股价表现 - 截至2025年7月30日收盘，公司股价报收于50.28元，下跌2.27% [1] - 当日换手率3.5%，成交量35.16万手，成交金额17.73亿元 [1] - 主力资金净流入1451.09万元，占比成交额0.82% [1] - 超大单净流入1303.69万元、占成交额0.74%，大单净流入147.40万元、占成交额0.08% [1] - 中单净流出4152.45万元、占成交额2.34%，小单净流出5603.54万元、占成交额3.16% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入33.55亿元，同比增长52.28% [1] - 归属净利润4.10亿元，同比增长40.88% [1] - 扣非净利润3.09亿元，同比增长36.41% [1] - 流动比率1.871，速动比率1.480，资产负债率47.52% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年，位于武汉市 [1] - 主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本100550.2707万人民币，实缴资本89111.6632万人民币 [1] - 法定代表人马新强 [1] 公司投资与知识产权 - 对外投资17家企业 [2] - 参与招投标项目71次 [2] - 拥有商标信息94条，专利信息106条 [2] - 拥有行政许可15个 [2]

公司动态 - 哈尔滨华工智耘科技有限公司成立 法定代表人为王建刚 [1] - 公司注册资本1亿元人民币 [1] - 经营范围包括智能机器人研发与销售 智能农机装备销售 农业机械制造等 [1] 股权结构 - 华工科技（000988）间接全资持股该公司 [1]

公司成立信息 - 哈尔滨华工智耘科技有限公司于近日成立，法定代表人为王建刚，注册资本1亿人民币 [1] - 公司由华工科技（000988）间接全资持股 [1] - 公司注册地址为黑龙江省哈尔滨市松北区秀月街128号（创新创业广场20号楼）A307-25-154室 [2] 股权结构 - 武汉华工激光工程有限责任公司持股80%，认缴出资额8000万元 [2] - 武汉华工科技投资管理有限公司持股20%，认缴出资额2000万元 [2] - 华工科技产业股份有限公司为最终控股股东，持股比例100% [2] 经营范围 - 主营业务包括智能机器人研发与销售、智能农机装备销售、农业机械制造 [1] - 涉及人工智能应用软件开发、数据处理和存储支持服务、信息系统集成服务 [2] - 包含技术进出口、货物进出口业务 [2] 企业基本信息 - 企业类型为其他有限责任公司，营业期限为2025-07-28至无固定期限 [2] - 组织机构代码为MAERKKNQ-X，工商注册号为230109101657473 [2] - 所属行业为其他技术推广服务(M7519) [2]

业务拓展 - 公司欧洲展示中心正式启用 引入汽车4S店服务理念至工业制造领域[1] - 创新融合展示 销售 服务和解决方案四大功能[1] - 提供本地化提货一站式服务 大幅缩短欧洲客户交付周期[1] 产品发布 - 发布为海外市场升级打造的全新一代三维五轴激光切割智能装备[1] 运营效率 - 提升本地化服务响应速度 增强欧洲市场服务能力[1]

