合作动态 - 欣旺达动力与安徽尚飞航空科技达成合作框架协议，为其核心机型提供定制化电池系统套件[2] - 合作重点针对eVTOL在山地高海拔、海岛强风、应急消防等复杂环境下的电源需求，旨在提升极端条件下的稳定性、续航能力和安全性[2] - 双方将联合开展电池系统与整机的适配研发、试飞验证及适航取证，推动产品商业化落地[2] 产品与技术 - 欣旺达已推出覆盖无人机、工业巡查、城市空中交通等多场景的飞行器电池产品[2] - 公司航空动力电池开发基于“软固态”电芯技术，采用高能量密度正负极材料、低消耗电解液+高动力学电极及新型固态元素，在维持液态电池高性能的同时提供更多安全冗余[2] - Pack设计遵循材料轻量化理念，采用三重热防护、智能热、电管理技术，以解决低空飞行器的续航和安全焦虑[2] - 第一代航空动力电池“欣▪云霄1.0”能量密度≥320Wh/kg，已量产并搭载百公斤级飞行器完成百公里飞行验证[3] - 第二代“软”固态电池“欣·云霄2.0”计划于2025年年中推出，能量密度达360Wh/kg，未来目标为500Wh/kg以上[3] 行业意义 - 电池作为低空飞行器的“心脏”，其性能直接决定行业发展上限，对电池技术提出前所未有的挑战[2]

行业投资评级 - 报告对电力设备行业给出“强于大市”的投资评级 [2] 报告核心观点 - 2025年第三季度电新行业被主动管理基金持股数量占比环比提升1.61个百分点 在申万一级行业中增幅位列前三 [2][5] - 公募基金对电新行业的配置意愿显著增强 管理规模前20的公募旗下主动产品在电新行业的持股数量环比增长9.80%至17.49亿股 对应重仓市值达到1143.30亿元 [2][17] - 机构持仓集中度较高 头部基金公司如华夏基金、汇添富基金等对电新标的增持明显 [2][14] 全行业情况总结 - 2025年第三季度 14个申万一级行业被持股数量占比环比增加 17个行业环比减少 [5] - 被持股数量占比环比增加前五的行业是有色金属（+2.78pct）、电子（+2.22pct）、电力设备（+1.61pct）、传媒（+1.20pct）和机械设备（+0.64pct） [5][6] - 被持股数量占比环比减少前五的行业是银行（-4.18pct）、公用事业（-1.16pct）、汽车（-0.98pct）、家用电器（-0.62pct）和交通运输（-0.59pct） [5][6] 个股持仓变动总结 - 金风科技、欣旺达、阿特斯等个股获主动管理基金明显增持 其中金风科技被持股数量环比增加224.07%至1.19亿股 欣旺达被持股数量环比增加142.12%至1.23亿股 阿特斯被持股数量环比大幅增加12397.26%至0.65亿股 [8][9][10] - 亿纬锂能、天赐材料等也呈现增持态势 亿纬锂能被持股数量环比增长35.93%至1.99亿股 天赐材料被持股数量环比增长131.80%至0.88亿股 [8][9][10] - 新宙邦、禾望电气、三星医疗等个股遭大幅减仓 新宙邦被持股数量环比减少59.73%至0.25亿股 禾望电气被持股数量环比减少77.52%至0.11亿股 三星医疗被持股数量环比减少55.98%至0.26亿股 [8][12][13] - 宁德时代虽仍为电新行业第一大持仓 但持仓数量显著下降 被持股数量环比减少9.47%至1.84亿股 [8][12] 机构持仓变化总结 - 按2025Q3主动管理基金重仓电新行业市值排名 前五家机构分别为华夏基金（127.45亿元）、广发基金（120.39亿元）、汇丰晋信基金（101.22亿元）、嘉实基金（98.42亿元）和汇添富基金（98.39亿元） [14][15] - 部分头部基金公司增持显著 华夏基金重仓电新行业市值环比增长78.18% 被持股数量环比增长125.64%至2.50亿股 汇添富基金重仓市值环比增长116.46% 被持股数量环比增长76.80%至0.85亿股 [14][15] - 华商基金、信达澳亚基金等中小型机构增持幅度惊人 华商基金重仓市值环比增长247.54% 信达澳亚基金环比增长309.54% [16]

