登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000960 证券简称：锡业股份 公告编号：2025-027 债券代码：148721 债券简称：24锡KY01 债券代码：148747 债券简称：24锡KY02 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）将参加由云南证监局指 导，云南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"2024年度云南辖区上市公司投资者网 上集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站（https://rs.p5w.net），或关注微信 公众号：全景财经，或下载全景路演APP，参与本次互动交流，活动时间为2025年5月16日（周五） 16:00-17:00。届时公司相关高管将在线就公司2024年度及2025年第一季度经营业绩、公司治理、发展战 略、利润分配和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参 与。 云南锡业股份有限公司 关 ...

网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，云南锡业股份有限公司（以下简称"公 司"）将参加由云南证监局指导，云南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公 司联合举办的"2024 年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日"，现将相关 事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参 与本次互动交流，活动时间为 2025 年 5 月 16 日（周五）16:00-17:00。届时公司 相关高管将在线就公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营业绩、公司治理、发展 战略、利润分配和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流， 欢迎广大投资者踊跃参与。 | 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 锡 | KY01 | | ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 多数产品量价齐升带动公司业绩上行，供需格局持续向好，锡金属持续景气，公司作为锡行业龙头，有望持续享受行业景气，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为22.69、24.06、28.28亿元，看好公司发展 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为-13.20%、-1.91%、-4.01%，相对涨幅分别为-9.63%、2.96%、-2.91% [4] 投资要点 - 事件：公司2024年年报及2025年一季报显示，2024年总营业收入419.73亿元，同比减少0.91%，利润总额18.35亿元，同比增长5.15%，归母净利润14.44亿元，同比增长2.55%；2025年第一季度总营业收入97.29亿元，同比增长15.82%，利润总额6.08亿元，同比增长40.51%，归母净利润4.99亿元，同比增长53.09% [5] - 业绩上行原因：2024年生产有色金属总量36.10万吨，锡、铜、锌原料自给率分别为30.21%、15.91%、72.72%，2025年第一季度锡金属产量有提升；2024年锡、铜、锌价格较2023年上行，2025年第一季度锡、铜价格上涨 [5] - 供需格局：供应端，2024年东南亚传统锡矿主产国收紧政策，全球锡矿供应收紧，海外新项目生产环境稳定性不足，预计未来供应增长有限；需求端，2024年全球锡消费量同比正增长，新能源汽车等领域增速稳定带动国内锡需求增长，传统需求领域伴随全球半导体周期企稳回升，锡焊料需求回暖 [5] - 公司地位：拥有锡冶炼产能8万吨/年等多项产能，自2005年以来锡产销量位居全球第一，2024年位列十大精锡生产商之首，2024年锡金属国内市场占有率为47.98%，全球市场占有率为25.03% [5] 主要财务数据及预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|42,359|41,973|45,818|48,055|50,594| |(+/-)YOY(%)|-18.5%|-0.9%|9.2%|4.9%|5.3%| |净利润(百万元)|1,408|1,444|2,269|2,406|2,288| |(+/-)YOY(%)|4.6%|2.5%|57.1%|6.0%|17.5%| |全面摊薄EPS(元)|0.86|0.88|1.38|1.46|1.72| |毛利率(%)|9.2%|9.6%|11.0%|11.0%|11.6%| |净资产收益率(%)|7.9%|6.9%|9.9%|9.5%|10.0%| [6] 财务报表分析和预测 - 利润表：营业总收入2024 - 2027E分别为41,973、45,818、48,055、50,594百万元等多项数据 [8] - 资产负债表：资产总计2024 - 2027E分别为36,643、38,903、41,595、44,713百万元等多项数据 [8] - 现金流量表：经营活动现金流2024 - 2027E分别为3,405、3,276、3,783、4,153百万元等多项数据 [8]

现金流与债务状况 近期锡业股份（000960）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 锡业股份2025年一季度财务表现 经营业绩 锡业股份在2025年一季度实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到97.29亿元， 同比上升15.82%；归母净利润为4.99亿元，同比上升53.09%；扣非净利润为4.94亿元，同比上升 62.43%。从单季度数据来看，这些指标与总体表现一致。 盈利能力 公司的盈利能力有所提升，毛利率为11.5%，同比增加了2.7%；净利率为5.22%，同比增幅达到了 26.39%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。 成本控制 值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为3.14亿元，三费占营收的比例为3.23%， 较去年同期下降了27.65%。这反映了公司在费用管理上的优化措施取得了积极效果。 尽管公司在盈利方面表现出色，但其现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.39元，同比下降了 40.14%。此外，公司的有息负债为105.57亿元，相比去年减少了21.93%，但仍处于较高水平，有息资产 负债率为28.33%。 其他关键指标 总结 总体 ...

