公司投资评级 - 报告给予盐津帽子公司"买入"评级，目标价为49.00元[2] 报告的核心观点 - 报告认为盐津帽子公司成长规划清晰，具备持续打造爆款的能力，高目标激励渠道和产品势能，维持"买入"评级[5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 24H1实现营收24.6亿元，归母净利润3.2亿元，非归母净利润2.7亿元，同比分别增长29.8%、30.0%和18.0%。24Q2收入12.4亿元，归母净利润1.6亿元，非归母净利润1.3亿元，同比分别增长23.4%、19.1%和1.6%[2] 产品与渠道 - 公司聚焦七大产品系列，24H1各产品系列营收分别为9.0亿、3.4亿、3.2亿、2.2亿、1.8亿、2.1亿和2.4亿，同比分别增长25.8%、12.6%、11.8%、39.3%、44.0%、96.0%和150.5%。渠道方面，直营商超、经销和电商渠道分别实现营收1.1亿、17.7亿和5.8亿，同比分别变化-43.6%、+35.1%和+48.4%[3] 财务指标 - 24H1毛利率为32.5%，同比减少2.8个百分点。费用率方面，销售费用率13.3%，同比增加0.7个百分点；管理费用率4.5%，同比增加0.3个百分点。非归母净利率11.1%，同比减少1.1个百分点[4] 盈利预测 - 预计24-26年EPS分别为2.45元、3.14元和3.93元，参考可比公司24年PE均值18x，给予24年20x PE，目标价49.00元[2]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司多品类全产业链供应链优势,全渠道立体营销网络支撑消费者触达,优秀的管理体系驱动业绩高增 [4] - 公司发布中期分红预案,预计派发现金红利1.65亿元,占2024年上半年归属于上市公司股东的净利润比例为51.55% [4] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为52.0/65.2/79.1亿元,同比+26.3%/25.4%/21.4%;归母净利润分别为6.3/8.0/10.5亿元,同比+25.0%/26.7%/31.6% [4] 公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入24.6亿元,同比增长30%;归母净利润3.2亿元,同比增长30%;扣非归母净利润2.7亿元,同比增长18% [3] - 2024年第二季度公司实现营业收入12.4亿元,同比增长23%;归母净利润1.6亿元,同比增长19%;扣非归母净利润1.4亿元,同比增长2% [3] - 多品类多渠道快速增长,建立中国特色中式休闲食品全品类产品体系。分产品看,蛋类零食和果干坚果引领增长 [3] - 新零售和电商渠道高速增长,2024年上半年公司直营商超/经销/电商渠道分别同比增长-44%/35%/48% [3] 盈利水平分析 - 2024年第二季度公司实现毛利率33%,同比下降3.08个百分点,主要是收入结构变化,鹌鹑蛋单品快速起量,收入占比提升 [4] - 2024年第二季度公司销售费用率、管理费用率分别同比上升2.1、0.67个百分点,主要是参加多场全国食品展会、品类品牌广告宣传及B端品牌推广,以及列支股份支付费用 [4] - 2024年第二季度公司实现归母净利率12.9%,同比下降0.5个百分点;实现扣非归母净利率10.9%,同比下降2.4个百分点 [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期，新渠道红利延续，叠加供应链不断优化，全年业绩兑现置信度强 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年上半年实现营收24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元，同比增长30% [1] - 2024年第二季度实现营收12.36亿元，同比增长23.44%；归母净利润1.6亿元，同比增长19.11% [1] 经营分析 - 零食量贩及电商渠道高速增长，2024年上半年经销/电商/直营KA渠道销售额分别为17.70/5.80/1.08亿元，同比+35.07%/+48.41%/-43.58% [2] - 魔芋和鹌鹑蛋产品收入增长显著，2024年上半年辣卤魔芋/蛋类零食收入分别为3.10/2.39亿元，同比+38.9%/+150.54% [2] - 2024年第二季度毛利率为32.96%，同比-3.07pct，环比+0.86pct，主要受渠道结构变化和原材料价格影响 [2] - 销售/管理/研发费率同比+2.05pct/+0.66pct/-0.28pct，股权激励费用增加影响净利率 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.5/8.3/10.1亿元，分别同比增长+29%/+27%/+22%，对应PE分别为16x/13x/10x [2]

