市场整体表现 - 沪指10月24日上涨0.71% [1] - 申万行业分类中，今日有16个行业上涨，通信和电子行业涨幅领先，分别为4.73%和4.72% [1] - 石油石化和煤炭行业跌幅居前，分别为1.36%和1.29%，石油石化行业位居今日跌幅榜首位 [1] 石油石化行业整体资金流向 - 石油石化行业今日整体下跌1.36%，全天主力资金净流出5.24亿元 [1] - 行业所属47只个股中，9只上涨，1只涨停，35只下跌 [1] - 以资金流向统计，14只个股资金净流入，6只净流入资金超千万元；资金净流出个股中，9只净流出超3000万元 [1] 石油石化行业个股资金净流入 - 茂化实华资金净流入居首，为4768.94万元，该股今日涨停，涨幅10.04% [1][2] - 石化油服资金净流入2491.30万元 [1] - 海油发展资金净流入1867.61万元 [1] 石油石化行业个股资金净流出 - 中国海油资金净流出居首，为7801.75万元，股价下跌0.65% [1] - 中国石油资金净流出7566.37万元，股价下跌1.31% [1] - 荣盛石化资金净流出5514.33万元，股价下跌1.68% [1] - 恒力石化资金净流出5309.05万元，股价下跌4.15% [1] - 通源石油资金净流出4937.33万元，股价下跌4.72% [1]

证券日报网讯荣盛石化（002493）10月24日在互动平台回答投资者提问时表示，近年来，公司通过技术 创新、绿色转型及战略布局积极响应国家政策导向，推动转型升级。"纵"向延伸，持续巩固炼化一体化 资源集成和规模化效应，并充分挖掘"炼化一体化"方式的"降本增效"优势和"油转化"潜能，持续提高运 营效能。公司现金流优异，具有良好的偿债能力，业务经营和财务稳健，短期、长期偿债资金安排妥 当。后续会持续关注偿债能力相关指标，把控偿债风险，结合外部环境与经营状况，强化现金流管理， 在保障高质量发展的同时，维持合理负债水平。 ...

股价表现与资金流向 - 10月24日股价下跌2.08%至9.89元/股，总市值987.96亿元，成交额3.84亿元，换手率0.41% [1] - 当日主力资金净流出6082.86万元，特大单净流出881.18万元，大单净流出5200.26万元 [1] - 公司今年以来股价上涨10.44%，近5日、近20日及近60日分别上涨5.89%、5.89%和4.77% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务收入构成为：化工40.87%，炼油35.26%，PTA 10.60%，聚酯化纤薄膜7.49%，贸易及其他5.79% [1] - 2025年1-6月实现营业收入1486.29亿元，同比减少7.83%，归母净利润6.02亿元，同比减少29.82% [2] - A股上市后累计派现94.00亿元，近三年累计派现33.91亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为8.59万，较上期减少2.39%，人均流通股110611股，较上期增加2.45% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.74亿股，较上期减少1052.64万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第七大流通股东，持股5438.01万股，较上期增加459.04万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 [1] - 所属概念板块包括油气改革、中特估、一带一路、光伏玻璃、MSCI中国等 [1]

10月23日，荣盛石化（维权）涨4.34%，成交额6.15亿元。两融数据显示，当日荣盛石化获融资买入额 3485.26万元，融资偿还5873.86万元，融资净买入-2388.60万元。截至10月23日，荣盛石化融资融券余 额合计13.78亿元。 融资方面，荣盛石化当日融资买入3485.26万元。当前融资余额13.72亿元，占流通市值的1.36%，融资 余额低于近一年10%分位水平，处于低位。 融券方面，荣盛石化10月23日融券偿还1.24万股，融券卖出9.57万股，按当日收盘价计算，卖出金额 96.66万元；融券余量61.98万股，融券余额626.00万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，荣盛石化股份有限公司位于浙江省杭州市萧山区金城路358号蓝爵国际写字楼，成立日期 1995年9月15日，上市日期2010年11月2日，公司主营业务涉及各类化工品、油品、聚酯产品的研发、生 产和销售。主营业务收入构成为：化工40.87%，炼油35.26%，PTA10.60%，聚酯化纤薄膜7.49%，贸易 及其他5.79%。 截至6月30日，荣盛石化股东户数8.59万，较上期减少2.39%；人均流通股110611 ...

