业绩总结 - 公司23年收入实现47.1亿元，同比增长14.4%[1] - 23年归母净利润为4.5亿元，同比增长15.2%[1] - 23年国内收入同比增长10.3%，国外收入同比增长105.7%[2] - 23年毛利率为36.6%，同比增长0.2%[2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利4.9/5.7/6.4亿元，同比增长9.4%/16.0%/13.4%[3] - 2026年主营业务收入预计达到664.5亿元，增长率为10.8%[4] - 2026年每股收益预计为4.083元，每股净资产为23.431元[4] - 2026年净资产收益率为17.43%，总资产收益率为9.60%[4] - 2026年资产负债率为44.91%，EBIT利息保障倍数为-178.7[4] 市场展望 - 2022年买入评级的市价为53.48元，目标价为62.00～64.00元[6] - 2023年买入评级的市价为74.42元，目标价未公布[6] 公司资质 - 公司已获得中国证监会批准，具备证券投资咨询业务资格[7] 报告信息 - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊情况，不构成特定证券或金融工具的建议[9] - 报告包含上海、北京、深圳三地联系方式和地址信息[10]

业绩总结 - 小熊电器2023年实现营收47.12亿元，同比增长14%[1] - 2023年Q4单季度实现营收13.94亿元，同比降低2%[2] - 小熊电器2023年内销实现营收43.42亿元，同比增长10.27%[3] - 2023年Q4毛利率为31.83%，同比下降5.86个百分点[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[12] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者综合考虑多方信息[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入47.12亿元，同比增长14.43%[1] - 公司2023年归母净利润4.45亿元，同比增长15.24%[1] - 公司2023年线下渠道收入高增长，达到8.46亿元，同比增长41.18%[1] - 公司2023年海外收入增长较快，同比增长105.66%[1] - 公司2023年毛利率为36.61%，同比增长0.17%[1] - 公司2023年净利率为9.45%，同比增长0.08%[1] - 公司营业收入预测2024年将达到5.19亿元，同比增长10.2%[1] - 公司归母净利润预测2024年将达到5.11亿元，同比增长14.8%[1] 品牌形象 - 公司品牌形象提升，通过全域媒体矩阵布局触达核心消费者[1] 评级标准 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括原材料价格波动风险和行业竞争加剧[1] 2024年预测 - 2024年预计营业收入将从5190百万元增长至6875百万元[2] - 2024年预计净利润将从511百万元增长至679百万元[2] - 2024年预计每股收益将从3.26元增长至4.33元[2] - 2024年预计ROE将从16.7%增长至16.8%[2] - 2024年预计EBITDA将从633百万元增长至816百万元[2]

业绩总结 - 公司2023年全年收入为47.1亿元，同比增长14.4%[1] - 公司2023年毛利率为36.6%，同比增长0.2个百分点[1] - 小熊电器的营业收入增长率分别为14.2%、14.4%、10.4%、12.0%、13.6%[2] - 小熊电器的ROE分别为16.3%、16.3%、15.1%、14.6%、14.4%[2] - 小熊电器的P/E比率分别为24.35、18.29、17.41、15.39、13.34[2] 未来展望 - 公司2023年归母净利为4.5亿元，同比增长15.2%[1] 新产品和新技术研发 - 公司2023年销售/管理/财务/研发费用率分别同比增长1.0%、0.3%、0.2%、-0.3%[1] 市场扩张和并购 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[10] 其他新策略 - 研究人员的报酬标准依据研究质量、客户评价、工作量等多种因素确定，部分来源于广发证券的投资银行类业务[12] - 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售，投资涉及风险，证券价格可能会波动，过去的业绩并不保证未来的表现[14]

