会议时间 - 2025年4月18日公司召开第六届董事会第十二次会议决议召开本次股东大会[5] - 2025年4月22日公司公告召开2025年第一次临时股东大会的通知[5] - 本次股东大会于2025年5月9日14:30现场召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 出席本次股东大会的股东共计1857人，代表股份4289603880股，占总股本61.2085%[7] - 现场投票股东4人，代表股份4139524321股，占总股本59.0671%[7] - 网络投票股东1853人，代表股份150079559股，占总股本2.1415%[7] 议案表决情况 - 《关于公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金符合相关法律法规规定的议案》同意4241947660股，占比98.8890%[11] - 《关于公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金方案的议案》整体方案同意4241939760股，占比98.888%[12] - 《关于本次交易不构成重大资产重组及重组上市的议案》表决同意4241556660股，占出席有效表决权股份总数98.8799%，中小股东同意102032639股，占中小股东有效表决权股份总数67.9856%[61] - 《关于公司未来三年(2025年 - 2027年)股东回报规划的议案》同意4286232872股，占比99.9214%[84] 会议结果 - 本次股东大会审议议案均获通过，以特别决议形式通过，需所持有效表决权三分之二以上[89] - 本所认为本次股东大会召集、召开程序、召集人和出席会议人员资格及表决程序符合规定，表决结果合法有效[90]

股东出席情况 - 出席股东大会的股东共1857人，代表股份4289603880股，占公司有表决权股份总数的61.2085%[4] - 现场投票股东4人，代表股份4139524321股，占公司有表决权股份总数的59.0671%[4] - 网络投票股东1853人，代表股份150079559股，占公司有表决权股份总数的2.1415%[4] - 中小股东出席1856人，代表股份150079859股，占公司有表决权股份总数的2.1415%[4] 议案表决情况 - 《关于公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金符合相关法律法规规定的议案》，同意4241947660股，占出席有效表决权股份总数的98.8890%[5] - 《本次交易整体方案》，同意4241939760股，占出席有效表决权股份总数的98.8888%[7] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—标的资产及交易对方》，同意4241933460股，占出席有效表决权股份总数的98.8887%[8] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—交易价格及定价依据》，同意4241926760股，占出席有效表决权股份总数的98.8885%[9] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—交易方式及对价支付》，同意4241908460股，占出席有效表决权股份总数的98.8881%[10] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—发行种类、面值和上市地点》，同意4241911460股，占出席有效表决权股份总数的98.8882%[11] - 发行可转换公司债券购买资产的发行方式及发行对象方案表决中，总表决同意4241850260股，占比98.8868%；中小股东同意102326239股，占比68.1812%[13] - 定价基准日、定价原则及转股价格方案表决中，总表决同意4241879360股，占比98.8874%；中小股东同意102355339股，占比68.2006%[14] - 发行可转换公司债券数量方案表决中，总表决同意4241859560股，占比98.8870%；中小股东同意102335539股，占比68.1874%[15] - 债券期限方案表决中，总表决同意4241860460股，占比98.8870%；中小股东同意102336439股，占比68.1880%[17] - 可转换公司债券的利率及还本付息方案表决中，总表决同意4241813260股，占比98.8859%；中小股东同意102289239股，占比68.1565%[18] - 转股期限方案表决中，总表决同意4241839860股，占比98.8865%；中小股东同意102315839股，占比68.1743%[20] - 转股价格向上修正条款方案表决中，总表决同意4241834960股，占比98.8864%；中小股东同意102310939股，占比68.1710%[21] - 转股数量方案表决中，总表决同意4241851260股，占比98.8868%；中小股东同意102327239股，占比68.1819%[22] - 可转换公司债券的赎回方案表决中，总表决同意4241848960股，占比98.8867%；中小股东同意102324939股，占比68.1803%[24] - 