公司本次融资与募投项目 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过173,400.00万元（含173.4亿元）[3] - 扣除发行费用后募集资金净额将全部用于“年产20万吨锂电池负极材料一体化项目”（山西四期）[1] - 该项目总投资达399,355.80万元（约39.94亿元）计划建设期18个月拟使用募集资金173,400.00万元（约17.34亿元）[4] 公司主营业务与发展历程 - 公司主营业务为锂离子电池负极材料及碳素制品的研发、生产和销售主要从事人造石墨负极材料生产下游应用于动力电池和储能电池领域[1] - 公司2017年完成战略转型从负极材料石墨化加工服务升级为集研发、一体化生产与销售于一体的高新技术企业[2] - 公司已成为业内规模领先的以自建石墨化产能为核心实现全工序一体化、自动化生产的负极材料生产企业[1] 公司产能布局与扩张 - 截至2025年公司产能利用率高位运行部分产品供不应求产能扩张迫在眉睫[2] - 公司2019至2022年在山西昔阳先后完成3万吨、5万吨、12万吨产线建设2024年石家庄10万吨一体化产线建成[2] - 除本次募投的山西20万吨项目外公司还在马来西亚吉打州布局年产5万吨项目并在山西转型综改示范区规划年产20万吨项目形成国内国际双轮驱动格局[2] 公司市场表现与客户 - 2024年公司市场份额和营收规模逆势上扬2025年前三季度营收规模和负极材料销售数量已超越2024年全年总体产销规模位居行业前列[3] - 公司已进入宁德时代、远景能源、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧等知名锂离子电池厂商供应链并参与新产品开发[3] - 公司市场份额近年来持续保持上升态势并持续开发国内新客户及海外客户[3] 募投项目具体规划与影响 - 项目将新建生产厂房等建筑物购置安装破碎机、磨粉机、包覆釜、炭化装置、高温改性炉等先进设施并配套建设公用辅助工程[4] - 项目建成投产后将新增年产20万吨人造石墨负极材料一体化产能[4] - 项目实施有助于公司扩大主营业务规模大幅提升新一代人造石墨负极材料生产能力更好地满足下游客户需求扩大市场份额提升综合实力与核心竞争力[5]

21智讯1月15日电，尚太科技在投资者关系活动中表示，本次发行的可转换公司债券设置了有条件回售 条款和附加回售条款。在最后两个计息年度，若公司股票在连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格 的70%，持有人有权将可转债全部或部分按面值加当期应计利息的价格回售给公司；若募集资金用途被 认定发生重大变化，持有人亦享有一次回售权利，以保障投资者利益。 ...

公司及本次可转债发行概况 - 公司成立于2008年，是锂电池负极材料一体化生产高新技术企业，注册资本2.6亿元，占地面积约2000亩，负极材料含石墨化年产能超过30万吨 [2] - 本次发行可转债总额为人民币17.34亿元，发行数量1734万张，每张面值100元，债券代码“127112”，简称“尚太转债” [2] - 原股东优先配售股权登记日为2026年1月15日，每股配售6.6770元可转债，即每股可配0.066770张，配售代码“081301” [2] - 社会公众投资者网上申购代码“071301”，申购上限1万张（100万元），可转债期限为6年（2026年1月16日至2032年1月15日）[3] 可转债发行与交易细节 - 网上申购时间为2026年1月16日深交所正常交易时间（9:15-11:30, 13:00-15:00），申购后不可撤单 [4] - 转股数量计算方式为：申请转股的可转债票面总金额 ÷ 申请转股当日有效的转股价格 [4] - 可转债票面利率：第一年0.2%，第二年0.4%，第三年0.6%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0%，到期赎回价107元（含末次利息）[7] 可转债特殊条款 - **提前赎回条款**：转股期内，公司股票连续30个交易日中至少15日收盘价不低于当期转股价130%，或未转股余额不足人民币3000万元时，公司有权赎回 [5] - **付息方式**：采用单利每年付息一次，付息债权登记日为付息日前一交易日 [5] - **有条件回售条款**：最后两个计息年度，公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价70%时，持有人有权回售 [6] - **附加回售条款**：募集资金用途发生重大变化时，持有人享有一次回售权利 [6] 公司经营与行业情况 - 选择可转债融资因其融资利率低、原股东稀释小、兼具债股特性，有利于保护投资者利益 [7] - 2025年以来，新能源汽车与储能需求旺盛，带动锂电池行业增长，头部电池厂商有序扩产，产业链企稳回升 [7] - 公司综合毛利率高于行业平均水平，主要得益于低石墨化加工成本、高石墨化自供率及一体化程度带来的成本优势 [7][8] - 公司研发差异化产品，开发支持“快充”“超充”的新一代负极材料，以部分抵消价格对毛利率的影响 [8] 公司研发与募投项目 - 2025年前三季度，公司研发投入1.56亿元，占营业收入比例为2.82% [8] - 研发方向包括与下游厂商合作，探索新一代人造石墨负极材料，并进行设备与工艺改进以提升品质与效率 [8] - 本次发行可转债旨在实施募投项目，提升市场响应能力，满足新一代负极材料生产需要，以扩大市场占有率并增强竞争力 [8]

