股份数量 - 2025年11月3 - 4日H股已发行股份（不含库存）299,807,117股，库存0股[3] - 2025年11月3 - 4日A股已发行股份（不含库存）604,293,313股，库存0股[4] 股份购回 - 2024年12月25日 - 2025年9月16日多次购回未注销A股，各有占比和每股价格[4][5][7][8][9][10][11] - 2025年9月17 - 26日及11月3 - 4日购回未注销A股从125,500股到164,700股，占比和价格变动[12] - 2025年11月4日深圳证券交易所购回164,700股A股，总额5,999,819元[20] 规则遵循 - 股份发行等获董事会授权，遵循规则[13] - 履行上市先决条件及相关函件条件[16] - 购回股份按规则披露和操作，确认无重大变动[19][20][21] 其他 - 呈交者为秘书刘宁[23]

公司股份回购 - 公司于2025年11月4日斥资599.98万元回购A股股份 [1] - 本次回购股份数量为16.47万股 [1]

格隆汇11月4日丨丽珠医药(01513.HK)发布公告，2025年11月4日耗资人民币600万元回购16.47万股A 股，回购价格每股36.16-36.71元。 ...

公司股份回购 - 丽珠医药于2025年11月4日进行了A股股份回购 [1] - 本次回购金额为599.98万元人民币 [1] - 本次回购股份数量为16.47万股 [1]

股份数量 - 2025年11月3 - 4日H股已发行股份（不包括库存股份）数目为299,807,117[3] - 2025年11月3 - 4日A股已发行股份（不包括库存股份）数目为604,293,313[4] 股份购回 - 2024年12月25 - 2025年9月16日有多笔购回但尚未注销的A股记录，涉及不同数量、占比和每股价格[4][5][6][7][8][9][10][11] - 2025年9月17 - 26日及11月3 - 4日期间购回但未注销的A股数量从125,500增至164,700，占比从0.01388%增至0.01822%[12] - 2025年11月4日公司在深圳证券交易所购回164,700股普通股A股，最高购回价36.71元，最低36.16元，付出总额5,999,819元[20] 规则说明 - 公司确认股份发行等遵循适用规则、法律及监管规定[13] - 超一个每股价格发行等须提供每股成交量加权平均价格[15] - 已发行股份数目变动百分比参照“翌日披露报表”期初结存计算[17] - 购回/赎回股份若结算注销在期终结存日期后，仍属期终结存当日已发行股份一部分[18] - 期终结存日期为最后一宗披露的相关事件的日期[19] - 购回股份发生须按规定披露，即便未注销[19] - 公司确认在交易所购回按规则进行，另一家证券交易所购股按当地规则进行[21] - 未经交易所批准，购回股份后30天内不得发行新股等[22] - 出售库存股份须按规则披露并填妥第三章节[23]

福建省药品监督管理局GMP符合性检查结果公告（2025年第63号） 根据《药品管理法》、《药品生产监督管理办法》有关规定，经现场检查并综合评定，现将丽珠集团福州福兴医药有限公司《药品生产质量管理规范》符合 性检查结果公告。 转自：福建省药品监督管理局网站 | 企业名称 | 检查地址 | 检查范围 | 检查时间 | 类 型 | 检查 结果 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 丽珠集团福州福兴医 | 福州市福清市江阴工业集中 | 原料药盐酸万古霉素（二线）（盐酸万古霉素生产二线：菌种中心、发酵 工程二部、提炼工程一部） | 2025年9月25 | 依 | | | 药有限公司 | 区南港大道8号 | 原料药盐酸万古霉素（四线）（盐酸万古霉素生产四线：菌种中心、发酵 | 日-9月27日 | 申 请 | 符合 | | | | 工程二部、接罐站一、提炼工程一部） | | | | 福建省药品监督管理局 2025年10月24日 ...

