的朱守力、锦波生物的薛芳琴、机器人的张天竹、江苏国信的顾中林、网宿科技的蒋薇、兆威机电的左梅、顺络电子的徐佳、亚伊国际的苏学军、圣泉集团的张亚玲 [42] - 以及广东宏大的黄晓冰、扬农化工的李常青、四川成渝的郭人荣、海兴电力的李小青、捷昌驱动的房宏强、奧飞娱乐的孙靓、四方股份的付饶、铂科新材的游所欠、新国都的郭桥易、艾融软件的王涛、类图川脂的郑天相、中信博的荆锁龙、建投能源的张贞、依顿电子的易守彬、东方铁塔的周小凡、吉林化纤的曲大军 [43] - 还有恒铭达的吴之星、万和电气的谢谢花、豫米金铅的苗红强、若羽臣的罗志青、百龙创园的李莉、北京利尔的郭鑫、海科新源的尉彬杉、海泰新光的汪方华、凤凰光学的舒智勇、会通股份的杨勇光、江盐集团的龚凡英、案阳股份的陈庆振、仙坛股份的许士卫、三联锻造的杨成、联科科技的吕云、芯瑞达的唐先胜 [44] - 以及沧州大化的张志、同为股份的刘杰、挖金客的郭庆、通达股份的闫文鸽 [45]

行业整体表现 - 2025年前三季度规模以上机械工业增加值同比增长8.7% 高于全国工业2.5个百分点 [3] - 重点监测产品中68%的产品累计产量同比增长 汽车 太阳能电池 挖掘机产量增速均超过10% [3] - 政策目标为2025至2026年机械行业营业收入年均增速达到3.5%左右 营业收入突破10万亿元 [6] 公司技术创新与实力 - 中联重科突破4000吨级起重机技术瓶颈 打造全球规模最大 品种最全的工程机械智能化综合产业基地"中联智慧产业城" [1] - 徐工机械针对雅鲁藏布江下游水电工程高海拔 强地质环境定制化研发隧洞掘进配套设备 [1] - 杰瑞股份围绕国家能源安全需求持续攻关页岩气开采核心装备 [1] - 杰瑞股份近五年研发投入超20亿元 在压裂 固井 液氮 连管等油气开发装备及天然气压缩机组业务国内市占率第一 [3] - 中联重科近5年年均研发投入强度超过7% 2025年上半年研发投入16.94亿元 研发投入占比6.82% [7] - 中联重科有效发明专利数量行业第1 主导 参与制修订国际标准16项及国家 行业和团体标准580余项 [7] 海外市场拓展 - 中联重科近3年海外收入复合年均增长率达到62% 截至2024年末境外收入占比已超过51% 达233.8亿元 [4] - 中联重科在全球各主要城市建成各类网点超400个 海外员工超过6000人 海外主要国家和地区基本实现全覆盖 [4] - 企业通过调研目标市场需求 建立本地化服务网络 参与国际标准制定等方式融入全球产业链分工 [4] 政策与资本支持 - 从国家顶层部署到地方政府专项补贴 税收优惠及行业标准完善 形成"扶优扶强"的政策环境 [5][6] - 徐工机械于2023年实施覆盖约2000人的股权激励计划 2025年9月拟向不超过4700人授予4.7亿股权益激励 约占公司股本总额的4% [6] 未来发展方向 - 企业将继续以技术创新为锚点 深化国内超级工程场景装备适配能力并加速海外市场本土化布局 [2] - 行业将在智能化 绿色化转型中持续突破 为中国制造业高质量发展注入动能 [2]

文章核心观点 - 深市机械设备制造龙头企业通过技术创新和全球化战略，在超级工程和高端制造领域实现突破，支撑中国制造业向全球价值链高端迈进 [1][2][4] 技术突破与产品创新 - 中联重科拥有60余年技术积淀，是国际、国家、行业标准制定者，成功研制国内首台3200吨履带式起重机、全球最大23800吨米塔式起重机、全球最大4000吨全地面起重机、全球最长101米碳纤维臂架泵车等世界级产品 [2] - 徐工机械自主创新研制全球最大吨位XCA4000全地面起重机、"全球第一高"DG101登高平台消防车、全球最大XGT55000-1000S塔式起重机、全球首台XCT100G5-1HEV混合动力起重机、全球最大吨位XC9108-EV纯电动装载机 [3] - 杰瑞股份2025年推出全球首个系统性AI RFRAC智慧压裂解决方案，实现毫秒级动态响应、智能协同提效45%和100%安全防护，已在国内大庆、新疆等油气田规模化应用 [3] 全球化战略与市场拓展 - 中联重科以"端对端、数字化、本土化"为全球化主线，截至2024年末境外收入占比突破51%达233.8亿元，近3年海外收入复合年均增长率达62%，在全球40余国建立分子公司，拥有400余个网点 [4] - 徐工机械打造"1+14+N"全球化运营体系，拥有50多家海外子公司、300多个经销商及2000余个服务备件网点，产品远销190多国，覆盖95%以上"一带一路"国家，起重机械、移动式起重机全球第一，矿山露天挖运设备全球第四，挖掘机全球第六，16类主机产品国内市占率第一 [4] - 杰瑞股份2025年上半年海外收入达32.95亿元，同比增长38.38%，海外市场占比升至47.75%，在迪拜建设高端装备制造基地，电驱压裂设备成功打入北美市场 [5] 研发投入与创新能力 - 中联重科近5年年均研发投入占比超7%，2025年上半年研发投入16.94亿元，2次获国家科技进步奖，4次获中国专利金奖，有效发明专利数量行业第一，主导参与制修订国际标准16项及国家行业团体标准580余项 [6] - 徐工机械2025年上半年研发投入26.35亿元，同比增长5.14%，新增发明专利218项，累计拥有国内专利12163件 [6] - 杰瑞股份近五年研发投入超20亿元，拥有10大全球研发中心、1300余名研发人员，累计有效授权专利2022项，23项技术成果达国际领先水平 [6] 资本市场与政策支持 - 中联重科自2001年上市后通过十余起关键收并购整合全球资源，通过债券融资及2021年A+H股权再融资支持科技创新，通过股权激励和员工持股计划激发活力 [7] - 国家推进城市更新与改造、雅鲁藏布江下游水电工程开工、新一轮农村公路提升行动等重大政策项目为工程机械行业复苏注入新动能 [7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 10月市场延续上行趋势，机械板块内科创成长子行业出现调整，而受益于深地科技等题材的传统矿山冶金机械、油气设备板块获得市场关注 [5][78] - 建议配置以内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的板块龙头，包括工程机械、高铁设备、矿山冶金设备 [5][78] - 市场风险偏好提升利好科创成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振 [5][78] - 投资策略兼顾稳健与成长，传统领域推荐高股息龙头，主题投资聚焦人形机器人、AIDC等高景气方向 [5][78] 按目录章节总结 1 机械板块行情 - 截至2025年10月27日，10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数（上涨1.62%）1.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第19名 [4][10] - 10月三级子行业中，矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前，分别上涨8.2%、6.05%、4.92%；服务机器人、锂电设备、光伏设备涨幅靠后 [4][10] - 个股方面，机械板块632只个股中344只上涨，285只下跌，涨跌幅中位数为1.07% [15] - 截至2025年10月27日，申万机械行业市盈率为38倍，位于近10年市盈率分位数的73.9%，处于较高水平 [16] - 子行业估值分化显著，光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备估值分位数在30%以下，而机器人、楼宇设备、激光设备、风电零部件、其他自动化设备估值分位数在90%以上 [19][20] 2 工程机械 - 2025年9月主要工程机械品种销量实现稳健增长：挖掘机销量19858台，同比增长25.4%；装载机销量10530台，同比增长30.5%；叉车销量130380台，同比增长23% [22][23][31][38] - 2025年1-9月累计数据：挖掘机销量174039台，同比增长18.1%；装载机销量93739台，同比增长14.6%；叉车销量1106406台，同比增长14% [22][23][38] - 2025年1-9月，制造业固定资产投资增速为4%，基建投资增速为3.34%，房地产投资增速为-14%，需求端整体承压 [27] - 行业周期复苏持续，龙头企业业绩修复，三一重工2024年报海外收入占比达63.98%，出口竞争力凸显 [43] - 投资策略建议关注工程机械主机龙头（三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）及核心零部件供应商 [43] 3 机器人 - 2025年9月工业机器人产量76287台，同比增长28.3%；1-9月总产量594816台，同比增长29.8% [44] - 2025年9月金属切削机床产量7.77万台，同比增长18.2%；1-8月累计产量64.2万台，同比增长15.1% [44] - 政策与产业动态方面，杭州市发布《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》，智元机器人发布精灵G2人形机器人并获得数亿元订单 [44][45] - 机器人行业经历三年调整后迎来周期复苏，叠加人形机器人主题共振，投资价值显著 [53] - 投资策略建议重点关注机器人本体龙头埃斯顿及核心零部件企业（绿的谐波、步科股份、兆威机电等） [53] 4 船舶制造 - 2025年1-9月，中国造船完工量3853万载重吨，同比增长6.0%；新接订单量6660万载重吨，同比下降23.5%；手持订单量24224万载重吨，同比增长25.3% [54][58] - 三大指标全球份额保持领先，以载重吨计分别占世界总量的53.8%、67.3%和65.2% [54][58] - 