公司可转债发行与募投项目 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过173,400.00万元（含），扣除发行费用后，资金将全部用于年产20万吨锂电池负极材料一体化项目的投资 [3] - 本次发行可转债旨在扩大公司资产规模，优化财务结构，提升资金实力并改善资产负债结构，但募投项目从实施到产生效益需要过程，可能导致净资产收益率、每股收益等财务指标短期内出现下降 [1] - 募投项目实施主体为全资子公司山西尚太，项目总投资达399,355.80万元，其中拟使用募集资金173,400.00万元，计划建设期为18个月 [4] 公司业务与产能布局 - 公司主营业务为锂离子电池负极材料，特别是人造石墨负极材料的研发、生产和销售，下游应用于动力电池和储能电池领域 [1] - 公司已成为业内规模领先的、以自建石墨化产能为核心、实现一体化自动化生产的负极材料生产企业 [1] - 公司产能建设历程：2019-2022年在山西昔阳完成3万吨、5万吨、12万吨产线建设；2024年石家庄10万吨一体化产线建成；截至2025年，产能利用率高位运行，部分产品供不应求 [2] - 公司当前业务布局包括：在山西昔阳全力推进年产20万吨锂电池负极材料一体化项目（即本次募投项目）；在马来西亚吉打州布局年产5万吨负极材料项目；在山西转型综合改革示范区规划年产20万吨负极材料项目，形成国内国际双轮驱动格局 [2] 公司市场地位与客户 - 2024年，公司市场份额和营收规模逆势上扬；2025年前三季度，营收规模和负极材料销售数量已超越2024年全年，总体产销规模位居行业前列，是行业内发展速度最快的企业之一 [3] - 公司已进入宁德时代、远景能源、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧等知名锂离子电池厂商的供应链，并参与新产品开发，同时持续开发国内新客户及海外客户，市场份额持续保持上升态势 [3] 募投项目具体规划与战略意义 - 年产20万吨锂电池负极材料一体化项目将新建生产厂房、配电室、办公生活用房等，购置安装破碎机、磨粉机、包覆釜、炭化装置、高温改性炉等先进设施，并配套建设公用辅助工程，项目建成后将新增年产20万吨人造石墨负极材料一体化产能 [4] - 该项目系围绕公司主营业务进行的现有业务拓建，旨在响应行业发展趋势，满足下游市场发展需求，符合国家产业政策和公司整体战略方向 [4] - 项目实施有助于扩大主营业务规模，大幅提升新一代人造石墨负极材料的生产能力，更好地满足下游客户需求，扩大市场份额，从而提升公司综合实力与核心竞争力 [4]

可转债发行信息 - 本次发行17.34亿元可转债，每张面值100元，共1734.00万张，按面值发行[11] - 可转债简称为“尚太转债”，债券代码为“127112”[11] 发行时间安排 - 原股东优先配售日与网上申购日同为2026年1月16日，网上申购时间为9:15 - 11:30、13:00 - 15:00[4] - 网上投资者中签后需在2026年1月20日日终前确保资金账户有足额认购资金[5] 发行相关规则 - 原股东优先配售后余额部分网上向公众发行[3] - 当认购不足70%时，公司及主承销商协商是否中止发行[6] - 认购不足部分由保荐人包销，包销比例不超30%，最大包销金额5.202亿元[7] - 投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，6个月内不得参与申购[7] 股东配售情况 - 原A股股东每股配售6.6770元可转债，每股可配0.066770张[12] - 可参与优先配售的A股股本总额为259,696,250股，原A股股东可优先认购上限约17,339,918张，占比99.9995%[13] 申购信息 - 公众投资者网上申购代码为"071301"，简称为"尚太发债"，最小申购10张，上限1万张[14][17] - 原股东优先认购配售代码为"081301"，简称为"尚太配债"，优先认购时间为T日（9:15 - 11:30，13:00 - 15:00），最小认购单位1张[15] 其他信息 - 尚太转债不设持有期限制，上市首日可交易[14] - 发行人是石家庄尚太科技股份有限公司，保荐人是国信证券，联合主承销商有兴业证券、中信证券[22][23][24]

