稀有金属精选指数市场表现 - 截至新闻发布时点，稀有金属精选指数报4111.70点，上涨119.49点，涨幅为2.99% [1] - 该指数成交额为1731万元 [1] 主要成分股表现 - 盛和资源股价31.18元，涨幅8.30%，成交额26.37亿元，年初至今涨幅44.82% [1] - 中钨高新股价55.74元，涨幅6.43%，成交额36.24亿元，年初至今涨幅101.15% [1] - 东方钽业股价46.88元，涨幅5.25%，成交额12.65亿元，年初至今涨幅41.80% [1] - 中国稀土股价58.55元，涨幅3.45%，成交额15.55亿元，年初至今涨幅26.08% [1] - 厦门钨业股价63.65元，涨幅2.58%，成交额33.03亿元，年初至今涨幅55.02% [1] - 北方稀土股价57.56元，涨幅2.22%，成交额45.26亿元，年初至今涨幅24.80% [1] 行业动态与价格数据 - 中国五矿化工进出口商会将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会 [1] - 国内65%黑钨精矿报价为69.7万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨 [2] - 国内65%白钨精矿报价为69.6万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨 [2] 机构观点与投资逻辑 - 中国银河证券认为，大国博弈下为确保资源供应安全而掌控关键矿产并加大储备，将扩大全球关键矿产资源供应缺口，推升价格上行 [2] - 该机构指出，为建立独立供应链体系，需要金属价格上涨提供经济刺激，这将从成本端推升关键矿产资源价格 [2] - 全球关键矿产资源价格将因“安全溢价”而上行 [2] - 该机构看好铜、钨、稀土等供需紧张确定性高的关键矿产资源价格上涨趋势 [2] 机构关注标的 - 中国银河证券建议关注紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、中钨高新、厦门钨业、北方稀土、中稀有色、盛和资源 [2]

稀土与稀有金属出口政策 - 中国五矿化工进出口商会将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会 [1] - 国家有关部门近期加强了对日本的两用物项出口管理 且稀土及钨锑钼等稀有金属已被列入出口管制 企业出口面临更严格管理 [1] - 会议旨在帮助企业熟悉政策与出口注意事项 并将邀请商务部和海关总署有关部门领导进行政策解读 [1] 有色金属板块市场表现 - 截至2026年2月12日10:38 中证工业有色金属主题指数(H11059)上涨1.72% [2] - 成分股盛和资源上涨7.33% 中钨高新上涨5.88% 东阳光上涨5.62% 华友钴业和锡业股份等跟涨 [2] - 跟踪该指数的工业有色ETF鹏华(159162)上涨1.93% 冲击5连涨 最新价报1元 [2] 中证工业有色金属主题指数构成 - 中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2026年1月30日 指数前十大权重股合计占比55.71% [2] - 前十大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、兴业银锡、云铝股份、铜陵有色、江西铜业、厦门钨业、中金黄金、西部矿业 [2] 钢铁与电解铝行业分红潜力 - 钢铁、电解铝板块迎来分红潜力释放的三重利好 [1] - 利好一：国资委将市值管理成效纳入央企负责人考核 推动现金分红力度加大 [1] - 利好二：险资在"资产荒"背景下持续增配OCI股票 高股息策略成为核心配置方向 [1] - 利好三：行业资本开支逐步回落 钢铁超低排放改造接近尾声、电解铝产能逼近天花板 为分红比例提升腾出空间 [1]