2025年9月底中国新造船价格指数为1106点，环比下跌1点，高位小幅下行 [55] - 造船板价格处于低位（2025年10月底20mm造船板价格3820元/吨），有利于船舶制造企业盈利修复 [59][61] - 行业景气周期有望延续，深海科技战略凸显船舶制造企业价值，重点推荐中国船舶等 [62] 5 AIDC（智算中心） - 我国算力规模持续扩大，2023年底计算设备算力总规模达435EFlops，其中智算算力规模289.4 EFlops，占比66.5%，同比增长62% [63] - 液冷服务器市场快速增长，2024年市场规模23.7亿美元，同比增长67.0%；预计2029年达162亿美元，2024-2029年复合增长率46.8% [65] - 制冷系统能耗占数据中心总能耗24%以上，液冷技术可将PUE降至1.1，三大运营商计划2025年50%以上数据中心应用液冷技术 [64] - AIDC产业链上游基础设施（温控散热、备用电源等）需求旺盛，推荐温控龙头英维克、燃气轮机零部件企业应流股份 [67] 6 河南机械行业资讯 - 2025年10月，河南机械上市公司中涨幅靠前的为中信重工（40.71%）、新强联（19.92%）、通达股份（17.49%） [69][71] - 中创智领2025年前三季度净利润36.45亿元，同比增长19.17% [70] - 通达股份2025年前三季度净利润1.32亿元，同比增长83.29% [70] 7 行业可转债、ETF行情回顾 - 2025年10月，机械行业可转债中应流转债（新上市）上涨71.41%，柳工转2上涨12.58%，伟测转债上涨10.17% [72][73] - 机械军工行业ETF行情整体平淡，机器人相关ETF普遍下跌，军工类ETF小幅上涨 [74][75]

板块整体表现 - 10月29日江苏国企改革板块整体上涨0.55%，领先个股为华泰证券，涨幅3.52% [1] - 当日上证指数上涨0.7%，报收4016.33点，深证成指上涨1.95%，报收13691.38点 [1] - 板块内成交量居前的个股包括华泰证券（165.41万手，成交额37.56亿元）和东吴证券（124.51万手，成交额12.33亿元） [1] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括华泰证券（3.52%）、东吴证券（3.20%）、江南水务（3.17%）和瑞泰新材（3.06%） [1] - 跌幅居前的个股包括史禮監（-8.62%）、锦富技术（-6.11%）和太极实业（-2.68%） [2] - 部分个股如徐工机械（涨幅1.17%，成交量95.52万手）和江苏国泰（涨幅1.65%）也录得上涨 [1] 资金流向分析 - 江苏国企改革板块整体呈现主力资金净流出13.03万元，游资资金净流出1.01亿元，散户资金净流入1.01亿元 [2] - 华泰证券获得主力资金净流入3.19亿元，主力净占比8.50%，为板块内最高 [3] - 东吴证券主力资金净流入1.09亿元，主力净占比8.87%，但游资净流出8418.19万元 [3] - 张业期货主力净流入7728.70万元，主力净占比高达20.66%，但游资和散户均呈净流出状态 [3] - 部分个股如凤凰股份虽股价下跌2.13%，但仍获得主力资金净流入985.83万元，主力净占比16.55% [2][3]

文章核心观点 - A股市场持续回暖，上证指数一度突破4000点，刷新10年新高 [3] - 外资公募在三季度普遍加仓A股，显示对A股投资吸引力的认可 [3] - 合格境外投资者制度优化方案落地，消除外资公募在短线交易规则上的差异，有利于吸引更多境外资金流入中国市场 [3] 外资公募整体持仓概况 - 三季度9大外资公募中有6家进行股票增持，安联基金和施罗德基金的股票市值增长率分别高达77.10%和82.03% [5] - 外资公募热门布局方向包括易中天、工业富联、生益科技、胜宏科技等 [5] - 摩根基金(中国)股票市值最高，达756.73亿元，股票占比38.09%，增长率23.01% [4] - 贝莱德基金管理股票占比最高，达54.56%，但股票市值增长率为-4.95% [4] 主要外资公募持仓分析 摩根大通基金 - 资产规模高达2132.19亿元，持有194只标的，合计市值约756.73亿元 [6] - 前20大重仓股中17只个股上涨，8只涨幅超50%，第一大重仓股宁德时代持有市值36.63亿元，年初以来涨幅45.29% [6][7] - 大幅减持胜宏科技731.31万股，该股年初以来涨幅高达676.91% [7] - 新进建仓洛阳钼业6306.31万股，持有市值9.90亿元 [8] 摩根士丹利基金 - 资产规模270.04亿元，持有164只标的，合计市值约113.78亿元 [9] - 重仓股涵盖医药、AI方向，前20大重仓股今年来收益均值140.35%，8只涨幅超100% [9] - 第一大重仓股新易盛持有市值4.67亿元，年初以来涨幅255.27% [10] - 