2025年报预约披露与业绩预告概况 - 2025年年报预约披露时间表出炉 科创板公司芯导科技将于2026年2月3日率先披露 主板首份年报由*ST花王于2月13日披露 尚纬股份、盛美上海、威胜信息等公司预约时间也靠前 [2] - 截至12月26日 A股已有34家公司预告2025年全年业绩 其中23家业绩预喜 占比67.65% 7家业绩预忧 占比20.59% 4家不确定 占比11.76% [2] - 业绩预喜公司多分布于半导体、消费电子、医药生物、机械设备、新能源等行业 [2] 业绩预告公司的净利润增长与规模 - 从净利润增幅看 预告净利润增长10%以上的公司有17家 增长20%以上的有11家 增长50%以上的有5家 [3] - 净利润增幅前三名公司为百奥赛图、锡华科技、三花智控 预计2025年归母净利润增幅上限分别为303.57%、52.61%、50.00% [3] - 从净利润规模看 14家公司年报最高净利润超1亿元 6家超5亿元 4家超15亿元 [3] - 立讯精密以171.86亿元的预计年度净利润上限暂居榜首 三花智控、永泰能源位居二、三名 预计上限分别为46.49亿元、28亿元 [3] 部分公司业绩增长原因与表现 - 百奥赛图预计2025年归母净利润约13536.61万元 同比增长303.57% 增长原因为持续开拓海外市场及国内生物医药企业释放更多研发需求 带动营收与净利润高速增长 [3] - 立讯精密预计2025年实现归母净利润165.18亿元至171.86亿元 同比增长23.59%至28.59% [4] - 立讯精密业绩增长得益于深化全球化战略 通过“底层能力创新”与“智能制造升级”双轮驱动提升成本管控效能 推动智能制造与AI技术融合 并加大在AI端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入 [4] 市场观点与潜在关注方向 - 业内人士认为 岁末年初的年报季业绩题材将成为市场热点 业绩大幅增长的行业个股将受到市场追捧 [2] - 业绩好、涨幅小、估值低的个股 特别是新质生产力方向超预期的优质龙头机会或更大 [2] - 市场观点认为 投资者可重点挖掘新质生产力方向超预期标的 人工智能、芯片半导体、机器人、创新药、新能源等方向机会或更大 [5] - 上市公司越早预告业绩大增 越能够吸引市场资金关注 年报业绩高增长的行业龙头值得重点关注 [5]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76] 报告核心观点 * 中央经济工作会议明确优化“两新”政策实施，政策延续有望带动国内汽车需求稳步向上 [1][12][13] * 乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，出海将成为长期大主题，预计2026年批发端出口总量有望维持双位数增长 [1][14] * 智能化加速普及，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利 [1][17] * 政策利好、新品密集发布及技术突破，机器人产业商业化进程加速 [1][19] 根据相关目录分别进行总结 1. 周观点 * 中央经济工作会议明确的八方面重点任务中有六项与汽车行业深度相关，包括坚持内需主导、创新驱动、改革开放、协调发展及“双碳”引领 [1][12] * 在“坚持内需主导，建设强大国内市场”方面，明确提出要优化“两新”（新车、新家电）政策实施，后续政策出台有利于汽车需求稳定向上 [1][12] * 受部分省市补贴收紧、2024年同期高基数等因素影响，2025年12月前三周国内乘用车销量同比下滑，未出现明显的“翘尾”行情 [13] * 广州、深圳等十余个城市已开展遴选补贴平台服务企业等“以旧换新”相关工作，期待后续“两新”政策优化落地 [13] * 2025年11月，中国乘用车出口59.4万辆，同比大幅增长50.0%，环比增长7.9% [5][14] * 随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放量，2026年中国批发端出口总量有望维持双位数增长 [1][14] * 2025年中国智能电动车市场迎来“智驾平权”时代，L2级及以上辅助驾驶系统渗透率已超60%，新能源车型高达80%以上 [17] * 地平线基于单征程6M的城区辅助驾驶即将量产上车，将普惠到10万元级别市场 [17] * 智能座舱加速向多模态融合交互、全场景主动认知、实时数据处理、沉浸式体验的L3级AI座舱演进 [18] * 特朗普政府拟于2026年发布机器人技术行政命令，国内整机厂商近期密集发布新品，如众擎机器人T800（起售价18万元）和美的集团“美罗U”，机器人商业化落地进程全面提速 [19] 2. 