会议召开基本信息 - 公司计划于2026年2月12日（星期四）15:00召开2026年第二次临时股东会，会议采取现场与网络投票相结合的方式[1][3][5] - 现场会议地点为云南省昆明市民航路471号云锡办公楼五楼会议室[8] - 网络投票可通过深交所交易系统或互联网系统进行，交易系统投票时间为2026年2月12日9:15-9:25, 9:30-11:30及13:00-15:00，互联网系统投票时间为9:15-15:00[4][16] 会议参与与登记 - 本次会议的股权登记日为2026年2月3日（星期二），在该日下午收市时登记在册的全体普通股股东均有权出席[6] - 股东可选择现场、深交所交易系统或互联网系统三种投票方式之一，重复表决以第一次有效结果为准[5] - 拟出席现场会议的股东需在2026年2月10日（星期二）8:30-12:00及13:30-17:30进行登记，登记地点为公司证券部[11][13] 会议审议事项 - 会议将审议关于提前终止回购公司股份方案并注销回购股份及修订公司章程的提案，提案已由第九届董事会2026年第一次临时会议审议通过[9] - 所有提案均为特别决议事项，需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过方能生效[9] - 提案2的表决结果生效以提案1获得通过为前提[10] 投票操作与规则 - 网络投票的投票代码为“360960”，投票简称为“锡业投票”[15] - 股东对总议案投票视为对除累积投票提案外的所有其他提案表达相同意见，总议案与具体提案重复投票时以第一次有效投票为准[16] - 股东通过互联网投票系统投票需按规定办理身份认证，取得深交所数字证书或服务密码[16]

公司股东情况 - 截至2026年2月10日收市，公司登记在册的股东总数为105,024户 [1]

文章核心观点 - 文章梳理了A股市场20家与钨产业链相关的上市公司，核心观点是钨作为战略金属，其行业供需持续偏紧，价格上涨，相关公司深度受益，业绩具备较强弹性或确定性 [1][2][3] - 各公司普遍受益于下游高端制造（如军工、航空航天、新能源汽车、半导体、光伏）需求的增长以及国产替代趋势，未来增长看点明确 [1][8][20] - 行业内公司呈现多元化特点，包括全产业链龙头、资源型巨头、精深加工专家以及多金属综合布局企业，各自凭借资源、技术、成本或产业链协同优势巩固市场地位 [1][5][9] 行业概况与驱动因素 - 钨是战略金属，行业供需格局持续偏紧，支撑价格高位运行，战略价值面临重估 [1][5][23] - 下游高端制造领域需求旺盛，主要驱动力包括：军工、航空航天、新能源汽车、半导体、光伏（尤其是钨丝细线化趋势）、数控机床等 [1][2][20] - 国产替代是重要产业趋势，国内企业在打破高端刀具、半导体靶材等进口依赖方面取得进展 [1][8][26] 公司业务分析：全产业链与核心龙头 - **中钨高新 (000657)**：中国五矿旗下钨全产业链核心平台，国内硬质合金绝对龙头，布局从矿山到精密刀具的完整链条，钨资源自给率高，是打破高端刀具进口依赖的核心企业 [1][19] - **厦门钨业 (600549)**：国内稀缺的“钨+稀土+锂电三元材料”三重布局的综合型新材料龙头，钨产业链完整，是全球最大的APT生产企业之一，受益钨价与稀土双重景气 [2][20] - **章源钨业 (002378)**：地处“世界钨都”的民营钨产业链龙头，资源自给率高，储量与开采规模居行业第一梯队，产品覆盖从钨精矿到硬质合金 [3][21] - **洛阳钼业 (603993)**：全球领先综合性矿业集团，钨业务规模全球第二，拥有海外优质钨矿，资源储量大、品位高、成本优，是国际钨价重要影响者 [5][23] 公司业务分析：精深加工与专业领域 - **翔鹭钨业 (002842)**：专注于钨精深加工，是国内钨粉、碳化钨粉及硬质合金核心供应商，虽无自有矿山，但中游加工环节具备成本与技术优势 [4][22] - **安泰科技 (000969)**：国内高端难熔金属与新材料龙头，聚焦高附加值钨制品如半导体钨靶材、3D打印钨粉、军工钨合金，技术壁垒高，打破国外垄断 [8][26] - **金钼股份 (601958)**：全球钼业龙头，同时布局钨矿资源，拥有钨钼共生矿，钨业务资源质量优、成本低 [9][27] - **东方钽业 (000962)**：国内稀有金属钽铌龙头，同时布局钨、钼等难熔金属加工，是军工供应链核心企业 [10][28] 公司业务分析：多金属综合布局 - **广晟有色 (600259)**：广东省属国企稀有金属平台，以稀土和钨为双核心主业，形成协同，受益双重价格上涨 [6][23][24] - **湖南黄金 (002155)**：主营黄金、锑、钨三大业务，拥有锑钨共生矿，直接受益钨价上涨，多品种优势对冲周期波动 [7][25] - **兴业矿业 (000426)**：多金属矿业企业，拥有银、锡、钨、锌、铜等资源，钨矿资源储量可观，是纯正钨资源标的 [11][29] - **锡业股份 (000960)**：全球锡业龙头，同时拥有钨、铟、铜等多金属资源，产业链协同效应强 [17][36] - **中国铝业 (601600)**：国内有色行业龙头，布局钨等稀有金属资源开发，与铝业务互补 [18][35] 公司业务分析：与新能源金属协同 - **中矿资源 (002738)**：全球锂铯铷龙头，同时布局钨等稀有金属资源，业务多元化，钨业务与锂盐互补 [13][30] - **盛新锂能 (002240)**：国内锂盐龙头，同时布局钨矿资源与采选业务，钨业务提供利润补充 [14][31] - **华友钴业 (603799)**：全球钴锂新材料龙头，同时布局钨等稀有金属资源与加工，产业链协同显著 [15][32] - **寒锐钴业 (300618)**：专注钴粉与钨金属深加工，钴钨一体化布局，技术与成本优势明显 [16][33] 公司业务分析：贸易、冶炼与加工配套 - **厦门信达 (000701)**：主营钨产品贸易与供应链服务，覆盖核心品种，直接受益钨价上涨带来的贸易价差扩大 [17][34] - **株冶集团 (600961)**：老牌有色金属冶炼龙头，拥有钨冶炼及APT生产能力，在钨资源综合利用领域具备优势 [12][29] - **南山铝业 (600219)**：国内铝加工龙头，同时布局钨合金等稀有金属配套材料，产品应用于航空航天、汽车等领域 [18][37] 未来增长看点 - **产能释放与产品升级**：多家公司未来增长依赖于高端硬质合金、精密刀具、光伏钨丝、半导体钨材等高附加值产能的持续释放与技术升级 [1][2][4] - **行业集中度提升**：行业集中度提升将进一步巩固龙头公司的优势地位 [1] - **多业务协同与价格共振**：拥有多金属布局的公司受益于钨与稀土、锂、钼、锡、锑等其他战略金属的价格共振与业务协同 [2][7][9] - **需求持续扩张**：高端制造、新能源、半导体等领域的需求持续扩张，为钨制品提供长期成长空间 [3][8]

市场行情与价格表现 - 2026年2月11日，长江现货1锡报价为387,250-389,250元/吨，均价为388,250元/吨 [1] - 沪锡期货价格最高触及394,300元/吨，当日涨幅超过2%，成交额放量攀升 [1] 宏观影响因素 - 当日美元指数微跌0.02%，收于96.6关口，弱美元格局降低以美元计价的大宗商品成本 [1] - 隔夜美股收高，科技股领涨带动市场情绪回暖，美股多种金属与采矿板块多数上涨，间接提振锡价信心 [1] 行业供需基本面 - 供给端呈现紧平衡格局，国内冶炼厂开工率在春节前逐步下滑，检修增多 [1][2] - 需求端因下游电子行业刚需备货而表现温暖，支撑现货价格 [2] - 产业链上游矿端供应偏紧，中游冶炼稳步推进，下游备货情绪升温，形成良性上涨支撑 [2] 地缘政治与供应风险 - 刚果金地缘局势仍存不确定性，反政府武装扰动未完全平息 [2] - 刚果金是中国锡矿主要进口来源国，其供应扰动预期持续发酵，担忧情绪推动锡价上行 [2] 重点公司动态 - 行业龙头企业锡业股份在2025年前三季度业绩亮眼，归母净利润达到17.45亿元 [3] - 该公司在年末维持稳定生产节奏，未出现明显减产，为市场提供稳定供给支撑 [3] 短期市场展望与驱动因素 - 宏观面利好、地缘风险以及春节前备货需求，预计将继续支撑锡价延续上涨趋势 [3] - 春节假期（2月17日）临近，节前行情仍具上涨动力 [1][4]