公司基本信息 - 公司股票在深圳证券交易所上市，股票简称为盐津铺子，股票代码为002847[23] - 公司法定代表人为张学武[23] - 公司全资子公司包括江西盐津铺子食品有限公司、河南盐津铺子食品有限公司等[13] - 公司控股子公司包括湖南盐津铺子电子商务有限公司、湖南津匠食品有限公司等[13] 财务报告声明 - 公司保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏[5] - 公司负责人张学武、主管会计工作负责人杨峰及会计机构负责人杨峰声明保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[6] 风险提示 - 公司面临的风险和应对措施已在报告中描述，敬请广大投资者注意投资风险[7] 财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为24.59亿元，同比增长29.84%[33] - 归属于上市公司股东的净利润为3.19亿元，同比增长30.00%[33] - 经营活动产生的现金流量净额为6.11亿元，同比增长149.74%[33] - 归属于上市公司股东的净资产为15.88亿元，同比增长9.71%[34] - 公司2024年上半年基本每股收益为1.18元，同比增长29.67%[33] - 公司2024年上半年稀释每股收益为1.19元，同比增长32.22%[33] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为20.43%，同比增长0.54%[33] - 公司2024年上半年总资产为28.06亿元，同比下降2.23%[34] - 公司2024年上半年非经常性损益合计为4665.75万元[37] - 公司2024年上半年计入当期损益的政府补助为6090.57万元[37] - 公司营业收入为24.59亿元，同比增长29.84%，主要系公司聚焦七大核心品类，多个渠道、多个品类实现快速发展[84] - 营业成本为16.59亿元，同比增长35.49%，主要系收入增加成本相应同向增加[85] - 销售费用为3.26亿元，同比增长37.15%，主要系公司业务发展和规模增加而投入的费用，以及为品类品牌进行广告宣传及B端的品牌推广[85] - 管理费用为1.11亿元，同比增长38.03%，主要系公司业务发展和规模增加导致日常管理费用增加[87] - 财务费用为679.02万元，同比下降11.98%，主要系公司银行借款利息较去年同期减少[88] - 所得税费用为3814.16万元，同比增长9.18%，主要系公司利润增长导致当期所得税费用增加[89] - 公司营业收入总计为24.59亿元，同比增长29.84%[97] - 经营活动产生的现金流量净额为6.11亿元，同比增长149.74%[91] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.50亿元，同比减少127.70%[92] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3.79亿元，同比减少503.00%[93] - 现金及现金等价物净增加额为-1808.06万元，同比减少125.16%[94] - 辣卤零食小计收入为8.98亿元，同比增长25.81%[99] - 蛋类零食收入为2.39亿元，同比增长150.54%[99] - 果干坚果收入为2.10亿元，同比增长95.98%[100] - 蒟蒻果冻布丁收入为1.83亿元，同比增长44.01%[99] - 线上电商收入为5.80亿元，同比增长48.40%[100] 利润分配 - 公司利润分配预案为以274,389,759股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）[8] 备查文件 - 公司备查文件包括载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表[10] 公司治理 - 公司负责人张学武、主管会计工作负责人杨峰及会计机构负责人杨峰声明保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[6] 子公司财务数据 - 盐津铺子食品科技有限公司营业收入为44,732.76万元，净利润为4,307.24万元[127] - 江西盐津铺子食品有限公司营业收入为57,045.56万元，净利润为6,895.20万元[128] - 盐津铺子实业有限公司营业收入为169,998.74万元，净利润为15,926.14万元[129] 股东大会 - 公司2024年第一次临时股东大会的投资者参与比例为69.26%[139] - 公司2023年年度股东大会的投资者参与比例为73.22%[139] 分红政策 - 公司每10股派息数为6元（含税），分配预案的股本基数为274,388,709股，现金分红金额为164,633,225.40元（含税），占2024年上半年归属于上市公司股东的净利润比例为51.55%[142][144] - 公司现金分红总额占利润分配总额的比例为100.00%[142] 股权激励 - 公司已推出4期限制性股票激励计划[146] - 2019年限制性股票激励计划首次授予日为2019年5月9日，向12名激励对象授予440万股限制性股票[151] - 2019年限制性股票激励计划预留限制性股票授予日为2020年3月27日，向8名激励对象授予110万股限制性股票[154] - 公司2019年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售的限制性股票数量为1,320,000股，实际可上市流通的数量为1,164,000股[158] - 公司同意回购注销1名已离职激励对象所持有的已获授但尚未解除限售限制性股票140,000股[160] - 公司2019年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期和预留授予部分限制性股票第一个解除限售期解除限售的限制性股票数量为1,810,000股，实际可上市流通的数量为968,000股[162] - 公司向32名激励对象授予223.6701万股限制性股票[169] - 公司完成授予限制性股票登记工作，向32名激励对象授予限制性股票223.6701万股，限制性股票上市日期为2021年6月17日[170] - 公司调整2021年限制性股票激励计划中2022年、2023年公司层面业绩考核指标[171] - 公司回购注销部分已获授但尚未解除限售的671,010股限制性股票[172] - 公司完成上述671,010股限制性股票的回购注销手续[173] - 公司回购注销部分已获授但尚未解除限售的84,000股限制性股票[174] - 公司完成上述84,000股限制性股票的回购注销手续[175] - 公司回购注销部分已获授但尚未解除限售的132,000股限制性股票[177] - 公司审议通过2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就