（原标题：荣盛石化等成立新材料公司，含石墨及碳素制品制造业务） 企查查APP显示，近日，浙石化新材料（舟山）有限公司成立，法定代表人为刘明辉，注册资本为5000 万元，经营范围包含：新材料技术研发；新材料技术推广服务；润滑油销售；生物基材料销售；石墨及 碳素制品制造等。企查查股权穿透显示，该公司由浙江石油化工有限公司全资持股，后者由荣盛石化 （002493）、浙江巨化投资有限公司等共同持股。 ...

板块整体表现 - 10月23日炼化及贸易板块整体上涨2.74%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内多数个股上涨，其中恒力石化以5.83%的涨幅领涨，收盘价为17.60元 [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流入7780.12万元，游资资金净流出1.14亿元，散户资金净流入3618.47万元 [2] 领涨个股表现 - 恒力石化涨幅5.83%，成交量为39.97万手，成交额为6.93亿元，主力资金净流入5512.13万元，主力净占比7.96% [1][3] - 恒逸石化涨幅5.27%，成交量为38.95万手，成交额为2.67亿元 [1] - 广聚能源涨幅4.91%，成交量为38.64万手，成交额为4.63亿元，主力资金净流入3557.40万元，主力净占比7.68% [1][3] - 桐昆股份涨幅4.54%，成交量为36.13万手，成交额为5.07亿元，主力资金净流入1761.55万元，主力净占比3.47% [1][3] - 中国石油涨幅3.15%，成交量为267.07万手，成交额为24.21亿元，主力资金净流入1.42亿元，主力净占比5.86% [1][3] 下跌个股表现 - 成化实华跌幅最大，为-10.00%，收盘价4.68元，成交量为70.48万手，成交额为3.43亿元 [2] - 宝利国际跌幅-1.35%，成交量为26.09万手，成交额为1.14亿元 [2] - 恒通股份跌幅-1.11%，成交量为7.33万手，成交额为7213.08万元 [2] 资金流向分析 - 中国石油获得最大主力资金净流入，达1.42亿元，但游资净流出1.08亿元 [3] - 广汇能源主力资金净流入6938.61万元，主力净占比高达11.34% [3] - 中国石化主力资金净流入3748.20万元，主力净占比4.07% [3] - 部分个股如齐翔腾达和康普顿出现主力资金净流出，分别为-13.84万元和-55.70万元 [3]