有条件强制转股方案表决中，总表决同意4241767460股，占比98.8848%；中小股东同意102243439股，占比68.1260%[25] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—转股股份的来源》总表决同意4241779760股，占比98.8851%；中小股东同意102255739股，占比68.1342%[26][27] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—担保事项及评级事项》总表决同意4241775260股，占比98.8850%；中小股东同意102251239股，占比68.1312%[28] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—限售期安排》总表决同意4241780860股，占比98.8851%；中小股东同意102256839股，占比68.1350%[29] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—转股年度股利归属》总表决同意4241776060股，占比98.8850%；中小股东同意102252039股，占比68.1318%[30] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—受托管理事项》总表决同意4241773560股，占比98.8850%；中小股东同意102249539股，占比68.1301%[31] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—债券持有人会议相关事项》总表决同意4241780760股，占比98.8851%；中小股东同意102256739股，占比68.1349%[32][33] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—违约责任及争议解决机制》总表决同意4241777960股，占比98.8851%；中小股东同意102253939股，占比68.1330%[34] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—过渡期损益安排》总表决同意4241773360股，占比98.8850%；中小股东同意102249339股，占比68.1300%[35] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—业绩承诺》总表决同意4241773160股，占比98.8850%；中小股东同意102249139股，占比68.1298%[36][37] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—业绩补偿安排》总表决同意4241773260股，占比98.8850%；中小股东同意102249239股，占比68.1299%[38] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—减值测试补偿》总表决同意4241781960股，占比98.8852%；中小股东表决同意102257939股，占比68.1357%[39] - 《本次发行可转换公司债券购买资产的具体方案—决议有效期》总表决同意4241772760股，占比98.8850%；中小股东表决同意102248739股，占比68.1296%[41] - 《募集配套资金情况—发行股份的种类、面值及上市地点》总表决同意4241803260股，占比98.8857%；中小股东表决同意102279239股，占比68.1499%[42] - 《募集配套资金情况—定价基准日、定价原则及发行价格》总表决同意4241835460股，占比98.8864%；中小股东表决同意102311439股，占比68.1713%[43] - 《募集配套资金情况—发行对象》总表决同意4241833660股，占比98.8864%；中小股东表决同意102309639股，占比68.1701%[45] - 《募集配套资金情况—发行规模及发行数量》总表决同意4241827160股，占比98.8862%；中小股东表决同意102303139股，占比68.1658%[46] - 《募集配套资金情况—锁定期安排》总表决同意4241830260股，占比98.8863%；中小股东表决同意102306239股，占比68.1679%[47] - 《募集配套资金情况—滚存未分配利润安排》总表决同意4241714760股，占比98.8836%；中小股东表决同意102190739股，占比68.0909%[49] - 《募集配套资金情况—募集配套资金的用途》总表决同意4238559502股，占比98.8100%；中小股东表决同意99035481股，占比65.9885%[50] - 《募集配套资金情况—决议有效期》总表决同意4241829660股，占比98.8863%；中小股东表决同意102305639股，占比68.1675%[51] - 《关于＜广东领益智造股份有限公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）＞及其摘要的议案》总表决同意4241296426股，占比98.8738%，中小股东同意101772405股，占比67.8122%[53] - 