市场整体表现 - 2024年1月21日，多元金融板块整体下跌0.56%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只股票中，10只上涨，10只下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - 弘业期货为板块领跌股 [1] - 亚联发展以2.02%的涨幅领涨板块，收盘价5.55元，成交额1.67亿元 [1] - 越秀资本上涨1.33%，收盘价10.66元，成交额高达26.56亿元，为表中成交额最高的个股 [1] - 或用第（代码001236）下跌2.22%，为跌幅榜首位 [2] - 爱建集团下跌2.15%，国网英大下跌2.13%，位列跌幅榜第二、三位 [2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为2.55亿元 [2] - 游资资金净流入1.58亿元，散户资金净流入9619.86万元，与主力资金流向形成反差 [2] - 瑞达期货获得主力资金净流入7645.16万元，主力净占比达15.45%，为板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 渤海租赁获得主力资金净流入3572.08万元，主力净占比8.97% [3] - 越秀资本虽股价上涨且成交额巨大，但主力净流入仅1821.83万元，主力净占比较低，为0.69% [3] - 部分个股如陕国投A主力资金为净流出73.72万元 [3] 个股交易活跃度 - 越秀资本成交量最大，为249.19万手，成交额26.56亿元 [1] - 中油资本成交量76.09万手，成交额7.05亿元 [2] - 国网英大成交量73.77万手，成交额5.11亿元 [2] - 海南华铁成交量62.29万手，成交额4.61亿元 [2] - 渤海租赁成交量94.10万手，成交额3.98亿元 [1] - 瑞达期货成交量20.00万手，成交额4.95亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本期全球发运环比继续回落，澳巴矿继续回落，非主流矿止跌回升，到港量小幅回落维持高位，国产矿产量继续回升，整体供应压力仍存；需求端铁水产量小幅回落，叠加包钢事故影响部分高炉，矿石需求减弱；库存端，港口库存继续增加压力明显，钢厂库存低位回升，冬储补库需求存支撑；整体来看，目前铁矿供需宽松，但存改善预期，短期维持宽幅震荡，策略为区间震荡 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 交易逻辑 - 供应方面，1月12日 - 1月18日全球铁矿石发运总量2929.8万吨，环比减少251.1万吨，澳洲发运量1688万吨，环比减少243.6万吨，巴西发运量553.7万吨，环比减少110.6万吨，非主流矿发运量1175.6万吨，环比增加175.7万吨，中国45港到港总量2659.7万吨，环比减少260.7万吨；截至1月16日，全国186家矿山铁精粉日均产量46.67万吨，环比增1.02万吨，产能利用率59.72%，环比增1.31%，矿山精粉库存87.5万吨，环比增1.18万吨 [5] - 需求方面，1月16日当周，日均铁水产量228.01万吨，环比 - 1.49万吨，受环保影响，铁水产量小幅回落，叠加包钢事故影响部分高炉，原料矿石需求有所减弱 [5] - 库存方面，本期进口矿库存持续回升，在港船舶数量增加1艘至117艘，压港小幅增加，到港量小幅回落仍维持高位，港口库存持续累积，对矿价上方空间有所压制，而钢厂库存有所增加，冬储补库支撑仍存 [5] - 基差方面，05、09合约基差小幅回升 [5] - 利润方面，钢厂盈利率小幅回升，进口矿价跌至100 - 105美元/吨 [5] 价格 - 现货价格震荡回落 [7] 矿粉间价差 - 高中品价差走缩，中低品价差走扩 [13] - PB粉 - 麦克粉价差回升 [16] 价差 - 5 - 9价差低位震荡，05基差小幅回升 [21] 铁矿石仓单 - 截至2026.1.19，卡粉现货价879，环比上周 - 41，折盘面824，环比上周 - 44；PB粉现货价804，环比上周 - 24，折盘面856，环比上周 - 26；超特粉现货价677，环比上周 - 28，折盘面879，环比上周 - 31；高中品价差75，中低品价差127；最优交割品为65%卡拉加斯粉 [30] 相对估值 - 螺矿比小幅回升，矿焦比高位震荡 [31] 供应 - 全球发运继续回落，非主流矿发运回升 [37] - 澳矿发往中国回落，巴西矿发运回落 [41] - FMG小幅回落，BHP大幅回落 [45] - RT继续回落，VALE大幅回落 [49] - 运价指数延续回落 [53] - 到港量小幅回落，维持偏高水平 [57] - 国产铁精粉产量继续回升 [60] 需求 - 钢厂高炉利润小幅回升 [66] - 环保影响高炉复产，铁水产量小幅回落 [72] 库存 - 疏港量微降，港口库存延续增加 [79] - 澳矿库存延续增加，巴西矿库存小幅回升 [83] - 粗粉维持高位，块矿小幅回升 [91] 钢厂库存 - 钢厂消耗小幅回落，进口矿库存有所增加 [99]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面方面钢厂盈利率上升，部分钢厂检修，铁水产量回落，高炉开工率回落，电炉开工率维持高位，螺纹产量下降，需求短期回升，但随着淡季深入需求预计将逐渐走弱，库存降幅较小基本持平，钢厂库存下降同比高位，社会库存累库；热卷产量增加，供应仍有压力，需求增加仍有韧性，库存维持去化，同比高位仍有压力；淡季需求仍处弱势格局，上行驱动有限，短期震荡运行 [5] 各部分总结 成材情况 - 供给：部分钢厂检修，全国主要钢厂螺纹钢当周产量为190.3万吨（-0.74），热轧当周产量为308.36万吨（+2.85） [4] - 需求：需求增加，但整体季节性偏弱，上周螺纹表观需求为190.34万吨（+15.38），热轧表观需求314.16万吨(+5.82） [4] - 库存：螺纹库存微降，热卷库存维持去化，仍有压力，螺纹钢总库存438.07万吨(-0.04），社会库存295.41万吨(+5.23)，钢厂库存142.66万吨(-5.27)；热轧总库存362.33万吨(-5.8)，社会库存285.8万吨(-5.01)，钢厂库存76.53万吨(-0.79) [4] - 基差：截至1月16日，螺纹主力合约基差137元/吨（-9），热轧主力合约基差-15元/吨（+9） [4] - 总结：钢厂盈利率上升至39.83%；铁水产量228.01万吨，环比下降1.49万吨，高炉开工率78.84%，环比下降0.47%，高炉产能利用率85.48%，环比下降0.56%；电炉开工率72.97%，环比持平，电炉产能利用率57.99%，环比上升1.08% [4] 现货价格 - 截至1月16日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3351元/吨，环比上周上涨14元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3317元/吨，环比上周上涨11元/吨 [9] 原料情况 - 准一级冶金焦本周1470元/吨，环比变动-10；主焦煤吕梁本周1426元/吨，环比变动23；61.5%PB粉青岛港本周819元/吨，环比变动-7 [17] 产量与开工率 - 铁水产量回落，高炉开工率小幅下降，截至1月16日，唐山高炉开工率90.77%，环比上升0.78% [20][30] - 钢厂盈利率上升 [24] - 截至1月16日，螺纹钢产量环比减少0.74万吨，长流程产量环比减少1.94万吨，短流程产量环比增加1.2万吨，热卷产量增加，环比增加2.85万吨 [35] 需求与成交量 - 螺纹热卷需求回升，截至1月16日，螺纹周均成交量为9.18万吨，热卷周均成交量为3.02万吨，下游冷轧产量88.67万吨，环比减少0.17万吨，同比高位 [37][43][48] 库存情况 - 截至1月16日，唐山钢坯库存52.1万吨，环比下降9.77万吨，主要钢材品种库存866.1万吨，环比增加0.74万吨 [52] - 螺纹钢库存微降，热卷库存维持去化 [54][59] 其他数据 - 11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨；1-11月，钢材出口量累计1.077亿吨，累计同比增长6.7%，11月热卷出口183.03万吨 [64] - 11月汽车产量为353.2万辆，环比增加17.33万辆；汽车销量342.9万吨，环比增加10.69万吨，11月新能源汽车产量188万辆，环比增加10.8万辆；新能源汽车销量182.3万吨，环比增加10.8万吨 [68] - 1-12月，全国房地产开发投资同比下滑17.2%，降幅1.3%，房屋新开工面积累计59770万平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积60348万平方米，同比下降18.1%，1-12月新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%，新建商品房销售额同比下降12.6%，降幅1.5%，1-12月开发企业资金到位额累计93117万亿元，同比下降13.4% [72]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅供需双减，高库存去化较难，但下方成本支撑较强，预计短期内盘面维持震荡整理，关注北方开工变化；多晶硅供需偏弱，库存压力仍存，但受头部企业停产，供需格局有望好转，预计短期内维持震荡 [2][3] 各目录总结 工业硅价格 - 本周工业硅现货价格继续持稳整理，截至2026年1月16日，新疆工业硅553通氧价格为8800元/吨，环比上周持平；期货主力合约震荡运行，截至1月16日主力合约收8605元/吨 [2][4][6] 工业硅价差 - 基准交割品与替代交割品间价差暂稳，截至2026年1月16日，云南工业硅553通氧与421通氧价差为400元/吨，新疆工业硅553通氧与421通氧价差为250元/吨，环比上周均持平 [8][10] 多晶硅价格 - 