一、监事会会议召开情况 1、本次监事会由监事会主席王勇先生召集，会议通知于 2024 年 7 月 29 日 通过电子邮件、电话的形式送达至各位监事，监事会会议通知中包括会议的相关 材料，同时列明了会议的召开时间、地点、内容和方式。 2、本次监事会于 2024 年 8 月 8 日下午 16:00 在长沙市雨花区长沙大道运达 中央广场写字楼 A 座 32 楼公司行政总部会议室召开，采取现场投票和通讯投票 的方式进行表决。 3、本次会议应出席监事人数 3 人，实际出席监事人数 3 人。 4、本次监事会由监事会主席王勇先生主持。 证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024-060 盐津铺子食品股份有限公司 第四届监事会第十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 5、本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规 和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 与会监事认真审议并表决了如下议案： 1、审议通过了《关于<2024 年半年度报告及其摘要>的议案》； 会议决议：经审核，监事会认为公司 2024 ...

盐津铺子食品股份有限公司 关于召开2024年第四次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 盐津铺子食品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十三次会 议审议通过了《关于提请召开2024年第四次临时股东大会的议案》，同意召开本 次股东大会（以下简称"会议"）。现将本次股东大会的有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024-063 1、股东大会届次：2024年第四次临时股东大会 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：经公司第四届董事会第十三次会议审议通过， 决定召开2024年第四次临时股东大会，召集程序符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024年8月26日（星期一）下午15:00； （2）网络投票时间：2024年8月26日。其中： A、通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年8月26 日上午9:15—9:25，9:30—11:30，下午13:0 ...

证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024-059 盐津铺子食品股份有限公司 第四届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、本次董事会由董事长张学武先生召集，会议通知于 2024 年 7 月 29 日通 过电子邮件、电话的形式送达至各位董事，董事会会议通知中包括会议的相关材 料，同时列明了会议的召开时间、地点、内容和方式。 2、本次董事会于 2024 年 8 月 8 日下午 15:00 在长沙市雨花区长沙大道运达 中央广场写字楼 A 座 32 楼公司行政总部会议室召开，采取现场投票和通讯投票 方式进行表决。 3、本次会议应出席董事人数 7 人，实际出席董事人数 7 人（其中：以通讯 方式表决 3 人，无委托出席情况）。 4、董事长张学武先生因工作原因出差，本次董事会由董事、副总经理杨林 广先生主持，公司监事、高管列席了本次董事会。 5、本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规 和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议并表决，一 ...

| 编制单位：盐津铺子食品股份有限公司 | | | | | | | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的关 联关系 | 上市公司核算的会 计科目 | 2024 年期初占用 资金余额 | 2024 年 1-6 月占用累计 发生金额（不含利息） | 2024 年 1-6 月占用 资金的利息（如有） | 2024 年1-6 月偿还 累计发生金额 | 2024 年 6 月末占用 资金余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | 控股股东、实际控制人及 | | | | | | | | | | - | | 其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | | | - | | 前控股股东、实际控制人 | | | | | | | | | | - | | 及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | | | - | ...

证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024-062 盐津铺子食品股份有限公司 关于2024年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、每10股派发现金红利6元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 2、本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专 用账户中的回购股份为基数。 3、在实施权益分派的股权登记日前公司总股本扣除公司回购专用账户中的 回购股份的基数发生变化的，维持每股分派比例不变，相应调整分配总额。 一、利润分配预案基本情况 盐津铺子食品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月8日召开的第 四届董事会第十三次会议、第四届监事会第十一次会议审议通过了《关于<2024 年半年度利润分配预案>的议案》，该议案需提交公司2024年第四次临时股东大 会审议通过后方可实施。具体情况如下： 根据公司2024年半年度财务报告（未经审计），公司2024年半年度合并报表 中归属于上市公司股东的净利润为319,388,863.24元。其中：母公司可供股东分 配的利润400,0 ...

证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024- 055 盐津铺子食品股份有限公司 关于投资设立控股子公司并完成工商注册登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 为满足公司业务发展和实际经营需要，盐津铺子食品股份有限公司（以下简 称"公司"）与长沙灿意企业管理有限公司（以下简称"灿意企业管理公司"） 共同出资新设立子公司湖南津香食品有限公司（以下简称"津香食品公司"）。 津香食品注册资本7,999.00万元，其中：公司出资额5,359.33万元,占注册资本的 67%；灿意企业管理公司出资额2,639.67万元，占注册资本的33%。本次投资完成 后津香食品成为公司的控股子公司。 公司本次投资设立控股子公司事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重 大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。根据《深圳证券交易所股票上市规 则》等法律法规和《公司章程》等规章制度的相关规定，本次投资事项无需提交 公司董事会、股东大会审议。 4、法定代表人：朱冠军 5、注册资本：柒仟玖佰玖拾玖万元整 6、成立日期：2024 年 07 月 ...