行业情况介绍 - 芳烃板块：过去几年PTA产能快速发展，芳烃市场活跃，中国是最大芳烃需求国，韩国是最大供应国，国内新增产能无法满足需求，进口依存度预计较长时间维持在较高水平 [2] - PTA板块：2006 - 2007年我国PTA产能集中投产进入发展期，产能增速10%左右，2012年产能大爆发，行业结构性矛盾明显、竞争激烈，因新增产能少和下游需求回暖，开工率逐步回升，供需格局改善、利润回升 [3] - 化纤板块：20世纪90年代中国聚酯涤纶行业快速发展，产能投放使竞争加剧、产品差别化率提高，进入结构性调整阶段，2014年下半年起受新产能投放减少、落后产能退出和下游需求增长影响逐步回暖 [3] 主要问题及回答 - 油价波动影响：油价波动会影响芳烃 - PTA - 聚酯 - 纺丝产业链产品价格，但公司产品往往形成独立行情 [3] - 老旧装置重启因素：影响因素有停产检修时间长短、现有装置运行成本和企业生产效益等 [3] - 芳烃前景：过去几年PTA产能扩张迅速，芳烃市场活跃，中国需求大、韩国供应多，国内进口依存度将长期维持较高水平 [4] - 中金石化原料：生产原料为M100、180燃料油和石脑油等，可根据生产和市场供应情况灵活选择 [4] - PTA行业看法：市场竞争激烈，停产装置重启或使过剩更严重，好企业有盈利，落后企业盈利低甚至亏损 [4] - 业绩分拆比例：全年业绩预计17亿至18.5亿，芳烃约占90%，PTA约占5%，聚酯纺丝约占5%，以实际披露数据为准 [4] - 中金石化检修：视具体运行情况而定 [4] - 聚酯纺丝扩产：公司战略是产业链下游向上游延伸、适当横向发展，做好现有主业基础上视情况而定 [4]

公司基本信息 - 证券简称荣盛石化，代码 002493 [1] - 2016 年 3 月 9 日 10:00 - 11:30 在公司十楼会议室开展投资者关系活动，参与单位有国金证券、国海富兰克林基金等，上市公司接待人员为董秘全卫英和董秘办胡阳阳 [2] PTA 行业相关 - 公司是 PTA 行业龙头之一，有规模优势，单位产品成本低于行业平均，基本维持在盈亏平衡点以上 [3] - PTA 非原料成本主要包括能源、折旧、运费、财务及管理费用等，能源成本在非原料成本中占比高 [3] 中金石化相关 - 中金石化目前在调试生产阶段，未进行盈利核算，未来盈利能力需综合判断 [4] - 中金石化芳烃项目投资成本低，单线产能 200 万吨/年，是世界最大芳烃装置，实际投资约 110 亿元，较行业同等产能装置节约 40 亿元 [4] - 运行成本低，使用大量先进设备和装置，自动化程度高，生产员工仅 700 多人，单位能耗、物耗低于行业平均 [4] - 技术路线革新，部分以燃料油为原料制芳烃产品，引入“循环经济”理念，利用副产品氢气将燃料油加工成石脑油，降低生产成本 [4] 公司策略相关 - 公司根据市场行情调整原材料及产成品库存，行情变差时降低库存，变好时增加库存 [4] - 公司战略是由产业链下游向上游延伸，适当横向发展，做好现有主业基础上视情况而定 [5] 行业行情相关 - 行业部分产品价格上涨有多方面原因，可能是下游客户备货心态，不能仅根据这段时间价格波动判断行情转暖 [5]

行业情况 - 芳烃板块：中国是最大芳烃需求国，韩国为最大供应国，国内新增产能无法满足需求，进口依存度预计长期维持较高水平 [2] - PTA 板块：2006 - 2007 年产能集中投产进入发展期，增速 10%左右，2012 年产能大爆发，行业结构性矛盾明显、竞争激烈，现因新增产能少、下游需求回暖，开工率回升、供需格局改善、利润回升 [3] - 化纤板块：20 世纪 90 年代进入快速发展期，产能快速投放使竞争加剧、产品差别化率提高，进入结构性调整阶段，2014 年下半年起因新产能投放减少、落后产能退出和下游需求增长逐步回暖 [3] 公司优势 - 投资成本低：单线产能 200 万吨/年，是世界最大芳烃装置，实际投资约 105 亿元，较同等产能装置节约 40 多亿元 [3] - 运行成本低：使用大量先进设备和装置，自动化程度高，生产员工 700 多人，采用 UOP 最新技术和新一代催化剂，单位能耗、物耗低于行业平均水平 [3][4] - 技术路线革新：部分以燃料油为原料制芳烃产品，节约原料采购成本，引入“循环经济”理念，利用副产品氢气将燃料油加工成石脑油，降低生产成本 [4] 项目相关问题 - 投资难度：芳烃项目盈利前景好，但投资额大，国内审批有一定难度 [4] - 燃料油型号选择：利用 UOP 技术最大限度生产芳烃，在保证产品品质最优、成本最低前提下切换型号，考虑价格和供给量等因素 [4] - 消费税退税资格：根据相关公告，具有资格条件并已获得多期退税款 [4] 未来发展方向 - 公司战略是由产业链下游向上游延伸，适当横向发展，在做好现有产业基础上，积极进行技术交流和方案分析比选等工作储备项目 [5]

行业情况 芳烃板块 - 过去几年PTA产能快速发展，芳烃市场活跃 [1] - 中国是最大芳烃需求国，韩国是最大供应国，国内新增产能无法满足需求，进口依存度预计长期维持较高水平 [1] PTA板块 - 2006 - 2007年产能集中投产进入发展期，产能增速约10%，2012年产能大爆发，行业投资回归理性，但结构性矛盾明显，竞争激烈 [2] - 因聚酯不可替代，需求随GDP波动，新增产能少且下游PET行业需求回暖，开工率回升，供需格局改善，利润回升 [2] 化纤板块 - 20世纪90年代起，因市场需求、体制改革、国产化技术进步，中国聚酯涤纶行业快速发展，产能投放使竞争加剧，产品差别化率提高，进入结构性调整阶段 [2] - 2014年下半年起，受新产能投放减少、落后产能退出和下游需求增长影响，行业逐步回暖 [2] 主要问题及回答 中金石化苯产品销售情况 - 公司有48万吨/年苯生产能力，近一年纯苯价格稳中向上，苯产品利润提升 [2] 公司开展PTA套保方式 - 2016年以来PTA行业稳中向好但价格波动大，公司在信息反馈联动机制基础上，加强市场研判，开展套保业务规避风险 [2] 16年下半年涤纶长丝业务转好原因 - 人民币贬值使下游纺织面料企业出口回暖，涤纶长丝需求回升 [2] - 房地产行业热度传导到纺织面料行业 [2] - G20峰会停工后三季度恢复生产补库存，带动聚酯纤维行情转好 [2] 公司开展安全环保工作方式 - 公司成立专门部门领导并负责安全、环保、消防、职业卫生工作，按国家规定规范管理，部分排放指标优于国家标准 [3]