公司股价表现 - 10月14日锡业股份股价下跌5.06%至23.63元/股 [1] - 当日成交额达17.24亿元 换手率为4.18% [1] - 公司总市值为388.90亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工 [1] - 锡锭是公司最主要收入来源 占主营业务收入43.61% [1] - 供应链业务收入占比20.31% 铜产品收入占比18.04% [1] - 锌产品收入占比7.08% 锡材收入占比2.74% [1] 基金持仓情况 - 华夏量化优选股票A基金重仓持有锡业股份59.52万股 占基金净值比例1.01% [2] - 该持仓为基金第四大重仓股 [2] - 10月14日股价下跌导致该基金单日浮亏约75万元 [2] 相关基金表现 - 华夏量化优选股票A基金最新规模为7.08亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为27.43% 同类排名1988/4220 [2] - 近一年收益率为32.21% 同类排名1796/3857 [2] - 基金经理袁英杰累计任职时间10年261天 管理资产总规模59.84亿元 [3]

新股发行与权益提示 - 新股“马可波罗”于2025年10月13日发行，发行价格为13.75元[1] - “上纬新材”的要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - “紫天退”进入退市整理期，最后交易日为2025年10月13日[1] 异常波动与风险警示 - 多只股票出现异常波动，包括“ST景谷”、“大众公用”、“灿芯股份”等[3] - 部分股票面临严重异常波动，如“品茗科技”、“磁谷科技”、“开普云”等[1] - “*ST高鸿”发布可能被强制退市的风险提示公告[4] 可转债动态 - “福能股份”可转债申购时间为2025年10月13日[6] - 多只可转债进入转股期或调整转股价格，如“广泰转债”、“李子转债”、“珀莱转债”等[6] - 多只可转债即将赎回，如“景兴转债”赎回登记日为10月22日，“鹿山转债”为10月17日[6] 债券到期与回售 - “天路转债”和“浦发转债”最后交易日均为2025年10月22日[7] - “金轮转债”最后转股日为2025年10月14日[7] - 多只债券进入回售登记期，如“22电建06”回售期至10月13日，“福新转债”回售期为10月20日至24日[7] 基金与ETF动态 - “ESGETF”和“龙头家电ETF”等基金发布相关公告[6] - “新材料ETF基金”终止上市日为2025年10月14日[6] - 部分基金因溢价发布停牌或风险提示，如“纳指科技ETF”、“华夏磐晟LOF”[6] 退市与暂停上市风险 - 除“紫天退”外，“*ST奥维”、“*ST正平”等多只股票提示可能终止上市[4][6] - “天普股份”发布可能被暂停上市的风险提示[6] - 部分*ST及ST股票持续发布风险警示公告[4][6]

