文章核心观点 中节能太阳能股份有限公司向不特定对象发行 295,000.00 万元可转换公司债券，公告了网上发行中签率及优先配售结果，包含发行流程、申购、缴款等环节重要提示及相关结果数据 [5][6] 发行基本情况 - 发行主体为中节能太阳能股份有限公司，保荐人（主承销商）是华泰联合证券有限责任公司 [1] - 发行依据相关规定进行，向原股东优先配售，余额网上发行 [1][2] - 发行时间：原股东优先配售日和网上申购日为 2025 年 3 月 28 日（T 日） [5] - 发行规模：295,000.00 万元，每张 100 元，共 29,500,000 张 [5] 发行环节重要提示 - 投资者需在 2025 年 4 月 1 日（T + 2 日）日终确保资金账户有足额认购资金，不足视为放弃认购，由主承销商包销 [2] - 发行认购金额不足 295,000.00 万元部分由主承销商包销，包销比例原则不超 30%，超 30%将启动评估程序并协商后续措施 [4] - 放弃认购情形以投资者为单位判断，次数累计计算，不合格、注销账户情形也纳入统计 [5] 发行结果 优先配售结果 - 原股东优先配售太能转债 1,869,337,500.00 元，即 18,693,375 张，占发行总量 63.37% [5] - 控股股东及其一致行动人合计获配 10,219,379 张，约占 34.64%，其中中国节能环保集团有限公司获配 9,209,244 张，中节能资本控股有限公司获配 1,010,135 张 [6] 网上申购结果及中签率 - 网上向社会公众投资者发行 1,080,662,500.00 元（10,806,625 张），有效申购数量 79,999,209,010 张，配号总数 7999920901 个 [6] - 网上发行中签率为 0.0135084085%，摇号结果 2025 年 4 月 1 日（T + 2 日）公告，每个中签号购 10 张（1,000 元） [6] 配售结果汇总 | 类别 | 有效申购数量（张） | 实际获配数量（张） | 中签率 | | --- | --- | --- | --- | | 原股东 | 18,693,375 | 18,693,375 | 100.00% | | 其中：控股股东、实际控制人及其一致行动人 | 10,219,379 | 10,219,379 | 100.00% | | 网上社会公众投资者 | 79,999,209,010 | 10,806,620 | 0.0135084085% | | 合计 | 80,017,902,385 | 29,499,995 | - | 注：《发行公告》规定产生的余额 5 张由主承销商包销 [6][7] 其他信息 - 太能转债上市时间另行公告 [7] - 投资者可查阅 2025 年 3 月 26 日《中节能太阳能股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书提示性公告》及巨潮资讯网相关材料 [7] - 发行人办公地址为北京市海淀区西直门北大街 42 号节能大厦 7 层，联系人黄中化，电话 010 - 83052461 [8] - 保荐人（主承销商）办公地址为上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 座 20 层，联系人股票资本市场部，电话 021 - 38966581、025 - 83387705 [8]

可转债发行 - 公司发行295,000.00万元可转换公司债券，共29,500,000张[11] - 原股东优先配售1,869,337,500.00元，占比63.37%[12] - 网上发行1,080,662,000.00元，占比36.63%，中签率0.0135084085%[13] 认购情况 - 网上有效申购79,999,209,010张，配号7999920901个[13] - 控股股东及其一致行动人获配约占34.64%[15] 其他规定 - 认购不足部分主承销商包销，最大包销额88,500.00万元[7] - 网上投资者2025年4月1日终需有足额认购资金[6] - 认购不足70%公司及主承销商协商是否中止发行[7] - 投资者连续12个月3次未足额缴款，6个月内不得网上申购[8] 上市安排 - 太能转债上市时间另行公告[16]

文章核心观点 横店集团东磁股份有限公司申请"太阳能电池及其制备方法"专利，该专利能解决相关问题并提高电池性能 [1] 公司信息 - 公司成立于1999年，位于金华市，从事电气机械和器材制造业 [2] - 企业注册资本和实缴资本均为162671.2074万人民币 [2] - 公司共对外投资37家企业，参与招投标项目3096次 [2] - 公司有商标信息215条，专利信息2462条，拥有行政许可78个 [2] 专利信息 - 公司申请名为"太阳能电池及其制备方法"的专利，公开号CN 119698128 A，申请日期为2024年11月 [1] - 太阳能电池包括N型硅衬底，金属化区域和非金属化区域厚度差为1μm～3μm [1] - 该专利解决了非金属化区域的掺杂多晶硅层厚度不均以及残留问题，提高短路电流，稳定提升转化效率 [1]