股东会信息 - 2026年第二次临时股东会现场会议2月12日15:00召开[2] - 网络投票2月12日9:15 - 15:00进行[3] - 股权登记日为2026年2月3日[4] 会议地点与登记 - 现场会议地点为云南昆明市民航路471号云锡办公楼五楼会议室[4] - 现场会议登记时间为2026年2月10日8:30 - 17:30[7] - 登记地点为该办公楼五楼证券部[7] 审议事项 - 审议提前终止回购股份方案并注销、修订《公司章程》等议案[5] 表决规则 - 议案需经出席股东所持表决权2/3以上通过生效[6] - 提案2表决结果生效以提案1通过为前提[6] 投票代码 - 普通股投票代码为360960，简称为锡业投票[13]

行业价格动态 - 2026年以来钨价延续强势上涨态势，主要钨制品价格较年初涨幅均超40%，再创历史新高[2] - 截至2026年2月6日，65%黑钨精矿价格报67.5万元/标吨，较年初上涨46.7%；65%白钨精矿价格报67.4万元/标吨，较年初上涨46.8%；仲钨酸铵价格报99万元/吨，较年初上涨47.8%[4] - 2026年1月，65%黑钨精矿均价为51.49万元/吨，同比2025年1月上涨255.35%，环比2025年12月上涨27.29%，月末较月初报价上涨30.87%[3] - 2025年至今，黑钨精矿、仲钨酸铵等主要钨制品价格涨幅均超200%，领涨小金属板块[3] - 钨被称为“工业牙齿”，广泛应用于机械制造、化工、新能源、高端装备等领域，且难以替代[2] 驱动因素分析 - 此轮涨价由上游供应持续偏紧与下游需求逐步爆发的双重共振格局驱动，且该格局短期难改[2] - 全球供应链重构与新兴产业加速崛起双重驱动下，稀有金属作为关键战略资源正迎来新一轮景气周期[1] - 短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰[9] - 面对市场需求的持续增长，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局[9] - 供给约束和乐观的战略金属价值预期为行情提供坚实基础，市场情绪是影响短期波动的重要因素之一[5] 市场交易状况 - 钨原料市场保持货紧价俏态势，钨废料市场获利了结行为有明显克制[6] - 市场成交动力受制于资金压力、畏高情绪和节日效应，整体活跃度不足[6] - 步入2026年，市场对节后补库需求的预期持续升温，部分持货商顺势低位回补仓位，带动短期成交量边际改善[9] 公司业绩表现 - 多家业内上市公司如厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业先后发布2025年度业绩预喜公告，业绩增长主要源于原材料价格上涨[8] - 章源钨业表示，2025年公司营收、净利润均实现较大幅度增长，得益于钨原料价格大幅上涨及公司全产业链协同优势[8] - 厦门钨业表示，受钨、钴、氧化镨钕等主要原材料价格上涨影响，公司主要产品价格相应增长，加上销量同比增长，带动营业收入和利润增长[8] - 翔鹭钨业称，公司对钨产品的议价能力提升，原材料价格上涨能顺畅传导至下游产品，主要产品毛利率及毛利显著增长[8] - 上市公司认为，钨在部分高端制造领域具有不可替代性，即使价格上涨也不会影响刚性采购需求[7] 板块市场反应 - 2月11日，小金属、稀有金属板块震荡走强，章源钨业、翔鹭钨业盘中股价创新高[1] - 中钨高新、厦门钨业、东方钽业、中国铀业、锡业股份等公司股价跟涨[1]