本周多晶硅现货价格持稳，截至2026年1月16日，N型致密料价格为59000元/吨，环比上周持平；期货主力合约高位回调，截至1月16日主力合约收50200元/吨 [3][11][13] 工业硅产量 - 西南开工降至极低，产量环比下滑，截至2026年1月16日，全国工业硅开炉数量为227个，环比减少7个；开工率为28.16%，环比降0.87%；周度产量为8.57万吨，环比减少0.3万吨 [15][17] 多晶硅库存 - 库存小幅增加，维持高位水平，截至2026年1月16日，多晶硅库存29.71万吨，环比上周增加0.15万吨 [19][21] 下游硅片 - 硅片市场整体稳定，头部企业报价持稳，二三线成交价小幅下滑，终端需求淡季，采购方对高价抵触强烈，电池厂盈利较好，维持刚需小单采购，截至2026年1月16日，N型M10 - 182(130µm)、N型G10L - 183.75(130µm)、N型G12R - 210R(130µm)和N型G12 - 210(130µm)均价分别为1.375、1.375、1.475和1.675元/片，环比上周均持平 [24] 下游电池片 - 电池片价格强势挺价，截至2026年1月16日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.405、0.405、0.405和0.405元/瓦，环比上周分别上涨0.02元/瓦；出口商为应对4月1日实施的增值税退税取消政策，提前锁定出口订单，出口价格明显高于内销 [26][28] 下游组件 - 海外抢装，组件价格强势反弹，截至2026年1月16日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.72、0.735、0.72和0.735元/瓦，环比上周分别上涨0.035、0.03、0.035和0.03元/瓦；受即将实施的出口退税取消政策影响，组件普遍上调报价 [30][32] 有机硅 - 截至2026年1月16日，有机硅DMC华东价格为14000元/吨，环比上周上涨300元/吨；近期有机硅单体厂企业利润有所好转，开工维持稳定 [35] 铝合金 - 铝价延续强势，截至2026年1月16日，上海铝合金锭ADC12价格为23400元/吨，环比上周上涨100元/吨；下游压铸企业接受度有限，合金企业开工预期有所下调 [37][39]

市场整体表现 - 2024年1月15日，上证指数收于4112.6点，下跌0.33%，深证成指收于14306.73点，上涨0.41% [1] - 多元金融板块整体表现疲软，当日板块指数较上一交易日下跌2.57% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股逆势上涨，但领跌个股跌幅显著 [1][2] 个股价格与交易表现 - 拉卡拉（300773）领跌板块，收盘价30.18元，单日跌幅达5.92%，成交额高达48.04亿元 [2] - 越秀资本（000987）跌幅居前，下跌4.79%，成交额为21.38亿元 [2] - 中油资本（000617）下跌4.09%，成交额为17.45亿元 [2] - 部分个股逆势收涨，四川双马（000935）上涨1.75%，渤海租赁（000415）上涨0.75%，九鼎投资（600053）上涨0.67% [1] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为17.64亿元 [2] - 游资与散户资金呈现净流入，其中游资净流入6.72亿元，散户净流入10.92亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，渤海租赁获得主力资金净流入4100.83万元，净占比10.20% [3] - 九鼎投资获得主力资金净流入1784.52万元，净占比9.77% [3] - 拉卡拉作为领跌股，其具体资金流向数据未在提供表格中显示，但板块整体主力资金大幅流出与其领跌表现相符 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日，弘业期货股价下跌3.51%，成交额为2.03亿元，换手率为2.55%，总市值为105.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出443.91万元，占成交额的0.02%，在所属行业中排名第8位，且已连续3日被主力资金减仓 [4] - 近3日、5日、10日、20日的主力资金净流入额分别为-1260.64万元、-2943.32万元、-5349.70万元和-2190.58万元，主力持仓不控盘，筹码分布非常分散 [5] 公司业务与行业属性 - 公司是期货行业首家A+H股上市公司，主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售和金融资产投资业务 [2] - 通过全资子公司弘业资本开展大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融提供境外证券及期货交易服务 [7] - 