市场表现 - 7月29日自动化设备板块整体上涨0.1%，领涨个股为杰普特（涨幅6.4%至94.6元）[1] - 上证指数当日上涨0.33%至3609.71点，深证成指上涨0.64%至11289.41点[1] - 涨幅居前个股包括天准科技（涨4.67%至50.46元）、快克智能（涨3%至26.47元）、星辰科技（涨2.52%至22.38元）[1] - 跌幅显著个股包括欧克科技（跌3.95%至43.08元）、凯迪股份（跌2.39%至51.94元）、大族激光（跌2.24%至27.45元）[2] 成交数据 - 杰普特成交额达2.88亿元，天准科技成交3.61亿元，快克智能成交1.36亿元[1] - 大额成交个股：华工科技成交23.66亿元（涨2.04%），筑和激光成交12.15亿元（涨1.9%），中控技术成交8.26亿元（涨1.61%）[1] - 主力资金净流出9.15亿元，游资净流出8273.86万元，散户资金净流入9.98亿元[2] 资金流向 - 华工科技主力净流入1.15亿元（占比4.85%），但游资与散户分别净流出5470万元和6015万元[3] - 中控技术主力净流入1.14亿元（占比13.82%），游资净流出4257万元，散户净流出7159万元[3] - 天准科技主力净流入1450万元（占比4.02%），德龙激光主力净流入1403万元（占比7.82%）[3] - 杰普特获游资净流入1243万元（占比4.32%），但主力与散户分别净流出928万元和2172万元[3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：算力基础设施、光模块、交换机、服务器、AI 端侧应用、卫星互联网 - **公司**：旭创、新易盛、天孚、太辰光、长盈精密、仕佳光子、中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、锐捷网络、华工科技、光迅科技、英维克、润泽奥飞光环、广和通、泰明科技、硕贝德、英翰通、超捷、航天动力、曾磊、陈昌、汉训、海格、中宇通讯 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场处于算力军备竞赛状态**：过去一周 Meta、OpenAI、Oracle 等发布多个大规模算力项目，谷歌规划未来五年 5000 万张 H100 算力，市场需求旺盛、情绪高涨 [3] 2. **CSP 云厂商积极投入 AI 领域**：积极投入 800G 和 1.6T 技术，月底 Meta、微软和亚马逊财报预计加大 AI 投入；6 月 MPU 光缆跳线出口数据显著增长，广东增长 20%、河南增长 60%、上海和武汉增长 10% [4][5] 3. **光模块及相关器件类公司前景良好**：天孚、太辰光等公司受益于行业发展；美国对东南亚关税政策缓和及发布 AI 行动计划提升行业景气度 [6] 4. **国产算力领域配置价值高**：Q2 主动权益基金加大对旭创、新易盛持仓，减持国内 IDC 公司如中兴通讯；英伟达 H20 和 AMD AI 芯片解禁及生成式人工智能技术发展将使国产算力受益 [7] 5. **海外与国产算力发展路径有差异**：海外科技巨头加码投资应对军备竞赛，国产算力面临政策解禁机遇和国内技术进步需求提升 [8][9] 6. **推荐相关领域公司** - **交换机领域**：星网锐捷和锐捷网络 [10] - **光模块方面**：华工科技和光迅科技 [10] - **液冷技术方面**：英维克以及 IDC 的润泽奥飞光环 [10] - **服务器领域**：中兴通讯和烽火通信，2025 年 Q2 及上半年业绩显著增长 [2][11] - **AI 端侧应用**：广和通成立 AI 研究院布局端侧 AI，泰明科技等公司也值得关注 [12] - **卫星互联网**：关注商业民营火箭如超捷、航天动力，卫星互联网通信载荷相关公司如曾磊等 [13] 7. **8 月财报及催化事件刺激 AI 行业发展**：8 月进入中报季且可能发布 ChatGPT GPT - 5，光模块、国内典型企业、交换机及 IDC 液冷相关标的持续受益 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中兴通讯适配卫星通信且涉及远期 6G 技术，是长周期底部值得关注 [11] - 星网锐捷、华工科技和光迅科技年中业绩预告显示强劲趋势 [10] - 广和通计划在港股上市，对行业要求较高 [12] - 今年下半年民营火箭可能有可回收突破，如新网发布第五组卫星互联网，Starlink 已发射 9200 多颗卫星，约 7000 颗在轨运行 [13]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[2] 报告的核心观点 - 华工科技2025年上半年业绩显著提升，预计归母净利润同比增长42.43%-52.03%，扣非后归母净利润同比增长38.54%-50.36%，主要得益于联接、感知和智能制造三大主体业务大幅增长[5][6] - 公司推进全球化战略，联接业务海外拓展顺利，800G自研硅光LPO模块即将首批批量出货，海外工厂投产并提升产能[7] - 公司3D打印实现规模突破，与立铠精密等合作，未来规划多领域扩展和深耕材料工艺研发[8][9] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为158.40、198.18、234.40亿元，EPS分别为1.76、2.18、2.60元，当前股价对应PE分别为27、22、18倍，首次覆盖给予“买入”评级[10] 报告具体内容总结 市场表现 - 展示华工科技与沪深300市场表现对比（未提及具体数据）[3][4] 业绩预告 - 2025年1 - 6月，预计归母净利润8.9 - 9.5亿元，同比增长42.43% - 52.03%；扣非后归母净利润7.03 - 7.63亿元，同比增长38.54% - 50.36%；基本每股收益0.89 - 0.95元/股[5] 投资要点 业务增长 - 联接业务因国内算力需求激增，400G、800G等高速光模块需求释放，数通业务快速增长[6] - 感知业务抓住新能源汽车机遇，市场占有率提升，PTC加热组件、传感器销售增长[6] - 智能制造业务受益于新能源汽车等行业设备更新和升级，订单增长较快[6] 全球化战略 - 在越南、韩国、匈牙利等国布局子公司和产业基地，降低国际贸易风险[7] - 800G自研硅光LPO模块即将首批批量出货，1.6T自研硅光模块获送样通知，1.6T ACC/AEC在美国OTT测试并准备小批量出货[7] - 海外工厂投产，提升800G、1.6T量产能力，计划新建4万平厂房，预计800G及以上光模块7月产能达10万只/月，8月提升至20万只/月[7] 3D打印 - 与立铠精密合作成立合资公司，提升3D增材SLM制造领域技术创新能力[8] - 与全球知名终端品牌合作部分产品已验证通过，与国内头部3C品牌客户合作产品测试指标良好[9] - 未来规划在3C电子等多领域横向扩展，纵向深耕材料工艺研发[9] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为158.40、198.18、234.40亿元，归母净利润分别为17.74、21.91、26.13亿元，摊薄每股收益分别为1.76、2.18、2.60元，ROE分别为15.0%、15.9%、16.2%[10][12] 财务数据 资产负债表 - 2024 - 2027年流动资产合计分别为152.08、186.81、220.03、251.38亿元，非流动资产合计分别为56.16、51.41、47.37、44.03亿元，资产总计分别为208.24、238.22、267.40、295.41亿元[13] - 2024 - 2027年流动负债合计分别为82.36、96.63、106.41、111.29亿元，非流动负债合计分别为23.11、23.11、23.11、23.11亿元，负债合计分别为105.47、119.74、129.52、134.40亿元[13] 利润表 - 2024 - 2027年营业收入分别为117.09、158.40、198.18、234.40亿元，营业成本分别为91.86、124.66、155.77、183.77亿元，归母净利润分别为12.21、17.74、21.91、26.13亿元[13] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金净流量分别为7.32、46.96、20.83、23.84亿元，投资活动现金净流量分别为 - 11.15、4.54、3.84、3.15亿元，筹资活动现金净流量分别为49.26、 - 1.77、 - 2.19、 - 2.61亿元[13] 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业收入增长率分别为14.7%、35.3%、25.1%、18.3%，归母净利润增长率分别为21.2%、45.3%、23.5%、19.3%[12][13] - 2024 - 2027年毛利率分别为21.5%、21.3%、21.4%、21.6%，净利率分别为10.3%、11.0%、10.9%、11.0%，ROE分别为11.9%、15.0%、15.9%、16.2%[13] - 2024 - 2027年资产负债率分别为50.6%、50.3%、48.4%、45.5%，总资产周转率分别为0.6、0.7、0.7、0.8，应收账款周转率分别为2.3、5.2、5.6、6.1，存货周转率分别为3.5、4.1、4.6、5.2[13] - 2024 - 2027年EPS分别为1.21、1.76、2.18、2.60元，P/E分别为39.4、27.1、22.0、18.4，P/S分别为4.1、3.0、2.4、2.1，P/B分别为4.7、4.1、3.5、3.0[13]

