大规模设备更新与消费品以旧换新政策 - 国家发改委与财政部发布通知，对个人消费者购买特定产品给予补贴，政策支持方向明确指向智能化产品[1] - 个人购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类1级能效或水效家电，按销售价格15%补贴，每件最高1500元，每类限1件[1] - 个人购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单价不超6000元），按销售价格15%补贴，每件最高500元，每类限1件[1] - 支持智能家居产品（含适老化产品）购新补贴，具体品类与标准由地方自主制定[1] - 个人报废名下乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价12%最高2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价10%最高1.5万元[1] - 个人转让名下乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价8%最高1.5万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价6%最高1.3万元[1] - 为优化政策并满足元旦、春节消费需求，国家发改委与财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划[2] 房地产与税收政策 - 财政部与税务总局公告，个人将购买不足2年的住房对外销售，按3%征收率全额缴纳增值税[3] - 个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售，免征增值税，该政策自2026年1月1日起施行[3] 汽车行业数字化转型 - 工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，设定2027年与2030年发展目标[4] - 到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，零部件企业数字化水平显著提升[4] - 2027年目标包括研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%[4] - 2027年目标包括行业全员劳动生产率较2025年提升10%，产品研发周期及交付周期缩短20%[4] - 2027年目标包括打造智能工厂样板，培育20家以上行业智能制造系统解决方案供应商[4] - 到2030年，目标行业整体数智化发展达到较高水平，数字化与业务深度融合[4] 金融市场与商品动态 - 美联储纪要凸显内部分歧，美股承压收跌，道指跌94.87点跌幅0.20%报48367.06点，纳指跌55.27点跌幅0.24%报23419.08点，标普500跌9.50点跌幅0.14%报6896.24点[6] - 大型科技股涨跌不一，英特尔、Meta涨超1%，特斯拉跌超1%[6] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.26%，百度涨超4%，蔚来涨超3%，京东跌近2%[6] - 美元指数涨0.21%报98.241点，离岸人民币兑美元报6.9922元，较周一涨49点[8] - 现货黄金涨0.33%报4346.98美元，黄金期货涨0.43%报4362.20美元[8] - 现货白银涨5.63%报76.1975美元，白银期货涨8.57%报76.490美元[8] - 铜期货涨3.44%报5.7580美元，现货铂金涨4.10%报2196.93美元[8] - 原油期货跌0.13美元跌幅0.22%报57.95美元，布伦特原油期货跌0.02美元跌幅0.03%报61.92美元[8] 市场策略与指数表现 - 周一六大指数中仅上证指数收红，并出现9连阳[9] - 指数突破趋势后，目前日线和各分钟线无顶部钝化与结构，无减仓理由，谨慎乐观策略或维持至1月底[9] 农业与教育领域政策动向 - 全国农业农村厅局长会议强调，要聚焦粮食和重要农产品稳产保供，多油并举提高大豆油料产能和自给率，大力发展现代畜牧业、现代渔业[10] - 教育部计划明年出台人工智能赋能教育相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系[11] 上市公司公告精选 - i茅台宣布2026年将上线53度、500ml飞天茅台酒，但辟谣称网传每日投放100吨为不实信息[5] - 德迈仕完成回购133.31万股股份[13] - 平潭发展表示公司股票短期内价格涨幅较大，已严重背离公司基本面[15] - 4连板天奇股份正在筹划2025年度向特定对象发行A股股票事项[15] - 盛新锂能拟20.8亿元收购启成矿业30%股权，加大对惠绒矿业的控股权[15] - 昊志机电表示机器人、商业航天领域的业务占公司主营业务收入比例较小[15] - 5连板大业股份表示公司机器人腱绳产品目前尚未批量生产，未产生实质性收益[15] - 紫金矿业预计2025年度净利润同比增长59%-62%[15] - 紫金黄金国际预计2025年净利润15-16亿美元，同比增加212%-233%[15] - 珀莱雅拟以8000万元-1.5亿元回购公司股份[15] - 中炬高新拟以3亿至6亿元回购股份用于注销并减少注册资本[15] - 天普股份因8月22日至12月30日累计上涨718.39%，股票停牌核查[15] - 10连板嘉美包装提示如公司股票价格进一步异常上涨可能申请停牌核查[15] 限售股解禁信息 - 2025年12月31日，多家公司有限售股解禁，包括江泉实业解禁393.50万股，哈尔斯解禁36.28万股，炜冈科技解禁129.34万股，徐工机械解禁246.51万股[16] - 合力泰解禁159900.00万股，占A股总股本21.38%，中利集团解禁118648.07万股，占A股总股本39.45%[16] - 雪峰科技解禁9761.72万股，正邦科技解禁1127.66万股[16]

