董事会决议 - 公司第七届董事会第一次会议于2025年7月17日以现场与通讯结合方式召开，应到董事9位，实到9位，会议由李卫伟主持[1] - 会议审议通过豁免通知期限的议案，并选举李卫伟为董事长，曾开天、胡宇航为副董事长，均获全票通过[1] - 董事会聘任曾开天为总经理，朱怀敏、程琳为副总经理，叶威为财务总监兼董事会秘书，王思捷为证券事务代表，所有议案均获全票通过[1] 高管持股情况 - 李卫伟直接持有公司股份323,228,319股，曾开天持有246,474,074股，胡宇航持有201,597,684股[3][4][5] - 叶威、程琳、朱怀敏、王思捷均未持有公司股份[6][7][8][9] 高管背景 - 李卫伟为长江商学院EMBA、新加坡管理大学工商管理博士，2011年起任职于三七互娱，2019年起任董事长[2] - 曾开天为中欧商学院EMBA，2011年起分管公司海外游戏发行业务[3] - 胡宇航为长江商学院EMBA，2013年起负责研发品牌三七游戏的管理[4] - 叶威为注册会计师，2015年起任财务总监，2017年起兼任董事会秘书[5] 联系方式 - 董事会秘书叶威及证券事务代表王思捷的联系方式一致，电话0553-7653737，邮箱ir@37.com，地址为芜湖市瑞祥路88号皖江财富广场B1座7楼[1]

股东大会基本信息 - 三七互娱2025年第一次临时股东大会于2025年7月17日在广州市海珠区芳园路37号全球总部大厦召开，采用现场投票与网络投票结合方式 [1][4] - 现场会议由董事长李卫伟主持，网络投票通过深交所系统进行，交易系统投票时段为9:15-11:30及13:00-15:00，互联网投票时段为9:15-15:00 [3][4] 参会情况 - 出席股东及代理人共1,044人，代表有表决权股份1,040,904,976股（占总股本47.0521%），其中现场参会9人（持股899,447,087股，占比40.6578%），网络投票1,035人（持股141,457,889股，占比6.3943%） [4] - 中小投资者1,038人，代表股份223,211,124股（占总股本10.0898%），公司董事、监事、高管及律师事务所代表列席会议 [4][5] 议案表决结果 董事会换届选举 - 非独立董事选举议案获987,091,247票同意（中小投资者同意169,397,395票），最高同意票达1,011,953,830票（中小投资者194,259,978票） [6] - 独立董事选举议案最高同意票1,013,051,541票（中小投资者195,357,689票），最低同意票992,080,409票（中小投资者174,386,557票） [6] 薪酬与制度修订 - 第七届董事会薪酬方案获91.0789%非关联股东同意（中小投资者同意率89.2247%），关联股东李卫伟等回避表决 [6] - 《公司章程》修订议案获97.7916%高票通过（中小投资者同意率89.7013%），达到特别决议三分之二门槛 [6] - 公司制度修订议案通过率91.5583%-91.5685%，中小投资者同意率60.6381%-60.6924% [6][7] 法律程序合规性 - 股东大会召集程序符合《公司法》《证券法》及公司章程，董事会于2025年6月27日决议召开，6月28日发布通知 [3][4] - 表决程序由股东代表、监事及律师共同监票，网络投票数据由深交所统计，所有议案均完成审议未搁置 [5][6]

公司董事会换届及高管聘任 - 公司第六届董事会任期届满，于2025年7月17日召开临时股东大会选举第七届董事会，成员包括5名非独立董事（李卫伟、曾开天、胡宇航、叶威、程琳）和4名独立董事（卢锐、陶锋、谢惠加、方晓军），任期三年 [1] - 董事会下设专门委员会，成员任期与董事会一致，独立董事占比符合监管要求（不少于1/3）且任职资格已获深交所审核通过 [1] - 聘任叶威为财务总监兼董事会秘书，其任职资格已通过审计委员会及深交所审查，联系方式公开（电话：0553-7653737，邮箱：ir@37.com） [1] - 聘任王思捷为证券事务代表，其持有董秘资格证书，任期与董事会同步 [1] 高管风险事件说明 - 副董事长曾开天因涉嫌信息披露违法违规于2023年6月被证监会立案调查，截至公告日尚无结论，但公司认为其行业经验与战略管理能力对公司发展至关重要，当前经营未受影响 [1] 相关ETF市场表现 - **游戏ETF（159869）**：跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌3.16%，市盈率43.26倍，份额增加3700万份但主力资金净流出1149.8万元，估值分位63.92% [3] - **食品饮料ETF（515170）**：近五日上涨0.70%，市盈率20.01倍，份额减少1050万份但主力资金净流入1722.4万元，估值分位17.73% [3] - **云计算50ETF（516630）**：近五日涨幅8.58%，市盈率108.74倍，份额减少600万份且主力资金净流出175.8万元，估值分位90.01% [4] - **科创半导体ETF（588170）**：近五日下跌0.49%，份额增加200万份但主力资金净流出676.2万元 [3]

