公司行动 - 五粮液集团于10月19日晚间通过官方渠道发布致消费者的告知书并公布了46家非授权店铺名单 [1] - 此次公布的名单涉及抖音、京东、快手、美团、拼多多、天猫淘宝等多个线上平台的店铺 [1] - 公司建议消费者通过其官网公布的授权销售渠道购买产品并主动索要发票等购买凭证以便后续溯源验证 [1] 市场背景 - 公司近期通过市场监测发现部分网络平台存在非授权门店销售"五粮液"品牌产品的情况 [1] - 此类非授权销售行为扰乱了正常的线上销售秩序 [1] - 非授权销售行为可能为消费者带来多重权益风险 [1] 公司目标 - 公司旨在确保消费者能够购买到正品五粮液产品 [1] - 公司致力于让消费者享受优质的消费体验 [1]

国际荣誉与品牌推广 - 公司在西班牙塔拉戈纳以创中国企业最高分荣获EFQM全球奖（七钻）最高等级认定，并摘得“联合国可持续发展目标践行与企业绩效卓越奖”单项奖[2] - 公司在巴塞罗那维尔港举办“五粮液·巴塞罗那奇妙夜”海上游轮派对，向全球质量专家及本地意见领袖展示品牌文化深度[2] - “和美全球行”活动自2023年启动以来已覆盖法国、新西兰、智利等17个国家和地区，此次西班牙行标志着全球化旅程新增一站[12] 可持续发展理念 - 公司主办“和美·风土：酿造可持续的卓越”主题论坛，发布《和美风土》倡议，推动东西方在可持续发展与卓越绩效领域的理念交融[2] - 公司董事长曾从钦强调坚持中国白酒独有的纯粮固态发酵，恪守“天人合一、道法自然”哲学，构建与自然协同共生的生命循环体系[4] - EFQM首席执行官Russell Longmuir认为公司在创新和研发方面表现出色，其“和美”文化是人与社会和谐相融的东方智慧，在可持续和循环经济上的大规模实践展现了非凡创新力[11] 产品工艺与质量体系 - 公司推行卓越绩效管理模型长达25年，构建了“从一粒种子到一滴美酒”全产业链一体化质量管理体系，是中国白酒行业中获得国家最高质量荣誉最多的企业[11] - 五粮液配方使用高粱、大米、糯米、小麦、玉米五种粮食，使酒体检测出3000多种香味化合物，彰显中国浓香型白酒的极致水平[6] - 原酒入特制陶坛陈化3-5年，通过坛壁微孔与自然环境进行氧气交换，使酒体达到醇厚丰满、细腻圆润的口感[6] 新产品与市场战略 - 公司低度化、时尚化战略新品“29°五粮液·一见倾心”在西班牙活动中迎来欧洲首秀，既保留典型风味又契合现代消费者对柔和、顺滑的偏好[14] - 活动展示第一至第八代五粮液、经典五粮液系列、五粮液·九龙坛等产品，呈现“大国浓香”之和美风采，创新实践产品荣获iF设计奖、红点奖等国际奖项[16] - 公司通过“颠球挑战赛”等互动为全球绿茵狂欢预热，并预告即将推出2026FIFA世界杯官方联名产品[16] 独特风土与酿造环境 - 公司产地宜宾被联合国教科文及粮农组织誉为“在地球同纬度上最适合酿造优质纯正蒸馏白酒的地区”，拥有源自高原冰川的纯净水源和数以亿计的古老微生物种群[9] - 持续使用700余年的元明古窖池群与宜宾风土相互成就，形成独特的微生态环境，达成酿造过程与天时、地产、微生物的和谐共生[6] - 公司通过《和美・风土》摄影展的16幅影像作品，定格宜宾独特的水、土、气、窖与微生态，揭秘自然禀赋如何转化为杯中风味[18]

行业活动 - 第二十三届中国国际酒业博览会于10月18日在武汉国际博览中心举行[1] - 这是该酒博会首次在武汉举办[1] - 全球酒业商企云集武汉[1] 参与公司 - 中国酒业龙头企业悉数到场 包括茅台 五粮液 洋河 汾酒 泸州老窖 剑南春等[1][5] 同期活动 - 现场举办了鸡尾酒调酒大赛[1] - 众多调酒师参与比赛一较高下[1][3]