第四届青岛数字金融创新大赛核心观点 - 大赛于12月26日顺利收官，主题为“数领金融浪潮 智汇财富青岛”，标志着青岛数字金融创新从“单点突破”迈向“系统攻关”的战略跨越，为区域数字金融高质量发展提供了“青岛样本”[1][6] 金融科技优秀项目单元 - 大赛对青岛辖区内已落地的**28个**优秀项目进行表彰，集中展示了本地金融机构的数字化硬核实力与多元化布局[1][7] - 青岛农商银行、招商银行青岛分行、青岛银行的3个一等奖项目，分别代表了在数据要素价值释放、供应链金融生态建设及信贷智能化改造方面的最高水平，凸显“头雁效应”[1][7] - 获奖项目涵盖从中国工商银行青岛市分行的“通用可插拔大模型赋能体系建设”到交通银行青岛分行的“智慧反诈风控生态系统”等，展现了青岛金融业全方位、多层次的数字化创新格局[2][7] 金融科技揭榜挂帅单元 - 大赛吸引了三六零数字安全、科大讯飞、蚂蚁区块链、恒生电子等国内顶尖科技企业参与角逐[3][8] - 围绕发布的**7项**榜单，共评选出**21个**标杆性解决方案[3][8] - 三六零数字安全凭借“主机防护系统思考”方案在“网络安全防护与微隔离技术”榜单拔得头筹，方案集成防毒、勒索防护与入侵检测，实现内网统一管控[3][8] - 科大讯飞在“AI数字人应用”榜单斩获第一，其方案以AIGC大模型为核心，支持**130余种**语言交互，并实现2D/3D形象的快速生成[3][8] - 其他获奖方案包括长烽数智科技的“普惠零贷智能体”和青岛鑫晟汇科技的基于区块链的跨境支付与融资新引擎方案[3][9] 政企联合发榜机制 - 大赛首次推出由三家主办单位与金融机构四方联合的发榜机制，旨在破解金融机构资源分散、需求碎片化的痛点[4][10] - 设立了“网络安全防护与微隔离技术”、“AI重塑普惠新流程”等**4项**联合榜单，聚焦数字金融场景化落地的关键环节，致力于破解行业共性瓶颈[4][10] - 该机制以“政企协同、分层施策”的思路，有效聚合政策引导力与市场创新力，为底层技术突破提供试验场与制度支撑[4][10] 金融科创生态构建 - 连续举办四届的大赛已演变为青岛深化金融供给侧结构性改革、构建区域金融科技创新生态的重要平台[4][11] - 大赛成功搭建“政府引导、企业主导、市场运作”的融合体系，有效疏通了从政策顶层设计到市场底层应用的传导机制[5][11] - 通过签约与路演环节，大赛加速创新成果从“实验室”走向“应用场”，功能升级为招引平台，成为金融科技企业落户青岛的“加速器”[5][11] - 大赛延续设立“深耕奖”，授予往届获奖并已取得显著成效的解决方案，如交通银行青岛分行的“养老云智慧助老服务”和青岛农商银行的“5C零售客群经营管理平台”，旨在确立“以用为本、长期主义”的创新风向标[5][12] 未来展望与区域战略 - 大赛沉淀的制度成果与技术方案，将为青岛落实《推动数字金融高质量发展行动方案》提供实践支撑[6][12] - 通过持续推动数字技术在金融领域的渗透与重塑，青岛正逐步构建适应数字经济发展特征的现代金融服务体系，旨在打造数字金融区域创新高地[6][12]