行业趋势与市场展望 - 锂电行业正开启新一轮周期性增长浪潮，其特征为需求强势复苏、全球化加速、技术路线颠覆性迭代，形成“量价齐升+技术跃迁”的螺旋式上升格局 [3] - 预计2025年全球锂电池产量将达到2250GWh，2026年增长率将达到30%，其中储能领域增速有望达到48.3%，呈现海内外需求双轮驱动、上下游产业链协同爆发的盛况 [5] - 当前电芯及上游四大主材的远期有效产能存在供应缺口，保障稳定高效的供应链是抓住此轮确定性增长的关键 [5] - 2026年是“十四五”规划收官与“十五五”规划开局之年，锂电产业将承担能源转型与碳中和目标的关键使命 [7] 会议核心议题与研讨方向 - 会议聚焦三大核心议题：前沿技术及市场供需深度研讨、2025年度锂电权威榜单发布及颁奖典礼、上下游采购对接 [5] - 设置“锂电关键材料主论坛”、“动力电池用关键材料分论坛”和“储能电池用关键材料分论坛”三大专题论坛，深度剖析2026年锂电上下游供需格局演变 [5] - 主论坛议题涵盖锂矿资源供应展望、碳酸锂期现经营思路、高比能动力电池技术、锂电产业链市场展望、全固态电池及关键材料研究等 [9] - 动力电池分论坛议题覆盖钴、镍等关键金属供需趋势，三元材料、磷酸铁锂、隔膜、电解液、固态电解质、复合铜箔、电池铝箔等关键材料的技术与市场发展 [10] - 储能电池分论坛议题聚焦政策与收益优化、国内外储能市场机遇、虚拟电厂、户储、长时储能、钠电储能等多元化技术路径与生态构建 [11] 产业链参与方与活动 - 会议将发布“2025年度锂电材料十大品牌”榜单，依据出货量、市场占有率及客户口碑等维度综合评选 [6] - 将启动B to B定向采购对接，汇聚宁德时代、比亚迪、LGES等全球TOP10电池企业，以及贝特瑞、杉杉科技、尚太科技、中科星城、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质、天赐材料等覆盖正极、负极、电解液、隔膜的全产业链材料供应商 [7] - 拟邀发言单位包括蜂巢能源、瑞浦兰钧、国联汽车动力电池研究院、华友钴业、北京当升材料、常州锂原新能源、星源材质、恩捷股份、永杰新材料、香河昆仑新能源、深圳市研一新材料、电规总院、中车株洲所、天合储能、为恒智能、弘正储能、鹏辉能源、南都电源、双登集团、维科技术、江苏海四达、中信建投等产业链各环节领先企业及研究机构 [9][10][11]

文章核心观点 - 中国石墨负极材料行业的发展受到国家及地方层面密集且持续的政策支持与规范引导 这些政策旨在推动新材料和新能源汽车等战略性新兴产业发展 从而直接或间接带动了石墨负极材料行业的成长 [1] - 国家政策呈现出从宏观鼓励向具体技术指标和行业规范深化的趋势 近期政策重点包括设定明确的产品性能门槛、引导产业升级以及实施关键物项出口管制 [5][8][9] - 地方政府积极将石墨负极材料纳入产业发展规划 通过设定具体发展目标、提供资金补助等方式 推动本地产业链的完善和高端化发展 [11][12][14] 国家层面政策汇总及解读 - **政策历程与导向**：自“十二五”以来 国家通过支持新材料和新能源汽车行业发展 间接带动了属于新材料领域的石墨负极材料行业 [1] - **支持类政策**：多项政策明确支持石墨负极材料及相关产业发展 例如《关于推动能源电子产业发展的指导意见》提出提高石墨等负极材料应用水平 《“十四五”新型储能发展实施方案》将锂离子电池列为新型储能主力技术 并要求突破长寿命、低成本负极材料产业化 [5] 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》设定了到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右的目标 [6] - **规范类政策**：行业规范政策持续出台并更新 对产品性能、企业资质、生产工艺等设定明确标准 例如《锂电池行业规范条件（2024年本）》规定碳（石墨）比容量须≥340mAh/g 无定形碳比容量≥280mAh/g 硅碳比容量≥480mAh/g 并要求企业研发投入不低于主营业务收入的3% [5][8] 更早的《锂离子电池行业规范条件（2018年本）》已对企业的关键指标检测能力提出要求 [7] - **出口管制政策**：2025年10月 商务部和海关总署发布公告 自2025年11月8日起 对人造石墨负极材料、人造与天然石墨混合负极材料 以及生产所需的造粒设备、石墨化设备、包覆改性设备及相关工艺技术实施出口管制 出口需获得许可 [5][9] 各省市层面政策汇总及解读 - **政策覆盖广泛**：众多省市 包括山西、上海、四川、云南、浙江、重庆、江苏、贵州、安徽、新疆等 均已出台涉及石墨负极材料产业发展的相关政策 [11][12][13] - **发展重点与方向**：各省市政策侧重于完善本地产业链、推动关键技术突破和高端产品发展 例如山西提出打造动力电池负极材料等高水准特色产品 重庆在2024年安排财政资金超3000万元支持固态电池用硅碳负极材料研发及产业化 江苏对产业链关键基础材料项目给予不低于200万元、最高不超过1000万元的资金补助 [12] 贵州支持突破“煤焦油一针状焦一负极材料”产业化路线 [13] - **行业规范管理**：安徽、新疆等省份积极组织开展锂离子电池行业规范公告申报及企业自查工作 将负极材料生产企业纳入申报范围 以加强行业监督管理 [13]