酒博会概况与主题 - 第二十三届中国国际酒业博览会于10月17日至19日在武汉国际博览中心举行 [2] - 本届酒博会延续"世界名酒·共享荣耀"主题，聚焦酒类产区高质量发展，致力于引领行业探索高质量发展目标和方向 [1] 五粮液参展策略与品牌展示 - 五粮液展厅以"和美律动"为主题，采用更年轻、轻盈的设计元素，将长江文明与品牌文化深度融合 [1] - 展厅设置专属低度酒特调品鉴台，供参观者品鉴，吸引众多年轻消费者驻足体验并参与互动 [1] - 创意调酒环节将传统五粮液与现代潮流饮法巧妙结合，展现品牌在口感与体验上的创新 [1] - 公司推出"五粮液／酒博会系列·岁月鎏金"联名酒，作为官方授权特许产品，以52%vol、50mL精致瓶型亮相，凝萃五代瓶型演变，成为众多参访者追捧的热点 [1] 行业活动与ESG发展 - 作为酒博会系列活动之一，2025全国理性饮酒宣传周启动仪式暨2025中国酒业ESG论坛在16日举行 [1] - 五粮液集团董事长曾从钦与行业代表共同发布《全国理性饮酒倡议书》 [1] - 五粮液入选中国酒业协会发布的2024年度中国酒业ESG榜单——环境治理突出案例，公司贯彻"生态优先、绿色发展"理念 [1] 战略定位与行业影响 - 五粮液参展是对品牌千年传承的致敬，也是对行业未来发展路径的前瞻探索 [1] - 通过推动产品品类、消费者体验与品质标准的全面升级，公司致力于构建连接传统与未来的桥梁 [1] - 五粮液秉持"和美"价值观，在传承中创新，此次酒博之旅是一次跨越千年的酿造文明巡礼，也是一场面向未来的产业探索 [1]

投资评级与核心观点 - 投资分析意见：维持行业观点，建议关注25Q3业绩前瞻报告《白酒加速触底 食品强者恒强》[1][6] - 核心观点：行业基本面仍需耐心等待筑底过程，白酒板块处于去库存阶段，食品板块存在结构性机会，头部企业从分红和股息角度已具备长期投资价值[1][6] 白酒板块分析 - 价格表现：茅台散瓶批价1750元（周环比下跌15元），整箱批价1780元（周环比下跌15元），五粮液批价约830元（周环比稳定），国窖1573批价约840元（周环比稳定）[2][7][17] - 行业现状：秋季糖酒会热度平淡，渠道库存较高，需求恢复缓慢，预计26年春节动销仍面临压力[2][7] - 业绩展望：25Q3报表端预计全面释放压力，可能持续至26Q1，渠道出清速度有望快于报表出清速度[2][7] - 投资建议：重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，关注五粮液、今世缘、迎驾贡酒等[1][6] 大众品板块分析 - 乳业机会：成本下行、供需改善、政策助力带来趋势性机会，推荐伊利股份、新乳业[2][8] - 啤酒行业：格局稳定且业绩确定，推荐燕京啤酒、青岛啤酒港股[2][8] - 细分赛道：零食、饮料、低度酒水等领域存在结构性亮点，推荐统一企业中国、卫龙美味、盐津铺子[2][8] - 风险关注：部分领域因需求复苏缓慢可能面临竞争加剧，需关注企业费用投入情况[2][8] 市场表现与估值 - 板块表现：上周食品饮料板块上涨0.86%，跑赢大盘2.33pct，在申万31个子行业中排名第3，子行业表现依次为其他酒类（跑赢7.20pct）、白酒（跑赢5.36pct）、休闲食品（跑赢4.63pct）[5][29] - 估值水平：食品饮料板块2025年动态PE为19.74x，溢价率24%（环比上升4.10pct）；白酒动态PE为18.33x，溢价率15%（环比上升4.63pct）[19] - 成本变动：主产区生鲜乳均价3.04元/公斤（同比下降2.90%），生猪价格12.67元/公斤（同比下降30.27%），猪肉价格23.89元/公斤（同比下降20.55%）[19] 重点公司更新 - 晨光生物：25年前三季度归母净利润2.78~3.14亿元（同比增长344.05%~401.55%），主要因棉籽类业务扭亏为盈及植提类业务收入增长[9][10] - 五粮液：控股股东增持627.33万股，持股比例由20.49%增至20.65%[11] - 三全食品：投资2.8亿澳元建设澳大利亚生产基地，开拓澳新及东南亚市场[12] - 皇台酒业：控股股东累计增持408.49万股，增持金额达6000.12万元[16]

公司获奖与认可 - 五粮液荣获2025年EFQM全球奖"七钻"最高级别认证 [1] - 五粮液同时获得"联合国可持续发展目标践行与企业绩效卓越奖"单项奖 [1] - 奖项标志公司在绩效管理与可持续发展方面表现卓越并获得权威认可 [1] 行业影响与意义 - 公司为中国企业打造全球可持续绩效标杆提供示范借鉴 [1] - 获奖事件发生于欧洲质量管理基金会可持续绩效大会暨全球奖颁奖典礼 [1]