算力基础设施与电力设备 - 谷歌母公司Alphabet计划发行美元债券筹集200亿美元资金，超出此前150亿美元的预期规模，并计划在2026年投入高达1850亿美元的资本开支，超过过去三年的总和，以投资数据中心支持其人工智能战略[1] - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器升级为算力基础设施核心，全球高压电力设备持续紧缺，AIDC进一步放大供需缺口[1] - 特变电工是国内民营主变龙头，具备“高压电缆+附件+施工”一体化集成服务能力[2] - 华明装备海外业务高速迈进，2023年、2024年、2025年上半年公司电力设备（直接+间接）出口规模分别为3.4亿元、4.9亿元、3.1亿元，同比分别增长61.9%、42.6%、45.3%[2] - 神马电力为国内外多类绝缘子标委会委员单位，其技术专家任全球绝缘子权威标准组织IECTC36主席，下游客户涵盖全球龙头电力设备公司及电网公司[2] AI+安全产业 - 人工智能深刻改变网络安全的技术路径与对抗格局，“AI+安全”产业发展迎来新机遇，安全与可信正成为产业核心命题之一[3] - 2025年7月世界人工智能大会发布《人工智能全球治理行动计划》，凸显安全环节在全球AI产业链中的重要地位[3] - 2026年1月1日新修《网络安全法》执行，2025年11月1日《国家网络安全事件报告管理办法》正式施行，标志着我国网络安全合规体系从“原则性要求”迈向“精细化治理”新阶段[3] - 安恒信息发布国内首个安全AI智能体——恒脑3.0，通过混合专家模型架构与多个安全场景深度融合，构建智能防护体系[4] - 深信服于2023年5月首发国内安全垂域大模型——深信服安全GPT，已覆盖流量检测、钓鱼防御、运营提效、数据安全等四大场景能力[4] - 三六零自研AI产品体系涵盖通用大模型、AI应用、AI硬件、AI安全产品和各类智能体等[4] 金属铟市场 - 中国粗铟生产商提高报价，鹿特丹金属交易的金属铟价格突破每公斤500~600美元，达到十多年来的最高水平[5] - 2026年初至今，铟价从2500元/公斤暴涨88%至4700元/公斤[5] - 中国占全球铟产量的70%，铟过去10年年均供应增速仅4%，且受制于锌等供应低增速，预计增速换挡下降[5] - 铟主要应用于ITO靶材，受益于光模块、半导体封装、军工、钙钛矿、新能源汽车等消费拉动，未来消费增速提档，当前价格处于历史43%分位线，向上空间较大[5] - 锡业股份铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地，2026年生产稀贵金属产品铟101.62吨[5] - 赛恩斯资源化及新材料项目逐步落地，铟、锗、铯等处于中试中[5] 文旅行业 - 携程发布的《2026马年春节旅游市场预测》显示，亲子游、反向春运游、南北互换游等需求火热，今年春节有望刷新“最热春节”纪录[6] - 众信旅游数据显示，2026年春节假期计划出游人数较去年同期激增300%，市场呈现“量价齐升”态势[6] - 在超长拼假、亲子游火热、外国游客“反向春运”、反季节旅行升温等因素叠加下，多元需求推动行业焕新升级，携程认为今年春节旅游市场将供需两旺、品质提升[6] - 三峡旅游是宜昌市旅游行业头部企业，观光游轮业务基于“两峡一坝”运营一日游产品，包括“长江夜游”、“升船机”、“高峡平湖”等产品体系[7] - 三峡旅游即将布局三峡省际游轮市场，两大高端豪华型游轮“长江行·极光”、“长江行·揽月”预计将于2026年首航，匹配中老年群体需求，落地后有望成为利润稳定贡献点[7] - 陕西旅游背靠陕西省国资委，依托华清宫、华山等优质历史文化及自然资源经营的特色文旅业务为其构建了坚实的竞争壁垒[7] AI在内容与娱乐产业的应用 - 阅文集团CEO发布春节内部信，表示AI发展越快，原创内容越珍贵，好故事价值将被放大，阅文海量优质IP迎来视觉化新机遇[8] - 