可转债发行信息 - 发行规模为173,400.00万元，发行数量1,734.00万张[6] - 每张面值100元，按面值发行[7] - 期限自2026年1月16日至2032年1月15日[8] - 各年票面利率分别为0.2%、0.4%、0.6%、1.5%、1.8%、2.0%[9] - 初始转股价格84.71元/股[15] 可转债转股与赎回规则 - 转股期限自2026年7月22日至2032年1月15日[14] - 特定条件下董事会有权向下修正转股价格[20] - 持有人转股数量计算方式为Q=V/P并去尾取整[22] - 期满后五个交易日按面值107%赎回未转股债券[24] - 未转股余额不足3000万元时公司有权赎回[25] 发行安排 - 原股东优先配售日和网上申购日为2026年1月16日[34] - 向原股东优先配售，余额网上发行，不足部分由保荐人包销[36] - 原A股股东按每股配售6.6770元，上限约1733.99万张，占比99.9995%[37] - 社会公众投资者网上申购最低10张，最高1万张[40] - 保荐人包销比例不超30%，最大包销金额5.202亿元[43] 时间节点 - 2026年1月14日披露《募集说明书》等文件[46] - 2026年1月15日为原股东优先配售股权登记日并路演[46] - 2026年1月22日披露《发行结果公告》[46] 审议事项 - 审议通过可转债上市议案，董事会将申请在深交所主板上市[49] - 审议通过开立专项账户并签署监管协议议案，将开设账户并签协议[50]

公司动态 - 尚太科技于2026年1月13日召开第二届第二十六次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券上市的议案》等文件 [1] 行业动态 - 光伏行业存在企业在春节期间加班以抢在4月1日前交货的现象 [1] - 部分光伏企业正在抢出口 [1] - 部分光伏企业面临决策困难 主要原因是白银等原材料成本激增 [1]

可转债发行情况 - 发行规模为173,400.00万元，发行数量为1,734.00万张[3][4] - 期限六年，自2026年1月16日至2032年1月15日[6] - 票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[7] - 到期赎回按面值107.00%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[8] - 初始转股价格为84.71元/股[13] - 转股期限自2026年7月22日至2032年1月15日[14] - 主体和债券信用评级均为AA+[15] 发行安排 - 原股东优先配售日和网上申购日为2026年1月16日[19] - 包销基数为173,400万元，包销比例原则上不超过30%，最大包销金额为52,020万元[21] - 截至2025年9月30日，原A股股东可优先认购上限总额约为17,339,918张，约占发行总额的99.9995%[25] - 原股东优先认购最小单位1张（100元），T日申购需缴付足额资金[26] - 社会公众投资者网上申购最低数量10张（1,000元），申购上限1万张（100万元），T日申购无需缴付资金[28] 发行时间节点 - 2026年1月14日（T - 2日）披露《募集说明书》等文件[52] - 2026年1月15日（T - 1日）为原股东优先配售股权登记日并进行网上路演[52] - 2026年1月16日（T日）为发行首日，原股东优先配售，网上申购[52] - 2026年1月19日（T + 1日）披露网上发行中签率及优先配售结果公告并摇号抽签[52] - 2026年1月20日（T + 2日）披露中签号码公告，网上申购中签缴款[52] 转股及赎回回售规则 - 转股数量Q=V/P（去尾法取整数倍），转股不足1股部分，五个交易日内现金兑付票面金额及当期应计利息[36][37] - 公司特定情况按公式调整转股价格，如派送股票股利P1=P0/（1+n）等[38] - 存续期间，连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[41] - 期满后五个交易日内，公司按债券面值107%（含最后一期利息）赎回未转股债券[43] - 转股期内，连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3,000万元，公司有权赎回未转股债券[44] - 最后两个计息年度，若公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价格70%，持有人可回售[47] - 若募集资金用途改变，持有人享有一次回售权[49] 其他 - 联合主承销商包括国信、兴业、中信证券[53] - 网上有效申购总量大于发行总量时，按摇号中签结果确定配售数量，中签率=（网上发行数量/网上有效申购总量）×100%[29] - 网上投资者连续12个月内累计三次中签未足额缴款，自结算参与人申报放弃认购次日起6个月（180个自然日）内不得参与相关网上申购[30] - 因转股增加的股票与原股票享有同等权益，参与股利分配[50] - 可转换公司债券当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365[46]