酒博会活动概况 - 第二十三届中国国际酒业博览会于10月17日至19日在武汉举办，由中国酒业协会主办[1] - 展会主题为“世界名酒·共享荣耀”，是集产品交易、信息服务、技术交流、投资促进和全产业链联动服务的综合性国际酒类展会[2] - 共有来自28个国家和地区的500余家企业参展参会[2] 公司参展核心展示 - 公司携核心产品精彩亮相，展示传承千年的酿造技艺与独特的“大国浓香”魅力[1] - 展厅设计高端、大气、时尚，展现了公司溯于先秦、始于唐、兴于宋、成于元、精于明、得名于清的数千年传承脉络[5] - 展厅内陈列了第一代至第八代产品、经典系列、501系列、紫气东来、39度产品等核心产品，以及九龙坛、生肖酒系列、和美中国系列等多款文化创意产品[7] 新产品与行业荣誉 - 公司与酒博会携手推出的联名产品“五粮液·岁月鎏金”正式发布[2][12] - 该产品为酒博会特许产品，礼盒包含5瓶小酒，遵循非遗酿造技艺标准，瓶型设计凝萃五代瓶型风华[13] - 在“天人合一·世界美酒文创产品大赛”中，公司生肖造型系列（马年豪华）斩获文创生肖类金奖和文创传奇奖，金熊猫纪念系列（联名款）荣获文创纪念类铜奖[2] 品牌营销与市场反响 - 公司布展创意十足，运用3D裸眼视频和29°五粮液·一见倾心“展酒橱窗”等元素，彰显品牌青春与活力[9] - 展厅设置低度酒特调品鉴台，让嘉宾可触、可感、可知产品，获得白酒电商从业者和武汉经销商的高度评价[9] - 展厅吸引大量客商、嘉宾驻足欣赏，现场人山人海，感受到公司的文化和产品魅力[7][9][10][16]

获奖成就与意义 - 公司凭借卓越绩效管理与可持续发展实践，以中国企业创奖以来最高分荣获EFQM全球奖（七钻）认证，这是EFQM卓越认可体系中的最高荣誉 [1] - 公司同时荣获“联合国可持续发展目标践行与企业绩效卓越奖”单项奖 [1] - EFQM全球奖是与日本戴明奖、美国波多里奇奖齐名的世界三大质量奖之一，代表了质量领域的最高荣誉 [4] - 在2025年参选的200余家企业中，仅有14家获奖，公司是截至目前唯一一家在导入EFQM模型及RADAR逻辑一年内就取得优异成绩的企业 [4] 获奖关键因素 - EFQM评审团队认为公司在五大层面表现卓越：基于“和美”理念的企业文化、引领国家生态系统建设、战略与绩效指标的高度一致性、平衡传统与创新、以ESG为导向推动规模化发展 [5] - 公司战略制定中始终关注生态系统，并率先开展符合联合国可持续发展目标的实践 [5] - 公司致力于ESG与零碳目标，将绿色化贯穿于从原料采购到经销商物流的全价值链环节 [5] - 公司系统践行联合国可持续发展目标，率先提出建设“零碳酒企”，并成功创建行业首家国家绿色工厂 [6] 国际市场拓展与文化传播 - 公司在西班牙举办“五粮液 巴塞罗那奇妙夜”和“和美 风土：酿造可持续的卓越”主题论坛，让东方酒文化与当地风俗融合 [9] - “五粮液 巴塞罗那奇妙夜”是公司深耕南欧市场的重要举措，活动通过多元互动和品鉴提升了消费者对高端白酒的认知 [9] - 公司在主题论坛上发起《和美·风土倡议》，呼吁全球同行共同守护风土、关爱自然 [9] - 公司源自宜宾，其700余年的古窖泥被中国国家博物馆收藏，成为馆藏唯一活文物，印证了其风土优势 [10] 行业影响与未来展望 - 此次获奖标志着中国白酒企业的质量管理和可持续发展实践得到了国际权威奖项的高度认可 [3] - 公司的成功证明了“EFQM模型与中国智慧融合”方案的可行性，为全球企业可持续发展提供新思路 [10] - 公司推动品牌国际化战略从“走出国门”到“扎根当地”，为中国白酒行业创新国际传播、拓展品牌全球价值表达做出示范 [10] - 公司表示将继续秉持“品质为基、匠心酿造”的质量理念，以全球卓越标准驱动管理创新与产业升级 [10]

