公司专利与技术发展 - 中国重汽集团济南动力有限公司于2025年8月19日获得国家知识产权局授权专利"一种基于服务物料清单系统的单车实例数据生成方法" 授权公告号CN114897475B 申请日期为2022年5月 [1] - 公司专利信息总量达5000条 体现持续技术创新能力 [1] 公司基本情况与业务规模 - 公司成立于2006年 位于济南市 主营业务为汽车制造业 [1] - 企业注册资本达72.4亿元人民币（723959.5万人民币） [1] - 公司对外投资企业19家 参与招投标项目3467次 拥有行政许可89项 [1]

行业投资评级 - 继续看好汽车板块 [1] 核心观点 - 八月第一周乘用车交强险数据37.5万辆，环比上周下降18.8%，同比上月周度上升3.6% [2] - 细分板块表现：SW摩托车及其他(+6.9%) > SW汽车零部件(+3.5%) > SW汽车(+3.1%) > SW乘用车(+2.1%) > SW商用载货车(+1.8%) > SW商用载客车(+0.2%) [2] - 2025H2建议加大汽车红利风格配置权重，汽车电动化红利进入尾声，智能化处于"黎明前黑暗"，机器人创新在产业0-1阶段 [3] 板块行情复盘 - A股汽车板块在SW一级行业中本周涨跌幅排名第9，港股汽车与汽车零部件板块排名第12 [7][9] - 年初至今A股汽车板块排名第12，港股排名第16 [12][14] - 细分板块内SW摩托车及其他表现最佳，年初至今涨幅领先 [15][17][20][23] - 已覆盖标的中银轮股份、春风动力、均胜电子涨幅居前 [24][26][28][30] - SW汽车PE(TTM)为万得全A的1.33倍，PE(TTM)与PB(LF)分别处于历史67%和68%分位 [33][37] 板块景气度跟踪 - 8月第1周乘用车上险量37.5万辆，环比-18.8%，新能源车上险量21.6万辆，环比-11.9%，渗透率57.6% [49] - 2025年国内乘用车零售销量预期2380万辆，同比+4.6%，新能源车销量预期1343万辆，渗透率56.4% [51] - L3智能化预计2025年渗透率达28%，L2+智能化渗透率预计达35% [53] - 2025年重卡批发销量预期105万辆，同比+16.9%，其中电动重卡渗透率26.9% [56] - 大中客2025年批发销量预期13.68万辆，同比+18%，新能源出口增速预计更快 [57][58] 投资建议 - 红利&好格局主线：宇通客车、中国重汽A-H、潍柴动力、春风动力、隆鑫通用、福耀玻璃、星宇股份等 [3] - AI智能化主线：小鹏汽车-W、理想汽车-W、小米集团-W、赛力斯、地平线机器人-W、德赛西威等 [3] - AI机器人主线：拓普集团、精锻科技、福达股份、旭升集团、爱柯迪等 [3] - 2025H2汽车年度金股组合调整：调入理想汽车、星宇股份、春风动力，调出德赛西威、伯特利、新泉股份 [71]

商用车整体销量表现 - 2025年7月全国商用车批发销量30.60万辆 同比增长14.10%但环比下降17.06% [1] - 1-7月累计商用车销量242.76万辆 累计同比增长3.89% [1] 新能源商用车销量表现 - 7月新能源商用车销量6.54万辆 同比大幅增长73.31% 环比下降16.65% [4] - 1-7月新能源商用车累计销量46.77万辆 同比增长65.75% [4] 卡车市场销售情况 - 7月卡车销量26.44万辆 同比增长13.76% 环比下降16.37% [14] - 1-7月卡车累计销量212.08万辆 同比增长3.62% [14] - 当月卡车TOP5企业销量占比53.44% 依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、一汽解放 [20] - 1-7月卡车TOP5企业累计销量占比53.09% 企业排名略有变化 [22] 客车市场销售情况 - 7月客车销量4.16万辆 同比增长16.28% 环比下降21.22% [24] - 1-7月客车累计销量30.68万辆 同比增长5.77% [24] - 当月客车TOP5企业销量占比72.16% 依次为长安汽车、上汽大通、江铃汽车、福田汽车、宇通 [29] - 1-7月客车TOP5企业累计销量占比73.43% 企业排名出现调整 [29] 市场竞争格局 - 7月商用车整体TOP5企业销量占比50.63% 依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、一汽解放 [10] - 1-7月商用车整体TOP5企业累计销量占比50.64% 企业排名保持稳定 [12]