董事会换届 - 公司2025年7月17日完成第七届董事会换届，任期三年[1] - 第七届董事会由9名董事组成，含5非独董和4独董[1] 人员聘任 - 聘任曾开天为总经理，朱怀敏、程琳为副总经理[4] - 聘任叶威为财务总监、董事会秘书[4] - 聘任王思捷为证券事务代表[5] 调查情况 - 总经理候选人曾开天2023年6月因信披违规被立案，调查无结论[5] - 公司生产经营未因曾开天被调查受影响[6]

参会股东情况 - 出席股东大会股东1044人，代表股份1040904976股，占比47.0521％[4] - 中小股东出席1038人，代表股份223211124股，占比10.0898％[4] 选举情况 - 李卫伟当选非独立董事，同意股份数987091247股，占比94.8301%[6] - 卢锐当选独立董事，同意股份数1004317715股，占比96.4851%[8] - 曾开天当选非独立董事，同意股份数993643098股，占比95.4595%[6] - 谢惠加当选独立董事，同意股份数1013051541股，占比97.3241%[8] 方案表决情况 - 第七届董事会董事薪酬方案总表决同意245553233股，占比91.0789％[10] - 第七届董事会董事薪酬方案中小股东表决同意199159458股，占比89.2247％[10] - 修订《公司章程》总表决同意1017917110股，占比97.7916％[11] - 修订《股东会议事规则》总表决同意953165972股，占比91.5709％[13] - 《董事会议事规则》总表决同意953056007股，占比91.5603％[14] - 《董事会议事规则》总表决反对68062927股，占比6.5388％[14] - 《董事会议事规则》总表决弃权19786042股，占比1.9009％[14] - 《董事会议事规则》中小股东表决同意135362155股，占比60.6431％[14] - 《董事会议事规则》中小股东表决反对68062927股，占比30.4926％[14] - 《董事会议事规则》中小股东表决弃权19786042股，占比8.8643％[14] - 《独立董事制度》总表决同意953044907股，占比91.5593％[15] - 《独立董事制度》总表决反对68099027股，占比6.5423％[15] - 《独立董事制度》总表决弃权19761042股，占比1.8984％[15] - 《独立董事制度》中小股东表决同意135351055股，占比60.6381％[15]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于7月17日现场和网络投票结合召开[3] - 出席股东大会股东及代理人1044人，持股1040904976股，占比47.0521%[9] 决议表决情况 - 《关于公司董事会换届选举第七届董事会非独立董事的议案》各候选人表决通过，李卫伟获同意987091247票[15] - 《关于公司董事会换届选举第七届董事会独立董事的议案》各候选人表决通过，卢锐获同意1004317715票[22] - 《关于第七届董事会董事薪酬方案的议案》，同意245553233股，占比91.0789%[31] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意1017917110股，占比97.7916%[32] - 《股东会议事规则》同意953165972股，占比91.5709%[35] - 《董事会议事规则》同意953056007股，占比91.5603%[37] - 《独立董事制度》同意953044907股，占比91.5593%[39]

公司治理 - 三七互娱第七届董事会第一次会议于2025年7月17日召开[1] - 选举李卫伟为董事长，曾开天、胡宇航为副董事长[2][3] - 选举产生各委员会委员[4][5] - 聘任曾开天为总经理，朱怀敏、程琳为副总经理[6][7] - 聘任叶威为财务总监和董事会秘书，王思捷为证券事务代表[8][9][10] 股权情况 - 李卫伟直接持股323,228,319股，曾因违规被立案调查[14] - 曾开天直接持股246,474,074股，曾因违规被立案调查[15] - 胡宇航直接持股201,597,684股[16] 人员背景 - 叶威曾在安永广州分所任审计经理[17]