论坛与行业焦点 - 论坛将行业焦点引向更深层次的责任与可持续发展议题 [1] - 全国理性饮酒宣传周聚焦“理性文明、拒绝酒驾”、“关爱成长、非成勿饮”和“适量饮酒、快乐生活”三大使命 [4] 五粮液ESG实践与荣誉 - 公司入选“2024年度酒业ESG榜单-环境治理突出案例” [3][8] - 公司发布《2024年度环境、社会及公司治理(ESG)报告》 [10] - 公司在董事会层面设立ESG委员会并制定《ESG委员会实施细则》 [10] 理性饮酒与社会责任 - 公司董事长共同发布《全国理性饮酒宣传周十周年倡议书》，呼吁守护青少年健康 [6] - 公司倡导理性、健康、文明的饮酒观念，与行业“和美”文化高度契合 [4][6] - 公司传播理性饮酒知识，引导年轻群体树立正确观念，坚决对未成年人饮酒说“不” [6][7] 环境治理与绿色发展 - 公司将绿色低碳视为企业“生命线”，坚定不移走“生态优先、绿色发展”之路 [8][10] - 公司持续完善以“土壤、电力、水源”为核心的循环经济产业体系，致力于打造“零碳酒企”标杆 [10] - 公司通过优化绿色酿造工艺、升级智慧环保设施降低碳排放，并参与长江经济带生态保护 [10] 社会回馈与利益相关方承诺 - 公司2024年公益足迹覆盖教育振兴、医疗普惠和乡村振兴三大领域，对口帮扶四川省内24个乡村 [13] - “五粮液教育基金”持续为数百名贫困学子提供帮助 [13] - 公司2024年实施近20年来首次中期分红，金额达100亿元，全年现金分红总额达223亿元，现金分红率达70% [13] 行业影响与未来展望 - 公司的实践为白酒行业乃至整个酒类消费市场长期健康发展筑牢社会根基 [7] - 公司的ESG治理为整个白酒行业的ESG治理现代化树立了典范 [10] - 公司以持续践行带动整个白酒产业链共同关注和投身可持续发展事业 [14]

获奖事件与核心意义 - 五粮液于当地时间10月16日在西班牙荣获EFQM全球奖最高“七钻”认证，并以中国企业创奖以来高分获得“联合国可持续发展目标践行与企业绩效卓越奖”单项奖 [1] - 此次获奖标志着公司卓越管理体系获得国际高度认可，并表明中国企业已跃升为全球质量管理与可持续发展领域的重要引领力量 [1] EFQM全球奖权威性 - EFQM全球奖由欧洲质量管理基金会设立，与日本戴明奖、美国波多里奇奖并称为“世界三大质量奖”，代表质量管理领域的全球权威认证 [2] - 该奖项采用全球公认的卓越绩效管理框架，以严格评审标准著称，旨在帮助企业高效管理变革并实现持续绩效提升，自1992年起每年颁发一次 [2] - 2025版EFQM模型进一步明确“可持续价值与可持续性”概念，强调组织在实现经济成功的同时必须确保环境与社会的可持续发展 [2] 评审框架与过程 - 奖项采用2025版EFQM模型作为评审框架，围绕“宗旨、愿景与战略”、“组织文化与领导力”等七大准则进行多维度、全过程严格评估 [3] - 评审过程包含线上模拟评审、管理报告评估、两轮现场评审等环节，最高评定等级七钻代表“世界领先绩效”水准 [3] - 五粮液以中国企业创奖以来高分通过评审，成为本届大会上获评“七钻”认证的中国企业 [3] 公司特色管理路径 - 公司系统导入EFQM模型与RADAR逻辑，将其与中国企业特有的文化底蕴与管理智慧深度融合，形成“EFQM模型+中国智慧”融合式管理路径 [4] - 公司构建了“使命—愿景—战略”传导链条，将“和美”文化从理念层面转化为可执行、可测量的管理行为，贯穿于组织运营与生态系统各个环节 [4] EFQM评审团队认可的公司卓越表现 - 塑造了以“和美”理念为核心的企业文化体系，该体系深度融入组织基因并延伸至整个生态系统 [5] - 在战略制定中始终关注并引领国家生态系统建设，率先开展符合联合国可持续发展目标的实践，是行业典范的树立者和更严格政策的推动者 [5] - 构建从使命、愿景到战略的清晰传导机制，通过先进管理工具将战略横向贯通各部门、纵向落实到各层级，确保战略、计划与绩效紧密衔接 [5] - 完美平衡传统与创新，在坚守传统酿造技艺与文化传承的同时，积极推动创新，运用科学方法解析传统工艺，实现与自然环境、员工和供应商的和谐共生 [5] - 以ESG为导向推动规模化发展，将绿色化贯穿于从原料采购到经销商物流的全价值链环节，为行业及生态系统提供可持续发展范式 [5] 未来展望与行业引领 - 公司以“和美”理念和系统化卓越绩效管理实践，向世界展示中国企业的可持续发展之道 [6] - 公司将继续秉持“品质为基，匠心酿造”的质量理念，以全球卓越标准驱动管理创新与产业升级，引领中国白酒行业迈向更高质量、更可持续的未来 [6]