《关于本次交易不构成关联交易的议案》总表决同意4241549660股，占比98.8798%，中小股东同意102025639股，占比67.9809%[54][55] - 《关于本次交易不构成重大资产重组及重组上市的议案》总表决同意4241556660股，占比98.8799%，中小股东同意102032639股，占比67.9856%[56] - 《关于本次交易符合＜上市公司监管指引第9号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求＞第四条规定的议案》总表决同意4241574260股，占比98.8803%，中小股东同意102050239股，占比67.9973%[57] - 《关于本次交易符合＜上市公司重大资产重组管理办法＞第十一条和第四十三条规定的议案》总表决同意4241556360股，占比98.8799%，中小股东同意102032339股，占比67.9854%[59] - 《关于本次交易符合＜上市公司证券发行注册管理办法＞第十一条、第十三条和第十四条规定的议案》总表决同意4241554860股，占比98.8799%，中小股东同意102030839股，占比67.9844%[60] - 《关于本次交易中相关主体不存在＜上市公司监管指引第7号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管＞第十二条及＜深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8号——重大资产重组＞第三十条规定情形的议案》总表决同意4241551260股，占比98.8798%，中小股东同意102027239股，占比67.9820%[61] - 《关于本次交易符合＜上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则＞第四条规定的议案》总表决同意4241853360股，占比98.8868%，中小股东同意102329339股，占比68.1833%[62] - 《关于签署附条件生效的＜发行可转换公司债券及支付现金购买资产协议＞的议案》总表决同意4241840560股，占比98.8865%；中小股东同意102316539股，占比68.1747%[65] - 《关于签署附条件生效的＜业绩承诺及补偿协议＞的议案》总表决同意4241843960股，占比98.8866%；中小股东同意102319939股，占比68.1770%[66] - 《关于本次交易信息公布前公司股票价格波动情况的议案》总表决同意4241848960股，占比98.8867%；中小股东同意102324939股，占比68.1803%[67][68] - 《关于本次交易前12个月内购买、出售资产情况的议案》总表决同意4241835260股，占比98.8864%；中小股东同意102311239股，占比68.1712%[69] - 《关于本次交易履行法定程序的完备性、合规性及提交法律文件的有效性的议案》总表决同意4241848960股，占比98.8867%；中小股东同意102324939股，占比68.1803%[70][71] - 《关于本次交易采取的保密措施及保密制度的议案》总表决同意4241834660股，占比98.8864%；中小股东同意102310639股，占比68.1708%[71][72] - 《关于本次交易相关的标的公司经审计的财务报告、评估报告及上市公司经审阅的备考财务报告的议案》总表决同意4241145126股，占比98.8703%；中小股东同意101621105股，占比67.7114%[72][73] - 《关于评估机构的独立性等议案》总表决同意4241127360股，占比98.8699%，中小股东同意101603339股，占比67.6995%[75] - 《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》总表决同意4237859568股，占比98.7937%，中小股东同意98335547股，占比65.5221%[76] - 《关于本次交易定价的依据及公平合理性的议案》总表决同意4241125460股，占比98.8699%，中小股东同意101601439股，占比67.6983%[77] - 《关于本次交易摊薄上市公司即期回报情况及填补措施的议案》总表决同意4241123860股，占比98.8698%，中小股东同意101599839股，占比67.6972%[78] - 《关于公司未来三年（2025年 -

股份回购 - 回购资金总额不低于2亿、不超4亿[3] - 回购价调整后不超13.16元/股[3][5] - 按上限预计回购约30395136股，占比0.43%[5] - 按下限预计回购约15197569股，占比0.22%[5] - 2025年5月8日首次回购2000000股，占比0.03%[5] - 首次回购最高成交价8.29元/股，最低8.27元/股[5] - 首次回购成交总金额16565497元[5] - 公司将继续实施回购并披露信息[8] 利润分配 - 2024年度每10股派现金红利0.2元[4] - 股权登记日2025年5月6日，除权除息日5月7日[4]