板块整体表现 - 商用车板块当日下跌1.2%，跑输大盘指数（上证指数涨0.85%，深证成指涨1.73%）[1] - 板块内10只个股中6只下跌，4只上涨，江淮汽车以3.01%跌幅领跌[1][2] - 板块成交活跃，江淮汽车成交额达37.18亿元，宇通客车成交5.42亿元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列：福田汽车涨1.51%（收盘价2.69元）、金龙汽车涨1.46%（12.51元）、曙光股份涨1.41%（3.60元）[1] - 跌幅显著：江淮汽车跌3.01%（46.75元）、宇通客车跌1.65%（26.19元）、中国重汽跌0.71%（18.15元）[1][2] - 成交量分化：汉马科技成交51.23万手，东风股份成交53.69万手，江铃汽车仅成交4.82万手[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出1.4亿元，游资净流入2.35亿元，散户净流出9545.93万元[2] - 宇通客车获主力净流入7475.28万元（占比13.8%），但遭游资流出1655.10万元[3] - 中集车辆获游资净流入1789.93万元（占比9.95%），主力净流入928.97万元[3] - 中通客车遭主力净流出2045.10万元（占比8.76%），但获游资流入870.43万元[3]

新能源重卡市场整体表现 - 2025年7月新能源重卡市场销量达1.66万辆，环比下降8%，同比增长152% [3] - 纯电动重卡（含换电和充电）销量占比98.07%，较上月提升0.2个百分点 [3] - 充电重卡销量超1.1万辆，换电重卡销量4956辆，环比下降11%，同比增长127% [3][4] 换电重卡市场动态 - 换电重卡在纯电动重卡中占比30.32%，较上月下降1.3个百分点，同比下滑6.59个百分点 [5] - 2025年1-7月换电重卡累计销量2.99万辆，同比增长138%，增速较6月缩窄2个百分点 [15] - 换电重卡历史峰值出现在2024年12月（5584辆），2025年3-7月销量位列历史第2-6高 [7] 企业竞争格局 - 福田汽车7月以1378辆销量蝉联榜首，连续四个月夺冠，同比暴涨4493% [12][15] - 徐工、解放、远程分列2-4位，销量分别为821辆、749辆、537辆，解放同比增131% [12][13] - 2025年1-7月累计销量前六企业份额均超10%，福田以18.78%份额领跑（同比+12.51个百分点） [16][20] 细分车型分析 - 换电牵引车占比87.25%，同比增长208%，显著高于行业整体增速（138%） [22][24] - 福田在换电牵引车细分市场以21.09%份额居首，徐工（15.40%）、解放（13.60%）紧随其后 [24] - 换电自卸车占比11.04%，同比仅增18%，徐工以40.52%份额垄断该细分市场 [26][28] 区域市场分布 - 2025年1-7月换电重卡覆盖全国30个省级行政区，261座城市实现上牌（7月新增13城） [9] - 深圳、上海等9座城市上牌量超500辆，72座城市上牌量破百 [9]

中卡市场销量表现 - 2025年7月中卡销量0.86万辆，环比下降14%，同比下降19%，同比降幅较上月（-30%）缩窄11个百分点，遭遇"5连降" [3] - 2025年1-7月中卡累计销量6.82万辆，同比下降16%，累计降幅较6月扩大1个百分点，比去年同期少销售1.26万辆 [5][14][19] - 近五年7月销量对比：2021年1.13万辆（峰值），2022年同比降41%，2024年重返1.07万辆，2025年0.86万辆为五年倒数第三 [5] 行业竞争格局 - 7月销量前十企业合计份额98.01%，前五企业份额80.46%：解放（31.42%）、江淮（15.93%）、重汽（14.43%）、东风（10.33%）、比亚迪（8.34%） [12] - 1-7月累计份额：解放（30.66%）、江淮（15.26%）、重汽（12.35%）、东风（11.99%）、福田（9.30%），前五合计79.56% [17] - 份额同比提升显著的企业：解放（+5.63pct）、重汽（+5.32pct）、东风（+5.01pct）、庆铃/比亚迪（均超2pct） [17] 企业表现分化 - 7月同比增幅最高企业：陕汽（+214%）、比亚迪（+92%）、重汽（+81%）、远程（+24%）、东风（+13%） [10][12] - 1-7月累计增幅最高企业：远程（+314%）、陕汽（+304%）、比亚迪（+67%）、重汽（+48%）、东风（+45%） [16] - 头部企业解放1-7月累计销量同比增3%，但7月单月销量2715辆仍居榜首 [12][16]

