文章核心观点 亚太股份2025年一季报数据表现尚佳，营收和利润同比上升，但应收账款增加；公司业务受关注，对多个问题作出回应 [1][4] 财务数据 - 2025年一季报营业总收入12.58亿元，同比上升23.15%，归母净利润1.0亿元，同比上升65.35% [1] - 应收账款同比增幅达39.31%，货币资金同比降33.30%，有息负债同比增6.15% [1] - 毛利率19.11%，同比增18.83%，净利率7.99%，同比增34.6%，三费占营收比6.01%，同比增1.65% [1] - 每股净资产4.07元，同比增5.76%，每股经营性现金流0.28元，同比增502.45%，每股收益0.14元，同比增65.85% [1] 业务评价 - 去年ROIC为3.85%，资本回报率不强，净利率为5.02%，产品或服务附加值一般 [3] - 现金资产非常健康，上市16年累计融资16.24亿元，累计分红5.30亿元，分红融资比0.33 [3] - 业绩主要依靠研发驱动，需研究驱动力背后实际情况 [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.71亿元，每股收益均值0.37元 [3] 公司问答 - 受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量，规模效应显现，产品毛利率提升推动业绩增长 [4] - 产品国内配套占比为主，国外销售占总营收约3.20%，业务未受中美贸易战影响 [5] - 整车企业有年降要求，公司将优化产品结构、提升内部管理应对降价压力 [6] - 有EMB产品技术储备，未量产，市场投放日期根据客户项目计划决定 [7] - 产能利用率较高，会根据定点项目市场销量增加产线、扩大产能 [8] - 暂未涉及机器人业务，正在研究滚珠丝杠和无刷电机等相关技术 [9] - 摩洛哥生产基地项目正在有序推进 [9]

公司业绩增长原因 - 受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量，规模效应显现 [1] - 持续优化产品结构，推动内部降本增效、工艺优化，提升制造能力和产品毛利率 [1] 中美贸易战影响 - 产品以国内配套为主，国外销售占总营收比例约 3.20%，业务未受中美贸易战影响，生产经营正常 [1] 整车厂年降应对 - 整车企业对零部件企业有年降要求，公司将优化产品结构、提升内部管理应对降价压力 [2] 产品技术情况 - 有 EMB 产品技术储备，尚未量产，市场投放日期根据客户项目计划决定 [2] 产能规划 - 产能利用率维持较高水平，产量由整车销售情况决定，会根据定点项目市场销量增加产线、扩大产能 [2] 业务拓展情况 - 暂未涉及机器人相关业务，但正在研究滚珠丝杠和无刷电机等相关技术 [2] 海外项目进度 - 摩洛哥生产基地项目正在有序推进中 [2]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入12.58亿元，较上年同期增长23.15%[4] - 归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，较上年同期增长65.35%[4] - 经营活动产生的现金流量净额2.08亿元，较去年同期增加502.45%[4] - 本报告期末总资产71.75亿元，较上年度末增长2.39%[4] - 营业总收入本期为12.58亿元，上期为10.22亿元，同比增长23.15%[20] - 营业总成本本期为11.78亿元，上期为9.93亿元，同比增长18.66%[20] - 净利润本期为1.01亿元，上期为6065.14万元，同比增长65.75%[21] - 基本每股收益和稀释每股收益本期均为0.136元，上期均为0.082元，同比增长65.85%[21] - 经营活动现金流入小计本期为10.85亿元，上期为8.76亿元，同比增长23.85%[23][24] - 经营活动现金流出小计本期为8.78亿元，上期为9.28亿元，同比下降5.39%[24] - 经营活动产生的现金流量净额本期为2.08亿元，上期为 - 5164.90万元，同比增长500.09%[24] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 5072.01万元，上期为1.44亿元，同比下降135.24%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 2.41亿元，上期为525.66万元，同比下降4607.67%[24] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 8374.60万元，上期为9758.11万元，同比下降185.82%[25] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计367.79万元[6] 税金及附加变化 - 税金及附加本期金额比上年同期增加103.5%，因增值税增加及去年同期减免税影响[9] 应收项目变化 - 应收票据期末余额比期初余额减少39.91%，因商业票据到期托收[11] - 应收款项融资期末余额比期初余额增加208.72%，因货款回收中票据增加[11] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为54,615，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 亚太机电集团有限公司持股比例37.41%，持股数量276,492,517股，质押102,000,000股[13] - 黄氏父子以直接或间接方式持有亚太集团54.3%的股权，且分别直接持有公司5.34%和1.25%的股份，为实际控制人[13] 股权交易情况 - 2024年8月公司将吉林市亚太龙山汽车底盘有限公司10%股权以49.5万元转让，转让后不再持有该公司股权[15] 资产负债表项目变化 - 2025年3月31日流动资产合计5,241,511,623.26元，期初为5,052,973,375.47元[17] - 2025年3月31日非流动资产合计1,933,980,261.41元，期初为1,955,034,979.44元[18] - 2025年3月31日资产总计7,175,491,884.67元，期初为7,008,008,354.91元[18] - 2025年3月31日流动负债合计3,999,905,425.58元，期初为3,938,242,714.08元[18] - 2025年3月31日非流动负债合计148,599,284.47元，期初为144,618,749.53元[19] - 2025年3月31日所有者权益合计3,026,987,174.62元，期初为2,925,146,891.30元[19]

