审计机构与费用 - 拟聘信永中和为2024年度财务审计机构，年费用228万元[4] - 天健连续10年提供财务审计服务[4] - 拟续聘天健为2024年内控审计机构，费用40万元[6] 历史审计情况 - 2022 - 2023年天健提供内控审计服务，费用均为40万元[6]

报告评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年二季度,随着各项不利因素逐步消退或好转,预期公司业绩有望回升 [2] - 公司产品结构将持续优化,盈利能力有望保持行业领先水平 [2] - 公司分红比例较高,未来仍有提升空间 [2] 财务数据总结 - 2024年营收预计为163,068百万元,同比下降0.8% [3] - 2024年归母净利润预计为4,568百万元,同比下降10.1% [3] - 2024年每股收益预计为0.66元 [3] - 2024年净资产收益率预计为8.1% [3] 估值分析 - 参考可比公司,给予公司2024年0.75倍PB估值,下调目标价为6.13元 [10][11][12]

审计机构变更 - 公司拟聘信永中和为2024年度财务审计机构，聘期一年[3] - 天健连续10年担任公司审计，为2023财报出标准无保留意见[3][4] - 聘请事项需股东大会审议通过生效[13] 信永中和情况 - 上年末合伙人245人，注会1656人，签过证券审计报告注会660人[7] - 2023年业务收入40.46亿，审计收入30.15亿，证券业务收入9.96亿[7] - 2023年上市公司客户364家，审计收费4.56亿，同行业客户238家[7] - 职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿，近三年除乐视网案外无民事责任[8] - 近三年受行政处罚1次、监管措施12次、自律监管措施2次[8] - 项目合伙人蒋西军等近三年签或复核上市公司审计报告数量分别为5家、2家、4家、9家[9] 审计费用 - 2024年财务审计费用228万元，2023年为240.99万元[10]

公司股权与资本 - 2022年公司与湖南钢铁集团分别持有华菱保理51%和49%股份[6] - 华菱保理注册资本5亿元，实缴38,958.64万元[6] - 湖南钢铁集团注册资本200,000万元[9] - 湖南钢铁集团股权结构为湖南省国资委70.65%等[10] 财务数据 - 2024年3月31日湖南钢铁集团资产总额18,162,414.36万元，归母净资产4,403,119.74万元[10] - 2023年12月31日湖南钢铁集团资产总额17,370,501.28万元，归母净资产4,307,229.63万元[10] - 2024年1 - 3月湖南钢铁集团营业总收入5,173,845.27万元，归母净利润92,755.94万元[10] - 2023年1 - 12月湖南钢铁集团营业总收入23,605,602.21万元，归母净利润590,386.97万元[10] - 2024年至今除本次交易外，公司与湖南钢铁集团及其子公司累计关联交易约161亿元[17] 拆借事项 - 华菱保理拟从湖南钢铁集团拆借不超8亿，期限一年，利率不高于2.7%/年[3] - 拆借资金用于华菱保理日常经营及发展保理业务[16] - 本次拆借需提交公司2024年第二次临时股东大会审议，关联股东回避表决[4] - 2024年6月28日独立董事同意拆借议案并提交董事会，关联董事回避表决[18][19] - 借款利率定价公允合理，拆借利于增强合作粘性等[14][16][18][19]

会议相关 - 第八届监事会第十六次会议于2024年6月28日通讯表决召开，5票表决全收回[2] 资金拆借 - 同意子公司华菱保理从湖南钢铁集团拆借不超8亿，期限一年，利率不高于2.7%/年[2] 审计机构 - 同意聘请信永中和为公司2024年度财务审计机构，聘期一年，议案待股东大会批准[5]

资金拆借 - 同意子公司华菱保理从湖南钢铁集团拆借不超8亿资金，期限一年，利率不高于2.7%/年[3] 审计机构 - 同意聘请信永中和会计师事务所为公司2024年度财务审计机构，聘期一年[5] 股东大会 - 董事会提议召开2024年第二次临时股东大会，时间另行通知[5]

权益分派 - 2023年度以总股本6,908,632,499股为基数，每10股派2.30元现金（含税）[2] - 扣税后，深股通等部分投资者每10股派2.07元[2] - 共计派发现金1,588,985,474.77元[3] 时间安排 - 股权登记日为2024年6月12日，除权除息日为2024年6月13日[5] 股东相关 - 分派对象为截止2024年6月12日收市后登记在册的全体股东[6] - 4家A股股东现金红利由公司自行派发[8]