董事会及监事会会议情况 - 第九届董事会2025年第五次临时会议于2025年8月15日以通讯方式召开，应出席董事9人，实际出席9人，会议由董事长刘洪勇主持[2] - 会议审议通过两项议案：使用不超过6亿元闲置募集资金进行现金管理[3][4]和使用不超过60亿元闲置自有资金进行现金管理暨增加委托理财额度[5][6] - 第九届监事会2025年第三次临时会议同日召开，审议通过相同议案，应到监事3人，实到3人[9][10][11][12] 募集资金使用计划 - 公司计划使用不超过6亿元暂时闲置募集资金购买安全性高、流动性好的理财产品，期限至2025年12月31日[15][21] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额4.61亿元，未到期现金管理产品5亿元，募投项目累计使用资金41.83亿元[17] - 现金管理品种包括结构性存款、定期存款等，不得用于质押或证券投资[19][20] 自有资金理财计划 - 自有资金理财额度从40亿元上调至60亿元，期限不超过6个月，可滚动使用[34][36] - 投资品种包括结构性存款、大额存单、国债逆回购等低风险产品[34][37] - 资金来源为自有闲置资金，不涉及募集资金或银行信贷[38] 资金管理实施安排 - 董事会授权董事长或指定人士在额度内行使投资决策权[22][37] - 财务部门负责具体实施，需定期向董事会汇报[22][41] - 现金管理收益优先用于补足募投项目资金缺口及日常经营[24] 对公司经营影响 - 募集资金现金管理不影响项目建设和主营业务发展[25] - 自有资金理财在保障经营需求前提下实施，可提升整体业绩[42] - 两项资金管理均需履行信息披露义务[23][41]

新能源重卡市场增长 - 7月全国新增新能源重卡1.62万辆，同比增长185%，1月至7月累计销售8.22万辆，同比大增191% [1] - 新能源重卡渗透率从2023年6月的5.69%提升至2025年6月的26.07%，实现翻倍式上涨 [2] - 行业预计未来几年市场渗透率有望达50%至60%，L4级自动驾驶或成下一轮竞争焦点 [6] 驱动因素 - 政策驱动：交通运输部等十部门联合发文明确2035年新能源营运重卡规模化应用目标，多地推出购置补贴、运营补贴等扶持政策 [3] - 经济效益：碳酸锂价格下降带动电池成本降低，纯电动重卡年运营15万公里比燃油重卡节省约20万元 [3] - 技术升级：电池能量密度提升、充电基础设施完善、热管理及整车控制技术迭代推动产品吸引力增强 [4] 行业竞争格局 - 传统车企（一汽解放、中国重汽）、工程机械企业（徐工集团、三一重工）与新势力（零一汽车、DeepWay、苇渡科技）三方角逐 [5] - 传统企业通过现有渠道快速铺货，新势力以激进研发策略和快速迭代抢占市场份额 [5] - 7月工信部新产品公示中，67家企业申报184款新能源重卡新品，一汽解放、中国重汽、福田汽车分别申报15/14/26款 [5][6] 企业动态 - 新势力加速出海：苇渡科技获4.3亿元海外订单，深向科技重卡进入新西兰市场 [6] - 零一汽车两款产品累计交付近700台，运营总里程突破2500万公里 [6] - 融资活跃：零一汽车、苇渡科技、光梭未来近期均获超亿元融资 [6] 技术挑战 - 中长途场景存在续航焦虑、补能效率低等问题，需半固态/固态电池规模化应用 [7] - 行业需从"电"角度正向开发整车设计，重构热管理架构 [7] - 长期推广依赖技术升级、能源迭代和基础设施完善 [8]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月15日以通讯方式召开 由董事长刘洪勇主持 应出席董事9人实际全部出席 监事会及高管列席[1] - 会议通知于2025年8月8日通过书面及电子邮件方式发出 符合公司法及公司章程规定[1] 董事会审议议案 - 全票通过关于使用部分暂时闲置募集资金继续进行现金管理的议案 同意9票反对0票弃权0票[1][2] - 全票通过关于使用部分闲置自有资金进行现金管理暨增加委托理财额度的议案 同意9票反对0票弃权0票[2] 信息披露安排 - 现金管理相关公告刊登于2025年8月16日的中国证券报 证券时报 证券日报 上海证券报及巨潮资讯网[1][2] - 华泰联合证券对募集资金现金管理事项出具核查意见 文件详见巨潮资讯网[2]

监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年8月8日通过书面送达和电子邮件方式发出 [1] - 会议于2025年8月15日以通讯方式在公司会议室召开 [1] - 应到监事3人 实到3人 由监事会主席贾胜欣主持 [1] 会议审议议案 - 审议通过关于使用部分暂时闲置募集资金继续进行现金管理的公告（公告编号：2025-40） [1][2] - 审议通过关于使用部分闲置自有资金进行现金管理暨增加委托理财额度的公告（公告编号：2025-41） [2][3] - 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票 议案获得通过 [4] 信息披露安排 - 相关公告刊登于2025年8月16日的《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》 [3] - 同时披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/） [1][2][3] - 华泰联合证券有限责任公司对议案事项出具核查意见 [2]