市场要闻 - 中国将于1月14日公布12月进出口数据，中金公司预计12月出口同比增长3.0%，较11月的5.9%有所下降，进口同比下降2.9%，较11月的1.9%降幅扩大[3] - 中国2025年1-11月货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元微增0.2%，贸易顺差7.71万亿元（约1.076万亿美元）创历史新高，同比增长21.7%[3] - 广期所自2026年1月13日结算时起，将铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%[4] - 美国能源信息署（EIA）将于1月13日发布短期能源展望报告，此前报告维持2025年WTI原油价格预期在略低于69美元，2026年预期在55美元附近[5] - 美国将于1月13日公布12月CPI数据，摩根士丹利预测核心CPI环比为0.36%，彭博经济研究预测为0.38%，远高于10-11月平均0.08%的水平，分析认为反弹主要源于政府停摆期间的统计扭曲[6] - 美国还将公布10月和11月的PPI及11月零售销售数据，市场预期核心PPI环比增速维持温和，彭博预计11月整体零售销售额将环比反弹0.7%[6] - 美联储将于1月14日发布最新经济状况褐皮书，去年11月褐皮书显示政府停摆和AI应用导致就业市场疲软，关税和医疗成本上升推高企业支出，消费者K型分化加剧[7] - 美股2025年四季度财报季本周拉开帷幕，摩根大通、美国银行、高盛、花旗、贝莱德、台积电等多家大型公司将发布财报[8] 板块事项 - 低空经济领域，第二届中国eVTOL创新发展大会拟定于2026年1月15日至16日在上海召开，主题为“创新领航，智启 eVTOL 新商业时代”[10] - 液冷技术领域，2026第四届数据中心液冷&AI芯片热管理供应链千人会将于1月14-15日在深圳举办，预计70+企业参展，超过1800+行业专家参会，重点探讨数据中心与AI热管理技术创新等议题[10] - 核能领域，中国首部基础性法律《原子能法》于1月15日正式施行，2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在安徽合肥举办，是年度规格最高、影响力最广的盛会之一[11] 个股大事 - 航宇科技计划在公告披露日15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式出售不超过75.28万股（占总股本不超过0.39%），该股份为公司2024年累计回购的股份，所得资金用于补充流动资金[13] - 华东医药控股子公司浙江道尔生物自主研发的全球首创长效三靶点激动剂DR10624注射液，被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种，拟定适应症为重度高甘油三酯血症[13] - 晶丰明源拟通过发行股份及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司100%股权，同时募集配套资金，并购重组审核委员会定于2026年1月16日审核该交易申请[13] - 延江股份正在筹划发行股份等方式购买资产并募集配套资金，可能构成重大资产重组，公司股票自2026年1月5日起停牌，预计在1月19日前披露交易方案[14] - 台积电下一代1.4纳米工艺研发工作已顺利展开，相关工厂建设加速推进，风险性试产预期将于2027年启动，2028年前后逐步进入量产[14] 限售股解禁 - 本周（1月12日至1月16日）共有23家公司限售股解禁，合计解禁24.34亿股，按1月9日收盘价计算，解禁总市值为485.56亿元[16] - 1月12日是解禁高峰期，9家公司解禁市值合计177.61亿元，占本周解禁规模的36.58%[16] - 按1月9日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：天新药业（78.41亿元）、赛分科技（47.02亿元）、尚太科技（20.23亿元）[16] - 解禁股数居前三位的是：尚太科技（7.25亿股）、融发核电（5.62亿股）、天新药业（2.91亿股）[16] - 解禁股份类型包括首发原股东限售股份、股权激励一般股份、首发战略配售股份、定向增发机构配售股份等[16] 新股日历 - 本周（1月12日至1月16日）A股市场共2只新股发行，合计发行约0.34亿股，预计合计募资19.09亿元[19] - 1月12日，爱舍伦在北交所开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约3亿元[19] - 1月16日，恒运昌在科创板开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约16.09亿元[19] 机构看后市 - 市场观点认为年初躁动源于跨年踏空资金集中入场，主题板块及量化影响较大的小票行情活跃，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能延续到两会前后[22] - 国金证券推荐关注：AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品（铜、铝、锡、锂、原油及油运）；具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链（电网设备、储能、锂电、光伏等）及国内制造业底部反转品种；消费回升通道（航空、免税、酒店等）；受益于资本市场扩容的非银金融[23] - 光大证券认为市场热度短期有望延续，但需关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能，行业方面关注电子、电力设备、有色金属等，主题方面继续关注商业航天[24] - 中信证券建议继续聚焦资源和传统制造定价权的提升[26]