股价表现 - 港股收报30.24港元，单日跌幅6.67% [1] - 股价处于破发状态，上市以来累计跌幅达11.06% [1] 上市发行概况 - 于2025年11月17日在港交所上市 [1] - 最终发售价为每股34.00港元 [1] - 发售股份总数104,225,400股，其中香港公开发售10,422,600股，国际发售93,802,800股 [1] - 上市时已发行股份数目为1,042,253,858股（超额配股权获行使前） [1] - 所得款项总额为35.44亿港元，扣除上市开支后净额为34.33亿港元 [1] 发行参与机构 - 联席保荐人、整体协调人等包括摩根士丹利亚洲有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司等多家金融机构 [2] 基石投资者 - 基石投资者包括贵州省新型工业化发展股权投资基金、宝达投资（香港）有限公司、中创新航科技集团股份有限公司等多家机构投资者 [3]

2025年10月动力和其他电池产量 - 10月动力和其他电池产量为170.6 GWh，环比增长12.9%，同比增长50.5% [10] - 1-10月累计产量达1292.5 GWh，累计同比增长51.3% [10] - 按材料类型划分，磷酸铁锂电池产量占比最高，10月为136.7 GWh，占总产量80.1%，同比增长63.5% [10] - 三元材料电池10月产量为33.7 GWh，占总产量19.8%，同比增长43.8% [10] - 其他类型电池10月产量为0.2 GWh，占比0.1%，同比下降32.0% [10] 2025年10月动力和其他电池销量 - 10月动力和其他电池总销量为166.0 GWh，环比增长13.3%，同比增长50.8% [14] - 1-10月累计销量为1233.2 GWh，累计同比增长55.1% [14] - 动力电池销量为124.3 GWh，环比增长12.4%，同比增长56.6% [19] - 其他电池销量为41.7 GWh，环比增长15.9%，同比增长35.7% [20] - 10月动力和其他电池出口量为28.2 GWh，环比增长5.5%，同比增长33.5%，占当月销量17.0% [24] - 1-10月累计出口达228.1 GWh，累计同比增长43.9%，占前10月累计销量18.5% [24] - 动力电池出口量为19.4 GWh，环比增长10.0%，同比增长76.7% [25] - 其他电池出口量为8.8 GWh，环比下降3.3%，同比下降13.2% [31] 2025年10月动力电池装车量 - 10月国内动力电池装车量为84.1 GWh，环比增长10.7%，同比增长42.1% [45] - 1-10月累计装车量为578.0 GWh，累计同比增长42.4% [45] - 磷酸铁锂电池装车量为67.5 GWh，占总装车量80.3%，环比增长8.6%，同比增长43.7% [45] - 三元电池装车量为16.5 GWh，占总装车量19.7%，环比增长19.8%，同比增长35.8% [45] - 按车型划分，纯电动乘用车装车量占比61.0%，插电式混合动力乘用车占比19.9%，纯电动货车占比16.0% [50] - 10月新能源汽车市场共有33家动力电池企业实现装车配套，前10家企业装车量占比94.7% [57] - 10月新能源汽车单车平均带电量为55.0 kWh，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为57.2 kWh和30.0 kWh [58] 2025年10月动力和其他电池关键材料需求概算 - 10月正极材料需求：三元材料6.7万吨，磷酸铁锂材料34.2万吨 [77] - 10月负极材料需求为23.9万吨 [77] - 10月隔膜需求为34.1亿平方米 [77] - 10月电解液需求：三元材料3.0万吨，磷酸铁锂20.5万吨 [77]

上市基本情况 - 公司于2025年11月17日在香港联交所上市，股票代码为02579 HK [1] - 本次全球发售股份总数为104,225,400股，其中香港公开发售10,422,600股，国际发售93,802,800股 [1] - 上市时已发行股份总数（超额配股权获行使前）为1,042,253,858股 [1] 发行定价与市场表现 - 本次发行的最终发售价定为每股34.00港元 [1] - 上市首日股价收报32.40港元，较发行价下跌4.594%，处于破发状态 [1] - 本次发行所得款项总额约为35.44亿港元，扣除上市开支后，所得款项净额约为34.33亿港元 [1] 发行相关中介机构 - 本次发行的联席保荐人、整体协调人及联席全球协调人为摩根士丹利亚洲有限公司和华泰金融控股（香港）有限公司 [2] - 整体协调人及联席全球协调人还包括中国国际金融香港证券有限公司、法国巴黎证券（亚洲）有限公司和农银国际融资有限公司 [2] - 联席账簿管理人及联席牵头经办人包括中银国际亚洲有限公司、工银国际证券有限公司等多家机构 [2] 基石投资者构成 - 基石投资者包括贵州省新型工业化发展股权投资基金、宝达投资（香港）有限公司、中创新航科技集团股份有限公司等 [3] - 其他重要基石投资者有东圣先行科技、国泰君安证券投资（香港）有限公司、NR 1 SP、上海高毅等 [3] - 湖南兴湘新兴产业母基金、蓝思国际（香港）有限公司、欣旺达财资（香港）有限公司亦为基石投资者 [3]