主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占67.03%，期货经纪及资产管理业务占32.97% [7] - 公司所属申万行业为“非银金融-多元金融-期货”，概念板块包括期货概念、江苏国资、QFII持股、H股、国资改革等 [7] 公司股权结构与股东情况 - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.44万户，较上一期减少13.10% [7] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股286.47万股，较上期减少320.06万股；南方中证1000ETF为第八大流通股东，持股211.32万股，较上期减少9800股；南方金融主题灵活配置混合A为新进第九大流通股东，持股179.96万股 [8] 公司财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.62亿元，同比大幅减少76.77%；归母净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [7] - 公司A股上市后累计派现4434.22万元，近三年累计派现1410.89万元 [8] 公司投资与业务拓展 - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额为2200万元，持股比例为22%，该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2] 技术面与市场分析 - 该股筹码平均交易成本为11.17元，近期有吸筹现象但力度不强，股价在压力位10.47元和支撑位10.41元之间 [6] - 所属行业（非银金融-多元金融-期货）在1月15日主力资金净流出17.54亿元，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显 [4]

公司股价与交易表现 - 1月13日，弘业期货股价下跌2.00%，成交额为1.61亿元，换手率为1.95%，总市值为108.84亿元 [1] - 当日主力资金净流出808.24万元，占成交额比例为0.05%，在所属行业中排名第11位（共27家），且连续3个交易日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金持续净流出，近3日、近5日、近10日、近20日净流出额分别为2490.92万元、3756.10万元、3363.29万元、1613.19万元 [5] 公司业务与股权结构 - 公司是期货行业首家A+H股上市公司，主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、金融资产投资 [2] - 通过全资子公司弘业资本从事大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融从事境外证券及期货交易服务 [7] - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额为2200万元，持股比例为22%，后者主营业务为创业投资和管理咨询 [2] 公司财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.62亿元，同比减少76.77%；归母净利润为208.97万元，同比减少87.27% [7] - 主营业务收入构成中，大宗商品交易及风险管理业务占比67.03%，期货经纪及资产管理业务占比32.97% [7] - A股上市后累计派发现金红利4434.22万元，近三年累计派现1410.89万元 [8] 股东与筹码结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.44万户，较上一期减少13.10% [7] - 筹码分布非常分散，主力未控盘，主力成交额为4864.28万元，占总成交额的1.58% [5] - 筹码平均交易成本为11.20元，近期筹码集中度渐增 [6] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股286.47万股（较上期减少320.06万股），南方中证1000ETF持股211.32万股（较上期减少9800股），南方金融主题灵活配置混合A为新进股东，持股179.96万股 [8] 行业与概念属性 - 公司所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货 [7] - 所属概念板块包括：期货概念、QFII持股、江苏国资、H股、中盘等 [7] - 1月13日，公司所属行业主力资金净流出10.68亿元，连续2日被主力资金减仓 [4]