限售股份解禁 - 公司首次公开发行前已发行的部分股份限售期即将届满，将于2026年1月12日上市流通 [1] - 本次解除限售的股份数量为9532.7万股，占公司总股本的36.55% [1] - 截至1月9日，公司收盘报84.90元/股，当日涨幅为3.83% [1] 股本结构变动 - 本次限售股份解禁前，公司有限售条件的股份共计约9858.12万股，占总股本的37.80% [1] - 解禁完成后，有限售条件股份将减少至约7474.95万股，占总股本的比例降至28.66% [1] - 解禁完成后，无限售条件股份将由约1.62亿股增加至约1.86亿股，占总股本的比例由62.20%提升至71.34% [1] - 公司总股本保持不变，仍为2.61亿股 [1] 公司股本历史沿革 - 公司首次公开发行股份前总股本为1.95亿股 [2] - 公司于2022年12月28日在深圳证券交易所主板上市，首次公开发行人民币普通股（A股）约6494.37万股 [2] - 发行后总股本为2.60亿股，其中有限售条件股份1.95亿股，占发行后总股本75%，无限售条件流通股6494.37万股，占比25% [2] - 2023年9月因限制性股票激励计划首次授予新增股份，总股本增至2.61亿股 [2] - 后续因激励计划部分限制性股票多次回购注销及预留部分授予，股本逐步调整 [2] - 截至公告披露日，公司股份总数为2.61亿股，其中无限售条件流通股1.61亿股，占总股本61.90%，有限售条件流通股9935.75万股，占比38.10% [2] 关键股东减持限制 - 公司董事长、总经理欧阳永跃根据其承诺及相关监管规则，在其任职期间，每年转让的股份不超过其持有股份总数的25% [2] - 本次9532.7万股股份解除限售后，欧阳永跃实际可立即上市流通的数量为其持有股份总数的25% [2]

电池板块市场表现 - 2024年1月8日，电池板块整体下跌0.75%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化，安孚科技以9.99%的涨幅领涨，格林美以-5.89%的跌幅领跌 [1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：安孚科技（涨9.99%，收52.50元）[1]、杉杉股份（涨4.56%，收14.00元）[1]、万里股份（涨4.36%，收11.96元）[1] - 跌幅居前的个股包括：格林美（跌-5.89%，收8.78元）[2]、中伟股份（跌-5.69%，收53.90元）[2]、尚太科技（跌-4.90%，收81.77元）[2] 板块资金流向 - 当日电池板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达43.69亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入7.66亿元，散户净流入36.03亿元 [2] - 部分个股获得主力资金青睐，先导智能主力净流入5.90亿元，净占比8.54% [3]，富临精工主力净流入1.88亿元，净占比12.63% [3]，杉杉股份主力净流入1.63亿元，净占比9.15% [3] 重点公司资金动态 - 先导智能在主力资金大幅净流入5.90亿元的同时，游资与散户资金分别净流出1.38亿元和4.52亿元 [3] - 宁德时代主力资金净流入1.24亿元，但游资净流出4.03亿元，散户净流入2.79亿元 [3] - 安孚科技在股价涨停的同时，主力资金净流入5076.35万元，但游资与散户资金呈净流出状态 [3]