文章核心观点 中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司申请“一种钙钛矿太阳能电池”专利，该专利可防止铅泄露，增加电池稳定性、使用寿命和环境友好度，公司在研究和投资等方面有一定成果 [1][2] 公司信息 - 公司成立于2010年，位于北京市，以从事研究和试验发展为主 [2] - 企业注册资本和实缴资本均为133757.27万人民币 [2] - 公司共对外投资10家企业，参与招投标项目4066次 [2] - 公司有商标信息65条，专利信息5000条，拥有行政许可11个 [2] 专利信息 - 专利名称为“一种钙钛矿太阳能电池”，公开号CN 119677306 A，申请日期为2024年11月 [1] - 钙钛矿太阳能电池包括依次堆叠的基底、第一传输层、铅吸收钙钛矿层、第二传输层和顶电极 [1] - 基底采用透光导电材料，用于引入光线和导出电流；第一和第二传输层用于传输载流子 [1] - 铅吸收钙钛矿层包括铅吸收层和钙钛矿层，铅吸收层用甲基甘氨酸二乙酸三钠盐制成，钙钛矿层用于光电转换 [1] - 顶电极用于导出电流，引入甲基甘氨酸二乙酸三钠盐作铅吸收层可防止铅泄露，成本低且增加电池稳定性等 [1]

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 太能转债发行规模29.50亿元，债底保护较高，平价低于面值，参考同行业转债，给予上市首日30%溢价，预计上市价格107元左右，建议积极参与新债申购 [3][13] - 公司作为光伏发电行业先行者，有央企品牌、电站投建运维经验、数字化与科技等优势，募投项目可提升装机容量、增强竞争力且预期经营前景良好 [5][36][42] 根据相关目录分别进行总结 太能转债基本条款与申购价值分析 转债基本条款 - 太能转债发行规模29.50亿元，债项与主体评级为AA+/AA+级，转股价5.67元，截至2025年3月25日转股价值82.01元，发行期限6年，各年票息算术平均值1.35元，到期补偿利率12%，债底为102.00元，若全部转股对总股本摊薄压力为13.28%，对流通股本摊薄压力为14.44% [1][10] 中签率分析 - 截至2025年3月25日，公司前三大股东分别持股31.25%、3.43%、2.30%，前十大股东合计持股44.09%，预计首日配售规模60%左右，剩余网上申购新债规模11.80亿元，假设网上申购账户750 - 850万户，预计中签率0.0139% - 0.0157% [2][12] 申购价值分析 - 公司所处光伏发电行业，截至2025年3月25日，PE(TTM)为13倍，市值182.17亿元，今年以来正股下跌1.13%，行业指数下跌2.36%，同花顺全A上涨3.45%，上市以来年化波动率48.30%，股权质押比例0.00%，给予太能转债上市首日30%溢价，预计上市价格107元左右，建议积极申购 [3][13] 太阳能基本面分析 所处行业及产业链分析 - 公司以太阳能光伏电站投资运营为主，产品售给电网，也从事电池组件生产销售，截至2024年9月30日，电站规模合计12.113吉瓦，组件制造产能约5吉瓦 [14] - 2021 - 2023年，上网电量增长但电价下降，发电业务营收占比降，组件业务营收占比升，2024年以来组件营收占比回落，镇江地区营收占主导 [15] - 公司处产业链中下游，上游晶硅行业发展快，国产替代加速，国内用电量提升，政策支持新能源装机增长，累计装机结构火电为主，光伏等新能源大有可为，行业竞争激烈，电池技术升级有望提升盈利能力 [17][18][25] 股权结构分析 - 截至2025年3月25日，公司控股股东为中国节能，实际控制人为国务院国资委，中国节能直接持股31.25%，通过一致行动人间接持股3.43% [26] 公司经营业绩 - 2024Q1 - Q3，公司营收47.73亿元，同比降25.93%，营业成本24.61亿元，同比降35.57%，归母净利润12.91亿元，同比降10.95%，销售毛利率48.44%，同比升7.71pct，销售净利率27.08%，同比升4.57pct [4][30] - 2024Q1 - Q3，期间费用率15.55%，同比升2.29pct，经营活动现金流量净额13.26亿元，与2023年同期持平，收现比0.74、付现比0.53，较2023年同期上升 [32] 同业比较与竞争优势 - 2024年1 - 9月，公司营收增长率和销售毛利率低于行业可比公司平均水平 [34] - 公司是行业先行者，有央企品牌优势，项目储备丰富，电站投建运维经验丰富，有数字化与科技优势，截至2025年3月25日，PE(TTM)处于同业中等水平 [36][37][38] 募投项目分析 - 本次募资不超29.50亿元，用于多个光伏电站项目，响应国家能源战略，可提升装机容量、增强竞争力，预计新增装机规模900MW，占截至2024年9月末运营装机容量17.84%，项目内部收益率4.43% - 5.57%、投资回收期约13年，经济效益较好 [41][42]

