| 序号 | 原《公司章程》（经公司 2025 年 9 月 12 日召开的 20 | 修订情况 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | | | 年第三次临时股东大会审议通过） 25 | | | | 1 | 第六条 | 第六条 | | | | 公司注册资本为人民币 1,645,801,952 元。 | 公司注册资本为人民币 1,645,431,952 元。 | | | | 第二十三条 | 第二十三条 | | | | | 根据公司 2022 年注销回购股份 22,974,427 股的相关结果， | 注销回购 | | 2 | 根据公司 2022 年注销回购股份 22,974,427 股的相关结 | 公司总股本变更为 股。 1,645,801,952 | 股份 | | | 果，公司总股本变更为 股。 1,645,801,952 | | | | | | 根据公司 年注销回购股份 股的相关结果，公司 2026 370,000 | | | | | 总股本变更为 1,645,431,952 股。 | | | 3 | 第二十四条 | 第二十四条 | | | | 公司股本结构：普通股 股。 1,645, ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | | 公告编号：2026-007 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 | 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 | | KY02 | | 云南锡业股份有限公司 关于召开 2026 年第二次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、召开会议基本情况 1、股东会届次：2026 年第二次临时股东会。 2、会议召集人：云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会。经 2026 年 1 月 26 日召开的第九届董事会 2026 年第一次临时会议审议通过，同意 召开公司 2026 年第二次临时股东会（详见公司于 2026 年 1 月 28 日披露的公司 董事会决议公告）。 3、会议召开的合法、合规性：本次临时股东会会议召集、召开程序符合有 关法律、行政法规、部门规章、深圳证券交易所相关业务规则和《公司章程》等 的有关规定。 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议召 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | | 公告编号：2026-005 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 | 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 | 锡 | KY02 | | 云南锡业股份有限公司 第九届董事会 2026 年第一次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 云南锡业股份有限公司（以下简称"锡业股份"或"公司"）第九届董事 会 2026 年第一次临时会议于 2026 年 1 月 26 日以通讯表决方式召开。本次会议 通知于 2026 年 1 月 20 日以当面送达、电子邮件及传真的方式通知了公司 9 名董 事。应参与此次会议表决董事 9 人，实际参与表决董事 9 人，本次临时董事会会 议召开符合《中华人民共和国公司法》和《云南锡业股份有限公司章程》的规定。 一、经会议审议、通过以下议案： 1、《云南锡业股份有限公司关于提前终止回购公司股份方案并注销回购股 份的预案》 表决结果：有效票数 ...

有色金属板块多数低开，耐普矿机跌超5%，华锡有色、华钰矿业、北方铜业、锡业股份、国城矿业低 开超4%。 ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持不变 [1] 核心观点 - 报告核心观点为地缘事件加速去美元化，大宗金属价格普涨 [4] - 贵金属板块短期受政治事件与降息交易下的ETF资金流入支撑，长期去美元化进程提供坚定持有逻辑 [4] - 铜因26年预期供需紧张、财政支出强化预期及库存搬家逻辑，推荐逢低买入 [5] - 铝在26年供给扰动与储能需求爆发的背景下，建议逢低买入 [5] - 锡的供给端不确定性大，且受AI资本支出高增与宏观事件提振金融属性，前景可期 [6] - 锂因低库存、供应下滑与需求强预期，可能进入价格螺旋上涨趋势 [6] 板块行情 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为**6.3%**，排名第6 [14] - 本周有色板块涨幅前5的股票是志特新材、金贵银业、白银有色、盛达资源、锐新科技 [17] - 本周跌幅前5的股票是江西铜业、洛阳钼业、深圳新星、豪美新材、宏创控股 [17] 价格表现 - **基本金属**：本周LME铜上涨**1.09%**、铝上涨**0.25%**、锌上涨**1.08%**、铅下跌**1.43%**、锡上涨**13.57%** [19] - **贵金属**：本周COMEX黄金上涨**8.30%**、白银上涨**14.80%** [19] - **新能源金属**：本周LME镍下跌**0.25%**、钴价持平、碳酸锂上涨**13.25%** [19] 库存变化 - **基本金属库存**：本周全球显性库存铜累库**38104吨**、铝累库**21952吨**、锌累库**2662吨**、铅累库**12077吨**、锡累库**16吨**、镍去库**1711吨** [33][35] 投资建议 - 报告建议关注兴业银锡、锡业股份、华锡有色、新金路、大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、赤峰黄金、紫金黄金国际、招金黄金、神火股份、紫金矿业等公司 [8]