行业宏观趋势与市场预测 - 锂电行业正开启新一轮周期性增长浪潮 其特征为需求强势复苏 全球化加速扩张 技术路线颠覆性迭代 形成“量价齐升+技术跃迁”的螺旋式上升格局 [3] - 据预测 2025年全球锂电池产量将达到2250GWh 2026年增长率将达到30% 其中储能领域增速有望达到48.3% 呈现海内外需求双轮驱动 上下游产业链协同爆发的盛况 [5] - 当前电芯及上游四大主材的有效产能与远期需求相比存在供应缺口 保障稳定高效的供应链是抓住此轮确定性增长的关键 [5] - 2026年是“十四五”规划收官与“十五五”规划开局之年 锂电产业将承担能源转型与碳中和目标的关键使命 [7] 会议核心议题与议程 - 会议聚焦三大核心议题 包括前沿技术及市场供需深度研讨 2025年度锂电权威榜单发布及颁奖典礼 以及上下游采购对接 [5][6][7] - 前沿技术研讨设置三大专题论坛 包括锂电关键材料主论坛 动力电池用关键材料分论坛和储能电池用关键材料分论坛 [5] - 主论坛议题涵盖锂矿资源供应展望 碳酸锂期现经营思路 高比能动力电池技术 锂电产业链市场展望 以及硫化物基全固态电池研究等 [9] - 动力电池分论坛议题覆盖钴 镍等关键金属供需 三元材料 磷酸铁锂 隔膜 复合铜箔 电池铝箔 电解液及固态电解质等技术与发展趋势 [10] - 储能电池分论坛议题聚焦政策与收益优化 国内外储能市场机遇 虚拟电厂 户储 AIDC长时储能 钠电储能以及新型电力系统下的储能生态构建 [11] 产业链参与方与活动 - 会议将发布“2025年度锂电材料十大品牌”榜单 依据出货量 市场占有率及客户口碑等维度综合评选 [6] - 会议将启动B to B定向采购对接 汇聚全球TOP10电池企业如宁德时代 比亚迪 LGES 以及贝特瑞 杉杉科技 尚太科技 中科星城 容百科技 华友钴业 恩捷股份 星源材质 天赐材料等全产业链材料供应商 [7] - 拟邀发言单位包括蜂巢能源 瑞浦兰钧 国联汽车动力电池研究院 华友钴业 北京当升材料 常州锂原新能源 星源材质 恩捷股份 永杰新材料 香河昆仑新能源材料 深圳市研一新材料 电规总院 中车株洲所 天合储能 为恒智能 弘正储能 鹏辉能源 南都电源 双登集团 维科技术 江苏海四达 中信建投等产业链各环节领先企业与研究机构 [9][10][11]

公司股价与交易表现 - 2024年1月8日，尚太科技股价下跌5%，报收81.68元/股，成交额4.02亿元，换手率2.96%，总市值213.02亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 石家庄尚太科技股份有限公司成立于2008年9月27日，于2022年12月28日上市 [1] - 公司主营业务为锂离子电池负极材料及碳素制品的研发、生产加工和销售 [1] - 主营业务收入构成：负极材料占91.57%，石墨化焦占4.29%，其他占3.62%，金刚石碳源占0.52% [1] 基金持仓情况 - 工银瑞信基金旗下工银新能源汽车混合A（005939）在2023年第三季度重仓尚太科技，持有88.1万股，占基金净值比例1.91%，为第八大重仓股 [2] - 按1月8日股价跌幅测算，该基金当日在该股票上浮亏约378.83万元 [2] 相关基金概况 - 工银新能源汽车混合A（005939）成立于2018年11月14日，最新规模20.77亿元 [2] - 该基金今年以来收益4.37%，近一年收益68.04%，成立以来收益304.13% [2] - 该基金由张姝丽、邢梦醒、高京霞三位基金经理共同管理 [2] - 张姝丽累计任职时间2年257天，现任基金资产总规模53.9亿元，任职期间最佳基金回报37.44% [2] - 邢梦醒累计任职时间2年257天，现任基金资产总规模38.56亿元，任职期间最佳基金回报37.44% [2] - 高京霞累计任职时间1年13天，现任基金资产总规模39.25亿元，任职期间最佳基金回报52.9% [2]

公司动态 - 尚太科技通过全资子公司石家庄市尚太锂电科技有限公司成立新实体[1] - 新公司注册资本为5000万元人民币[1] - 新公司经营范围涵盖石墨及碳素制品制造与销售、非金属矿及制品销售以及货物进出口[1] 业务布局 - 公司新设实体业务聚焦于石墨及碳素制品领域[1] - 业务范围延伸至非金属矿及制品销售[1] - 公司通过新实体布局货物进出口业务[1]