电池板块市场表现 - 11月18日A股电池板块重挫，电池50ETF(159796)大跌超4% [1] - 电池50ETF(159796)资金逆势进场，盘中净流入6000万元，近2日连续吸金超8.7亿元，截至昨日最新规模超104.5亿元，再创上市以来新高 [1] - 电池材料板块领跌，富临精工跌超15%，新宙邦、湖南裕能跌超10%，天赐材料、璞泰来触及跌停，多氟多跌超9%，亿纬锂能、先导智能等跌超6% [3] - 电池50ETF(159796)标的指数前十大成分股多数下跌，仅三花智控微涨0.31%，亿纬锂能跌6.47%，先导智能跌6.31%，天赐材料跌10.00% [4] 上游原材料价格变动 - 碳酸锂价格从2025年7月的不足7万元/吨，一路飙升至11月的再次接近9万元/吨 [7] - 电解液核心原料六氟磷酸锂价格从7月15日的4.93万元/吨，涨至11月12日的15.15万元/吨，涨幅超200% [7] - 受原材料涨价影响，磷酸铁锂电解液报价已升至18100元/吨，较三季度初上涨30% [7] - 负极石墨需求同比增长超15%，头部企业近期先后上调报价，涨幅普遍在1000元/吨左右 [8] - 碳酸锂期货价格上涨，主要原因是需求预期较为乐观 [8] 储能与动力电池需求展望 - 动力电池方面，2026年新能源车购置税减免政策退坡导致年末出现动力电芯抢装现象，预计11—12月新能源车渗透率将进一步增长至60%左右 [8] - 储能电池方面，市场普遍预计2026年装机增速超过40% [8] - 国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化+容量电价推动 [9] - 海外储能最大机会来自数据中心需求，龙头企业已有大量订单 [9] - 预计全球储能装机明年增长50-60%，未来三年复合增长率30-50% [9] - 储能将带动锂电需求明年增速超过30% [9] - 储能需求超预期，价格已上涨3-5分/w [10] 电池50ETF产品特征 - 电池50ETF(159796)标的指数储能含量高达26%，大幅领先同类指数 [11] - 电池50ETF(159796)标的指数固态电池含量达42% [11] - 标的指数中第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达27.3% [13] - 标的指数聚焦储能与动力电池两大板块，第一权重股光伏逆变器龙头占比达16.63% [15] - 标的指数精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少 [16] - 电池50ETF(159796)规模同类大幅领先，管理费仅为0.15%/年，为同类最低一档 [16]

会议概况 - 会议主题为“激荡十五载，瞭望新征程”，旨在探讨锂电产业周期新变局、新机会、新业态 [2] - 会议将于2025年11月18日至20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店举行，预计参会总人数超过1400人 [1][4] 核心议题与行业焦点 - 会议将深入探讨全面电动化攻坚战、电池多元体系创新、新场景驱动固态电池应用落地等核心议题 [2] - 重点关注AI驱动电池产业变革、新周期供应链新生态、工艺革新与智能制造、极限效率与极致降本等前沿方向 [2] 参会企业与产业链覆盖 - 参会企业覆盖电池产业链上下游领袖企业，包括亿纬锂能、欣旺达、赣锋锂业、国轩高科等电池及材料龙头 [3][8] - 议题涉及从材料创新、装备制造到整车应用的全产业链环节，如海目星激光、大族锂电、先导智能等装备企业将分享最新成果 [8][13] 技术创新与前沿应用 - 固态电池技术是重要焦点，设有专场讨论其制造工艺、产业化路径及在eVTOL、机器人等新场景的应用 [9] - 电池多元体系创新议题涵盖超快充电池、锂钠组合、大圆柱电池、无极耳电芯等多种技术路线 [8] - AI技术应用贯穿电池研发、制造、管理全生命周期，包括电池设计自动化、智能检测、精准诊断等 [10] 产业生态与全球化布局 - 会议将探讨锂电材料全球化破局、中国锂电生态协同与价值跃迁、体系化出海等全球化战略议题 [8][13] - 圆桌对话将聚焦产业新周期下供应链挑战、下一代电池工艺与制造路径等生态协同问题 [10][11]

公司业务与产品应用 - 公司产品可以应用于机器人、机器狗等产品 [2] - 公司可以根据客户需要为机器人、机器狗等产品出货 [2]

格隆汇11月17日丨欣旺达(300207.SZ)在投资者互动平台表示，公司产品可以应用于机器人、机器狗等 产品，可以根据客户需要出货。 ...

公司业务澄清 - 公司业务暂不涉及钾肥 [1]