关联交易资金情况 - 报告期各年末公司向关联方拆入资金余额分别为788,238.16万元、400,500.00万元和427,100.00万元[5] - 报告期各年末公司向关联方拆出资金余额分别为326,730.06万元、3,000万元和3,500万元[5] 股权交易情况 - 2017年公司将华菱钢铁（新加坡）有限公司100%股权以1,475.37万元转让给华菱资源[8] - 2018年华菱湘钢以60,242.50万元收购华菱煤焦化100%股权[12] - 2019年公司发行股份购买华菱湘钢13.68%股权、华菱涟钢44.17%股权、华菱钢管43.42%股权[14] - 2019年公司以现金173,137.66万元收购华菱节能100%股权[14] - 华菱湘钢以165,540.61万元现金收购阳春新钢51%股权[17] - 湘钢工程以808.2万元现金收购城投混凝土100%股权并吸收合并，2019年6月完成工商注销[21] 关联采购与销售情况 - 2018 - 2020年一季度公司与华菱钢铁（新加坡）有限公司关联采购金额为13,040.46万元、2,592.57万元，2020年一季度无关联交易[9] - 2017 - 2019年采购商品和接受劳务金额分别为1,377,263.03万元、1,476,079.76万元、1,567,026.92万元，占营业总成本比例分别为19.26%、17.97%、15.73%[22] - 2017 - 2019年出售商品和提供劳务金额分别为505,330.01万元、624,170.77万元、874,553.37万元，占营业总收入比例分别为6.59%、6.83%、8.15%[22] - 2020年1 - 3月采购商品和接受劳务351,989.97万元，占营业总成本15.85%；出售商品和提供劳务194,514.79万元，占营业总收入8.23%[22] - 2018年上市公司与阳春新钢关联采购43,933.97万元，关联销售15,278.79万元，重组后抵消[18] - 2019年阳春新钢与上市公司关联方关联采购214,902.76万元，关联销售357,030.00万元，预计2020年大幅下降[20] 财务公司业务情况 - 2017 - 2020年6月各期末，财务公司向关联方吸收存款余额分别为143,585.98万元、425,262.82万元、275,261.07万元、168,294.85万元[65] - 2017 - 2020年6月各期末，财务公司向关联方发放贷款余额分别为70,900.00万元、41,600.00万元、164,242.81万元、158,145.33万元[65] - 2017 - 2020年各期财务公司向关联方开具商业票据有相应的期初数、本期增加、期末数和本期减少金额[65] - 2017 - 2020年各期财务公司向关联方发放贷款有相应的期初数、本期增加、本期减少和期末数[66] - 2017 - 2020年6月各期末，财务公司对关联方商业汇票兑付承诺余额分别为12359.71万元、34660万元、2300万元、5100万元，对应风险敞口分别为9387.77万元、26958万元、1840万元、4080万元[68] - 2017 - 2020年各期财务公司支付存款利息及手续费、收取贷款利息及手续费、收取票据结算手续费有相应金额[69] 原材料采购价格情况 - 2020年1 - 3月进口铁矿石关联方交易金额占比14.71%，均价538.01元；非关联方交易金额占比85.29%，均价794.49元[35] - 2020年1 - 3月国内矿关联方交易金额占比21.33%，均价795.22元；非关联方交易金额占比78.67%，均价885.21元[35] - 2020年1 - 3月废钢关联方交易金额占比8.34%，均价2336.61元；非关联方交易金额占比91.66%，均价2483.62元[35] 钢材销售价格情况 - 2020年1 - 3月优质碳素结构用钢关联方交易金额占比44.34%，均价3512.24元/吨，非关联方交易金额占比55.66%，均价3515.17元/吨[43] - 2017 - 2019年度高线高碳B类钢盘条关联与非关联方交易金额占比及均价不同[44][45] 其他情况 - 2018年新增关联交易19.69亿元，2019年新增关联交易2.67亿元[78] - 2017年控股股东华菱集团向子公司提供借款合计100亿元，借款期限36个月，年利率3.5%[79] - 公司关联交易审批有不同额度的审批流程[73] - 公司为关联人提供担保需董事会审议后提交股东大会审议[74] - 公司计划2020年12月31日前办理取得华菱涟钢2250热轧板厂热处理二期工程募投项目建设用地土地权属证书[87][91] - 报告期内公司共发生6起安全事故和多起环境违法行为，有17项安全事故及金额1万元以上环保行政处罚[93][94] - 华菱湘钢、华菱涟钢、华菱钢管等子公司有相应的安全生产和环保管理制度及整改措施[102][103][107][109][111][114] - 公司已完成安全生产事故和环境违法事项专项整改工作，无相关纠纷或潜在争议[100] - 保荐机构及律师对公司进行多项核查[90][117]