股本信息 - 首次公开发行前总股本为194,830,900股，发行64,943,700股后总股本为259,774,600股[3] - 2023年9月27日新增股份上市，总股本增至260,755,600股[4] - 2024年1月29日回购注销5,000股，总股本减至260,750,600股[4] - 2024年6月4日回购注销34,500股，总股本减至260,716,100股[4] - 截至公告披露日，公司股份总数为260,802,350股[6] - 无限售条件流通股为161,444,813.00股，占总股本的61.90%[6] - 有限售条件流通股为99,357,537.00股，占总股本的38.10%[6] 限售股份解除 - 本次解除限售股份数量为95,327,000股，占公司总股本36.5514%[2][21] - 本次申请解除限售的股东为欧阳永跃，人数1人[7][21] - 本次解除限售股份上市流通日期为2026年1月12日[21] - 欧阳永跃持有的股份解除限售后实际可上市流通数量为其持有股份总数的25%[22] 股份变动 - 有限售条件股份变动前数量为98,581,249股，占比37.80%，变动后数量为74,749,499股，占比28.66%[25] - 首发前限售股变动前数量为95,327,000股，占比36.55%，变动后数量为0股，占比0.00%[25] - 股权激励限售股变动前数量为616,650股，占比0.24%，变动后数量为616,650股，占比0.24%[25] - 高管锁定股变动前数量为2,637,599股，占比1.01%，变动后数量为74,132,849股，占比28.42%[25] - 无限售条件股份变动前数量为162,221,101股，占比62.20%，变动后数量为186,052,851股，占比71.34%[25] 控股股东承诺 - 若招股书存在虚假等问题致投资者损失将依法赔偿[12] - 尽量避免或减少关联交易，按规定履行程序[13] - 若租赁房产有问题致公司损失将全额补偿[14] - 若公司需补缴社保公积金等费用将全额承担[15] - 根据规定和市场情况决定是否参与可转债认购[15] - 若参与可转债认购，将遵守规定不进行短线交易[16] - 补偿尚太科技瑕疵房产相关损失[17] - 不越权干预公司经营管理，不侵占公司利益[17]

（一）首次公开发行股份情况 尚太科技首次公开发行股份前总股本为194,830,900股，经中国证券监督管 理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准石家庄尚太科技股份有限公 司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2022]2576号）核准，公司首次公开发 行人民币普通股（A股）64,943,700股，自2022年12月28日起在深圳证券交易所 主板上市交易。公司首次公开发行后总股本为259,774,600股，其中有限售条件 股份数量为194,830,900股，占发行后总股本的75%；无限售条件流通股 64,943,700股，占发行后总股本的25%。 （二）上市后股本变动情况 国信证券股份有限公司 关于石家庄尚太科技股份有限公司 部分首次公开发行前已发行股份上市流通的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"或"保荐人"）作为石家 庄尚太科技股份有限公司（以下简称"尚太科技"或"公司"）首次公开发行 股票并上市（以下简称"本次发行"）的保荐人，根据《证券发行上市保荐业 务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则（2025 年修订）》以及《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规 ...