阅文将在内容孵化、精品内容制作、IP开发、产业全球化等环节全面拥抱AI，全力布局AI漫剧等新场景，提升IP的开发效率与价值空间[8] - Seedance2.0引发AI产业界广泛测评与讨论，实测效果惊艳，可为用户提供导演级的控制精度，或成为AI视频发展的重要节点[8] - 中银证券研报称，市场情绪已处低点，Seedance有望催化AI应用反弹，其通过四大核心能力帮助系统性解决当前AI视频生成领域的关键痛点[8] - 每日互动作为专业的数据智能服务商，其开发者服务拥有短视频短剧行业客户[9] - 昆仑万维是全球AI生态平台构建者，已推出AI短剧创作平台SkyReels、短剧平台DramaWave、AI音乐创作平台Mureka、AI社交平台Linky等多款产品，并储备有多款自研AI游戏[9] 汽车消费政策与市场 - 商务部召开汽车企业座谈会，研究汽车流通消费有关工作，指出我国超大规模市场基础牢，汽车消费链条长潜力大，政策接续实施支撑稳，全链条扩大汽车消费大有可为[10][11] - 2026年，商务部将会同相关部门，坚持政策支持和改革创新并举，存量措施和增量政策集成发力，优化实施汽车以旧换新，开展汽车流通消费改革试点，完善行业管理制度，多措并举推动汽车消费扩容提质[11] - 国金证券认为，汽车行业后续随2026年补贴细则和补贴通道的启动，部分因观望政策而被抑制的需求将逐步释放，叠加春节所催生的节前购车需求，2026年第一季度销量增速有望边际修复[11] - 飞龙股份作为国内汽车热管理领域的领军企业，在传统与新能源双赛道均保持强劲发展势头[11] - 星宇股份是我国领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一，产品主要包括汽车前部灯具、后部灯具和内外饰车灯等[11]

文章核心观点 - 沪锡期货与现货价格在多重因素共振下大幅上涨，市场呈现供应紧张、需求刚性、库存偏低的格局，短期预计高位震荡偏强，长期受益于AI、半导体等新兴产业需求，产业链龙头公司业绩弹性突出 [1][2][8] 期货与现货市场表现 - 2月10日，沪锡主力合约2603收盘报382000元/吨，上涨12310元，涨幅3.33% [1] - 同日，长江现货市场1锡均价报390000元/吨，较上一交易日上涨172元/吨 [1] - 现货市场交投清淡，买卖双方观望情绪浓厚，仅少量刚性需求成交，现货对期货维持小幅升水 [8] 价格上涨驱动因素 - **宏观因素**：美元指数下跌至96.9附近，美联储降息预期升温，人民币中间价上调，共同利好有色金属定价 [2] - **供应端**：缅甸复产不及预期、印尼出口配额收紧且开采成本翻倍、刚果（金）近九成矿区供应风险加剧，国内冶炼厂受原料短缺与春节检修影响开工不足，全产业链供应紧张 [2][3] - **需求与库存**：锡85%的需求集中于3C、半导体、汽车电子领域，AI服务器与先进封装带来新需求，光伏焊带与新能源汽车电子成为第二增长曲线，长期需求刚性支撑锡价 [5][6] - 社会库存总量偏低，难对价格形成压制 [4] 产业链现状与公司分析 - 锡是电子产业核心焊料，高端算力设备用锡量为普通设备数倍 [5] - 短期受春节假期影响，下游开工率下滑，传统消费电子处于淡季，需求端边际走弱 [7] - 锡业股份作为全球冶炼龙头，凭借全产业链布局持续释放产能，深度受益于锡价高位运行，业绩弹性突出 [8] - 兴业银锡随着银漫二期产能兑现，产量增长路径明确，估值具备安全边际，两家公司均着力向高纯锡材、电子焊料等高附加值领域延伸 [8] 短期市场展望与策略 - 市场预计维持高位震荡偏强格局，宏观利好与基本面偏紧形成支撑，但春节需求淡季将制约上涨空间并加大波动 [9][10] - 节前核心策略聚焦于轻仓防御与精准跟随，以轻仓参与规避假期外盘波动风险，品种配置优先选择供需紧平衡的稀缺小金属 [9] - 节后走势关键取决于下游复工进度与海外供给恢复情况能否验证并延续当前的紧平衡逻辑 [10]