云南锡业股份有限公司 2024 年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 云南锡业股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）2024 年度权益 分派方案已经公司 4 月 25 日召开的年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜 公告如下： | 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2025-026 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 | KY02 | | 一、股东大会审议通过权益分派方案情况 1、经公司股东大会审议通过的 2024 年度权益分派具体方案为：以 2024 年 12 月 31 日公司总股本 1,645,801,952 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股 利 1.90 元（含税），合计派发现金股利 312,702,370.88 元（含税）。除此之外， 不送红股，不以资本公积金转增股本。 2、公司自分配方案披露至实施期间，公司股本总额未发生变化。 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价17.43元 [4][6] 报告的核心观点 - 锡价一季度环比增长带动公司业绩高增，展望后市，锡矿端紧缺预期下，锡价中枢或在25 - 27年上涨，有望带动公司未来业绩持续增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025年Q1实现营收97.29亿元（yoy + 15.82%、qoq - 23.76%），归母净利4.99亿元（yoy + 53.08%、qoq + 210.55%），扣非净利4.94亿元（yoy + 62.43%） [1] - 25Q1综合毛利率11.50%，环比 + 6.57pct，同比 + 0.30pct，主要系锡锭25Q1均价26.07万元/吨，环比 + 3.9%，对公司盈利能力提升贡献明显 [2] - 25Q1合计期间费用率4.01%，环比 + 2.09pct，同比 - 1.27pct，费用率环比上升主要系25Q1管理费用率/财务费用率分别为2.59%/0.52%，环比上升1.95pct/0.29pct [2] 行业供需与价格走势 - 此前刚果金因战乱Alphamin旗下矿山停产，近期战乱缓和已复产，缅甸佤邦复产也在积极进行，短期锡价或有承压 [3] - 未来25 - 27年锡矿新增投产矿山较少，需求端在AI技术催化下，锡需求量增速或延续较高水平，25 - 27年锡供需或呈现偏紧格局，锡价中枢大概率上行 [3] 盈利预测与估值 - 维持公司2025 - 2027年EPS分别为1.37、1.57、1.71元 [4] - 可比公司25年Wind一致预期PE均值为12.72倍，给予公司25年12.72倍PE，目标价17.43元（前值：17.49元，对应估值12.77XPE） [4] 基本数据 - 截至4月25日收盘价14.13元，市值23,255百万，6个月平均日成交额495.76百万，52周价格范围12.80 - 17.94元，BVPS12.71元 [7] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|42,359|41,973|37,280|38,702|39,828| |+/-%|(18.54)|(0.91)|(11.18)|3.81|2.91| |归属母公司净利润(人民币百万)|1,408|1,444|2,259|2,583|2,808| |+/-%|4.61|2.55|56.41|14.35|8.73| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.86|0.88|1.37|1.57|1.71| |ROE(%)|8.11|7.17|10.26|10.81|10.84| |PE(倍)|16.51|16.10|10.29|9.00|8.28| |PB(倍)|1.31|1.12|1.03|0.95|0.88| |EV EBITDA(倍)|9.40|8.48|6.73|6.17|7.42|[10] 可比公司估值 |公司代码|公司简称|PE(2025E)| | --- | --- | --- | |600497 CH|驰宏锌锗|13.74| |600301 CH|华锡有色|12.87| |601899 CH|紫金矿业|11.55| |平均值| |12.72|[11] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 包含各年度流动资产、现金、应收账款等资产负债表项目，营业收入、营业成本等利润表项目，经营活动现金、投资活动现金等现金流量表项目及相关财务比率的预测数据 [18]

此外，日前公司还披露了《关于股东提议公司实施回购股份的提示性公告》，公司控股股东云南锡业集 团(控股)有限责任公司提议公司以自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司部分股票用于减少公司 注册资本，回购资金总额不低于人民币1亿元(含)且不超过2亿元(含)，目前回购相关事项正在有序推进 中。 对于提议上市公司回购股份的原因和目的，公告称，云锡控股基于对锡业股份发展前景的信心，并结合 锡业股份发展实际，为有效维护全体股东利益，增强投资者信心，进一步提升上市公司投资价值，提议 锡业股份通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于减少公司注册资本，通过增厚每 股收益，提升公司长期价值。 回购、分红的背后，是基于公司作为全球锡业龙头的稳健经营表现。去年，公司全年实现营业收入 419.73亿元，归母净利润14.44亿元，同比增长2.55%；扣非净利润19.43亿元，同比增长40.48%。经营活 动现金流净额达34.05亿元，同比提升55.25%，资产负债率降至40.19%，较年初下降9.05个百分点。 4月27日晚，锡业股份（000960）(000960.SZ)披露2025年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收 ...

锡业股份(000960.SZ)发布2025年第一季度报告，实现 营业收入97.29亿元，同比增长15.82%；归属于上 市公司股东的 净利润4.99亿元，同比增长53.08%。净利润变动主要原因是报告期公司主要产品市场价 格同比上涨。 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2025-024 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 | KY02 | | 1、《云南锡业股份有限公司 2025 年第一季度报告》 表决结果：有效票数 3 票，其中同意票数 3 票，反对票数 0 票，弃权票数 0 票，报告审议通过。 经审核，监事会认为公司编制和审议《云南锡业股份有限公司 2025 年第一 季度报告》的程序符合法律、行政法规及中国证监会的相关规定，报告内容真实、 准确、完整地反映了锡业股份 2025 年第一季度生产经营的实际情况，不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同日披露的《云南锡业股份有限公司 2025 年第一季度报 告》。 2、《云南锡业股份有限公司关于制定<舆情管理制度>的议案》 表决结果：有效票数 3 票，其中同意票数 3 票，反对票数 0 票，弃权票数 0 票，审议通过。 云南锡业股份有限公司 第九届监事会 2025 年第一次临时会议决议公告 本 ...

一、经会议审议、通过以下议案： 1、《云南锡业股份有限公司 2025 年第一季度报告》 表决结果：有效表决票数 9 票，其中同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，报告审议通过。 具体内容详见公司同日披露的《云南锡业股份有限公司 2025 年第一季度报 告》。 2、《云南锡业股份有限公司关于制定<舆情管理制度>的议案》 | 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2025-023 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 | KY02 | | 云南锡业股份有限公司 第九届董事会 2025 年第一次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会 2025 年第一次 临时会议于 2025 年 4 月 25 日以通讯表决方式召开，根据《云南锡业股份有限公 司章程》第一百三十九条之规定，本次会议通知于 2025 年 4 月 ...