核心观点 - 高工产业研究院（GGII）预计2026年有望成为中国锂电新能源行业新一轮健康有序发展周期的起点 [3][19] - 2025年中国锂电产业链全环节公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增长超74% [4] - 行业正走出2023-2024年的“供需失衡、价格走低、极致内卷、增速减缓、业绩下滑”困境期，多重积极信号显现 [18] 2025年锂电产业链投资概况 - 2025年中国锂电产业链（含锂电池及主要材料、固态电池、钠电池）公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增长超74% [4] - 锂电池投资扩产项目主要集中于华东、华中地区 [6] - 华东地区以福建、山东、江苏等地为核心，依托化工资源、龙头企业布局及产业链配套优势 [6] - 华中地区以湖北为核心增长极，打造“资源+制造”一体化基地，例如宜昌吸引了宁德时代、远景动力、天赐材料、楚能新能源等头部企业入驻 [6] 海外市场布局 - 2025年中国锂电池企业海外布局以泰国、西班牙、葡萄牙等地最为集中 [7] - 泰国凭借地缘政治风险低、外资政策友好、交通枢纽及汽车产业发达等优势，吸引了宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等企业落地 [7] - 欧洲市场在电动化需求、稳定政治环境与本土化政策驱动下，成为重要出海目的地 [7] - 2025年，中创新航葡萄牙零碳AI超级工厂、宁德时代与Stellantis集团合资的西班牙工厂相继开工建设 [7] 锂电材料投资区域分布 - **正极材料**：2025年投资扩产高度集中于西南地区，占比达59%，四川是核心布局区域 [11] - 四川凭借政策支持、丰富绿电资源及低廉电价，产业集聚优势明显，宜宾作为宁德时代关键产能集聚地，已带动全省锂电池建成产能超350GWh [11] - **负极材料**：项目投资扩产区域分布相对均衡，石墨化环节成本受电价影响显著 [11] - 华北、西北地区凭借低廉电价与丰富原材料优势，成为项目落地首选区域 [11] - 华东、华中地区依托锂电池项目集群效应，也是重点集中区域 [11] - **电解液**：2025年投资扩产项目主要集中于华东地区，该区域是动力与储能电池核心产能集聚地，拥有全国最多化工园区，产业链配套完善且贴近下游市场 [11] - **其他材料**：隔膜项目主要布局于西南地区，例如江苏厚生重庆基地一期年产锂电池隔膜12亿㎡ [12] - 铜箔项目相对较少，2025年投资扩产主要集中在华东地区的江西等地 [12] - 锂电池材料企业积极跟随电池企业“出海”，包括湖南裕能、龙蟠科技、当升科技、格林美（正极）、尚太科技、中科电气（负极）、天赐材料、昆仑新材（电解液）、星源材质、中材锂膜（隔膜）等 [12] 固态电池与钠电池投资 - **固态电池**：2025年项目投资扩产主要集中于华东地区，新增规划项目约30个，规划产能74GWh，总投资额280亿元 [15] - 安徽、浙江为主要落地区，规划产能分别为27GWh、22GWh，总投资分别为100亿元、113亿元，两地合计占华东地区产能与投资比重近80% [15] - 西南地区为第二大集中区域，新增规划项目9个，规划产能56GWh，总投资额184亿元，其中四川项目规划占西南地区的70% [15] - **钠电池**：2025年西南地区成为主要投资扩产区域，新增规划项目9个，规划产能81GWh，总投资额322亿元，占比近1/3 [15] - 四川贡献突出，占西南地区新增规划产能的85%以上，初步形成以自贡、巴中为核心，宜宾、达州、德阳等地协同的集群式发展格局 [15] - 华东地区依托成熟锂电产业链与资本优势，吸引了78GWh产能、159亿元投资落地 [16] 行业展望与趋势 - 2025年以来，随着储能市场持续高速增长，锂盐、铜箔、电解液等核心材料价格回暖，头部企业产能利用率维持高位，龙头企业持续扩产，行业正走出困境期 [18] - **锂电池及核心材料**：2026年供需格局将持续改善，优质产能有望呈现供不应求态势，叠加高产能利用率及旺盛市场需求，或将催生更多投资扩产 [19] - **固态电池**：应用进程加速，随着车企小批量上车试用落地，以及具身机器人、低空经济等新领域带来的增量需求，将进一步助推技术迭代与产业发展 [19] - **钠电池**：产业将迎来高速增长，2026年出货量有望实现100%增长，到2030年或达到百GWh放量，带动上下游材料实现30-50倍增长 [19]

事件概述 - 格力电器首席营销官朱磊在微博公开指责创维电器涉嫌抄袭 [2][4] - 指控内容为创维空调官方视频号发布的海报设计页面与格力电器“真铜实料 格力造”海报高度相似 [2][4] 涉事方动态 - 格力电器方面通过其CMO在社交媒体公开发声，指控竞争对手创维电器抄袭其宣传物料 [2][4] - 创维电器方面截至新闻发稿时，尚未对抄袭指控作出公开回应 [2][4] 事件进展 - 被指控涉嫌抄袭的创维空调海报，在事件曝光后已从其官方视频号删除 [2][4]