行业投资评级 * 报告未明确给出对整体行业的单一投资评级，但对各细分金属板块给出了景气度判断 [35][63] 核心观点 * 报告认为，在春节假期临近、地缘政治风险及海外战略储备等多重因素影响下，不同金属品种呈现分化走势，部分品种因供应紧张、需求预期改善或政策支持而呈现上行趋势 [12][35][38][63] 分目录总结 一、大宗及贵金属行情综述 * **铜**：智利罢工再起，供给继续收缩 [12] * **铝**：国内累库幅度符合预期，海外库存极低，旺季将近，看好板块表现 [12] * **贵金属**：美欧格陵兰岛争端持续演绎，美联储新主席人选或更鸽派，黄金价格屡创新高 [12] 二、大宗及贵金属基本面更新 * **铜**： * 价格：LME铜价周涨0.25%至12840.0美元/吨，沪铜周涨0.57%至10.13万元/吨 [1][13] * 供应：进口铜精矿加工费周度指数跌至-49.79美元/吨；SMM全国主流地区铜库存环比增加2.9%，同比增加20.3万吨 [1][13] * 需求：铜线缆企业开工率环比增加2.72个百分点至58.71%，预计下周将增至60.23%；漆包线行业因春节临近订单降温 [1][13] * **铝**： * 价格：LME铝价周涨0.29%至3137.5美元/吨，沪铝周涨1.53%至2.43万元/吨 [2][14] * 供应：电解铝锭库存74.3万吨，环比减少0.6万吨；氧化铝周度开工率降至79.97%，厂内库存下降5万吨 [2][14] * 需求：铝下游加工龙头企业开工率环比大跌6.3个百分点至51.1%，受春节假期影响普遍下滑 [2][14] * **贵金属（金）**： * 价格：COMEX金价周涨6.88%至4938.4美元/盎司 [3][15] * 市场：美债10年期TIPS下降0.07个百分点至1.95%；SPDR黄金持仓增加4.86吨至1079.66吨 [3][15] * 驱动：受日本政局动荡、欧盟投资格陵兰岛计划及日本财政担忧等地缘政治风险影响 [3][15] 三、小金属及稀土行情综述 * **稀土**：景气度加速向上，政策与原料紧缺导致冶炼厂供应缩紧，叠加出口宽松预期，价格看多 [35] * **锑**：景气度拐点向上，商务部暂停对美出口管制提振产业信心，价格重心上移 [35] * **钼**：景气度加速向上，进口矿去化程度较高，钼价走稳 [35] * **锡**：景气度拐点向上，海外锡矿产地扰动加剧，印尼新审批制度或影响出口，库存支撑强，价格有望偏强运行 [35] * **钨**：景气度拐点向上，民用需求顺价，海外战略性备库景气度高，钨价有望持续上行 [35] 四、小金属及稀土基本面更新 * **稀土**： * 价格：氧化镨钕价格周环比下降0.25%至67.27万元/吨 [4][36] * 出口：12月稀土永磁出口量当月值同比+7%，创历史同期新高，出口修复逐步兑现 [4][36] * 观点：外部“抢出口”叠加供改持续推进，稀土供需共振可期，关注中国稀土、广晟有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁等标的 [4][36] * **钨**： * 价格：钨价周环比上涨5.54%，钨精矿价格53.16万元/吨，仲钨酸铵价格79.05万元/吨 [4][38] * 供应：指标未下发且节前废钨出清，供应持续偏紧 [4] * 观点：美国拟设立25亿美元“战略韧性储备”，海外加大战略备库背景下，钨的优先级较高，建议关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业 [4][38] * **锡**： * 价格：锡价周环比上涨2.19%至42.37万元/吨 [4][38] * 库存：锡锭库存9720吨，环比上涨1.79% [38] * 观点：印尼、缅甸供应持续低于预期，锡价上行趋势不改，建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [4][38] * **锑**：价格持平，12月出口有所恢复，坚定看好出口修复带来的“内外同涨”，建议关注华锡有色、湖南黄金、华钰矿业 [37] * **钼**：价格持平，进口矿去化程度高，国内钼价走稳回升，推荐金钼股份、国城矿业 [37] 五、能源金属行情综述 * **钴**：景气度稳健向上，刚果金出口初步形成发运，国内库存预计持续下降 [63] * **锂**：景气度拐点向上，行业出现停产检修，产量下降，需求旺盛，库存下降 [63] * **镍**：未在行情综述部分单独列出，但在基本面部分有详细更新 [66] 六、能源金属基本面更新 * **锂**： * 价格：SMM碳酸锂均价周涨0.8%至15.95万元/吨，氢氧化锂均价周涨2.0%至15.69万元/吨 [4][63] * 