限制性股票激励计划 - 2020年6月3日向50名激励对象授予1,999,410股限制性股票[7] - 2020年6月30日，限制性股票授予登记数量为199.941万股，授予价格为3.49元/股[8] - 2021年9月因1名激励对象离职，回购注销40,000股限制性股票[8] - 2022年7月第一个解除限售期，48名激励对象可解除限售652,564股，占总股本0.1391%[10] - 2022年7月因业绩不达标等回购注销155,200股限制性股票[10] - 2023年7月第二个解除限售期，48名激励对象可解除限售575,823股，占总股本0.1229%[12] - 2024年7月审议通过第三个解除限售期解除限售条件成就议案[13] - 第三个解除限售期，48名激励对象可解除限售575,823股，占总股本0.1229%[13] - 第二期限制性股票激励计划第三个限售期已于2024年6月30日届满，可解除限售数量占获授限制性股票数量的30%[14] 业绩情况 - 以2018年为基数，2022年、2023年营业收入平均增长率为93%，高于业绩考核要求不低于52%[16] - 以2018年为基数，2022年、2023年归属于母公司的净利润平均增长率为152%，高于业绩考核要求不低于52%[16] - 激励对象所在的注塑机事业部（不含高速包装）、压铸机事业部、橡胶机事业部业绩考核均达标[16] - 48名激励对象考核结果均为良好（C）以上[16] 股份变动 - 有限售条件股份变动前数量为40,011,567股，占比8.54%[22] - 有限售条件股份本次减少575,823股，变动后数量为39,435,744股，占比8.42%[22] - 无限售条件股份变动前数量为428,550,517股，占比91.46%[22] - 无限售条件股份本次增加575,823股，变动后数量为429,126,340股，占比91.58%[22] - 公司总股本为468,562,084股，变动前后占比均为100%[22] 其他 - 本次可解除限售激励对象48人，可解除限售股票数量575,823股，占总股本0.1229%[4] - 本次限售股份上市流通日为2024年7月16日[5] - 激励对象限制性股票解除限售所获收益的个人所得税由公司代扣代缴[23]

限制性股票授予与回购 - 2020年6月3日向50名激励对象授予199.9410万股限制性股票[9] - 2021年9月将1名离职激励对象的40,000股限制性股票回购注销[9,10] - 2022年7月将13名激励对象共计155,200股未解除限售股票回购注销[11,12] 解除限售情况 - 2022年7月1日第二期第一个限售期届满，48名对象可解除限售652,564股，占总股本0.1391%[11] - 2023年7月4日通过第二期第二个解除限售期条件成就议案[13,14] - 2024年7月4日通过第三期解除限售期条件成就议案，48人可解除575,823股，占0.1229%[14,19] 业绩考核 - 第三个解除限售期公司层面要求2022 - 2023年营收和净利润平均增长率不低于52%[17] - 注塑、压铸、橡胶机事业部业绩考核达标[19] - 48名激励对象考核结果均为良好（C）以上[19] 会议审议 - 2020年4 - 5月董事会、监事会、股东大会审议通过激励计划议案[7,8] - 2021年9月董事会审议通过回购注销部分股票议案[9] - 2023 - 2024年董事会和监事会通过解除限售条件成就议案[13,14]

会议情况 - 公司第五届监事会第五次会议于2024年7月4日召开[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] - 会议以记名投票方式表决[1] 激励计划 - 审议通过第二期限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就的议案[1] - 符合条件的激励对象共48人[2] - 可解除限售的限制性股票数量为575,823股[2] - 可解除限售股票占公司目前总股本的0.1229%[2] 表决结果 - 表决票3票，同意票3票，反对票0票，弃权票0票[3]

会议情况 - 公司第五届董事会第五次会议于2024年7月4日召开，11位董事均出席[2] 激励计划 - 审议通过第二期限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就议案[2] - 48名激励对象符合条件，可解除限售股票575,823股，占总股本0.1229%[3] - 议案获薪酬与考核委员会审议通过，表决11票同意[3]