公司股价表现 - 讯飞医疗科技早盘股价上涨6.04%，报76.40港元，成交额1389.19万港元 [1][5] 股东禁售承诺 - 包括科大讯飞、科讯创投在内的八名股东承诺，将原禁售期延长至2026年12月29日，期间不会减持公司H股或非上市股份 [1][5] - 该八名股东合计持有5575.84万股H股，占公司H股总股本的68.25% [1][5] - 该八名股东合计持有8806.82万股股份，占公司总股本的72.86% [1][5] 股东信心与未来展望 - 公司认为，禁售期延长表明前述股东对公司未来前景充满信心 [1][5] - 前述股东将持续审阅公司业绩，并可能基于业务发展情况考虑进一步延长禁售期 [1][5]

公司股价表现 - 讯飞医疗科技早盘股价上涨超过4%，截至发稿时上涨4.09%，报75港元，成交额为1052.06万港元 [1] 股东承诺延长禁售期 - 包括科大讯飞、科讯创投在内的八名股东共同承诺，在原禁售期届满后，直至2026年12月29日不会减持公司H股或非上市股份 [1] - 这八名股东合计持有公司5575.84万股H股，占公司H股总股本的68.25% [1] - 这八名股东合计持有公司8806.82万股股份，占公司总股本的72.86% [1] 公司对股东承诺的解读 - 公司认为，禁售期的延长表明前述股东对公司的未来前景充满信心 [1] - 前述股东将持续审阅公司业绩，并可能基于公司的业务发展情况考虑进一步延长禁售期 [1]

公司股价表现 - 讯飞医疗科技早盘股价上涨超过4%，截至发稿时上涨4.09%，报75港元，成交额为1052.06万港元 [1] 股东承诺延长禁售期 - 包括科大讯飞、科讯创投在内的八名股东共同承诺，在原禁售期届满后，直至2026年12月29日不会减持公司H股或非上市股份 [1] - 这八名股东合计持有公司5575.84万股H股，占公司H股总股本的68.25% [1] - 这八名股东合计持有公司8806.82万股股份，占公司总股本的72.86% [1] 公司对股东承诺的解读 - 公司认为，禁售期延长表明前述股东对公司的未来前景充满信心 [1] - 前述股东将持续审阅公司业绩，并可能基于公司的业务发展情况考虑进一步延长禁售期 [1]

核心事件 - 讯飞医疗科技（股票代码：02506）发布公告，宣布其包括控股股东科大讯飞在内的八位主要股东自愿延长所持公司股份的禁售期 [1] - 禁售期自原届满日期起延长至2026年12月29日，在此期间股东承诺不以任何方式减持公司H股或非上市股份 [1] - 公司认为，此次禁售期延长表明相关股东对公司未来前景充满信心，且股东将持续审阅公司业绩，可能基于业务发展情况考虑进一步延长禁售期 [2] 股东构成与持股详情 - 本次延长禁售期的股东包括：控股股东科大讯飞股份有限公司、安徽科讯创业投资基金合伙企业（有限合伙），以及赵志伟、陶晓东、鹿晓亮、尹大海、吉林、陈祖吉六位通过员工持股平台持有股份的自然人股东 [1] - 截至公告日期，前述股东合计持有公司**5275.84万股H股**，占公司**H股总股本的68.25%** [2] - 前述股东合计持有公司**8806.82万股股份**，占公司**总股本的72.86%** [2] 具体股东持股数据 - **科大讯飞**：持有**29,869,072股**非上市股份及**29,869,073股**H股 [1] - **科讯创投**：持有**17,448,567股**H股 [1] - **赵志伟**：通过员工持股平台合肥正昇及南京正旸持有合伙权益，对应公司**1,577,313股**非上市股份及**1,577,313股**H股 [1] - **陶晓东**：通过员工持股平台合肥正昇及南京正旸持有合伙权益，对应公司**1,542,261股**非上市股份及**1,542,261股**H股 [1] - **鹿晓亮**：通过员工持股平台合肥正昇、南京正旸及南京正晖持有合伙权益，对应公司**1,347,531股**非上市股份及**1,347,531股**H股 [1] - **尹大海**：通过员工持股平台南京正旸持有合伙权益，对应公司**486,825股**非上市股份及**486,825股**H股 [1] - **吉林**：通过员工持股平台南京正旸持有合伙权益，对应公司**292,095股**非上市股份及**292,095股**H股 [1] - **陈祖吉**：通过员工持股平台南京正旸持有合伙权益，对应公司**194,730股**非上市股份及**194,730股**H股 [1]