公司股价与交易表现 - 1月12日公司股价上涨1.94% 成交额2.05亿元 换手率2.47% 总市值111.06亿元 [1] - 当日主力资金净流出1169.96万元 占成交额0.06% 在所属行业27家公司中排名第20 连续2日被主力资金减仓 [4] - 近3日、5日、10日、20日主力资金分别净流出1616.72万元、1427.20万元、2047.32万元、506.05万元 [5] 公司业务与行业属性 - 公司是期货行业首家A+H股上市公司 主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、金融资产投资 [2] - 通过全资子公司弘业资本开展大宗商品交易及风险管理业务 通过全资境外子公司弘业国际金融开展境外证券及期货交易服务 [7] - 主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占67.03% 期货经纪及资产管理业务占32.97% [7] - 公司所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货 所属概念板块包括期货概念、江苏国资、QFII持股、H股、中盘等 [7] 公司股权结构与股东情况 - 公司属于国有企业 最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 截至9月30日 公司股东户数为5.44万户 较上期减少13.10% [7] - 截至9月30日 十大流通股东中 香港中央结算有限公司持股286.47万股 较上期减少320.06万股 南方中证1000ETF持股211.32万股 较上期减少9800股 南方金融主题灵活配置混合A持股179.96万股 为新进股东 [8] 公司财务与经营数据 - 2025年1-9月 公司实现营业收入4.62亿元 同比减少76.77% 归母净利润208.97万元 同比减少87.27% [7] - A股上市后累计派现4434.22万元 近三年累计派现1410.89万元 [8] 公司投资与业务拓展 - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司 出资金额2200万元 持股比例为22% 该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2] 市场交易技术面情况 - 公司筹码平均交易成本为11.21元 近期有吸筹现象但力度不强 股价靠近支撑位11.01元 [6] - 主力没有控盘 筹码分布非常分散 主力成交额5840.81万元 占总成交额的1.65% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面成本端价格上行使钢厂利润收窄，部分钢厂检修结束，铁水与电炉开工率上升，螺纹产量增加，需求季节性偏弱且将随淡季深入走弱，库存开始累积；热卷产量增加、供应压力增大，需求小幅回落，库存降幅收窄且同比高位；本周受双焦价格波动影响，成本端支撑上移，淡季需求疲弱压制钢价，钢价上行后回落；宏观上央行强调继续实施适度宽松货币政策，终端需求仍较疲弱，关注累库情况，钢材短期震荡运行 [5] 各目录要点总结 成材情况 - 供给：钢厂复产，全国主要钢厂螺纹钢当周产量191.04万吨（+2.82），热轧当周产量305.51万吨（+1） [4] - 需求：需求季节性偏弱，上周螺纹表观需求174.96万吨（-25.48），热轧表观需求308.34万吨（-2.43） [4] - 库存：螺纹库存累积，总库存438.11万吨（+16.08），社会库存290.18万吨（+7.52），钢厂库存147.93万吨（+8.56）；热卷库存维持去化，总库存368.13万吨（-2.83），社会库存290.81万吨（+2.17），钢厂库存77.32万吨（-5） [4] - 基差：截至1月9日，螺纹主力合约基差146元/吨（-32），热轧主力合约基差 -24元/吨（-24） [4] - 总结：钢厂盈利率降至37.66%；铁水产量229.5万吨，环比增加2.07万吨；高炉开工率79.31%，环比上升0.37%，高炉产能利用率86.04%，环比增加0.78%；电炉开工率72.97%，环比上升4.34%，电炉产能利用率56.91%，环比上升1.76% [4] 价格情况 - 截至1月9日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3337元/吨，环比上周上涨16元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3306元/吨，环比上周上涨16元/吨 [10] 原料情况 - 成本端支撑增强，准一级冶金焦本周1480元/吨（环比+30），主焦煤吕梁本周1403元/吨（环比 -47），61.5%PB粉青岛港本周826元/吨（环比+18） [18] 产量开工情况 - 铁水产量增长，电炉开工率大幅上升 [20] - 钢厂盈利率下降 [24] - 截至1月9日，唐山高炉开工率89.99%，环比下降3.65% [29] - 热卷产量增加，环比增加1万吨；截至1月9日，螺纹钢产量环比增加2.82万吨，长流程产量环比增加0.79万吨，短流程产量环比增加2.3万吨 [37][38] 需求情况 - 需求回落，截至1月9日，螺纹周均成交量为8.03万吨，热卷周均成交量为2.65万吨，下游冷轧产量88.84万吨，环比增加2.47万吨，同比高位 [40][46][50] 库存情况 - 主要钢材库存增加，截至1月9日，唐山钢坯库存61.87万吨，环比增加0.67万吨，主要钢材品种库存865.36万吨，环比增加14.82万吨 [52][54] - 螺纹钢库存累积，热卷库存去幅放缓 [57][60] 其他相关数据 - 钢材出口环比增加，11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨；1 - 11月，钢材出口量累计1.077亿吨，累计同比增长6.7%；11月热卷出口183.03万吨 [63][65] - 汽车产销增长，11月汽车产量为353.2万辆，环比增加17.33万辆；汽车销量342.9万吨，环比增加10.69万吨；11月新能源汽车产量188万辆，环比增加10.8万辆；新能源汽车销量182.3万吨，环比增加10.8万吨 [67][69] - 房地产数据偏弱，1 - 11月地产投资累计同比下降15.9%，房屋新开工面积累计同比下降20.5%，房屋竣工面积累计同比下降18%，商品房销售面积同比下降7.8%，商品房销售额同比下降11.1%，到位资金同比下降11.9% [71][72]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周焦煤市场供需双增，受宏观情绪回暖以及产地核减产能等利好因素影响，盘面出现低位反弹；焦炭当前供需双增，近期原料走强支撑盘面偏强，但市场对第五轮提降仍有预期；整体上双焦维持低位震荡，需关注冬储补库需求 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场观点 焦煤市场 - 供给：523家样本矿山开工率85.34%（+5.71%），精煤日均产量73.43万吨（+4.42），314家洗煤厂产能利用率35.42%（+0.33%），精煤日均产量26.12万吨（+0.31），进口煤方面年初蒙煤进口冲量结束但上周甘其毛都口岸蒙煤通关量维持高位，整体供应有所回升 [3] - 需求：247家钢厂铁水日产量229.5万吨（+2.07），高炉开工率79.31%（+0.37%），钢厂炼焦煤可用天数12.8天（-0.08），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数13.68天（+0.07），下游刚需采购为主 [3] - 库存：523家样本矿山精煤库存295.01万吨（+1.67），全样本独立焦化厂库存1071.68万吨（+19.18），钢厂库存797.73万吨（-4.54），314家样本洗煤厂精煤库存319.65万吨（-9.36），主要港口库存299.8万吨（-1.5），焦煤矿山和焦化厂库存小幅累积，洗煤厂、港口以及钢厂小幅去化，采购情绪走弱 [3] - 总结：上周焦煤市场供需双增，盘面低位反弹，国内供应逐步恢复，进口维持同比高位，下游焦钢企业盈利不佳未大规模集中补库，整体维持低位震荡 [3] 焦炭市场 - 供给：焦化厂平均吨焦利润-45元/吨（-31），全样本独立焦化厂产能利用率72.69%（+0.97%），日均产量63.57万吨（+0.85），247家钢厂日均焦炭产量46.88万吨（+0.05），焦化厂平均吨焦利润亏损继续走扩，焦炭有第五轮看跌预期，但因销售情况转好个别焦企提产，钢厂焦炭产量小幅增加，整体生产暂稳 [5] - 需求：247家钢厂铁水日产量229.5万吨（+2.07），高炉开工率79.31%（+0.37%），247家钢厂焦炭可用天数为12.02天（-0.08），铁水日均产量和高炉开工率继续增加，钢厂焦炭库存使用周期微降，对焦炭存刚需 [5] - 库存：全样本独立焦化厂库存86.07万吨（-5.53），主要港口库存184.1万吨（+4.01），247家钢厂库存645.73万吨（+1.74），焦化厂库存小幅回落，钢厂和港口库存小幅回升，焦炭整体社会库存微增 [5] - 总结：焦炭供需双增，近期原料走强支撑盘面偏强，但市场对第五轮提降仍有预期，预计盘面跟随维持低位震荡，关注冬储补库需求 [5] 第二部分 宏观地产跟踪 - 报告展示了全国固定资产投资额累计同比、全国房地产新开工施工竣工面积销售面积累计同比、30大中城市当周商品房成交面积、钢铁行业采购经理人指数（PMI）、制造业采购经理人指数（PMI）等数据，但未给出具体分析内容 [7][11][15][19] 第三部分 焦煤供需跟踪 - 涉及山西晋中介休中硫主焦煤采购价、全国主流焦煤现货价格对比、焦煤价差跟踪（主力05合约仓单基差走弱等不同合约基差情况）、523家样本煤矿精煤日均产量和开工率、314家样本洗煤厂精煤日均产量和产能利用率、全国247家钢厂日均铁水产量和高炉开工率、各环节炼焦煤库存及可用天数、甘其毛都口岸蒙煤通关车数等内容，但未给出具体分析 [22][26][32] 第四部分 焦炭供需跟踪 - 涉及吕梁准一级冶金焦出厂价、焦炭现货调价时间表、焦炭现货价格对比、不同合约基差情况、独立焦化企业吨焦利润、全样本独立焦化企业和全国247家钢厂焦炭日均产量及产能利用率、各环节焦炭库存及钢厂焦炭库存可用天数等内容，但未给出具体分析 [60][62][64]