算力硬件板块表现 - PCB、CPO等算力硬件股午后持续走高 [1] - 生益科技、胜宏科技、仕佳光子、景旺电子、铜冠铜箔、芯碁微装、鼎泰高科、华工科技等多股创历史新高 [1]

工业母机产业政策与活动 - 工业和信息化部启动2025"工业母机+"百行万企产需对接活动 活动将持续至2027年底 覆盖减材制造 等材制造 增材制造三大类生产端 涉及140余家国内重点企业200余项创新产品 [1][2] - 需求端涵盖新能源汽车 航空航天 轨道交通 船舶等行业 活动加速工业母机从"能用"到"好用"升级 全国已组织20余场对接活动 促成近百个项目签约落地 [2][5] - 湖北将工业母机产业列为"51020"先进制造业集群的千亿级产业 超常规支持发展 目标打造世界级产业高地 [11] 技术突破与产业链协同 - 华工激光成功研发国内首台"复杂曲面六轴激光微孔加工装备" 应用于国产大飞机C919发动机制造 实现数控系统 激光器等核心部件国产化替代 性能优于国外标准 [7][8] - 技术攻关采用"产学研"协同模式 联合华中科技大学 哈工大等高校及数控系统龙头企业 分工突破激光精密加工 定制化激光器等关键技术 [9] - 湖北搭建产业链协同研发机制 三款"湖北造"世界级工业母机产品在2024中国国际机床展首发 [11] 产业发展现状与方向 - 行业已形成专精特新"小巨人"企业1000余家 制造业单项冠军30余家 探索出中国特色发展路径 [16] - 政策支持"双链主"模式 由重点用户企业和主机企业牵头 带动主机与零部件协同升级 加强高端装备 数控系统等关键领域攻关 [14] - 新兴领域如新能源汽车 人形机器人 低空经济催生新需求 推动工业母机向高端化 智能化 复合化转型 [5][14]

大飞机板块市场表现 - 大飞机板块早盘走强 多只个股大幅上涨[1] - 西测测试涨超12% 盘中创历史新高[1] - 航天动力涨停 超捷股份涨超10%[1] - 博云新材 日发精机 再升科技 中研股份 华工科技跟涨[1] 资金动向 - 暗盘资金洞悉庄家意图[2]