稀土永磁行业指数表现 - 稀土永磁指数在11月13日盘中上涨2.01% [1] 成分股市场表现 - 成分股多数走强，其中盛新锂能涨停 [1] - 中钢天源、盛和资源、厦门钨业、科恒股份涨幅居前 [1]

市场整体表现 - A股市场锂电池、锂矿、储能等锂电产业链板块出现涨停潮，多只个股涨停，包括盛新锂能、融捷股份、大中矿业、野马电池、丰元股份、胜利精密、上能电气、维科技术、奥特迅等 [1] 储能行业驱动因素 - 国家能源局发布指导意见，探索建设以抽水蓄能、新型储能等为调节电源，带动周边风光大规模高质量开发的新型水风光一体化基地 [1] - 储能板块个股表现强劲，例如天宏锂电单日涨幅达28.78%，总市值39.00亿；上能电气涨停，涨幅20.00%，总市值225亿；万润新能涨幅15.50%，总市值129亿 [2] - 部分公司储能业务增长显著，有公司前三季度储能出货29GWh，同比增长70%，海外发货占比高达83% [5] - 全球储能集成商排名中，有公司位列第二，全球大储市占率达35%，美国市场毛利率超40% [5] 锂矿与碳酸锂市场 - 碳酸锂期货价格自10月14日至11月10日持续上涨，区间涨幅达20% [1] - 磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多处于满产甚至超产状态，供需两旺态势有望延续至年末 [1] - 锂矿概念板块个股普遍上涨，例如盛新锂能、融捷股份、大中矿业均涨停，涨幅10.00%；宁德时代涨幅7.21%，总市值达18,902亿；天齐锂业涨幅7.01%，总市值950亿 [4] 锂电池材料与VC添加剂 - VC电解液添加剂（碳酸亚乙烯酯）价格显著上涨，11月12日报价10-12万元/吨，较上一日跳涨超4万元，单日涨幅超50%，相较于底部价格4.5万元/吨，累计涨幅达150% [1] - 价格上涨主要受供需失衡、技术壁垒及新能源需求增长驱动 [1] - 锂电池板块个股表现活跃，联泓新科、永兴材料、石大胜华、盛新锂能、融捷股份、天赐材料等多只股票涨停，涨幅均为10.00% [3] - 关键材料公司产能布局广泛，例如天赐材料现有年产能折固约11万吨，绑定宁德时代、特斯拉；有公司为国内VC产能第一，绑定宁德时代并计划扩产 [5] 产业链关键公司产能与地位 - 隔膜领域，有公司为湿法隔膜全球霸主，市占率35%，海外订单占比提升至40%；另有公司为干法隔膜龙头，市占率25%，供货三星SDI，2024年计划产能扩张50% [5] - 负极材料领域，有公司为硅碳负极龙头，是宁德时代核心供应商，2024年产能2万吨，全球市占率约15%，近期获特斯拉4680电池订单；另有公司为天然石墨负极全球第一，市占率超20% [5] - 全球储能电芯出货量排名中，宁德时代位列第一；有公司位列第二，储能和动力电池双线发力；另有公司位列第八，2025年产能规划100GWh [5]

锂矿股市场表现 - A股市场锂矿股整体走强，多只股票出现涨停或逼近涨停 [1] - 雅化集团、国城矿业、永兴材料、融捷股份、大中矿业五只股票涨停，涨幅均为10%或10.01% [1][2] - 西藏珠峰、中矿资源、盛新锂能股价逼近涨停，涨幅分别为9.81%、9.66%、9.50% [1][2] - 海南矿业、亿纬锂能、德方纳米、西藏矿业涨幅超过7%，分别为7.73%、7.36%、7.34%、7.10% [1][2] - 盐湖股份、威领股份、天齐锂业、华友钴业、金石资源涨幅超过6%，分别为6.90%、6.73%、6.56%、6.31%、6.02% [1][2] 重点公司市值与涨幅 - 大中矿业年初至今涨幅高达200.94%，总市值385亿 [2] - 华友钴业年初至今涨幅达123.22%，总市值1221亿 [2] - 盛新锂能年初至今涨幅达124.09%，总市值283亿 [2] - 国城矿业年初至今涨幅达105.13%，总市值274亿 [2] - 亿纬锂能总市值达1757亿，为列表中最高，年初至今涨幅86.46% [2] - 盐湖股份总市值1409亿，年初至今涨幅61.79% [2] - 天齐锂业总市值946亿，年初至今涨幅74.70% [2] - 中矿资源总市值465亿，年初至今涨幅84.30% [2]

公司担保状况 - 公司及控股子公司无逾期对外担保情形 [2] - 公司及控股子公司无涉及诉讼的对外担保情形 [2] - 公司及控股子公司无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [2]