行业重点数据跟踪 2.1 板块行情回顾 * 本周（2025年12月22日至12月26日）沪深300指数上涨1.95%，申万汽车指数上涨2.74%，在31个申万一级行业中排名第11位 [3][21] * 细分板块中，汽车零部件上涨3.32%，乘用车上漲3.26%，汽车服务上涨0.17%，商用车微跌0.02% [21] * 个股方面，本周涨幅前五名分别为超捷股份（+41.6%）、隆基机械（+33.7%）、浙江世宝（+33.3%）、天普股份（+25.6%）、标榜股份（+24.9%） [3][28] * 本周跌幅前五名分别为美东汽车（-6.5%）、春风动力（-6.3%）、东箭科技（-5.9%）、一彬科技（-5.3%）、华培动力（-5.1%） [3][28] 2.2 乘用车销量数据跟踪 * **周度数据（2025年12月第3周，12.15-12.21）**： * 批发端：全国乘用车批发销量56.8万辆，同比下降9%，较上月同期下降11%；新能源乘用车批发量32.5万辆，同比下降2%，较上月同期下降14%；新能源渗透率为57.2%，同比提升3.9个百分点 [4][31] * 零售端：全国乘用车零售销量53.6万辆，同比下降11%，较上月同期增长9%；新能源乘用车零售量31.2万辆，同比增长11%，较上月同期增长6%；新能源渗透率为58.2%，同比大幅提升11.8个百分点 [4][32] * **月度数据（2025年11月）**： * 批发端：全国乘用车批发299.1万辆，同比增长1.7%，环比增长2.1%；新能源乘用车批发169.4万辆，同比增长17.6%，环比增长5.5%；新能源批发渗透率达56.6%，同比提升7.7个百分点 [5][35][40] * 零售端：全国乘用车零售199.0万辆，同比下降15.8%，环比下降3.6%；新能源乘用车零售121.8万辆，同比下降1.7%，环比增长2.4%；新能源零售渗透率达61.2%，同比提升8.8个百分点 [5][43][49] * 出口端：乘用车出口（含整车与CKD）59.4万辆，同比增长50.0%，环比增长7.9%；其中新能源车出口27.3万辆，同比大幅增长244.1%，环比增长17.1%，占出口总量的46.0% [5][51][57] * **累计数据（2025年1-11月）**： * 乘用车累计批发2672.1万辆，同比增长11.2% [35] * 新能源乘用车累计批发1367.4万辆，同比增长51.2%，累计批发渗透率达51.2% [40] * 乘用车累计零售2044.7万辆，同比增长2.0% [43] * 新能源乘用车累计零售1103.3万辆，同比增长16.8%，累计零售渗透率达54.0% [49] * 乘用车累计出口512.4万辆，同比增长19.2% [51] * 新能源车累计出口209.1万辆，同比增长94.0%，占出口总量的40.8% [57] 2.3 原材料价格跟踪 * 报告包含钢材价格指数、铝锭价格、天然橡胶价格及碳酸锂价格的跟踪图表，但未提供具体数据及分析 [61][62][63][66][67][68][69][70] 3. 行业动态 3.1 行业动态 * 小米向全国经销商发放超一亿元资金补助，主要针对车融合店，2024年建造的门店每家补贴10万元，2025年12月15日前新建门店每家补贴50万元 [71] * 重庆向长安汽车授予国内首块L3级自动驾驶专用号牌，标志中国成为全球第二个为L3放行的国家 [71] * 奇瑞旗下星途品牌发布3.0战略，未来10-20个月将推出3款以上新车 [72] * 奕境品牌首台工装样车正式下线，项目进入密集试验验证阶段 [72] * 北京发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌给北汽极狐智能网联汽车 [72] * 截至2025年11月底，中国电动汽车充电基础设施（枪）总数达1932.2万个，同比增长52% [73] * 丰田汽车2025年11月全球销量为965,919辆，同比下降1.9%；全球产量为934,001辆，同比下降3.4% [73] 3.2 本月重点新车 * 报告列出了2025年12月已上市的重点新车清单，涵盖东风日产、赛力斯、上汽通用、北京汽车、蔚来、吉利、岚图、长安、长城、一汽奥迪、广汽丰田、一汽丰田、奇瑞等品牌的多款车型，包括PHEV、BEV、ICE、HEV等多种动力类型，定位从中型车到中大型MPV、SUV，售价区间从8.09万元至46.99万元不等 [74][76]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市”，且评级维持不变 [7] 报告核心观点 - 报告认为，随着人形机器人新品发布数量大幅增加，订单量不断增长，人形机器人商业化将加速发展 [7] - 由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，报告建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂、具备人形机器人零部件产业化能力的公司、动力及能源部分零部件供应商以及固态电池相关公司 [7] 根据相关目录分别总结 1. 智元第5000台机器人量产下线，具身机器人商业化加速 - **智元机器人累计出货5000台，产业生态构建完整**：2025年12月8日，智元第5000台通用具身机器人灵犀X2正式量产下线，标志着具身机器人迈入规模化商用时代 [4][10]。累计出货的5000台中，远征A1/A2系列1742台，灵犀X1/X2系列1846台，精灵G1/G2系列1412台 [4][10]。公司通过“小脑+大脑”的全栈式解决方案，自研核心零部件，并通过投资或合资模式绑定近40家产业链企业，构建了完整的机器人生态 [14][27] - **远征系列主攻工业制造与交互服务**：远征A2身高169cm，体重69kg，自由度超过40个，内置700Wh电池，续航约2小时 [14]。近百台远征A2-W已落地富临精工工厂，承担每日500台以上产能的原材料配送任务，单班次完成近万次搬箱动作 [15][16]。此外，公司中标中国移动7800万元采购项目，预计部署200台远征A2承担讲解接待任务 [16] - **灵犀系列出货量最高，面向家庭陪伴与文娱商演**：灵犀X2身高约1.31米，体重35-39公斤，拥有25至30个主动自由度 [18]。该系列累计下线1846台，是三大系列中出货量最高的，初期落地场景为文娱展演、展厅讲解与科研教育，并计划拓展至康养陪伴及家庭服务 [18][19] - **精灵系列为轮式机器人，适用于工业智造与物流分拣**：精灵G2采用100%车规级零部件，具备亚毫米级的力控装配精度 [23]。该系列已实现多场景落地，例如与龙旗科技达成数亿元合作，预计部署近千台机器人应用于平板产线；获得均胜电子过亿元订单，投入汽车零部件产线 [24] - **具身智能商业化加速，订单与应用场景全面升级**：2025年人形机器人订单量呈爆发式增长，单笔订单金额突破亿元门槛，头部企业月度交付量创下历史纪录 [30]。例如，优必选Walker系列2025年全年订单总金额已超过13亿元 [32]，银河通用机器人累计订单规模已达数千台 [5][36]，并与百达精工签署战略合作部署超过1000台机器人 [35] 2. 本周行情回顾 - **人形机器人指数本周上涨4.61%**：在2025年12月22日至12月26日期间，人形机器人指数上涨4.61%，同期沪深300指数上涨1.95%，人形机器人指数领先2.66个百分点 [3][46] - **人形机器人指数上周下跌1.12%**：在2025年12月15日至12月19日期间，人形机器人指数下跌1.12%，同期沪深300指数下跌0.28%，人形机器人指数落后0.84个百分点 [3][46] - **本周机器人各细分板块普涨**：其中电机板块上涨13.0%，灵巧手板块上涨7.4%，减速器板块上涨6.3%，总成件板块上涨5.4%，传感器板块上涨5.2%，丝杠板块上涨5.0%，加工设备板块上涨2.0% [50] - **年初至今各板块涨幅显著**：截至2025年12月26日，丝杠板块上涨112.5%，减速器板块上涨110.1%，加工设备板块上涨92.1%，总成件板块上涨76.0%，传感器板块上涨67.2%，电机板块上涨66.6%，灵巧手板块上涨52.5% [56] 3. 行业与企业新闻 - **行业技术开源与合作**：北京人形机器人创新中心于12月18日正式开源国内首个通过具身智能国标测试的具身VLA大模型XR-1 [60]。清华大学、天创机器人与阿里达摩院于12月16日联合发布了VLSA（视觉-语言-安全动作）架构 [61] - **企业融资与IPO动态**：银河通用机器人于12月19日完成新一轮超3亿美元融资 [5][63]。云深处科技于12月23日提交IPO辅导备案 [61]。南京因克斯智能科技于12月15日完成新一轮近2亿元融资 [63] - **企业订单与产品发布**：优必选于12月与国内AI大模型公司签订超0.5亿元人形机器人销售合同 [31][62]。智元机器人于12月22日发布全国首个机器人租赁平台“擎天租” [61]。全球首条人形机器人电池PACK生产线在宁德时代落地，机器人“小墨”插接成功率稳定在99%以上 [4][40][42]。宇树科技于12月13日首发人形机器人App Store [62]

