业绩总结 - 酒鬼酒24年春节动销表现较优，终端动销良性增长[1] - 酒鬼酒2025年预计毛利率为79.0%，EBITDA率为31.2%[2] - 酒鬼酒2025年预计销售费用率为29.50%，管理费用率为4.20%[2] - 酒鬼酒2025年预计财务费用率为-0.67%，研发费用率为0.30%[2] - 酒鬼酒2025年预计归母净利润率为22.4%[2] 财务数据 - 酒鬼酒2023年预测营业收入为2752百万元，净利润为606百万元[1] - 酒鬼酒2024年P/E分别为32倍、29倍、25倍[1] - 酒鬼酒2025年预计营业收入将达到3,437百万元，净利润为771百万元[2] - EPS在过去五个季度中呈现逐渐增长的趋势[1][2][3][4][5] - ROE（归属母公司）（摊薄）在过去五个季度中波动较大[6][7] - P/E比率在过去五个季度中呈现不规律的波动[8][9][10][11][12] - P/B比率在过去五个季度中逐渐下降[13][14] 公司信息 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[7] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[7]

酒鬼酒股份有限公司 第九届董事会第一次会议决议公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 酒鬼酒股份有限公司（以下简称公司）第九届董事会第一次会议 于 2024 年 2 月 23 日在长沙市雨花区沙湾路 239 号酒鬼酒大厦以现场 会议方式召开，会议由董事长高峰先生主持，会议应参会董事 9 人， 实际出席会议董事 8 人，其中郑应南先生因工作原因未能亲自出席会 议，委托董事江湧先生代为出席和表决，会议召开的时间、地点及方 式均符合《公司法》、《公司章程》及《公司董事会议事规则》的有 关规定。 二、董事会审议议案情况 （一）审议并通过《关于选举公司董事长的议案》 第九届董事会一致推举高峰先生为公司第九届董事会董事长，任 期自董事会选举产生之日起至第九届董事会任期届满时止。 高峰先生简历见附件。 证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-8 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）审议并通过《关于选举公司副董事长的议案》 第九届董事会一致推举郑应南先生、郑轶先生为公司第九届董事 会副董事长 ...