证券代码：002240 证券简称：盛新锂能 公告编号：2025-075 盛新锂能集团股份有限公司 关于为全资子公司的银行借款提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 盛新锂能集团股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司四川致远锂业 有限公司（以下简称"致远锂业"）因业务发展需要，拟向上海浦东发展银行股 份有限公司德阳分行（以下简称"德阳浦发"）申请不超过人民币 1.5 亿元（含 1.5 亿元）借款，借款期限不超过 12 个月。2025 年 11 月 12 日，公司与德阳浦 发签署了《最高额保证合同》，为上述借款事项提供连带责任保证。 公司全资子公司遂宁盛新锂业有限公司（以下简称"遂宁盛新"）因业务发 展需要，拟向上海浦东发展银行股份有限公司成都分行（以下简称"成都浦发"） 申请不超过人民币 1.5 亿元（含 1.5 亿元）借款，借款期限不超过 12 个月。2025 年 11 月 11 日，公司与成都浦发签署了《最高额保证合同》，为上述借款事项提 供连带责任保证。 公司分别于 2025 年 3 月 21 日、2025 年 ...

能源金属板块整体市场表现 - 11月12日能源金属板块整体下跌1.32%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为博迁新材，跌幅达2.61% [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，其中华友钻业成交额36.06亿元，天齐锂业成交额35.09亿元 [1][2] 能源金属板块个股价格变动 - 仅两只个股录得上涨，盛屯矿业上涨0.63%至11.10元，赣锋锂业上涨0.21%至67.88元 [1] - 跌幅居前的个股包括博迁新材(-2.61%)、永杉锂业(-2.33%)、盛新锂能(-2.29%)、天齐锂业(-2.21%)和华友钻业(-2.13%) [1][2] - 多数个股跌幅在1%至2.5%之间，显示板块整体承压 [1][2] 能源金属板块资金流向 - 当日板块主力资金净流出7.44亿元，显示大资金呈减持态势 [2] - 游资资金净流入3342.93万元，散户资金净流入7.11亿元，与主力资金流向形成反差 [2] - 盛屯矿业获得主力资金净流入6441.51万元，主力净占比5.22%，为板块内唯一获主力资金显著流入的个股 [3] - 多只个股主力资金净流出超千万元，其中永兴材料主力净流出4462.43万元，腾远钻业主力净流出3091.56万元 [3]

板块整体表现 - 能源金属板块在11月11日整体下跌1.71%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内10只主要成分股中，仅2只上涨，8只下跌，呈现普跌格局 [1] 个股价格与成交 - 天齐锂业领跌板块，跌幅达3.81%，收盘价为55.32元，成交额为48.01亿元 [2] - 盛新锂能和博迁新材为板块内仅有的上涨个股，涨幅分别为1.51%和1.20% [1] - 赣锋锂业下跌2.34%，成交额高达53.23亿元，为板块内最高 [2] - 华友钴业下跌2.15%，成交额为35.78亿元 [1][2] 资金流向分析 - 能源金属板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额达21.28亿元 [2] - 游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为5.18亿元和16.09亿元 [2] - 天齐锂业主力资金净流出最为显著，金额为7.63亿元，净流出占比达15.89% [3] - 赣锋锂业主力资金净流出6.08亿元，净流出占比为11.42% [3] - 华友钴业主力资金净流出2.98亿元，净流出占比为8.33% [3]