公司内部重组与架构调整 - 公司于2025年3月25日召开董事会，审议通过了全资孙公司之间吸收合并的议案，同意由绍兴三花汽车热管理科技有限公司吸收合并绍兴三花新能源汽车部件有限公司 [1] - 吸收合并完成后，绍兴热管理继续存续，绍兴新能源依法注销，其全部资产、负债、权益及其他一切权利与义务由绍兴热管理依法承继 [1] - 近日，公司已收到绍兴市越城区市场监督管理局出具的《登记通知书》，绍兴新能源已完成注销登记手续 [2] 交易影响与后续状态 - 本次注销完成后，不会对公司的正常经营和财务状况产生重大影响 [2] - 本次注销不会损害公司及全体股东特别是中小股东的利益 [2] - 本次注销事项的相关公告文件已按规定在巨潮资讯网进行披露 [1]

证券代码：002050 证券简称：三花智控 公告编号：2025-114 《登记通知书》。 浙江三花智能控制股份有限公司 特此公告。 浙江三花智能控制股份有限公司 关于全资孙公司完成注销登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、注销事项概述 浙江三花智能控制股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 25 日召 开第七届董事会第三十一次会议，审议通过了《关于全资孙公司之间吸收合并的 议案》，公司董事会同意全资孙公司绍兴三花汽车热管理科技有限公司（以下简 称"绍兴热管理"）吸收合并全资孙公司绍兴三花新能源汽车部件有限公司（以下 简称"绍兴新能源"），吸收合并完成后，绍兴热管理继续存续，绍兴新能源依法 注销，绍兴新能源的全部资产、负债、权益及其他一切权利与义务由绍兴热管理 依法承继。具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的 《关于全资孙公司之间吸收合并的公告》（公告编号：2025-024）。 近日，公司收到绍兴市越城区市场监督管理局出具的《登记通知书》，绍兴 新能源已完成注销登记手续。 ...

市场表现与核心观点 - 12月26日周五开盘，三大指数集体上涨，光伏设备及新能源电池概念股走强 [1] - 截至上午10:00，兴银国证新能源车电池ETF（159767）上涨1.28% [1] - 热门个股方面，比亚迪上涨超过6%，天华新能上涨超过4%，恩捷股份上涨超过3% [1] - 基金经理观点认为，新能源汽车渗透率上升带动动力电池成为核心部件，市场空间达万亿级，政策支持、技术迭代加速及中国企业的全球竞争力共同构筑了电池行业的“黄金赛道” [1] - 中信证券研报指出，“十五五”是国内建设新型能源体系的关键期，新能源发展将量质并进，同时全球有望开启电力建设超级周期，新能源将成为全球能源发展和结构转型的关键一环 [1] 相关投资产品概况 - 兴银国证新能源车电池ETF（159767）紧密跟踪国证新能源车电池指数，该指数反映A股新能源车电池产业上市公司表现 [2] - 该指数成分股数量为30只，前十大重仓股包括宁德时代、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能、三花智控、赣锋锂业、先导智能、天赐材料、国轩高科、欣旺达 [2] - 该基金近一年收益率达到59.33% [1] - 该基金管理费加托管费合计为0.60%/年，低于同类平均水平 [2] - 指数化投资可帮助投资者一键布局产业链龙头，规避选股难题，把握技术升级与全球化竞争中的结构性机会 [1]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 三花智控（02050）发布公告，该公司于2025年12月24日斥资5005.39万元人民币回购110.94万股A股， 每股回购价格为44.96-45.27元人民币。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 三花智控（02050）发布公告，该公司于2025年12月24日斥资5005.39万元人民币回购110.94万股A股， 每股回购价格为44.96-45.27元人民币。 责任编辑：卢昱君 ...