化工板块市场表现 - 市场调整背景下化工板块逆势上涨 化工ETF 化工50ETF 化工龙头ETF单日涨幅均超1.5% [1] - 相关ETF年内涨幅显著 化工ETF涨20.59% 化工50ETF涨21.88% 化工龙头ETF涨21.07% [2] - 化工ETF跟踪中证细分化工产业主题指数 约5成仓位集中于万华化学 盐湖股份等大市值龙头股 另5成布局磷肥 氟化工等细分领域龙头 [2] PTA行业供需现状 - PTA产能快速扩张 有效产能从2019年4669万吨增长至2024年8428万吨 复合年增长率达12.5% [3] - 供给过剩导致行业开工率明显下行 2025年8月开工率为78% 较2019年90%下降12个百分点 处于历史底部区间 [3] - 产品盈利空间被压缩 2025年8月价差收窄至200元/吨以内 多数企业陷入亏损状态 行业盈利改善诉求强烈 [3] PTA行业竞争格局 - 行业格局高度集中 CR6约75% 主要产能掌握在恒力石化1660万吨 桐昆股份1020万吨 新凤鸣770万吨 逸盛2200万吨 东方盛虹650万吨 三房巷560万吨等六家企业手中 [4] - 高度集中的格局为行业形成自律机制奠定基础 近期主要PTA企业已就联合减产形式展开协商 [4] PTA行业未来展望 - 产能扩张步入尾声 2025年规划三套新增装置中两套已投产 仅剩新凤鸣300万吨装置预计10月投产 [4] - 2026年无明确新增产能规划 2027年和2028年计划新增产能分别为200万吨和600万吨 未来三年产能复合年增长率仅2.8% [4] - 在反内卷政策 行业协同及技术迭代背景下 PTA格局有望优化 叠加海内外纺服需求企稳复苏 行业有望步入新一轮景气周期 [4] 化工板块投资观点 - 当前化工品价格和价差处于底部区域 龙头白马估值亦跌至底部水平 从周期底部业绩测算看该估值具有强安全边际 [5] - 龙头公司凭借产业链一体化 规模及成本优势明显 储备项目充足 中长期有望在扩产周期中保持市场份额与盈利能力持续增长 [5]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达1.24%，截至发稿上涨0.83% [1] - 恒力石化股价大涨超5%，新凤鸣涨超4%，荣盛石化、华鲁恒升、桐昆股份等多股跟涨超3% [1] - 细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年来36.3%分位点的低位 [3] 行业政策与转型动态 - 临沂市将精细化工产业链作为全市13个标志性产业链之一重点推进，构建"3+X"现代精细化工产业体系 [2] - 石化化工行业数字化转型加速，部分企业通过智能工厂建设实现生产优化与能耗降低 [2] - 国家政策端对供给侧要求频繁提及，旨在优化结构 [4] 全球化工格局与供应链 - 世界化工格局呈现"西降东升"态势，欧洲已有21个主要化工厂关闭，产能超1100万吨 [3] - 中国化工产业链凭借成本和技术优势，正填补国际供应链空白 [3][4] - 地缘摩擦反复增加海外化工供应不确定性，长期看中国化工企业竞争优势明显 [4] 投资策略与关注领域 - 建议关注有机硅、膜材料等供给弹性较大板块，以及具有相对优势的煤化工、氟化工龙头 [3] - 化工ETF（516020）近5成仓位集中于大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][5] - 供给侧有望结构性优化，关注弹性及优势品种板块 [4]