产量：碳酸锂周总产量2.22万吨，环比减少0.04万吨 [4][63] * 库存：三大样本库存合计10.89万吨，环比减少0.08万吨 [64] * 市场：部分锂盐厂开始检修，需求端出现节前备货迹象，对价格形成支撑 [64] * **钴**： * 价格：长江金属钴价周跌3.7%至43.7万元/吨；钴中间品CIF价周涨1.5%至25.75美元/磅 [5][65] * 市场：钴中间品供应紧张加剧，海外集中采购带动报价上探，未来中国钴中间品仍面临原料短缺，价格存在上涨动力 [65] * **镍**： * 价格：LME镍价周涨5.2%至1.87万美元/吨；上期所镍价周涨4.7%至14.8万元/吨 [5][66] * 库存：LME镍库存减少0.2万吨至28.37万吨；港口镍矿库存减少44.76万吨至1229万吨 [5][66] * 市场：印尼配额削减预期及港口物流垄断消息支撑镍价，预计维持高位震荡 [66]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持 [5] 报告核心观点 - 核心观点为“供需紧张格局持续，钨&锡价格突破历史新高” [4] - 钨和锡的供给收缩、宏观及地缘政治等因素共同推动价格走强，创下历史新高 [4][7] 按相关目录总结 稀土 - 近两周氧化镨钕价格上涨7.69%至67.25万元/吨，氧化镝下跌1.39%至142万元/吨，氧化铽上涨1.61%至632.5万元/吨 [7][12] - 供给端因政策及供应面偏紧导致氧化物供应紧张，需求端下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 [7] - 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，支撑稀土价格中枢上移 [7] - 建议关注广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等公司 [7] 钼 - 近两周钼精矿价格下跌1.94%至4035元/吨度，钼铁(Mo60)价格下跌1.90%至25.85万元/吨 [7][23] - 供给端国际氧化钼止跌企稳提振市场情绪，叠加矿山出货减少，原料市场流通性下降 [7] - 需求端下游钼铁行业利润倒挂严重，开工率下降，而钢厂采购需求放量，市场博弈激烈 [7] - 成本支撑及供需矛盾阶段性转好，钼价有望止跌企稳，建议关注金钼股份 [7] 钨 - 近两周黑钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.06%至79.00万元/吨 [7][30] - 供给端钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧 [7] - 需求端国内需求基本稳定，以刚需采购为主，PCB刀具需求景气 [7] - 部分企业一月长单价进一步上调，市场增量预期弱，钨价持续创历史新高，建议关注中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业 [7] 锡 - 近两周SHFE锡上涨21.85%至42.96万元/吨，LME锡上涨21.73%至5.42万美元/吨 [7][33] - 供给端面临系统性压力，刚果（金）主要锡矿区安全形势恶化，印尼打击非法采矿并收紧出口，缅甸佤邦矿区复产进度缓慢 [7] - 需求端传统消费电子刚需采购，AI等新兴领域表现优异 [7] - 全球货币政策预期、地缘政治风险引发的供应担忧，以及低库存背景下的供需结构性转变推动锡价走强，建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [7] 锑 - 近两周锑锭价格上涨1.26%至16.05万元/吨，锑精矿价格上涨1.42%至14.25万元/金属吨 [7][42] - 供给端锑锭产量有所反弹，但原料紧缺导致整体开工率仍相对低位，国内锑矿供应长期紧张局面未变 [7] - 需求端临近春节终端需求进入淡季，企业采购需求明显下降 [7] - 2025年11月氧化锑出口明显好转，产业链出口意愿变强，等待2026年出口增长数据支撑，锑价有望迎来新一轮上涨，建议关注华锡有色、湖南黄金、华钰矿业 [7]

证券日报网讯1月23日，锡业股份（000960）在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视资源拓 展并持续关注行业发展变化及强化资源项目储备，积极努力多措并举提升以锡为主的矿产资源储备能 力，保障国家战略金属资源安全以及公司可持续发展。 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月23日，锡业股份股价上涨5.13%，报收41.99元/股，成交额达14.41亿元，换手率为2.14%，总市值为691.07亿元 [1] 公司基本情况 - 云南锡业股份有限公司成立于1998年11月22日，于2000年2月21日上市，公司主营业务涉及锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工 [1] - 公司主营业务收入构成：锡锭占43.61%，供应链业务占20.31%，铜产品占18.04%，其中供应链业务-铜产品占12.77%，其他产品占7.90%，锌产品占7.08%，其中供应链业务-锡产品占5.57%，锡材占2.74%，其中供应链业务-其他产品占1.96%，其他(补充)占0.32% [1] 