精准医疗板块整体市场表现 - 11月4日精准医疗板块整体下跌1.77%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.41%，深证成指下跌1.71% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为透景生命，跌幅达2.86%，千红制药下跌2.80%，药明康德下跌2.70% [2] - 板块成交活跃，药明康德成交额最高，达51.41亿元，复星医药成交25.91万手 [2] 精准医疗板块个股价格变动 - 少数个股逆势上涨，仁度生物上涨1.05%至52.90元，国脉科技上涨0.88%至11.44元 [1] - 多数个股下跌，跌幅居前的包括贝达药业下跌2.65%至55.90元，复星医药下跌2.58%至28.30元，中源协和下跌2.43%至24.86元 [2] - 部分权重股表现疲软，联影医疗下跌0.50%至137.00元，安科生物下跌0.55%至10.84元，华大智造下跌0.68%至68.31元 [1] 精准医疗板块资金流向 - 板块整体呈现主力资金净流出态势，当日主力资金净流出9.79亿元，而游资资金净流入3.37亿元，散户资金净流入6.42亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，国脉科技获得主力资金净流入860.75万元，主力净占比3.42% [3] - 多数个股遭遇主力资金流出，华大智造主力资金净流出1025.85万元，主力净占比-5.42%，睿昂基因主力资金净流出289.91万元，主力净占比-12.74% [3]

重点推荐公司分析 - 亚翔集成2025年第三季度归母净利润达2.82亿元，同比大幅增长40%，环比增长257%，单季度利润创历史新高[10] - 亚翔集成2025年第三季度毛利率达到27.5%，环比大幅提升7.1个百分点，同比提升11.0个百分点，净利率达19.8%[10] - 亚翔集成利润增长主要得益于海外VSMC项目进入密集施工期集中确认收入，且海外毛利率较高，同时三季度汇兑损益改善也贡献了净利率提升[10][11] 宏观与策略研究 - 固定收益研究认为中国利率中枢已显著下移至围绕2.6%波动，并正迈向1.0%时代，经济结构从旧经济向新经济转型是核心驱动[12] - 十年国债ETF近一年波动率仅为2%，最大回撤为-2.14%，显著低于沪深300(-13.42%)和黄金(-11.26%)等资产，风险收益比高[15] - 策略研究关注海南自贸港主题，因"十五五"规划建议实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港[16] 汽车行业智能化进展 - 2025年8月乘用车L2级以上渗透率达33.3%，同比提升18个百分点，高速NOA、城区NOA渗透率分别为33.4%、14.2%[17][18] - 2025年8月驾驶域控渗透率达33.2%，英伟达芯片占比提升至57.2%，同比增加27个百分点，激光雷达渗透率达10.4%[17] - 均胜电子再获50亿元汽车智能化全球订单，小马智行和文远知行开启招股拟于11月6日港股上市[16] 医药行业创新与持仓 - 跨国药企在心血管领域密集布局PCSK9及Lp(a)两大靶点，预计PCSK9全球市场规模达110~190亿美元，Lp(a)抑制剂市场达30~70亿美元[19][20] - 2025年第三季度公募基金医药持仓占比为9.68%，环比下降0.09个百分点，化学制药板块上涨3.07%领涨医药子板块[22][23] - 恒瑞医药将Lp(a)小分子口服抑制剂HRS-5346授权给Merck，首付款2亿美元+里程碑付款17.7亿美元[21] 工业与材料公司业绩 - 广钢气体2025年第三季度归母净利润0.83亿元，同比大幅增长82.47%，毛利率27.34%，同比提升3.33个百分点，电子大宗气体项目投产驱动增长[24][25] - 中孚实业2025年第三季度归母净利润4.80亿元，同比增长69.03%，投建2.5万吨新能源铝箔项目，预计年平均净利润3750万元[28][30] - 江西铜业2025年第三季度归母净利润18.5亿元，同比增长35.2%，但冶炼业务因铜精矿加工费下滑至-40美元/吨而短期承压[31][32] 科技与互联网公司表现 - SNOWFLAKE的FY2026Q2收入11.45亿美元，同比增长31.78%，其数据云平台在TPC-H测试中成本、扩展性表现最佳[34][35] - 新大陆2025年第三季度归母净利润3.23亿元，同比增长11.75%，AI智能体已有超15万商户试用，较上半年千家试用显著提升[37][38] 保险行业业绩亮点 - 中国财险2025年前三季度净利润402.68亿元，同比大幅增长50.5%，综合成本率96.1%同比下降2.1个百分点，总投资收益率5.4%[40][41][42] - 中国平安2025年前三季度寿险新业务价值同比增长46.2%至357.24亿元，三季度单季NBV增速达58.3%，银保渠道NBV同比大增170.9%[44][45] - 中国人寿2025年前三季度归母净利润1678.0亿元，同比增长60.5%，总投资收益率达6.42%，权益投资贡献突出[49][51] 消费与制造业公司动态 - 天味食品2025年第三季度营收10.20亿元，同比增长13.79%，通过收购切入即食酱赛道，线上渠道收入同比大增60.7%[55][56] - 晨光股份2025年第三季度收入65.2亿元，同比增长7.5%，科力普收入同比+17.3%至35.6亿元，传统主业收入降幅收窄至-3.6%[58][59][60] - 太阳纸业2025年第三季度归母净利润7.2亿元，同比增长2.7%，四季度广西基地100万吨包装纸等新产能集中投产，有望释放利润增量[65][68]