证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-9 酒鬼酒股份有限公司 第九届监事会第一次会议决议公告 严雪波先生简历见附件。 酒鬼酒股份有限公司监事会 2024 年 2 月 23 日 本公司及其监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 酒鬼酒股份有限公司（以下简称公司）第九届监事会第一次会议 于 2024 年 2 月 23 日在长沙市雨花区沙湾路 239 号酒鬼酒大厦以现场 与视频相结合的方式召开，会议由监事会主席严雪波先生主持。此前， 经公司职工代表大会选举，瞿军、向华当选为公司第九届监事会职工 监事，与公司股东大会选举的四位监事共同组成第九届监事会。本次 会议应参会监事 6 人，实际参会监事 6 人，会议召开的时间、地点及 方式均符合《公司法》、《公司章程》及《公司监事会议事规则》的有 关规定。 二、议案审议情况 审议并通过《关于选举公司监事会主席的议案》 第九届监事会一致推举严雪波先生为公司第九届监事会主席，任 期自监事会选举产生之日起至第九届监事会任期届满时止。 1 附件： 严雪波先生： 男，汉族，1982 年 7 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持评级）[1][2][7] 报告的核心观点 - 酒鬼酒春节动销反馈同比好转，加大费投促渠道库存去化；持续推进湖南省内市场精耕，全国重点发展20个样板市场；2024年公司经营节奏仍以基础建设为主，预计下半年实现恢复性增长；2024年公司或聚焦低线产品发展，强化馥郁香消费氛围培育；考虑到费用改革及行业需求复苏的不确定性，维持此前盈利预测，预计公司2023 - 2025年实现营业收入26.5/29.1/34.9亿元，同比-34.6%/10.0%/19.8%；实现归母净利润6.0/6.8/8.5亿元，同比-42.8%/14.0%/24.7%；对应PE分别为33.1/29.0/23.3X，维持“买入”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司召开2024年第一次临时股东大会，通过了《关于公司董事会换届选举的议案》等 [2] 评论 - 春节期间，酒鬼酒以动销、调整、去库存为主，增投消费者费用拉动开瓶动销，预计经销商出库好于节前预期，终端出库好于经销商，消费者扫码开瓶好于终端，整体库存处于有序去化状态，回款节奏略慢，主要系公司工作重心仍以库存去化为主 [3] - 2024年公司将聚焦湖南市场和湘西市场，提高湖南事业部内部职级，细化湖南省内精耕细作方案，春节后3 - 6月落实到位，在省外布局上，首要做好湖南市场，在全国有序做好20个样板市场 [4] - 2023年公司持续深化渠道改革，2024年经营节奏以夯实基础工作为主，短期或仍处于调整阶段，2024年上半年继续调整市场节奏、去化库存，预计2024H2或步入增长通道，公司首要目标是做好市场价格管控，其次是高质量达成全年任务目标 [5] - 2024年，产能瓶颈打开后，公司适当发展内品顺应消费降级，在内参和酒鬼为主的前提下，或加大湘泉费用投放，甲辰版内参是渠道改革的载体，预计2025H2或有望实现放量 [6] 投资建议 - 考虑到费用改革及行业需求复苏的不确定性，维持此前盈利预测，预计公司2023 - 2025年实现营业收入26.5/29.1/34.9亿元，同比-34.6%/10.0%/19.8%；实现归母净利润6.0/6.8/8.5亿元，同比-42.8%/14.0%/24.7%；对应PE分别为33.1/29.0/23.3X，维持“买入”评级 [2][7] 财务预测与估值 |项目|2021|2022|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3414|4050|2650|2915|3491| |归母净利润（百万元）|893|1049|600|683|852| |每股收益|2.75|3.23|1.85|2.10|2.62| |每股红利|0.72|1.29|0.74|0.84|1.05| |每股净资产|10.85|12.78|13.89|15.15|16.72| |ROIC|28.49%|27.85%|17%|20%|21%| |ROE|25.35%|25.26%|13%|14%|16%| |毛利率|80%|80%|79%|79%|79%| |收入增长|87%|19%|-35%|10%|20%| |净利润增长率|82%|17%|-43%|14%|25%| |资产负债率|41%|29%|20%|10%|11%| |P/E|22.2|18.9|33.1|29.0|23.3| |P/B|5.6|4.8|4.4|4.0|3.6| |EV/EBITDA|18.6|15.4|26.9|22.7|18.2| [10]

湖南启元律师事务所 关于酒鬼酒股份有限公司 2024年第一次临时股东大会的 法律意见书 湖南省长沙市芙蓉区建湘路 393 号世茂环球金融中心 63 层 410000 电话：（0731）82953-778 传真：（0731）82953-779 网站：www.qiyuan.com 致：酒鬼酒股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大 会规则》等我国现行法律、法规、规范性文件以及《酒鬼酒股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的规定，湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接 受酒鬼酒股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本律师出席了公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），对本次股东大会的召集和 召开程序、召集人及出席会议人员的资格、表决程序和表决结果的合法有效性进行 现场律师见证，并发表本律师见证意见。 为发表本律师见证意见，本律师依法审核了公司提供的下列资料： 1、2024 年 2 月 3 日刊登在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券 日报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的公司关于召开 2 ...

证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-7 酒鬼酒股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、重要提示 1、本次股东大会没有出现否决提案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 5、主持人：公司副董事长郑轶。 6、网络投票时间：2024 年 2 月 22 日。 （1）通过深圳证券交易所（以下简称深交所）交易系统进行网 络投票的时间为 2024年 2 月 22 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00 —15:00。 （2）通过深交所互联网投票的具体时间为：2024 年 2 月 22 日 9:15—15:00。 7、本次股东大会的召集和召开程序符合《公司法》、《上市公 司股东大会规则》等有关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的 有关规定；本次股东大会召集人资格、出席会议人员资格合法有效； 本次股东大会的表决程序、表决结果合法有效。 二、会议召开情况 1、现场会议召开日期：2024 年 2 月 22 日 15：00。 2、现场会议召开地 ...