板块整体表现 - 11月10日能源金属板块整体下跌0.38%，表现弱于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中5只上涨，5只下跌[1][2] - 领跌个股为博迁新材，跌幅达2.59%[1][2] 个股价格与成交 - 盛新锂能涨幅最大，为4.14%，收盘价28.43元，成交额30.71亿元[1] - 赣锋锂业成交额最高，达84.93亿元，但股价下跌0.90%[1][2] - 天齐锂业成交量为121.01万手，成交额70.58亿元[1] - 盛屯矿业成交量最大，为136.25万手，成交额15.27亿元[2] 资金流向分析 - 能源金属板块整体主力资金净流出10.03亿元[2] - 游资资金净流出314.06万元，散户资金净流入10.06亿元[2] - 永兴材料主力净流入最高，达8827.31万元，主力净占比5.33%[3] - 融捷股份主力净流入8129.20万元，主力净占比6.79%[3] - 盛屯矿业主力净流出最多，达1.34亿元，主力净占比-8.78%[3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [7] 核心观点 - 报告核心观点是重视锂权益配置，并强调电力短缺问题强化了铝的供给逻辑 [1][4] - 锂行业至暗时刻已过，供需基本面改善趋势明确，2026年权益有望领先于商品走出底部 [2][5] - 对于工业金属，立足长远，铜铝继续看好，商品将逐步开启强势周期 [4] - 贵金属方面，维持增配，金价是波动并非趋势转折，去美元化央行购金是核心驱动 [4] 贵金属总结 - 短期展望衰退交易是驱动金价回升的核心动能，维持增配建议 [4] - 当前A股大部分黄金股估值具性价比，当期近20倍，远期15倍 [4] - 选股思路应从PE/当期产量业绩估值转向远期储量估值，关注禀赋重估 [4] - 建议关注公司包括招金矿业、赤峰黄金、山东黄金、山金国际、盛达资源 [4] 工业金属总结 - 本周工业金属价格整体回调，LME3月铜跌1.8%、铝跌0.9%，SHFE铜跌1.2%、铝涨1.5% [4] - 回调主因美国银行体系流动性紧张及北美电力紧张引发冶炼铝、锌停产担忧 [2][4] - 基本面维度，铜铝库存分化，铜库存周环比+4.68%、年同比+25.01%，铝库存周环比-0.49%、年同比-13.31% [4] - 山东吨电解铝税前利润周环比+67元至4789元（创新高），吨氧化铝税前利润周环比-35元至-317元 [4] - 电解铝产能利用率98.21%，氧化铝产能利用率83.62% [4] - 铜铝商品将逐步开启强势周期，宏观层面全球后续宽松展望，微观层面供给频繁下调 [4] - 铜铝权益价值重估，逆全球化背景下价格中枢抬升，AI发展强势拉动电力需求 [4] - 铜标的关注洛阳钼业、紫金矿业、金诚信、藏格矿业等，铝标的关注中孚实业、宏创控股、天山铝业、云铝股份、神火股份等 [4] 能源金属与小金属总结 - 锂行业供给拐点与需求新周期来临，2026年终端增速大幅上修，固态电池产业化加速 [5] - 行业资本开支已于2024-2025年见顶，2026-2028年供给增速下滑成确定性趋势 [2][5] - 战略金属稀土、钨迎价值重估，稀土需求修复有望开启新一轮上涨行情 [5] - 钨价再启上涨，供给强势下长牛价格走势可期 [5] - 钴、镍方面，海外资源国政策控制供给，刚果金钴配额分配落地，折扣系数大幅上行，印尼暂停审批新冶炼厂许可证 [5] - 建议关注稀土-中国稀土/广晟有色/北方稀土，磁材-金力永磁等，钨-厦门钨业/中钨高新，锂-天华新能/大中矿业/盛新锂能等，钴镍-华友钴业/伟明环保 [5] 市场表现总结 - 周内上证综指上涨1.08%，金属材料及矿业(长江)上涨0.43%，排名第19位（19/32），跑输上证综指0.65个百分点 [13][17] - 细分子行业中，基本有色金属板块上涨0.75%，能源金属板块上涨0.18%，贵金属板块下跌2.81%，稀土磁材板块下跌4.05% [13][17] - 海外龙头嘉能可（LSE）下跌1.88%，五矿资源（SEHK）下跌0.87% [13][16] 商品价格回顾总结 - 周内LME三月期铜下跌1.8%至10695美元/吨，期铝下跌0.9%至2862美元/吨 [23][25] - SHFE主力合约期铜下跌1.2%至8.59万元/吨，期铝上涨1.5%至2.16万元/吨 [23][25] - 锂产品价格下跌，国内电池级碳酸锂均价下跌2.7%至80.25元/公斤，电池级氢氧化锂均价维持78.25元/公斤 [24][26]

A股市场整体表现 - 今天上午A股市场主要指数整体走低 创业板指跌幅居前 [1][3] - 行业板块方面 美容护理、商贸零售、食品饮料、农林牧渔等板块涨幅居前 通信、电子、电力设备等板块领跌 [4] 锂矿概念板块 - 锂矿概念板块大涨 盘中涨幅超过2% [4] - 芳源股份盘中“20cm”涨停 威领股份、大为股份盘中触及涨停 大中矿业、天华新能、盛新锂能等多股涨幅居前 [4] - 国内碳酸锂期货主力合约盘中涨幅超过6% 突破86000元/吨 [6] - 四季度以来碳酸锂期货主力合约累计涨幅已接近两成 [6] 免税概念板块 - 免税概念板块大幅上涨 涨幅超过2% [6] - 龙头股中国中免涨停 东百集团也强势涨停 海汽集团、恺撒旅业、王府井、珠免集团等股票涨幅居前 [6] - 免税概念板块近期连续大涨 表现居于A股市场前列 [6] - 财政部等五部门印发通知 明确自2025年11月1日起完善免税店政策 旨在提振消费、引导海外消费回流 [8] - 政策优化包括四方面 优化国内商品退免税政策管理、扩大免税店经营品类、放宽免税店审批权限、完善便利化和监管措施 [8][9] 港股市场整体表现 - 港股市场今天上午整体表现较好 恒生指数在26300点以上波动 [2][10] - 恒生指数成份股中 泡泡玛特、蒙牛乳业、比亚迪股份等涨幅居前 中芯国际、联想集团等领跌 [11] 港股个股表现 - 港股通标的股沪上阿姨盘中一度大涨超过15% [2][12] - 沪上阿姨董事会建议采纳H股激励计划 旨在促进公司长期可持续发展、完善激励机制、吸引和保留人才 [12] - H股激励计划以公司现有H股作为奖励股份来源 授出股份上限为公司股份总数的5% [12] - 该计划奖励期限为十年 [13]