诉讼仲裁金额 - 发行人及其子公司未决诉讼、仲裁事项涉案金额合计32922.77万元，占2019年12月31日净资产的1.17%[25] - 发行人及其子公司500万元以下未决诉讼涉案金额合计2239.58万元，占2019年12月31日净资产的0.08%[25] - 发行人及其子公司作为被告的未决诉讼涉案金额合计6287.79万元，占2019年12月31日净资产的0.22%[25] - 华菱钢管与宝塔石化集团相关票据纠纷案涉诉金额占2019年12月31日净资产的0.54%[25] - 华菱钢管与宝塔石化集团相关票据纠纷案涉诉金额占公司2020年3月31日净资产的0.52%[29] - 华菱电商与旻峰物流仓储合同纠纷案涉诉金额占公司2020年3月31日净资产的0.04%[31] - 公司涉及案件但尚未预提负债的潜在负债金额约1300万元，占公司2020年3月31日净资产的0.04%[31] 主要诉讼案件 - 阳春新钢请求中冶武勘公司支付工程款6,628,112元及利息300,474.43元[7] - 华菱钢管请求宝塔石化集团支付货款1.533亿元[7] - 华菱钢管请求湖南金钟承担500万元侵权赔偿责任[7] - 华菱涟钢请求判令金远钢材赔偿6013484.54元及利息10498825.4元[9] - 华菱涟钢请求判令长菱金属支付51794072.70元及利息[9] - 金远钢材未足额缴纳承兑汇票保证金致华菱涟钢损失5139万元[9] - 江苏玉龙请求华菱涟钢赔偿逾期交货经济损失2513万元[11] - 华菱湘钢与DIV签订合同金额涉及601650.0美元、4114700.00欧元，未付款合同涉及金额714480.07美元[11] - PESMEL请求汽车板公司支付工程款69万欧元及相关费用[11] - 泽坤能源应返还华菱电商预付款1209万元及利息，张苇茜、文益民承担连带责任[14] - 五矿集团需支付华菱电商货款15907679.6元、赊销费115万元，共计17057679.6元，已支付900万元，剩余8057679.6元华菱电商仍在催收[14] - 中铁三局广东公司应支付华菱电商货款本金12248210.88元，已支付700万元[15] - 恒源综合利用电厂、恒源煤焦电化应向华菱钢管支付货款800万元、投标保证金20万元、仓储费5万元、利息20万元，共计845万元，华菱钢管正在对未提货物进行变卖处理[15] - 万宝集团需向华菱湘钢支付7308675.47元及逾期利息，法院已裁定该公司破产程序，执行终结[15] - 华菱涟钢向娄底市中院申请强制执行500万元及应付利息，担保700万元，坤昊实业涉及13.1746万元[16] - 彭学军偿还华菱涟钢货款本金250万元，利息128,552.5元[16] - 衡阳百通需偿还华菱涟钢4980万元，截至目前执行回款293万元[18] - 大树物资需偿还华菱涟钢410万元，因无执行能力，该案暂终[18] - 长盛贸易需偿还华菱湘钢本金2296万元及利息[18] - 华菱涟钢某诉讼案损失4990万985.99元，群志投资等承担连带清偿责任[18] - 衡阳百通赔偿华菱涟钢损失980万元，吴探松、黄连华承担连带清偿责任[18] - 大树物资赔偿华菱涟钢损失，吴探松、黄连华承担连带清偿责任[18] - 华菱电商与中铁四局货款纠纷，约定中铁四局于2020年7月20日前支付1000万元，余款413.2万元于2020年8月20日前付清[20] - 华菱电商与中铁十七局二工司货款纠纷，约定十七局二公司于2020年6月20日前支付1200万元，7月31日前支付800万元，8月31日前支付782.62万元[20] - 华菱电商与中铁广州货款纠纷，中铁广州承担仲裁费及其他费用合计10万元[22] - 旻峰物流与华菱电商纠纷，二审判决华菱电商在生效之日起15日内赔偿旻峰物流经济损失1115.2455万元并退还保证金[22] 其他情况 - 自提交发行申请材料以来新发生1起仲裁事项[6] - 娄星人民法院裁定将金远公司财产在18304739.89元范围内予以查封[9] - 法院判决中冶武勘公司支付5200092.55元工程款[9] - 2015 - 2018年钢材已向华菱涟钢补偿604元并预登记价值562万元房产[11] - 2019年累计已执行回1758万元，华菱涟钢某诉讼案尚在抗诉[18] - 法院强制执行长盛贸易案，扣划张晓珊银行账户80万、冻结房产十一套及相关股权[18] - 截至补充法律意见书出具日，公司及其全资、控股子公司作为原告涉诉金额500万元以上未结案件18起[29] - 截至补充法律意见书出具日，公司及其全资、控股子公司作为被告涉诉金额500万元以上未结案件4起[30] - 律师核查程序包括查阅相关文件、检索网站、取得公司说明[32] - 截至补充法律意见书出具日，公司已披露报告期内相关诉讼或仲裁情况[33] - 公司已披露的诉讼或仲裁事项不会对生产经营等产生重大不利影响[33] - 发行人及其全资、控股子公司诉讼、仲裁案件不涉及募投项目，不会对其实施产生重大不利影响[28]