证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-2 鉴于公司第八届监事会任期届满，公司监事会将进行换届选举， 公司第九届监事会将由 6 人组成，其中职工代表监事 2 名。 1、公司监事会提名第九届监事会监事候选人选举表决结果如下： | 关于公司监事会换届选举的议案 | | 表决结果 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 同意 | | | 反对 | | 弃权 | | 选举严雪波为第九届监事会监事候选人 | 6 票 | | 0 | 票 | 0 | 票 | | 选举李小平为第九届监事会监事候选人 | 6 票 | | 0 | 票 | 0 | 票 | | 选举黄镇茂为第九届监事会监事候选人 | 6 票 | | 0 | 票 | 0 | 票 | | 选举施晴为第九届监事会监事候选人 | 6 票 | | 0 | 票 | 0 | 票 | 酒鬼酒股份有限公司 第八届监事会第十二次会议决议公告 本公司及其监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 酒鬼酒股份有限公司（以下 ...

证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-6 3、会议召开的合规性、合法性： 本次股东大会召集、召开的程序符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和公司章程的规定。 4、会议召开方式：现场投票与网络投票结合。 公 司 将 通 过 深 交 所 交 易 系 统 和 互 联 网 投 票 系 统 （http://wltp.cninfo.com.cn）向公司股东提供网络形式的投票平 台。公司股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权，或参 加现场股东大会行使表决权。同一表决权只能选择现场或网络表决方 式中的一种；同一表决权重复表决的以第一次投票结果为准。 酒鬼酒股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 酒鬼酒股份有限公司（以下简称公司）将于 2024 年 2 月 22 日（周 四）召开 2024 年第一次临时股东大会，本次股东大会的召开方式为 现场表决与网络投票表决相结合。会议基本情况如下： 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会。 2、召 ...

证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-3 酒鬼酒股份有限公司 关于公司董事会换届选举的公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 鉴于酒鬼酒股份有限公司（以下简称公司）第八届董事会任期届满， 根据《公司法》和《公司章程》规定，公司董事会将进行换届选举，公 司第九届董事会仍由九人组成，其中：六名非独立董事、三名独立董事。 一、经控股股东推荐，公司董事会提名委员会审核研究、被提名人 确认，公司董事会提名高峰先生、郑应南先生、徐菲女士、郑轶先生、 江湧先生、杜家骏先生为公司第九届董事会非独立董事候选人； 经公司董事会提名委员会审核研究、被提名人确认，公司董事会提 名张晓涛先生、符正平先生、李世辉先生为公司第九届董事会独立董事 候选人。 二、上述董事候选人（候选人简介附后）符合相关法律法规的规定， 具备担任公司董事的资格。独立董事候选人均已同意出任公司第九届董 事会独立董事，且与公司及公司控股股东不存在任何关联关系，具备法 律法规所要求的独立性。独立董事候选人需待深圳证券交易所进行资格 备案审查无异议后，再提交本公司股东大会审议。公 ...

酒鬼酒股份有限公司独立董事制度 (2024 年修订版） 第一章 总则 第一条 为了进一步完善公司的治理结构，规范独立董事行为， 充分发挥独立董事在公司治理中的作用，维护公司整体利益，保障全 体股东特别是中小股东的合法权益不受损害，根据《中华人民共和国 公司法》《上市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准则》《深圳 证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件以及 本公司章程的有关规定，结合公司的实际情况，特制订本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与 其所受聘的公司及其主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害 关系，或者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当 按照法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证 监会"）规定、证券交易所业务规则和公司章程的规定，认真履行职 责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用，维护公司 整体利益，保护中小股东合法权益。 第四条 公司董事会成员中应当至少包括三分之一独立董事，且 至少包括一名 ...