主要机构股东动态 - 南方基金旗下的南方中证500ETF（510500）位列锡业股份十大流通股东，该基金在三季度减持了33.93万股，截至当时持有1433.95万股，占流通股比例为0.87% [2] - 根据测算，南方中证500ETF在2025年1月23日当天从锡业股份股价上涨中浮盈约2939.6万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证500ETF（510500）成立于2013年2月6日，最新规模为1446.9亿元，今年以来收益率为12.39%，同类排名764/5546，近一年收益率为52.22%，同类排名1214/4261，成立以来收益率为182.84% [2] - 该基金基金经理为罗文杰，其累计任职时间为12年280天，现任基金资产总规模为1713.58亿元，任职期间最佳基金回报为186.88%，最差基金回报为-47.6% [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [3] 报告核心观点 - 国家加码关键战略金属定价，AI技术迭代驱动电子新材料发展机遇 [9] - 关键战略金属的管控已深入到上游生产供应侧，实质性收紧供给，同时下游合意库存水平提升刺激消费需求，供需两端共同推动价格上涨 [11] - 全球战略资源管控政策趋严，AI应用持续更新，构成行业近期主要催化因素 [12] - 投资建议聚焦国内优势战略资源板块及受益AI技术迭代的电子新材料板块 [9][13] 根据相关目录分别总结 1 资源为王，战略属性定价不容忽视 - 中国在钨、钼、稀土、锑、锗、镓、钒等小金属矿端供应占据优势地位，进口依赖度均低于30% [16] - 中国在铜、铝、锌、锡、镍、锂、钴、锰、钽、铌、锆等金属供应进口依赖度均高于50% [16] - 2023年以来，国家对镓、锗、锑、钨、钼、铋、铟等战略金属实施出口管制，导致国内外价格显著分化 [20] - 以钨为例，出口管制政策发布至今，国内APT价格上涨216%，海外APT价格上涨172% [23] - 全球范围内加强对战略金属非法开采和走私的打击，例如中国在2025年5月召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会 [23] 1.1 锡：供给扰动叠加，紧缺局势难改 - 全球锡资源储采比仅15年，2024年全球已探明锡矿储量为420万吨，较2001年下降270万吨 [26] - 2024年全球锡矿产量27.84万吨，中国占比23.35%，为最大生产国 [30] - 供给扰动一：缅甸是中国主要锡矿进口国，2025年1-11月中国自缅甸进口锡矿同比减少62%，复产进度缓慢 [38] - 供给扰动二：印尼RKAB审批恢复一年一审，2024年精炼锡出口量约4.6万吨，同比下降33%，2026年供应或再受拖累 [46] - 供给扰动三：刚果金冲突影响主力Bisie锡矿运营，该矿2024年产锡约1.73万吨，占全球供应约6.2% [48] - 需求侧：锡焊料占全球精炼锡消费53%，其中电子行业占比达85% [49][54]；2024年全球半导体销售额6178.5亿美元，同比增长18.89%，AI赋能有望持续拉动需求 [54] - 新兴需求：光伏焊带用锡量快速增长，预计2025年达到3.55万吨 [60] - 供需平衡：预计2025年全球精锡供需缺口为-3.3万吨，锡价中枢有望持续上行 [65] 1.2 钨：高端制造的“脊梁”，供给收紧刺激钨价显著上行 - 中国钨资源储量及产量全球第一，2024年储量占比52.5%，矿山钨产量占比82.3% [67] - 国家对钨矿开采实行总量控制，2025年第一批开采指标为58000吨，同比减少6.5% [70] - 供应刚性：2024年中国钨精矿产量约6.7万吨，同比增长仅1.5%，库存持续去化 [76] - 成本支撑：2025年钨精矿生产成本突破15万元/吨 [78] - 产业链优势：中国是全球最大的仲钨酸铵生产国，年产量占全球约80%，2025年2月APT被纳入出口管制范围 [83] - 需求结构：2024年中国钨下游消费量7.08万吨，其中硬质合金占比58.51% [85] - 供需格局：预计2025年中国钨供需缺口为-4213金属吨，价格有上行支撑 [90] - 新兴应用：钨丝凭借细径、高破断力等优势，正成为光伏硅片切割的下一代金刚线母线材料 [93] 2 AI红利时代来临，电子新材料迎升级迭代机遇 - AI性能演进带来算力和功耗持续提升，驱动电子新材料向高功率、大电流、小型化和强散热方向升级 [9] - AI基础设施建设及端侧应用生态拓宽，有望放大产业需求，电子新材料迎量价齐升机遇 [9][11] 1.5 钽铌：下游应用升级迭代，开启钽铌需求新增长周期 - AI技术迭代有望增益钽电容、半导体钽靶材需求增长 [9] - 钽铌优异的高温力学性能满足高温合金及军工特定场景需求，低温超导商业化进程拉动铌金属需求 [9] 重点公司盈利预测与评级 - 报告覆盖并给予“推荐”评级的公司包括：华锡有色、锡业股份、博迁新材、铂科新材、东方钽业、中钨高新、厦门钨业、博威合金、金力永磁 [2][13] - 以2026年1月21日收盘价计，部分公司2026年预测PE如下：华锡有色(21X)、锡业股份(15X)、博迁新材(35X)、铂科新材(39X)、东方钽业(47X)、中钨高新(27X)、厦门钨业(19X)、博威合金(13X)、金力永磁(56X) [2]