募投项目 - 募投项目涉及华菱湘钢、华菱涟钢等6个项目，已开工建设，受疫情影响未取得建设工程三证[8] - 华菱涟钢工程机械用高强钢产线建设项目用地租赁期限为10年，税前投资项目回报期为7.22年[6][25] - 华菱连轧管富余煤气和冶炼余热综合利用项目核准总投资额为29858.30万元，实际投资额为31009.40万元，超出核准金额1151.10万元，超出比例3.86%[23] 行政处罚 - 报告期内公司受到金额1万元以上行政处罚共计19项[35] - 发行人及其子公司报告期内受处罚的相关违法行为不构成重大违法行为[50] 诉讼仲裁 - 截至补充法律意见书出具日，公司及其全资、控股子公司作为原告涉诉金额500万元以上未结案件22起，涉诉金额最大案件占2020年3月31日净资产0.52%[85] - 截至补充法律意见书出具日，公司及其全资、控股子公司作为被告未结案件4起，涉诉金额最大案件占2020年3月31日净资产0.04%[87] - 公司涉及作为被告案件但尚未预提负债的潜在负债金额约1300万元，占2020年3月31日净资产0.04%[87] 资质证书 - 申请人有6项许可证、12项实用新型拟于2020年下半年到期[91] - 除《轴承钢材全国工业产品生产许可证》外，其他到期资质证书无无法续展风险，不影响公司生产经营和募投项目[105] 同业竞争 - 2019年湘钢金属等七家公司营业收入合计占华菱钢铁比例不超过5%，净利润合计占比不超过1%[115] - 募投项目均为公司已有业务或工序，实施后不会新增同业竞争[128] 财务数据 - 2019年华菱钢铁收入10732181.40万元，净利润665167.74万元[118] - 2020年1 - 3月采购关联交易发生额合计3436256923.93元，出售商品、提供劳务关联交易发生额合计1942465175.57元[149][150] - 截至2020年3月31日，公司资金拆入合计4473000000元，华菱集团拆入3000000000元，利率3.50%[156] 公司变更 - 2020年6月12日，华菱涟钢、华菱节能变更经营范围[175][177] 知识产权 - 截至补充法律意见书出具之日，公司新增36项专利权[189] - 发行人新增6项软件著作权[193] 土地房屋 - 截至补充法律意见书出具之日，汽车板公司有一宗面积28.078平方米的土地未取得权属证书，土地性质为划拨，用途为铁路专用线用地[179] - 公司5处面积合计16.104平方米未签署租赁协议的房屋已签署租赁协议[187]