市场表现 - 上证指数低开高走 中证传媒指数上涨0 43%至1296 45点 成交额243 27亿元 [1] - 中证传媒指数近一个月上涨2 44% 近三个月上涨10 95% 年初至今上涨11 59% [2] 指数构成 - 中证传媒指数选取营销与广告 文化娱乐 数字媒体等行业总市值较大的50只上市公司证券作为样本 反映传媒领域整体表现 [2] - 指数基日为2010年12月31日 基点为1000 0点 [2] - 前十大权重股合计占比47 19% 分众传媒以9 79%权重居首 其次为巨人网络(5 03%) 恺英网络(4 84%) [2] 市场分布 - 指数样本中深圳证券交易所占比76 96% 上海证券交易所占比23 04% [3] - 行业分类显示全部样本均属于通信服务板块 占比100% [4] 调整机制 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [4] - 权重因子随定期调整变更 特殊情况下会进行临时调整 样本退市时将被剔除 [4]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 头部企业格局 - 阿里巴巴以2760.32亿美元市值位居榜首，显著领先其他公司[3] - 小米集团-W以1871.42亿美元排名第四，拼多多以1492.47亿美元紧随其后[3] - 美团-W市值978.45亿美元，位列第六[3] 中游企业分布 - 东方财富(515.59亿美元)、中芯国际(466.49亿美元)、京东(456.09亿美元)占据第8-10名[4] - 快手-W(376.96亿美元)、腾讯音乐(332.09亿美元)、理想汽车(314.71亿美元)组成第二梯队[4] - 贝壳(222.43亿美元)、同花顺(205.28亿美元)等15家企业市值集中在200-100亿美元区间[4][5] 尾部企业特征 - 第25-50名企业市值普遍低于80亿美元，唯品会(77.85亿美元)领跑该区间[5] - 细分领域代表包括：金蝶国际(69.19亿美元)、用友网络(68.35亿美元)等企业软件服务商[5] - 游戏公司如巨人网络(67.43亿美元)、恺英网络(56.58亿美元)占据多个席位[5][6] 行业结构特点 - 电商/零售(阿里巴巴、拼多多、京东)与智能硬件(小米、理想汽车)构成核心板块[3][4] - 金融科技(东方财富、同花顺)与半导体(中芯国际)体现硬科技布局[4][5] - 新兴领域如云计算(金山云39.95亿美元)、AI(科大讯飞151.19亿美元)初具规模[4][6]

纪要涉及的公司 三金互娱 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：公司值得关注，未来新游表现可期，业绩有望持续增长，当前估值有上升空间 [1][2][3][12] - **论据** - **产品管线梳理**：对斗罗大陆、猎魂世界等公司目前产品管线进行详实梳理，明确老产品上线及后续重磅产品定档时间 [1][2] - **盈利预测**：预计公司25 - 27年营收分别为191亿、219亿和353亿元，同比增长9.7%、14.7%和15.1%；规模净利润分别为27.6亿、32.8亿和37.9亿元，同比增长3.17%、18.8%和15.6%；对应估值目前是15倍、12.5倍、10.8倍，26年12.5倍估值在游戏公司中处于低估值水平 [2][12] - **可比公司估值**：采用恺英网络、巨人网络等公司作为可比公司，平均估值25年是26.6倍，26年是20.5倍，给予公司26年20倍PE估值目标，对应目标市值656亿，对应股价29.7元，有上升空间 [3][12] - **产品表现**：25Q1时光大爆炸、英雄没有闪等新产品表现亮眼，推动营收环比增长，25Q2这些产品有机会进入利润回收周期；斗罗大陆猎魂世界7月11日全平台公测，预约人数超百万，有望贡献利润增量 [3][7] - **财务状况**：2024年业绩稳健，存量游戏进入稳定期，同比增长5.4%，规模净利润26.7亿元，同比增长0.54%；25年一季度受产品生命周期和新游推广期影响业绩承压 [4][5] - **分红情况**：公司近年来积极回报股东，分红频繁，股息支付率从30%到84%不等，总体分红总额较高 [6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司储备游戏涵盖MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等多种品类，风格多样，有代表性的如代号MLK、代号追序等；部分储备游戏已拥有版号，进度可能较快 [8] - 分析斗罗大陆IP前作斗罗大陆魂师对决排行榜排名特征，认为新作斗罗大陆猎魂世界上线后畅销榜排名特征有望超过前作，生命周期青壮年期可能更长 [9][10][11]