股份回购 - 拟以自有资金及贷款回购，总额2 - 4亿元[3] - 回购价上限调至13.16元/股[3][5] - 按上限预计回购约30395136股，占比0.43%[5] - 按下限预计回购约15197569股，占比0.22%[5] - 截至4月30日未实施，方案已形成且资金到位[6][7] 利润分配 - 2024年度每10股派0.2元，不送股不转增[4] - 股权登记日5月6日，除权除息日5月7日[4]

市场扩张和并购 - 领益智造拟购买标的公司66.46%股权并募集配套资金[1] 股票交易数据 - 国泰海通自营业务账户累计买入141,416,008股，累计卖出141,632,733股，结余637,397股[5] - 国泰海通资产管理业务账户累计买入3,227,200股，累计卖出3,191,141股，结余45,300股[5] - 国泰海通融资融券专用业务账户结余8,300股[5] - 广发证券股权衍生品业务部自营账户累计买入47,302,568股，累计卖出47,797,628股，结余701,310股[8] - 广发证券融资融券专户累计买入360,800股，累计卖出371,900股，结余0股[8] - 刘井成累计卖出121,600股，结余121,664股[9] - 马雷累计卖出8,900股，结余100股[9] - 王源生累计买入2,300股，结余2,300股[9] 相关声明 - 相关人员称股票买卖基于自行判断，与本次交易无关联[11,12,14,15,17,19,20] - 相关人员表示股票交易发生于内幕信息知情日期之前，无禁止交易行为[11,12,17] - 若买卖股票行为被认定内幕交易，相关人员愿承担全部法律责任[11,12,14,15,17,19,20] - 自声明出具日起，相关人员将规范买卖上市公司股票行为[11,12,14,15,17,19,20] - 相关人员声明内容真实准确完整，违反承诺愿承担相应法律责任[11,12,14,15,17,19,20] - 张妍、高建忠、李雨浓称股票买卖基于自行判断，与本次交易无关[21][22][23] - 张妍、李雨浓称交易行为发生于内幕信息知情日期之前[21][23] - 三人承诺若被认定内幕交易，愿承担全部法律责任[21][22][23] - 三人声明自出具声明起规范买卖股票行为[21][22][23] - 三人保证声明内容真实准确完整，违反愿担责[21][22][23] 交易判断 - 独立财务顾问认为相关主体买卖股票不构成内幕交易，不影响本次交易[24][25] 其他 - 内幕信息知情人自查期间为2024年6月6日至2025年4月21日[4] - 本次自查期间其他主体无买卖上市公司股票情况[26]

交易自查 - 自查期间为2024年6月6日至2025年4月21日[6] - 本次交易自查范围涉及多方人员[11] 股票买卖情况 - 国泰海通自营业务自查期累计买入141,416,008股、卖出141,632,733股，结余637,397股[10] - 国泰海通资管业务自查期累计买入3,227,200股、卖出3,191,141股，结余45,300股[10] - 国泰海通融资融券专户截至2025年4月21日结余8,300股[10] - 广发证券股权衍生品自营账户累计买入47302568股、卖出47797628股，结余701310股[12] - 广发证券融资融券专户累计买入360800股、卖出371900股，结余0股[12] 人员股票买卖 - 上市公司监事刘井成期间累计卖出121600股，结余121664股[14] - 上市公司监事马雷期间累计卖出8900股，结余100股[14] - 上市公司监事王之斌父亲王源生期间累计买入2300股，结余2300股[14] - 上市公司控股股东员工蒋露梅期间累计买入200股，结余200股[14] - 交易对方代表卢珊期间累计买入400000股、卖出400000股，结余0股[14] - 标的公司监事马翠香期间累计买入100股、卖出100股，结余0股[14] - 标的公司监事俞纪龙期间累计买入23500股、卖出23500股，结余0股[14] 交易结论 - 相关主体自查期买卖股票行为不属于内幕交易，不构成交易法律障碍[16]

市场扩张和并购 - 公司拟购买标的公司66.46%股权并募集配套资金[3] 数据统计 - 国泰海通自营业务账户累计买入141,416,008股，累计卖出141,632,733股，结余637,397股[7] - 国泰海通资产管理业务账户累计买入3,227,200股，累计卖出3,191,141股，结余45,300股[7] - 国泰海通融资融券专用业务账户结余8,300股[8] - 广发证券股权衍生品业务部自营账户累计买入47,302,568股，累计卖出47,797,628股，结余701,310股[9] - 广发证券融资融券专户累计买入360,800股，累计卖出371,900股，结余0股[9] - 刘井成累计卖出121,600股，结余121,664股[10] - 马雷累计卖出8,900股，结余100股[10] - 王源生累计买入2,300股，结余2,300股[10] 合规声明 - 相关人员声明股票买卖基于二级市场等判断，与本次交易无关联[13][17][21] - 相关人员称股票交易在内幕信息知情日期前，无禁止行为[12][13][17] - 若被认定内幕交易，相关人员自愿担责[12][13][14] - 