报告行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持“推荐”评级 [1] - 黄金行业维持“推荐”投资评级 [12] - 铜行业维持“推荐”投资评级 [12] - 铝行业维持“推荐”投资评级 [12] - 锡行业维持“推荐”投资评级 [12] - 锑行业维持“推荐”投资评级 [12] 报告核心观点 - 风险资产大跌引发的避险情绪将推升贵金属价格 [1] - 美联储9月议息会议纪要显示多数官员认为年内进一步宽松适宜，为后续降息提供信心，利好黄金 [5] - 铜矿供应扰动加剧，对铜价形成支撑 [8] - 铝供应端因政策原因保持刚性，预计价格高位震荡 [9] - 锡供应问题加剧，看好供应紧张对价格的支撑 [10] - 锑市场呈现供需两弱格局，价格短期下跌但长周期供需偏紧 [10][11] 行业表现与市场回顾 - 近1个月、3个月、12个月，有色金属（申万）指数涨幅分别为11.2%、45.3%、69.2%，显著跑赢沪深300指数（2.1%、15.0%、18.8%）[3] - 周度（2025.09.15-2025.09.19）有色金属行业板块下跌3.09%，在申万一级行业中排名靠前 [22] - 子板块中，铜（+6.97%）、稀土（+5.09%）、黄金（+4.42%）涨幅居前 [22] - 周度涨幅前十个股包括中洲特材（+23.51%）、安泰科技（+21.02%）、白银有色（+20.95%）等 [26] 贵金属市场 - 伦敦黄金价格周内为3974.50美元/盎司，环比10月3日上涨88.80美元/盎司，涨幅2.29% [4] - 伦敦白银价格周内为50.76美元/盎司，环比10月3日上涨3.16美元/盎司，涨幅6.63% [4] - SPDR黄金ETF持仓周内为3270万盎司，环比增加7万盎司 [32] - SLV白银ETF持仓周内为497亿盎司，环比增加1135万盎司 [32] - 美联储9月将基准利率下调25个基点至4%-4.25%区间 [5] 铜市场 - LME铜收盘价为10765美元/吨，环比10月3日上涨200美元/吨，涨幅1.89% [6] - SHFE铜收盘价为85900元/吨，环比9月30日上涨2550元/吨，涨幅3.06% [6] - LME铜库存为139,400吨，环比减少1,075吨，同比减少159,950吨 [6] - 国内电解铜社会库存为16.63万吨，环比增加1.8万吨 [6] - Freeport-McMoRan因矿泻事故，预计2026年产量比此前预估低35% [8] - Teck Resource旗下Quebrada Blanca铜矿停产时间延长，2025年产量指引从21-23万吨下调至17-19万吨 [8] 铝市场 - 国内电解铝价格为21020元/吨，环比9月30日上涨290元/吨 [9] - LME铝库存为508,825吨，环比减少975吨，同比减少263,950吨 [9] - 国内电解铝锭社会库存为64.9万吨，环比增加5.7万吨 [9] - 云南地区电解铝即时冶炼利润为4672元/吨，环比增加170元/吨 [9] - 新疆地区电解铝即时冶炼利润为4417元/吨，环比增加225元/吨 [9] - 铝型材龙头企业开工率为53.6%，环比下降1.0个百分点 [9] 锡市场 - 国内精炼锡价格为288,830元/吨，环比9月30日上涨10,370元/吨，涨幅5.16% [10] - 上期所锡库存为5,879吨，环比减少550吨；LME锡库存为2,410吨，环比减少205吨 [10] - 缅甸锡矿复产进度缓慢，印尼政府打击非法采矿，加剧全球供应担忧 [10] 锑市场 - 国内锑锭价格为167,500元/吨，环比9月30日下跌1,000元，跌幅0.59% [10] - 供需两弱，原料开采品位下降，终端需求谨慎，下游以刚需采购为主 [10][11] 重点推荐公司 - 黄金行业推荐：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、中国黄金国际 [13] - 铜行业推荐：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、藏格矿业、五矿资源 [13] - 铝行业推荐：神火股份、云铝股份、天山铝业 [13] - 锑行业推荐：湖南黄金、华锡有色 [13] - 锡行业推荐：锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [13]

股票交易异常波动情况 - 公司股票连续三个交易日（2025年9月30日、10月9日、10月10日）收盘价涨跌幅偏离值累计达到+20%，属于股票交易异常波动 [2] 公司核实情况说明 - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [3] - 公司未发现公共传媒报道可能影响股价的未公开重大信息 [4] - 公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [4] - 公司、控股股东及其一致行动人不存在应披露而未披露或处于筹划阶段的重大事项 [4] - 控股股东及其一致行动人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [5] 行业与经营环境 - 公司主产品锡金属价格近期有所上涨 [4] - 锡冶炼加工费持续低位运行 [4] 信息披露与未来计划 - 公司确认目前没有任何应予以披露而未披露的事项 [6] - 公司将于2025年10月25日披露《2025年第三季度报告》 [7]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [1] 产品市场动态 - 公司主产品锡金属价格有所上涨 [1] - 公司锡冶炼加工费持续低位运行 [1] - 公司主产品锡未来市场价格走势能否持续上涨存在不确定性 [1]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [1] 产品市场动态 - 公司主产品锡金属价格有所上涨 [1] - 公司主产品锡冶炼加工费持续低位运行 [1] - 公司主产品锡未来市场价格走势能否持续上涨存在不确定性 [1]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [1] 产品市场动态 - 公司主产品锡金属价格近期有所上涨 [1] - 锡冶炼加工费持续处于低位运行状态 [1] 市场前景展望 - 公司主产品锡未来市场价格走势能否持续上涨存在不确定性 [1]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司、控股股东及其一致行动人目前不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 公司、控股股东及其一致行动人无处于筹划阶段的重大事项 [1] 行业市场环境 - 公司主产品锡金属价格近期有所上涨 [1] - 锡冶炼加工费持续低位运行 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到+20%，属于股票交易异常波动 [1] 公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司、控股股东及其一致行动人目前不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项 [1] - 公司控股股东及其一致行动人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [1] 产品市场情况 - 公司主产品锡金属价格有所上涨 [1] - 锡冶炼加工费持续低位运行 [1] 信息环境 - 公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [1] 产品市场动态 - 公司主产品锡金属价格近期有所上涨 [1] - 公司锡冶炼加工费持续低位运行 [1] - 公司主产品锡未来市场价格走势能否持续上涨存在不确定性 [1]