公司股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式回购A股股份15,376,845股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例为1.70% [1] - 回购计划执行截至日期为2025年10月31日 [1]

投资评级 - 报告对丽珠集团的投资评级为“优于大市”（维持）[1][4][6][20] 核心观点 - 报告认为丽珠集团2025年前三季度业绩稳健，核心产品进展顺利，创新药管线推进积极，未来增长可期 [1][2][4][20] 2025年前三季度及第三季度业绩 - 2025年前三季度实现营收91.16亿元，同比增长0.4%；归母净利润17.54亿元，同比增长4.9%；扣非归母净利润17.12亿元，同比增长5.0% [1][7] - 2025年第三季度单季实现营收28.44亿元，同比增长1.6%；归母净利润4.73亿元，同比下降5.7%；扣非归母净利润4.54亿元，同比下降4.6% [1][7] - 2025年前三季度毛利率为66.4%，同比提升0.6个百分点；销售净利率为23.4%，同比提升1.9个百分点 [15] - 2025年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为28.6%/4.9%/7.5%/-2.1%，分别同比变化+1.5/-0.3/-0.6/-1.5个百分点 [15] 各业务板块表现 - 制剂板块：消化、精神、中药等领域大品种销售额同比增长，带动板块整体收入企稳上升 [2][18] - 原料药板块：受部分产品下游需求减弱影响收入小幅下降，但通过高毛利品种及拓展海外客户对冲下滑 [2][18] - 诊断试剂板块：销售收入同比下降，主要受去年同期高基数影响，但自身免疫等诊断产品高速增长支撑板块利润 [2][18] 创新产品研发与商业化进展 - 阿立哌唑微球被《中国精神分裂症防治指南（2025版）》推荐 [2][18] - 注射用醋酸曲普瑞林微球在中枢性性早熟适应症的临床3期研究已完成全部患者入组 [2][18] - NS-041的第二个适应症（抑郁症）的国内临床2期研究申请已获得受理 [2][18] - JP-1366片剂用于反流性食管炎适应症已提交上市申请并获得CDE受理 [2][18] - 重点创新药LZM012（IL-17A/F单抗）临床3期试验达到主要终点，在银屑病适应症中头对头比较显示优效于司库奇尤单抗，第12周PASI 100应答率分别为49.5%和40.2%，安全性良好，预计2025年第四季度提交NDA申请 [3][19] - LZM012针对强直性脊柱炎适应症的临床3期研究也在进行中 [3][19] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年营收分别为123.37亿元/130.52亿元/139.38亿元，同比增长4.4%/5.8%/6.8% [4][5][20] - 预测2025-2027年归母净利润分别为21.99亿元/24.78亿元/28.62亿元，同比增长6.7%/12.7%/15.5% [4][5][20] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.41元/2.72元/3.14元 [5] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为16.1倍/14.2倍/12.3倍 [4][5][20] - 预测2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为15.5%/17.2%/19.3% [5] 财务指标与同业比较 - 根据盈利预测表，公司2025年预测市盈率（13.99倍）低于可比公司平均市盈率（约21倍），显示估值具备一定吸引力 [21] - 公司2024年净资产收益率（ROE）为14.87%，与可比公司平均水平相当 [21]