报告行业投资评级 - 维持计算机行业“推荐”评级 [2][17] 报告核心观点 - 政策支持与资本市场加持下，AI产业有望持续良性发展，国产AI创新周期有望加速 [4][5][17] - AI将持续赋能千行百业，建议关注“大模型”与“AI+工业制造”两大方向的投资机会 [5][17] 一周市场表现 - 2025年12月22日至12月26日，申万计算机指数上涨2.20% [7] - 板块个股周涨幅前五名分别为佳华科技、直真科技、品茗科技、优刻得-W、首都在线 [7] - 板块个股周跌幅前五名分别为创识科技、智莱科技、天玑科技、汉仪股份、佳创视讯 [7] 行业要闻 - 全国工业和信息化工作会议部署2026年重点工作，提出推进“人工智能+制造”专项行动等 [12] 重点公司公告 - 天阳科技协议受让宝兰德7.50%股份完成过户，转让总价154,844,800元 [12] - 通行宝控股子公司签订4316.60万元高速云扩容项目合同 [12] 本周观点：AI+制造投资机会 - 全国工业和信息化工作会议将“推动信息化和工业化深度融合”列为十大重点工作之一，为产业发展注入政策动能 [4][13] - 据IDC预测，到2027年，中国制造业整体IT市场投资规模将达到17,189.9亿元人民币 [4][14] - 到2028年，工业软件市场中AI+工业软件的占比将从2024年的9%快速提升至22% [4][14] - 建议关注在工业视觉、智能装备、工业互联网平台等领域具备AI技术积累与场景落地能力的头部厂商 [4][14] 本周观点：国产AI创新周期加速 - **模型端**：AI大模型公司智谱、MiniMax相继推进赴港上市 [4][15] - 智谱是国内“大模型六小龙”中首家启动IPO的公司，拥有超过270万客户与开发者，2025年上半年收入为1.9亿元 [4][15] - MiniMax拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户，2025年前九个月营收同比增长超过170%，海外市场收入贡献占比超70% [4][15] - **算力端**：国产AI芯片公司摩尔线程和沐曦成功上市A股 [4][16] - 上市首日，摩尔线程股价收涨超425%，沐曦涨幅超692% [4][16] - 国产AI芯片成功上市有望构建“技术突破-资本助力-生态构建”的良性循环，带动全产业链协同发展 [4][16] 投资建议与关注公司 - 建议关注两大方向 [5][17] - **大模型**：科大讯飞、拓尔思、万兴科技 [5][17] - **AI+工业制造**：鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、能科科技 [5][17] - 报告列出了七家重点关注公司的股价、盈利预测及估值数据（截至2025年12月26日） [6][18]

公司概况与业务 - 公司为珠海富士智能股份有限公司，成立于2004年，是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于消费电子和汽车精密结构组件的研发、生产及销售 [1] - 公司产品应用于智能电视、数码相机、新能源汽车电池等领域，构建了从材料开发到产品制造的全流程自主生产体系 [1] - 公司于2023年6月新增电芯结构件业务，该业务在2023年7-12月、2024年度、2025年1-6月分别实现收入7063.18万元、14962.42万元、12914.04万元，收入规模快速增长 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为5.69亿元、8.62亿元和9.75亿元，2025年1-6月实现营业收入5.42亿元 [1] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为2971.69万元、3093.20万元和8183.96万元，2025年上半年为4746.91万元 [1] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司研发投入占营业收入的比例分别为4.32%、3.23%、3.55%和2.93% [2] - 公司2023年及2024年扣非后净利润分别为3083.95万元和8403.05万元 [3] 客户与市场 - 在消费电子领域，公司主要终端客户包括索尼、LGE、海信、TCL、创维、长虹、科大讯飞、富士胶片等 [2] - 在汽车精密结构件领域，公司产品通过震裕科技、浙江中泽、盛世科技、领益智造等客户供货给宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等锂电池企业 [2] - 报告期内，公司前五大客户销售占比从2022年的58.11%下降至2024年的41.81%，客户集中度有所改善 [2] - 国内新能源汽车行业整体销售增速已有所放缓，将对公司电芯结构件业务的生产经营产生不利影响 [2] 上市进程与募资计划 - 公司于12月26日获北交所受理IPO申报，该日为12月内北交所单日IPO受理量最高的一天，共有5家企业同时获受理 [1] - 公司选择北交所第一套上市标准（预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%） [3] - 公司拟募集资金约3.08亿元，将投入于“电芯精密结构件项目”、“车载摄像头精密结构件项目”、“研发创新中心建设项目”及“补充流动资金” [3] - 本次发行的保荐机构为长城证券股份有限公司，审计机构为中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） [3]