加仓工业富联348.50万股，该股年初以来涨幅244.14% [11] 宏利基金 - 资产规模1066.10亿元，持有208只标的，合计市值约183.09亿元 [12] - 配置方向以算力产业链的CPO、PCB为主，前20大重仓股中19只上涨，12只涨幅超100% [12] - 前三大重仓股为新易盛、沪电股份、立讯精密，其中新易盛和沪电股份分别被减持315.24万股和348.57万股 [13] - 第一大加仓股为立讯精密，加仓601.25万股，持有市值达5.03亿元 [14] 贝莱德基金 - 资产规模62.79亿元，持有47只标的，合计市值从15.51亿元增至32.64亿元 [15] - 前20大重仓股涨幅均值46.77%，6只涨幅超50%，7只个股持有市值过亿 [15] - 第一大重仓股宁德时代加仓40.06万股，持有市值约2.11亿元 [16] - 主要加仓中国平安、美的集团、招商银行等白马股，清仓式减持紫金矿业296万股 [17] 路博迈基金 - 资产规模105.33亿元，对11月A股市场展望乐观，认为市场将在震荡中夯实底部，上证指数市盈率具较高性价比 [18] - 三季度持股市值前20公司今年来收益均值49.60%，减持贵州茅台、工商银行等"老登股"，第一大重仓股变为芯碁微装 [19] 富达基金 - 资产规模35.94亿元，持有41只标的，合计市值约7.47亿元，持仓分散未大力布局AI科技方向 [20] - 前20大重仓股今年来涨幅均值72.43%，第一大重仓股臻镭科技持有市值约2963.90万元 [21] 其他外资公募 - 施罗德基金、安联基金、联博基金资产规模分别为40.61亿元、5.70亿元、5.61亿元 [22] - 安联基金为2023年8月成立的新兴外资公募，三季度持有20只标的，合计市值约2.58亿元 [24] - 联博基金为联博集团旗下公司，三季度持有13只标的，合计市值约2.52亿元 [25]

市场整体表现 - 上证指数10月28日下跌0.22% [1] - 申万一级行业中10个行业上涨，涨幅居前的为综合和国防军工，涨幅分别为2.06%和1.07% [1] - 跌幅居前的行业为有色金属和美容护理，跌幅分别为2.72%和1.51% [1] 机械设备行业表现 - 机械设备行业当日下跌0.48% [1] - 行业全天主力资金净流出40.65亿元 [1] - 行业所属531只个股中，227只上涨，6只涨停；295只下跌，1只跌停 [1] - 行业资金净流入的个股有173只，其中16只净流入资金超5000万元 [1] 机械设备行业资金流入个股 - 厦工股份资金净流入居首，达9936.82万元，股价上涨9.90% [1] - 宁波精达资金净流入8967.25万元，股价上涨10.05% [1] - 南方路机资金净流入8920.04万元，股价上涨10.01% [1] - 资金净流入超5000万元的个股共有16只 [1] 机械设备行业资金流出个股 - 华工科技资金净流出居首，达4.77亿元，股价下跌0.43% [2] - 徐工机械资金净流出4.63亿元，股价下跌4.03% [2] - 英维克资金净流出4.48亿元，股价下跌3.78% [2] - 资金净流出超亿元的个股共有8只 [2] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF近五日下跌1.37%，市盈率20.09倍，主力资金净流出2777.4万元 [4] - 游戏ETF近五日上涨5.14%，市盈率42.68倍，主力资金净流出1.9亿元 [4] - 科创50ETF近五日上涨8.42%，市盈率176.46倍，主力资金净流出2.4亿元 [4] - 云计算50ETF近五日上涨9.12%，市盈率124.44倍，主力资金净流入638.0万元 [4]

板块整体表现 - 工程机械板块当日整体下跌1.81%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股分析 - 铁拓机械涨幅最大，为11.69%，收盘价28.37元，成交额4.04亿元 [1] - 南方路机涨停，涨幅10.01%，收盘价42.65元，成交额3.83亿元 [1] - 厦工股份涨幅9.90%，收盘价3.44元，成交量95.04万手，成交额3.16亿元 [1] 领跌个股分析 - 徐工机械领跌板块，跌幅4.03%，收盘价10.23元，成交额28.35亿元 [2] - 永达股份跌幅3.38%，收盘价17.15元，成交额1.51亿元 [2] - 三一重工跌幅2.57%，收盘价21.95元，成交量131.55万手，成交额29.05亿元 [2] 板块资金流向 - 工程机械板块主力资金净流出11.12亿元，游资资金净流出5708.75万元，散户资金净流入11.69亿元 [2] - 厦工股份主力资金净流入1.03亿元，主力净占比达32.58% [3] - 南方路机主力资金净流入7707.24万元，主力净占比为20.10% [3]