财务数据 - 公司23年实现营业收入47.12亿元，同比增长14.43%[1] - 归母净利润4.45亿元，同比增长15.24%[1] - 公司23年国内外收入分别为43.42/3.70亿元，同比增长10.27%和105.66%[5] - 公司23年线上线下收入分别为38.66/8.46亿元，同比增长9.88%和41.18%[6] - 公司23年毛利率为36.61%，同比提升0.17pct[7] - 公司23年现金流净额为6.85亿元，同比增长11.64%[9] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元，分红率为41.86%[10] 业绩展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到641.4亿元，同比增长9.2%[14] - 公司2026年预计净利润为65.7亿元，同比增长13.3%[14] - ROE%分别为16.3%、17.1%、17.4%、17.7%[14] - 公司2026年预计EPS为4.19元，P/E比率为12.88[14] 分析师信息 - 罗岸阳是家电行业首席分析师，拥有浙江大学电子信息工程学士和法国北方高等商学院金融学&管理学双学位硕士[15] - 尹圣迪是家电行业分析师，拥有伦敦大学学院区域经济学硕士和布达佩斯考文纽斯大学经济学双硕士等学位[16] 公司声明 - 公司声明分析师具有证券投资咨询执业资格，并独立、客观地出具报告[17] - 公司免责声明指出报告基于已公开信息编制，不保证信息准确性和完整性[20] - 公司提醒客户本报告仅提供给签约客户，并不面向公众发布，不构成对任何人的投资建议[19] - 公司声明未经授权不得转载或转发报告，否则将追究法律责任[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入47.12亿元，同比增长14.43%[1] - 公司2023年毛利率为36.61%，同比增长0.17pct，净利率为9.45%，同比增长0.08pct[1] - 公司2023年归属母公司净利润为44.53亿元，同比增长15.26%[2] - 营业收入预计在2026年达到6537.17百万元，年均增长率为10.45%[3] - 营业利润预计在2026年达到726.57百万元，年均增长率为13.35%[3] 财务展望 - 公司2023年归母净利润4.45亿元，预计2024-2026年归母净利润分别为48.43/54.29/61.47亿元[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到2519.20百万元，较2022年增长19.1%[3] - 每股收益预计在2026年达到3.92元，年均增长率为11.38%[3] 财务指标 - 毛利率预计在2026年达到37.66%，维持稳定增长[3] - 净利率预计在2026年达到9.40%，维持稳定增长[3] - ROE预计在2026年达到16.48%，维持稳定增长[3] - ROIC预计在2025年达到754.20%，2026年出现负值-1001.46%[3] - 资产负债率预计在2026年降至43.52%，呈现逐年下降趋势[3] 天风证券相关 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[10] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收47.1亿，归母净利润4.5亿，扣非归母净利润3.8亿[1] - 公司2023年海外收入增长105.7%至3.7亿，国内收入增长10.3%至43.4亿[2] - 公司2023年毛利率同比+0.2pct至36.6%，Q4毛利率同比-5.9pct至31.8%[3] 未来展望 - 公司预计2026年每股收益为3.92美元，每股红利为2.35美元[7] - 预计2026年ROIC达到36%[7] - 预计2026年企业自由现金流为662百万元[7] 其他新策略 - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[12] - 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式[13] - 该报告由国信证券经济研究所发布[14]

业绩总结 - 小熊电器2023年实现营收47亿元，同比增长14%[1] - 归母净利润为4.5亿元，同比增长15%[1] - 海外营收占比提升至8%，同比增长106%[2] - 锅煲类/壶类/电动类/西式类/电热类营收分别为12/8/7/6/3亿元[3] - 线上/线下渠道营收分别为39/8亿元，占比分别为82%/18%[3] 财务数据 - 公司2023年毛利率为36.6%，同比增长0.2%[4] - 公司2023年净利率为9.5%，同比增长0.1%[4] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为18.8%/4.0%/3.0%/0.1%[4] - 公司2023年经营性活动现金流量净额为6.9亿元，同比增加12%[4] 未来展望 - 小熊电器2026年预计营业收入将达到6,369百万元，净利润为623百万元[8] - 小熊电器2026年预计每股收益为3.97元，ROE为16.4%[8] - 小熊电器2026年预计资产负债率为45%，流动比率为1.92[8] - 小熊电器2026年预计PE为14，PB为2.2[8] - 小熊电器2026年预计股息率为2.9%[8] - 小熊电器2026年评级为"增持"，预计未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%[9]

小熊电器股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 本人自 2023 年 7 月担任小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事以 来，严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规和《公司章程》《董事 会议事规则》《独立董事工作细则》等相关内部制度的规定和要求，在 2023 年度工作 中，忠实、勤勉、尽责履行职务，积极参与公司重大事项的决策，充分发挥独立董事的 作用，切实维护公司利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2023 年度 的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 张黎明：1973 年出生，中国国籍，无境外永久居住权，四川大学学士、硕士及博 士。1995 年 7 月至 2001 年 6 月任四川大学工商管理学院团总支书记；2001 年 7 月至 2011 年 2 月任四川大学工商管理学院办公室主任；2006 年 7 月至今任四川大学工商管 理学院 EDP 中心主任，2011 年 2 月至 2022 年 1 月任四川大学商学院党委副书记；2022 年 1 月至今任四川大学商学院副院长。现任公司 ...

| | 佛山市小熊健康电 | 子公司 | 其他应收款 | - | 110.19 | | 10.19 | 100.00 资金调 | 非经营性往来 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 器有限公司 | | | | | | | 拨，暂借 | | | | | | | | | | | 款 | | | | 广东小熊精品电器 有限公司 | 子公司 | 其他应收款 | - | 25,080.00 | | 2,300.00 | 22,780.00 资金调拨 | 非经营性往来 | | | 佛山市格皓电子技 术有限公司 | 子公司 | 其他应收款 | - | 451.46 | | 51.46 | 400.00 资金调拨 | 非经营性往来 | | 小计 | | | | 19,149.34 | 30,157.44 | - | 8,292.75 | 41,014.03 | | | 其他关联方及其附 属企业 | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | 总计 | - | - | - | 19,1 ...