股价表现与交易情况 - 10月23日盘中股价上涨2.07%至9.88元/股，成交额1.84亿元，换手率0.20%，总市值986.96亿元 [1] - 当日主力资金净流出1648.28万元，特大单与大单买卖占比分别为买入4.59%/16.90%和卖出6.42%/24.00% [1] - 公司股价今年以来上涨10.33%，近5个交易日、20日、60日分别上涨3.35%、3.67%和5.44% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：化工40.87%，炼油35.26%，PTA 10.60%，聚酯化纤薄膜7.49%，贸易及其他5.79% [1] - 2025年1-6月实现营业收入1486.29亿元，同比减少7.83%，归母净利润6.02亿元，同比减少29.82% [2] - A股上市后累计派现94.00亿元，近三年累计派现33.91亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为8.59万，较上期减少2.39%，人均流通股110611股，较上期增加2.45% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.74亿股，较上期减少1052.64万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第七大流通股东，持股5438.01万股，较上期增加459.04万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 [1] - 所属概念板块包括油气改革、光伏玻璃、一带一路、中特估、太阳能等 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但基于对各细分板块的分析，给出了具体的投资建议和推荐标的 [2][15] 报告核心观点 - 国际能源机构（IEA、EIA、OPEC）对原油供需预测存在分歧，但普遍预期供应过剩格局将延续或扩大 [2][3] - 原油价格面临下行压力，但在OPEC+联盟和页岩油成本支撑下，预计未来将维持中高位震荡 [2] - 上游油服板块景气度明确，自升式钻井日费仍有较大提升空间 [2] - 炼化板块盈利有所改善但仍处较低水平，烯烃价差表现分化 [2] - 聚酯产业链景气度存在修复预期，盈利中枢有望上行 [2][15] 国际机构原油市场展望 - IEA预计2025年全球石油供应量增长300万桶/天（较上次预测上调30万桶/天）至1.061亿桶/天，2026年增长240万桶/天（较上次预测上调30万桶/天） [5] - IEA预计2025年全球石油需求同比增长75万桶/天（较上月报告上调1万桶/天），2025年剩余时间及2026年年度需求增量预计均在70万桶/天左右 [8][43] - EIA预计2025年全球石油和其他液体燃料产量将增加268万桶/天（较上月预测上调33万桶/天）至1.059亿桶/天 [6] - EIA预计2025年全球石油和其他液体燃料消费量将增加108万桶/天（较上月预测上调18万桶/天）至1.040亿桶/天 [8] - OPEC预计2025年全球石油需求增长为129万桶/天（较上月预测持平）至1.051亿桶/天 [8] - 9月OPEC+联盟增产超出目标，EIA预计8国增量达85万桶/天，IEA预计达91万桶/天，超额增量主要来自沙特 [12][13] 上游板块市场情况 - 截至10月17日，Brent原油期货收于61.29美元/桶，较上周末下降2.30%；WTI期货收于57.54美元/桶，较上周末下降2.31% [18] - 10月10日美国商业原油库存量4.24亿桶，比前一周增长352.4万桶，较过去五年同期低4% [20] - 10月17日美国钻机数548台，环比增加1台，同比减少37台；美国采油钻机418台，环比持平，同比减少64台 [31][32] - 自升式平台250英尺、361-400英尺水深日费分别为76976.75美元、111258.41美元，环比分别持平和上涨405.54美元 [36] - 北美天然气价格收于3.00美元/百万英热，较上周下跌8.79%；布伦特原油与天然气价格比约为20.43（历史平均24.28） [28][30] 炼化与烯烃产业链 - 至10月17日当周，新加坡炼油主要产品综合价差为19.58美元/桶，较前一周下跌0.47美元/桶 [51] - 至10月17日当周，美国汽油RBOB与WTI原油价差为17.19美元/桶，较前一周上涨0.13美元/桶，历史平均为24.85美元/桶 [56] - 至10月17日当周，乙烯与石脑油价差为228.75美元/吨，较前一周上涨10.60美元/吨，历史平均为407美元/吨 [61] - 至10月17日当周，丙烯与丙烷价差为139.00美元/吨，较前一周下跌1.50美元/吨，历史平均为258美元/吨 [66] - 2025年9月份国内炼油下游主要产品对应原油价差为1237元/吨，月环比上涨100元/吨 [49] 聚酯产业链 - 至10月17日当周，PX与石脑油价差为227.92美元/吨，较前一周上涨7.34美元/吨，历史平均为384美元/吨 [81] - 至10月17日当周，PTA-0.66*PX价差为225元/吨，较前一周下跌40元/吨，历史平均为775元/吨 [85] - 至10月17日当周，涤纶长丝POY价差为1297元/吨，较前一周上涨67元/吨，历史平均为1399元/吨 [88] - 至10月17日当周，乙二醇价差为249元/吨，较前一周下跌26元/吨，历史平均为1077元/吨 [83] 投资建议与推荐标的 - 聚酯板块：看好聚酯头部企业桐昆股份、万凯新材 [2][15] - 炼化板块：建议关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [2][15] - 烯烃板块：继续看好卫星化学 [2][15] - 油气开采：推荐股息率较高的中国石油、中国海油 [2][15] - 油服板块：推荐中海油服、海油工程 [2][15]