10月28日，三七互娱发布2025年第三季度报告。2025年1-9月，三七互娱实现营业收入124.61亿元，归 属于上市公司股东的净利润23.45亿元，同比增长23.57%。 其中，三七互娱第三季度实现营业收入39.75亿元，归属于上市公司股东的净利润9.44亿元，同比增长 49.24%，业绩稳健增长。 第三季度，三七互娱拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红金额4.62亿元， 结合上半年已实施的两次季度分红，合计分红金额将高达13.86亿元，占归母净利润比例约59%，远高 于行业的平均水平。 事实上，近年来，三七互娱持续强化股东回报，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年每10股派 10元，逐年提升分红比例；并由原来的一年两次分红提高至每季度分红，进一步缩短了股东获取回报的 周期，持续增强投资者对公司发展的信心。 在持续加大投资者回报力度的同时，三七互娱积极布局AI领域，将AI技术与游戏研发、运营等环节深 度融合。一方面，围绕自主研发的行业大模型 "小七"，构建了40余种AI能力，打造"小七"智能体平 台，覆盖市场分析、产品立项、美术设计、开发辅助、广告投放、运营分析 ...

公司收到行政处罚事先告知书 - 公司及相关责任人于2025年10月31日收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》[1] 涉嫌违法事实 - 2014年至2020年年报披露的股东持股情况存在虚假记载[1] - 2018年年度报告未披露收购江苏极光股权事项为关联交易，存在重大遗漏[1] - 2020年间接收购广州三七股权事项为关联交易，相关临时公告虚假记载、年度报告存在重大遗漏[1] - 2018年至2021年年报未披露与海南力源等公司发生的关联交易，存在重大遗漏[1] 证监会拟处罚决定 - 对公司责令改正，给予警告，并处以900万元罚款[1] - 对相关责任人李卫伟、曾开天、胡宇航、杨军、叶威、吴卫红给予警告，并处以相应罚款[1]

推动实现以意念交互虚拟世界，重塑文娱产业用户体验。 本文为IPO早知道原创 作者｜ 罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，近日，三七互娱（002555.SZ）完成对强脑科技2000万美元的投资。未来，双 方将以场景落地为导向、以社会责任为底色，探索脑机接口商业化路径，在赋能企业业务升级的同 时，推动脑机接口技术在文娱、XR等领域的应用落地，挖掘其在教育、医疗等场景的潜在价值。 强脑科技成立于2015年2月，是国内首个脑机接口领域独角兽企业，也是首家入选哈佛大学创新实 验室（Harvard Innovation Lab）的中国团队。目前，强脑科技的技术能力在全球脑机接口行业内 处于领先地位，在脑机接口领域具备稀缺的技术壁垒和商业化能力。公司核心团队多数来自哈佛、 MIT等顶尖院校，目前已获授权专利480余项，核心产品广泛应用于康复、消费健康、人机交互等多 个领域。 非侵入式脑机接口验证领先的商业化能力 在三七互娱"科技文娱"的整体投资战略层面，公司聚焦"下一代人机交互入口"，从泛文娱领域向硬 科技赛道拓展，构建了"算力基础设施—大模型算法—AI应用"完整产业链，同时布局XR硬件，持续 ...

公司涉嫌违法事实 - 2014年至2020年年报披露的股东持股情况存在虚假记载 [1] - 2018年年度报告未披露收购江苏极光股权事项为关联交易，存在重大遗漏 [1] - 2020年间接收购广州三七股权事项为关联交易，2020年12月7日披露的临时公告虚假记载、2020年年度报告存在重大遗漏 [1] - 2018年至2021年年报未披露与海南力源等公司发生的关联交易，存在重大遗漏 [1] 证监会行政处罚决定 - 对三七互娱责令改正，给予警告，并处以900万元罚款 [1] - 对相关责任人李卫伟、曾开天、胡宇航、杨军、叶威、吴卫红给予警告，并处以相应罚款 [1]

公司收到的行政处罚 - 公司及相关责任人收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》[2] - 公司2014年至2020年年报披露的股东持股情况均存在虚假记载[2] - 公司2018年年报未披露收购江苏极光股权事项为关联交易，存在重大遗漏[2] - 公司2020年间接收购广州三七股权事项为关联交易，相关临时公告虚假记载、2020年年报存在重大遗漏[2] - 公司2018年至2021年年报未披露与海南力源等公司发生的关联交易，存在重大遗漏[2] - 证监会对公司责令改正，给予警告，并处以900万元罚款[3] - 对董事长李卫伟给予警告，并处以1400万元罚款[3] - 对时任董事、副总经理杨军给予警告，并处以350万元罚款[3] - 对副董事长、总经理曾开天给予警告，并处以350万元罚款[3] - 对董事、董事会秘书、财务总监叶威给予警告，并处以150万元罚款[3] - 对副董事长胡宇航给予警告，并处以80万元罚款[3] - 对吴卫红给予警告，并处以25万元罚款[4] 公司对处罚影响的评估 - 公司审慎判断上述情况不触及重大违法类强制退市情形，无需申请实施退市风险警示[4] - 公司判断亦不触及其他风险警示情形[4] - 截至公告披露日，公司生产经营一切正常，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响[4] 事件背景与公司近期情况 - 2023年6月27日，公司实际控制人兼董事长李卫伟和副董事长曾开天因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[4] - 公司近期完成董事会换届，李卫伟续任董事长，曾开天、胡宇航任副董事长，叶威等接任非独立董事[5] - 公司2025财年第三季度营收为39.75亿元，同比下降3.23%[5] - 公司2025财年第三季度净利润为9.44亿元，同比增长49.24%[5] - 公司2025财年前三季度营收为124.61亿元，同比下降6.59%[5] - 公司2025财年前三季度净利润为23.45亿元，同比增长23.57%[5]