香港数码港的战略定位与核心功能 - 香港数码港是香港特区政府全资设立的重要科创园区，致力于发挥数字科技枢纽和人工智能加速器的作用，并扮演连接内地与海外的“超级联系人”和“超级增值人”角色 [1] 发展规模与产业聚焦 - 园区已汇聚约2300家企业入驻，其中15家成功上市，9家成为独角兽企业，超过20家入选香港特区政府重点企业 [2] - 作为数字科技枢纽，聚焦人工智能、数据科学、区块链及网络安全四大范畴 [2] - 作为人工智能加速器，致力于构建人工智能超算中心并汇聚垂直领域专业大模型 [2] 人工智能生态圈建设 - 拥有全港规模最大的人工智能超算中心，算力已超过3000 PFLOPS，并计划持续提升 [2] - 引进了覆盖教育、医疗、物流、金融等多个行业的专业大模型企业，提供即拿即用的人工智能应用平台与产品 [3] - 整合系统整合商资源，联合高校及研究机构引入AI管制框架与风险评估工具，为企业提供支持与保障 [3] 领航企业与产业集群 - 园区内有30多家被列为领航企业，其总市值已超过3000亿港元 [4] - 领航企业构成完整供应链体系，促进大、中、小型企业之间的合作互补 [4] - 具体落地项目包括百度无人驾驶、科大讯飞的医疗与教育大模型、明锐科技的数字化营销平台、浪潮的服务机器人等，并借助香港优势向东南亚、中东及欧美市场拓展 [4] 细分领域企业代表 - 金融科技领域有数字资产平台HashKey、四方精创等企业 [5] - 网络安全领域有安恒信息、美国独角兽CERTIK、BEOSIN等企业 [4] - AI内容生成与机器人领域有FizzDragon、中影年年、来画、强脑科技、云迹科技、路邦等企业 [6] 对企业提供的核心支持 - 对接香港本地行业及企业资源，助力产品国际化包装 [8] - 对接投资资金，园区已汇聚200多家风险投资、天使投资等机构，累计协助企业融资超过460亿港元 [8] - 组织企业前往东南亚、中东、欧美等地拓展海外市场，吸引中东家族办公室等机构寻求合作 [8] - 为有上市需求的企业提供上市申请协助及投资者对接支持 [8]

市场表现与资金流向 - 12月26日中证计算机主题指数震荡走强，截至发稿上涨1.07% [1] - 指数成分股中，江波龙上涨超过4%，和而泰、指南针、奇安信-U、深信服等股票上涨超过3% [1] - 计算机ETF（159998）盘中成交额超过4500万元，居深市同类ETF第一 [1] - 计算机ETF（159998）盘中获得净申购960万份，前一日获得超过1600万元资金净流入 [1] 行业与公司动态 - 12月24日，科大讯飞公告拟实施第二期员工持股计划，参与对象为公司核心骨干人员，总人数预计不超过2000人 [1] - 该员工持股计划规模不超过839.41万股，约占公司总股本的0.36% [1] - 员工持股计划受让公司回购股票的价格为24.59元/股，拟筹集资金总额上限为2.06亿元 [1] 行业覆盖与投资方向 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业 [1] - 确定性较高的AI落地方向包括：软硬结合的端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G端大模型私有化部署 [1] 机构观点与展望 - 招商证券表示，2025年第三季度计算机板块基本面触底、人效拐点出现，展望2026年行情向上具备更强支撑 [2] - 招商证券重点看好产业趋势最为明确的AI、政策驱动最为确定的信创以及最为受益“牛市”Beta的金融科技 [2]