自声明出具日起，相关人员将规范买卖股票行为[12][13][14] - 相关人员声明内容真实准确完整，违反愿担责[12][13][14] - 高建忠承诺股票买卖与本次交易无关，若被认定愿担责[23] - 李雨浓称股票交易在内幕信息知情日期前，与本次交易无关[24] 结论意见 - 相关主体自查报告及承诺真实时，自查期间买卖股票不构成内幕交易，不影响重组[25] - 独立财务顾问认为相关主体声明及承诺真实履行时，买卖不构成内幕交易，不影响交易[26] - 律师认为内幕信息知情人自查报告等信息真实时，买卖不属于内幕交易，不影响交易[27] 其他 - 内幕信息知情人自查期间为2024年6月6日至2025年4月21日[6] - 备查文件包括《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》等[29]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [10] 报告的核心观点 - 2025年4月29日领益智造公告2025年一季度报告，1Q25实现营业收入114.9亿元，同比增长17.1%，归母净利润5.7亿元，同比增长23.5%，环比增长62.2%，扣非归母净利润3.6亿元，同比增长1.6%，环比下降18.6% [5] - 多元化布局助力稳健经营，技术和产品优势不断增强，1Q25营收连续5个季度同比两位数正增长，在“人 - 眼 - 折 - 服”等多维领域布局取得积极进展 [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润为22.0、28.9、33.2亿元，对应EPS为0.31、0.41、0.47元/股，对应2025年4月30日收盘价PE为25.4、19.3、16.8倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 收盘价7.98元，近12个月最高/最低为11.49/4.62元，总股本7008百万股，流通股本6900百万股，流通股比例98.45%，总市值559亿元，流通市值551亿元 [2] 公司业务布局 - 机器人领域：自2009年开始技术积累，在机器人设计制造和应用等方面有核心技术能力，具备自动化方案设计等系统集成服务能力，拥有人形机器人执行层核心技术，可提供多种结构件，已为人形机器人客户提供核心硬件，在联合开发和整机组装有成熟经验 [6] - AI眼镜方面：深耕XR及AI眼镜等智能可穿戴，为全球头部客户提供关键零部件，与终端品牌紧密合作 [7] - 折叠屏方面：顺应高端折叠屏手机发展趋势，为全球头部客户提供一站式解决方案，核心产品涵盖多种关键组件，应用于多种终端电子产品 [7] - 服务器方面：与全球客户在散热产品上合作，整合热管与均温板技术，晋升为AMD核心供应商，布局高功率服务器电源业务 [7] - 汽车电子领域：布局动力电池结构件产品及汽车相关精密结构件，积极拓展汽车散热模组等业务，拟收购江苏科达实现汽车业务从Tier2向Tier1转型 [8][9] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|44211|48676|55856|64052| |收入同比（%）|29.6%|10.1%|14.7%|14.7%| |归属母公司净利润（百万元）|1753|2201|2892|3322| |净利润同比（%）|-14.5%|25.5%|31.4%|14.9%| |毛利率（%）|15.8%|16.0%|16.1%|16.2%| |ROE（%）|8.9%|10.1%|11.8%|12.1%| |每股收益（元）|0.25|0.31|0.41|0.47| |P/E|32.00|25.41|19.34|16.84| |P/B|2.83|2.56|2.28|2.03| |EV/EBITDA|12.20|10.88|8.87|7.21|[12] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表：2024 - 2027年流动资产、非流动资产、负债合计等项目有相应变化 [13] - 利润表：2024 - 2027年营业收入、营业成本、净利润等项目有相应变化 [13] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等项目有相应变化 [13] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2024 - 2027年有相应变化 [13] - 每股指标：每股收益、每股经营现金流、每股净资产等在2024 - 2027年有相应变化 [13] - 估值比率：P/E、P/B、EV/EBITDA等在2024 - 2027年有相应变化 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [10] 报告的核心观点 - 2025年4月29日领益智造公告2025年一季度报告，1Q25实现营业收入114.9亿元，同比增长17.1%，归母净利润5.7亿元，同比增长23.5%，环比增长62.2%，扣非归母净利润3.6亿元，同比增长1.6%，环比下降18.6% [5] - 多元化布局助力稳健经营，技术和产品优势不断增强，在“人 - 眼 - 折 - 服”等多维领域布局并取得积极进展 [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润为22.0、28.9、33.2亿元，对应EPS为0.31、0.41、0.47元/股，对应2025年4月30日收盘价PE为25.4、19.3、16.8倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 收盘价7.98元，近12个月最高/最低为11.49/4.62元，总股本7008百万股，流通股本6900百万股，流通股比例98.45%，总市值559亿元，流通市值551亿元 [2] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|44211|48676|55856|64052| |收入同比（%）|29.6%|10.1%|14.7%|14.7%| |归属母公司净利润（百万元）|1753|2201|2892|3322| |净利润同比（%）|-14.5%|25.5%|31.4%|14.9%| |毛利率（%）|15.8%|16.0%|16.1%|16.2%| |ROE（%）|8.9%|10.1%|11.8%|12.1%| |每股收益（元）|0.25|0.31|0.41|0.47| |P/E|32.00|25.41|19.34|16.84| |P/B|2.83|2.56|2.28|2.03| |EV/EBITDA|12.20|10.88|8.87|7.21| [12] 财务报表与盈利预测 资产负债表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|25519|39686|51664|63546| |非流动资产|19642|20071|19195|18240| |资产总计|45161|59757|70859|81785| |流动负债|15740|27612|35410|42632| |非流动负债|9546|10249|10897|11545| |负债合计|25286|37861|46307|54177| |少数股东权益|67|63|58|57| |股本|1756|1756|1756|1756| |资本公积|8843|8843|8843|8843| |留存收益|9208|11234|13895|16951| |归属母公司股东权益|19808|21833|24494|27551| |负债和股东权益|45161|59757|70859|81785| [13] 利润表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|44211|48676|55856|64052| |营业成本|37238|40902|46837|53675| |营业税金及附加|228|290|333|382| |销售费用|366|438|447|480| |管理费用|1411|1971|2251|2434| |财务费用|42|196|141|156| |资产减值损失|-761|-205|-49|-52| |公允价值变动收益|-179|0|0|0| |投资净收益|4|181|177|100| |营业利润|2210|2743|3589|4120| |营业外收入|15|10|10|10| |营业外支出|30|48|43|40| |利润总额|2194|2705|3556|4090| |所得税|436|509|669|769| |净利润|1759|2196|2888|3321| |少数股东损益|5|-5|-5|-1| |归属母公司净利润|1753|2201|2892|3322| |EBITDA|5033|5474|6320|7062| [13] 现金流量表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|4021|5767|6184|8158| |投资活动现金流|-3745|-3373|-1932|-2142| |筹资活动现金流|2752|1093|175|93| |现金净增加额|3136|3474|4427|6109| [13] 多元化业务布局 - 机器人领域：自2009年开始技术积累，在机器人设计制造和应用等方面有核心技术能力，具备自动化方案设计等系统集成服务能力，拥有人形机器人执行层核心技术，可提供多种结构件，已为人形机器人客户提供核心硬件，在联合开发和整机组装有成熟经验 [6] - AI眼镜方面：深耕XR及AI眼镜等智能可穿戴，为全球头部客户提供关键零部件，与终端品牌紧密合作 [7] - 折叠屏方面：顺应高端折叠屏手机发展趋势，为全球头部客户提供一站式解决方案，核心产品涵盖多种关键组件，应用于多种终端电子产品 [7] - 服务器方面：与全球客户在散热产品上有合作，整合热管与均温板技术，晋升为AMD核心供应商，布局高功率服务器电源业务 [7] - 汽车电子领域：布局动力电池结构件产品及汽车相关精密结构件，积极拓展汽车散热模组、车内软包产品、充电产品和车载充电机等，拟收购江苏科达实现汽车业务从Tier2向Tier1转型 [8][9]