项目背景与挑战 - 三花智控作为一家业务覆盖制冷、汽车零部件等多领域的智能制造企业，在日常经营管理中面临数据应用效率低、分析门槛高、决策周期长等系统性挑战 [2] - 企业内部存在多套独立运营的业务系统（如U9C、MES、WMS、财务系统等），出现“数据孤岛”现象，各系统间数据难以自动拉通与整合 [2] - 在数据分析层面，高度依赖分析师个人经验与外部专家经验，从数据提取、清洗、建模到最终形成分析结论，流程冗长且可能出错，难以及时定位问题根源，更无法实现事前预警 [2] 解决方案与战略目标 - 三花智控启动数据智能升级项目，旨在通过引入网易知数智能数据助手（Data Agent），构建一套“数据即洞察、问答即分析”的智能用数体系，推动企业从“事后报表查看”向“事中智能预警、事前预测研判”的决策模式转变 [3] - 顶层战略目标是构建以数据智能为核心的企业级决策中枢，推动组织从“经验驱动”向“数据驱动”的全面转型 [9] - 具体战略目标包括决策模式升级、运营体系升级、组织能力升级和竞争力升级，最终构筑制造业精益管理与数字化治理的行业标杆壁垒 [9] 具体应用需求与设计 - 项目聚焦于“内部报销流程退回率”治理，旨在构建一个能自动感知、分析、干预并持续优化报销流程的智能代理系统 [3] - 系统需支持多维度（如部门、岗位、审批节点、单据类型、时间趋势）的退回率监控，精准归类退回原因，并基于分析结果主动推送填报指引、触发预算前置校验等，形成“监控—诊断—干预—评估”的闭环治理机制 [3] - 对Data Agent的理解聚焦于“场景化、自治化、可嵌入、可进化”的智能体，它以数据为驱动，以业务流程为触点，具备自主分析与行动能力 [4] 技术架构与实施策略 - 项目采用“平台支撑+场景深耕+能力复用”的三位一体实施策略，以三花数智湖仓一体平台为底座 [10] - 需求被拆解为三层能力架构：数据底座层实现多源数据的标准化接入与治理；智能分析层融合规则引擎与轻量机器学习模型；智能服务层通过嵌入式组件和自动化工作流提供实时干预与决策支持 [4] - 整体实施周期共分为四个阶段：环境准备与数据就绪、智能体构建与集成、嵌入式部署与试点运行、全面推广与持续进化 [11] 实施与部署过程详情 - **阶段一：环境准备与数据就绪**：完成与每刻云报销系统、组织人事系统、预算管理系统等的对接，构建“报销事实宽表”，确保训练数据准确率不低于95% [13] - **阶段二：智能体构建与集成**：配置预算校验、发票合规、附件完整性三类核心规则；训练轻量级分类模型进行根因识别；构建时间序列监测模型进行异常预警 [15][16] - **阶段三：嵌入式部署与试点运行**：在报销填报页嵌入“智能预检助手”组件，在审批节点前插入智能拦截逻辑，并对高退回率部门或个人进行定向干预 [18] - **阶段四：全面推广与持续进化**：在全集团分三批推广，沉淀可复用的“报销智能治理包”，未来新场景可直接复用80%以上能力，并通过成效评估看板监控ROI [21][22] 项目成果与量化效益 - 报销效率显著提升：整体单据退回率由实施前的23.6%下降至9.2%，降幅达61%；平均报销处理周期从5.8天缩短至3.1天，效率提升46.6% [26] - 预算管控能力增强：因“预算不足”导致的退回占比从34%降至8% [26] - 流程治理精准化：识别出中层管理者环节退回占比高达52%，针对性优化后该节点退回率下降68% [26] - 组织行为改善：Top10退回人员的后续退回率平均下降74% [26] - 智能资产沉淀：累计沉淀结构化退回原因标签体系1套、可复用Data Agent规则模板27个、流程优化策略库12项 [26] 合作公司介绍 - **网易数帆**：是网易旗下品牌，聚焦全链路数据开发治理及分析，为企业打造全链路数据生产力平台，其产品与技术已成功助力四百余家大中型企业 [28][61] - **三花智控**：是全球领先的制冷控制元器件和汽车热管理系统控制元器件制造商，业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务 [29][62]