处罚事件概述 - 公司及相关责任人因2014年至2020年年报虚假记载、2018年至2020年关联交易未披露等行为被证监会处以罚款 [1] - 公司被罚款900万元，实际控制人李卫伟被罚款1400万元，公司及相关责任人合计被罚款3255万元 [1] 公司回应与影响 - 公司表示将严格落实监管要求，提高规范运作水平 [1] - 公司生产经营一切正常，上述处罚事项不会对公司生产经营产生重大影响 [1]

公司收到行政处罚事先告知书 - 三七互娱及相关责任人收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》，涉嫌信息披露违法违规案已调查完毕 [1] - 证监会拟对三七互娱责令改正，给予警告，并处以900万元罚款 [1] - 证监会拟对董事长李卫伟给予警告，并处以总计1400万元罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款500万元，作为实际控制人罚款900万元 [1] 相关责任人处罚情况 - 证监会拟对时任董事、副总经理杨军给予警告，并处以350万元罚款 [1] - 证监会拟对副董事长、总经理曾开天给予警告，并处以350万元罚款 [1] - 证监会拟对董事、董事会秘书、财务总监叶威给予警告，并处以150万元罚款 [1] - 证监会拟对副董事长胡宇航给予警告，并处以80万元罚款，对吴卫红给予警告，并处以25万元罚款 [1] 公司回应及运营状况 - 公司公告表示，截至公告披露日，公司生产经营一切正常，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响 [2] - 公司就本次事项向广大投资者致以诚挚的歉意，并表示将引以为戒、深刻反思，强化合规意识，提高规范运作水平 [2]

公司违规与处罚 - 公司因2014年至2020年年报存在虚假记载行为被处罚 [1] - 公司因2018年至2020年关联交易未披露行为被处罚 [1] - 公司被处以900万元罚款 [1] - 公司实际控制人李卫伟被处以1400万元罚款 [1] - 公司及相关责任人合计被罚款3255万元 [1] 公司回应与运营状况 - 公司表示将严格落实监管要求并提高规范运作水平 [1] - 公司当前生产经营一切正常 [1] - 公司认为上述处罚事项不会对生产经营产生重大影响 [1]

公司监管处罚 - 公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》涉及2014年至2020年期间多项信息披露违法违规行为 [1] - 具体违法事实包括股东持股情况虚假记载、未披露或虚假记载关联交易导致2018年至2021年年报存在重大遗漏 [1] - 中国证监会拟对公司责令改正并给予警告处以900万元罚款并对相关责任人处以相应罚款 [1] 游戏行业ETF表现 - 游戏ETF（159869）近五日下跌2.81%市盈率为37.37倍 [3] - 游戏ETF最新份额为77.4亿份增加了7000.0万份主力资金净流入7508.1万元 [3] - 游戏ETF跟踪的中证动漫游戏指数估值分位为55.64% [3] 其他相关ETF表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌为0.00%市盈率为20.77倍估值分位为21.33% [3] - 科创50ETF（588000）近五日下跌3.06%市盈率为160.95倍估值分位高达96.64% [3] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨0.24%市盈率为105.55倍估值分位为86.32% [3]

核心观点 - 公司凭借强劲的利润增长、高比例分红以及对硬科技的积极布局，构建了独特的价值叙事，凸显其投资价值 [1] 财务表现：利润大幅增长 - 第三季度公司实现营业收入39.75亿元，归母净利润9.44亿元，同比增长49.24% [2] - 前三季度累计实现营业收入124.61亿元，归母净利润23.45亿元，同比增长23.57% [2] - 新老产品共同驱动增长，多款新游戏表现优异，并在多个品类储备二十余款优质产品 [2] - 第三季度销售费用同比下降24%，销售费用率同比下降12.0个百分点，环比下降1.9个百分点，反映出营销获客效率的优化 [3] 股东回报：高比例分红 - 第三季度拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红金额4.62亿元 [4] - 结合上半年已实施的分红，前三季度合计分红金额达13.86亿元，约占归母净利润的59% [4] - 高比例分红体现了公司稳定的经营能力和对投资者回报的重视 [4] 科技布局：AI赋能与生态投资 - 公司围绕自研行业大模型“小七”构建了40余种AI能力，覆盖市场分析、产品立项、美术设计、开发辅助、广告投放、运营分析等业务领域，实现全流程智能化 [6][7] - 公司围绕“下一代人机交互入口”进行生态投资，布局算力、光学显示、XR整机、文娱内容、半导体及材料、空间计算引擎等领域 [8] - 近期完成对脑机接口企业强脑科技2000万美元的投资，以及对AI搜索生态优化服务商智推时代千万级人民币的投资 [8] - 科技布局旨在构建“技术研发－场景落地－生态赋能”的正向循环，巩固市场地位并把握未来机遇 [8]