纪要涉及的公司 领益智造 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2025年一季度营收114.94亿元，同比增长17.11%，连续五个季度营收同比两位数增长；归母净利润5.65亿元，同比增长23.52%；扣非净利润3.58亿元，同比增长1.64%；扣除股权激励摊销后，实际归母净利润6.41亿元，增长37.59%，扣非净利润4.33亿元，同比增幅20.33%；经营性现金流净流入8.14亿元，同比下降24.24%；基本每股收益0.08元，同比增长14.29%；加权平均净资产收益率2.81%，同比增长0.32个百分点；截至一季度末，总资产446.14亿元，较2024年末下降1.28%，净资产204.09亿元，较2024年末增长3.15%[3] - 信用净利润同比大幅增长45%，毛利率创上市以来新高，剔除可转债影响后，资产负债率下降2.1个百分点，财务状况稳健[10] 2. **业务板块表现** - 2024年电池、散热、快充三大件业务收入合计约105亿，占AI终端收入26%，占整体收入24%；AI眼镜及XR可穿戴设备收益达40亿，同比增长42%，占整体收入10%，新机周期和新业务放量后增长弹性大[2][5] 3. **新技术和产品亮点** - 人眼追踪技术新机型量产，破折叠类终端产品上市推动业绩增长；服务器散热业务份额提升至约20%，进入A和N客户供应链[6] - 获得北美客户人形机器人硬件订单，与北京人形机器人创新中心战略合作，布局伺服电机、减速器等智能硬件，与行业头部客户联合开发整机组装应用[2][6] 4. **海外市场布局及关税影响** - 全球58个生产基地和研发中心，分布在土耳其、巴西、印度等地，巴西基地已全面盈利，土耳其基地精品组装业务发展迅速；产品不直接出口美国，通过国内保税区出货，关税无直接影响；具备消化供应链波动能力，保证份额增长[2][7][8] 5. **未来发展预期** - 下半年受益于新机周期量产，AI终端电池钢壳结构件用于更多机型，中框散热模组及主板散热模组带动AI ASIC大幅提升，快充方案即将上市；人脸识别技术、人形机器人硬件、智能穿戴设备等领域有望更快放量；本地化交付能力强，增强海外竞争力承接更多订单[9] 6. **具身智能机器人领域布局** - 自建RV减速器和行星滚柱丝杠等关键零部件产能，今年陆续投产；与国创中心、智源等合作，目标两年内实现10亿级别订单落地，将消费电子优势扩展到人形机器人领域[4][15] 7. **汽车业务布局** - 收购江苏科达，评估价格约3.32亿元，其拥有丰富海内外客户资源；去年汽车业务营收21.17亿元，江苏科达营收8.99亿元，2023 - 2024年归母净利润分别为2500万元和4000万元，2025 - 2027年预计分别贡献不低于4700万、5600万和6500万实际净利润；未来在国内造车新势力中扩展汽车电子品类，补齐补强业务[11][12][22] 8. **大客户业务增长点** - 在大客户产业链地位逐年提升，提供充电、散热等解决方案；计划海外量产更多品类模组；与消费电子大客户保持密切联系，根据其新产品布局调整研发及交付进度实现业务增长[19] 9. **机器人行业发展及公司订单预期** - 机器人行业发展速度比资本市场预期慢，但比大众预期快，技术水平和可靠性逐步验证；今年预计有来自国创中心、智源等客户订单落地，目标两年内达10亿级别订单量[20][21] 10. **资本开支及产能布局** - 2025年资本开支预计上升，因大客户及消费电子新一轮创新周期展开；海外基地收入占比约30%，产能占比约40%以上，随着客户预定产能，收入将较快增长[4][23] 11. **国内安卓客户布局及增长点** - 布局日趋完善，从大件拓展到中框模组、铰链模组等业务，在海外为国内安卓客户提供手机组装业务；2024年安卓业务收入增长约50%，2025年预计明显增长，新产品导入费用占比下降提升盈利能力[24] 12. **服务器散热项目情况** - 服务行业龙头客户，GPU散热模组和液冷板服务器散热模组2025年量产落地；传统赛尔康接高功率服务器电源业务，预计收入3 - 5亿元，服务器散热事业部考核目标相近，业务进入门槛高，后续增速快[26] 13. **光伏业务情况** - 2024年光伏产业亏损，2025年一季度亏损扩大，加强内部管控，力争二季度业务收支平衡[27][28] 14. **北美大客户手机业务及眼镜业务情况** - 北美大客户手机业务二季度未因贸易摩擦和关税下调出货指引，有加单动作；眼镜业务主要生产零组件，贸易摩擦影响小，2025年Manta眼镜出货量预期从500万台上调至1000万台[29][30] 15. **海外收入占比、产能利用率及盈利情况** - 2024年海外收入占比约30%，产能占比约40%；2025年地缘政治因素使客户增加海外订单需求，产能利用率提升，多数海外基地扭亏为盈；印度地区一季报运营利润扭亏为盈[30][31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司高度重视回报投资者，过去三年累计分红及回购金额为17.27亿元，占三年归母净利润的31.98%；2025年4月公告新回购计划，金额2 - 4亿元，回购价格不超过13.18元[12] - 明年北美客户发布首款折叠机，公司在铰链模组等方面预计单机价值量80 - 90美元，历史上第一代产品可能获较大份额甚至独供；安卓系客户布局完善，转轴产品研发及交付能力提升，碳纤维等屏幕支撑架市场份额高，中框等产品单机价值量高[11][12]