家电零部件板块市场表现 - 2023年12月25日，家电零部件板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.48%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33%，家电零部件板块涨幅显著高于市场平均水平[1] - 板块内多数个股上涨，其中同星科技以8.63%的涨幅领涨，三花智控、天银机电、汉宇集团等个股涨幅均超过3.5%[1] 领涨个股详情 - 同星科技收盘价为30.98元，涨幅8.63%，成交量为10.91万手，成交额为3.28亿元[1] - 三花智控收盘价为47.56元，涨幅5.50%，成交量为221.72万手，成交额为103.83亿元[1] - 天银机电收盘价为32.17元，涨幅4.52%，成交量为130.46万手，成交额为41.90亿元[1] - 汉宇集团收盘价为13.96元，涨幅3.87%，成交量为29.13万手，成交额为4.03亿元[1] - 珠城科技收盘价为52.30元，涨幅3.81%，成交量为5.31万手，成交额为2.78亿元[1] 下跌及平盘个股 - 板块内部分个股出现下跌，其中春光科技跌幅最大，为-3.06%，成交额为2.95亿元[2] - 盾安环境、华翔股份等个股出现小幅下跌，跌幅在-0.62%至-0.87%之间[2] - 朗迪集团股价持平，宏海科技与长虹华意股价微幅上涨，涨幅分别为0.07%和0.15%[2] 板块资金流向 - 当日家电零部件板块整体呈现主力资金净流入状态，净流入金额为5.54亿元[2] - 游资资金与散户资金则呈现净流出，净流出金额分别为2.1亿元和3.44亿元[2] - 三花智控获得主力资金大幅净流入7.43亿元，主力净流入占比达7.16%，但同时遭遇游资净流出3.23亿元和散户净流出4.20亿元[3] - 康盛股份主力净流入5408.47万元，占比7.40%，汉宇集团主力净流入2782.52万元，占比6.90%[3] - 同星科技在股价领涨的同时，主力资金净流入2073.32万元，占比6.32%，但散户资金净流出2907.32万元，占比-8.87%[3]

公司业绩与财务预测 - 公司发布2025年业绩预告，预计归属上市公司股东净利润为38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%至50%，预告中值为42.6亿元，同比增长37.5% [2][3] - 预计2025年扣非后净利润为36.79亿元至46.15亿元，同比增长18%至48%，预告中值为41.47亿元，同比增长33% [3] - 分季度看，公司2025年第四季度实现归母净利润6.32亿元至14.07亿元，同比变动-20.7%至+76.5%，中值为10.2亿元，同比增长27.9% [3] - 群益证券预计公司2025/2026/2027年分别实现净利润42.08亿元/50.55亿元/59.47亿元，同比增速分别为+35.8%/+20.1%/+17.6% [1] - 预计公司2025/2026/2027年每股收益(EPS)分别为1元/1.2元/1.41元，H股股价对应市盈率(PE)分别为30倍/25倍/21倍 [1] - 公司预计未来几年业绩将保持20-30%的增长 [1] 业务增长驱动因素 - 商用空调业务预计增速超20%，使得公司空调业务表现优于行业增速 [4] - 公司积极拓展新的优质车企客户，单一大客户占比下降，汽车业务保持稳健增长 [4] - 公司通过降本增效和精细化管理，进一步改善了盈利能力 [4] - 公司已切入储能和液冷头部厂商供应链，供应零部件，2025年开始贡献小规模营收，新兴业务预计将成为新的增长点 [4] 新业务布局与资本运作 - 公司坚定看好机器人发展前景，借助与大客户的紧密合作关系，切入机器人执行器赛道，并于2025年成立了机器人事业部 [5] - 根据港股招股书，公司将把募集资金的10%（即7亿元）投入机器人业务，未来3年将扩招200名研发人才 [5] - 公司目前正配合大客户进行机器人产品的研发与试制，市场预计2026年大客户机器人产品将实现量产，公司机器人业务有望迎来突破性进展 [5] - 公司此前公告将投入3-6亿元进行股份回购，截至11月底已回购金额为1.06亿元，预计公司仍将择机进行回购 [1]