财务表现 - 2025年第一季度营收12.58亿元 同比增长23.15% [1] - 2025年第一季度净利润1亿元 同比增长65.35% [1]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人276人，代表股份337,305,125股，占比45.6373％[4] - 现场出席5人，代表股份326,550,675股，占比44.1822％[5] - 网络投票271人，代表股份10,754,450股，占比1.4551％[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意股数占比99.9606％[9] - 《2024年度利润分配方案》中小投资者同意股数占比90.1639％[18] - 《公司董事及高级管理人员2025年度薪酬方案》中小投资者同意股数占比88.2661％[21] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意股数占比98.3364％[25] - 《关于2025年度对全资子公司担保额度预计的议案》同意股数占比99.6598％[28] - 《关于变更公司经营范围并修订〈公司章程〉的议案》中小投资者同意股数占比93.4260％[30] 会议合法性 - 律师事务所认为股东大会程序及表决结果合法有效[33]

会议信息 - 公司于2025年3月27日召开第八届董事会第二十三次会议[8] - 2025年3月29日公告2024年度股东大会通知[8] - 2025年4月22日15:30召开2024年度股东大会，由副董事长黄伟潮主持[9] 股东出席情况 - 现场出席股东及代表5人，代表股份326,550,675股，占比44.1822%[10] - 网络投票股东271人，代表股份10,754,450股，占比1.4551%[10] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案均审议通过[14][16][18][20][22][25] - 《公司监事2025年度薪酬方案》同意336,469,225股，占比99.7522％[26] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意331,693,669股，占比98.3364％[28] - 《关于2025年度对全资子公司担保额度预计的议案》同意336,157,599股，占比99.6598％[30] - 《关于变更公司经营范围并修订<公司章程>的议案》同意336,594,325股，占比99.7893％[32] 其他 - 公司独立董事在本次会议上做2024年度述职报告[35] - 律师认为本次股东大会表决程序及2024年度股东大会召集等程序符合规定，结果合法有效[35][36]

资金使用 - 公司可使用不超3.59亿元闲置募集资金买理财，额度12个月内循环用[1] - 2025年4月17日，用2.83亿元买华夏银行结构性存款产品[2] 理财情况 - 产品预期年化收益率1.08% - 2.48%，投资期限91天[3] - 过去十二个月曾用3.59亿买杭州银行产品，已到期收益465.42万元[8] 风险与控制 - 理财受宏观政策等影响有系统性风险，操作失误也可能致风险[4][5] - 公司严格筛选对象、跟踪净值，内部机构监督，必要时聘专业审计[6]

纪要涉及的公司 亚太股份 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：公司营收和业绩有望持续增长，对公司继续推荐 [1][11] - **论据** - **产品趋势**：EPB、限空制动、onebox、twobox等产品受益于国内制价趋势，EPB和onebox产品2025年出货量有望明显增长推动营收和业绩 [1] - **财务表现**：2024年营收突破40亿达42.6亿，同比增长10%；2024年毛利率18.4%、净利润率5.02%、ROE7.49%均为过去十年新高；2024年全年金融现金流高达7.88亿 [2][3][4] - **市场环境**：L2辅助驾驶渗透率提升，主流车企加码智能化投入，为汽车零部件企业带来配套机会 [5] - **客户基础**：客户覆盖大量知名跨国公司和国内头部车企，利于公司在中高端产品上实现突破 [6] - **产品优势**：制动产品基础强，EPB产品有集群化和客户入口优势，预计今年增速30%-50%，份额有望冲到5.5%左右；ESC产品全球仍有市场；传统制动产品预计不断增长 [7][8][9][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司控制制动系统近年高速增长，2024年公司整体营收中约四分之三是传统汽车制动系统，四分之一是控制制动系统 [2][3] - 亚太股份2022年国内ETB份额仅在1%-1.5%，近年随着质价平权基本盘扩大，储备从量变转为质变 [9] - 风险提示为经营市场不及预期和原材料价格大幅上涨 [11]

资金运用 - 公司使用不超35900万元闲置募集资金买理财产品，额度12个月内可循环用[2] 产品购买与赎回 - 2024年10月10日用35900万元买“添利宝”结构性存款产品[3] - 2025年4月14日赎回35900万元理财产品，收回本金及收益465.42万元[4] 产品收益 - “添利宝”预期年化收益率为1.75% - 2.80%[5]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利9500万元 - 10500万元，比上年同期增长56.79% - 73.29%[3] - 2025年第一季度扣除非经常性损益后的净利润盈利9120万元 - 10120万元，比上年同期增长75.29% - 94.51%[3] - 2025年第一季度基本每股收益盈利0.129元/股 - 0.142元/股，上年同期为0.082元/股[3] - 2025年第一季度业绩预计同向上升[3] 业绩预告说明 - 业绩预告相关财务数据未经会计师事务所预审计[3] - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，具体数据以正式报告为准[6] - 业绩预告发布时间为2025年4月8日[7] 业绩增长原因 - 报告期内公司把握市场机会，推进产品研发和市场开拓，销售规模扩大[4] - 报告期内公司推动内部降本增效、推进精益化管理，降低单位成本[4] 非经常性损益情况 - 报告期内公司非经常性损益金额380万元左右，主要为政府补助[5]