文章核心观点 第28届(2025年)非洲太阳能与储能展览会强化非洲能源转型主题，推动太阳能与储能事业发展，大批中国企业参展赋能非洲能源转型 [1][2] 展会概况 - 当地时间3月25日至27日，第28届(2025年)非洲太阳能与储能展览会在南非约翰内斯堡会展中心举办 [1] - 约40个非洲国家参会，650多家厂商参展 [1] 展会意义 - 发展可再生能源打造新型能源生态系统是非洲可持续发展重要议题及目标，展会强化该主题 [1] - 主办方希望发扬新能源创新精神，推动非洲太阳能与储能事业发展，促进行业及企业发展 [1] 展会功能及形式 - 突出展示创新思维、建立伙伴合作关系、创造能源转型解决方案功能 [2] - 邀请领先企业分享新能源研发创意及专业知识，涉及需求响应式能源供给等内容 [2] - 展会形式包括主题演讲、案例研究、讲座、研讨会、互动讨论、产品技术展示等 [2] 讲座等议题 - 讲座、研讨会及互动讨论议题包括能源转型、数字化、可再生能源等 [2] 培训活动 - 展会上举办由业内专家提供的太阳能技术及设备安装培训 [2] 中国企业参展情况 - 大批中国企业参展，其在新能源领域的先进技术及解决方案将赋能非洲能源转型 [2]

可转债发行情况 - 发行可转债金额295,000.00万元，每张面值100元，共29,500,000张，按面值发行[15] - 简称为“太能转债”，债券代码为“127108”[15] 时间安排 - 股权登记日为2025年3月27日（T - 1日）[5] - 原股东优先配售日与网上申购日同为2025年3月28日（T日），申购时间9:15 - 11:30，13:00 - 15:00[6] - 网上投资者中签后需在2025年4月1日（T + 2日）日终有足额认购资金[8] 发行规则 - 原股东优先配售后余额网上向公众投资者发行[5] - 原股东按每股配售0.7529元可转债比例，100元/张转换为张数[18] - 投资者网上申购代码为"070591"，最小申购10张，上限1万张[21] - 当有效申购总量大于网上发行数量，按每10张确定申购号，摇号确定中签号码[22] 发行风险与处理 - 原股东优先认购和网上投资者申购数量合计不足发行数量70%，或缴款认购数量合计不足70%，公司及主承销商协商是否中止发行[9][23] - 本次发行认购金额不足部分由主承销商包销，包销比例不超30%，最大包销金额88,500.00万元[10][24] 其他规定 - 投资者连续12个月内累计3次中签但未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[10][22] - 本次发行的太能转债不设定持有期限制，上市首日即可交易[17] - 本次发行可转债转股来源仅为新增股份[17] 相关主体 - 发行人是中节能太阳能股份有限公司，主承销商是华泰联合证券有限责任公司[25]

债券发行 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券金额为295,000.00万元[2] - 发行可转换公司债券获中国证监会同意注册[2] 时间安排 - 股权登记日为2025年3月27日[2] - 网上路演时间为2025年3月27日15:00 - 17:00[3] 其他信息 - 网上路演网址为https://roadshow.cnstock.com/[3] - 参加网上路演人员为发行人管理层主要成员和保荐人相关人员[3]

项目投资 - 公司拟投资47065.13万元建设牟平一期100兆瓦光伏复合发电项目[3][6][8] - 项目使用资本金9733.36万元，占比20.68%，融资不超37331.77万元[8] 项目数据 - 项目所在地水平面年总辐射量约为5352.3兆焦/平方米，最佳倾角下年太阳能总辐射量约为6105兆焦/平方米[5] - 项目规划容配比为1.2:1，即直流侧装机120兆瓦[5] - 项目规划利用约2820亩集体农用地建设[5] 项目收益 - 项目全投资财务内部收益率（所得税后）为6.01%，投资回收期（所得税后）为13.5年，资本金内部收益率（所得税后）为11.86%[7] - 项目电价波动范围在10%以内，最低电价0.315元/度时，收益率不低于4.63%[13] - 若运营期第1年一次性增加税费支出1161万元，项目收益率为5.74%[14] 公司规模 - 截至2024年9月30日，公司运营电站约5.044GW、在建电站约2.612GW、拟建设或收购电站约4.457GW，合计约12.113GW[11] 公司股权 - 烟台公司由中节能太阳能科技有限公司51%持股，中节能太阳能香港有限公司49%持股，注册资本1489.8万元[10]

可转债发行 - 拟发行总额295,000.00万元，2,950,000手（29,500,000张）[5] - 票面利率第一年0.20%至第六年3.00%[5] - 期限6年，2025年3月28日至2031年3月27日[6] 转股相关 - 转股期自2025年4月3日（T+4日）起满六个月后首交易日至到期日[5] - 初始转股价格5.67元/股[5] 其他要点 - 到期赎回价格112元（含最后一期利息）[7] - 主承销商最大包销金额88,500.00万元[7] - 股权登记日2025年3月27日，原股东按每股配售0.7529元优先配售[9] - 原股东可优先配售上限约29,497,099张，占发行总额99.9902%[9] - 拟在银行开设募集资金专项账户并签监管协议[11]