限制性股票授予与注销 - 2020年6月3日向50名激励对象授予1,999,410股限制性股票[5] - 2020年6月30日第二期限制性股票完成授予登记，数量199.941万股，授予价格3.49元/股，人数50人[5] - 2021年因1名激励对象离职，回购注销40,000股限制性股票[6] - 2022年7月13名激励对象的155,200股限制性股票被回购注销[17] 解除限售情况 - 2022年7月第一个解除限售期可解除限售股票652,564股，占总股本0.1391%[8] - 2023年7月第二个解除限售期可解除限售股票575,823股，占总股本0.1229%[10] - 2024年7月第三个解除限售期可解除限售股票575,823股，占总股本0.1229%[11] - 符合第三个解除限售期条件的激励对象48人，可解除限售股票575,823股[14][15] 业绩考核 - 2022 - 2023年营业收入平均增长率为93%，高于业绩考核要求[14] - 2022 - 2023年归属于母公司的净利润平均增长率为152%，高于业绩考核要求[14] - 注塑机、压铸机、橡胶机事业部业绩考核达标[14] 其他 - 公司未发生不得实行股权激励的情形[13] - 激励对象未发生不得参与股权激励的情形[13][14] - 董事会和监事会认为第三个解除限售期条件已成就[18][19] - 本次解除限售事宜已取得必要批准和授权[20]

股份回购 - 拟用1.2 - 2亿元自有资金回购，价不超25元/股[2] - 截至2024.6.30，累计回购8000167股，占比1.7074%[3] - 截至2024.6.30，最高成交价18.88元/股，最低15.18元/股[3] - 截至2024.6.30，成交总金额143790576.28元[3] 交易情况 - 首次回购于2023.11.16发生[4] - 2023.11.9 - 11.15，累计成交量20436503股[4] - 每五个交易日回购未超首次回购前五日累计成交量25%[4] 未来展望 - 后续将在回购期限内继续实施并履行信披义务[5]

伊之密(300415) 报告日期:2024 年 06 月 28 日 模压成型设备标杆企业,周期与成长共振驱动业绩快速增长 ——伊之密深度报告 投资要点 ❑ 模压成型设备标杆企业; 2013- 2023 年归母净利润 CAGR=20% 公司深耕行业 22 载,专注于模压成型专用机械设备的产研销。主营业务为注塑 机、压铸机、橡胶注射机,广泛应用于家电、汽车、3C以及包装等领域,是工业 制造领域的重要工业母机。2023 年上述业务营收占比分别约 67%、19%、4%。 穿越行业周期,财务数据亮眼。2013-2023 年公司营业收入、归母净利润 CAGR 分 别约 15%、20%。2013-2023 年公司销售毛利率保持在 31%-38%,行业头部水平。 ❑ 注塑机行业:周期行业景气向上,公司有望凭借多重优势,实现市占率提升 注塑机行业稳健增长,我国呈现 "一超多强"竞争格局。据 Grand View Research,2022 年全球注塑机市场规模近千亿元,2023-2030 年 CAGR=4.6%。 2022 年国内注塑机行业市场规模约 263.5 亿元,2016-2022 年 CAGR=4%。预计 2026 年 ...

会议主要讨论的核心内容 公司订单情况 - 3-4月订单较好,主要受益于家电和化妆品行业的需求旺盛 [1] - 5-6月订单回归正常水平,不如3-4月那么强劲 [1] - 公司订单存在一定季节性,3-4月、9-10月较好,主要受春节和暑期假期影响 [1] 行业周期分析 - 行业整体呈现复苏态势,但已不如去年那么明显 [2] - 家电、日用品、汽车等行业需求有所下降,但汽车行业表现仍好于去年 [2][3] - 行业集中度有所提升,大企业优势更加明显 [5][6] 成本和价格情况 - 公司产品价格去年有所调整,但对利润影响有限 [3][4] - 今年原材料价格上涨,对公司成本有一定压力,公司正在采取成本控制措施 [6] 出口业务情况 - 出口业务受国际形势和运输成本影响较小,交货期基本正常 [6][7] - 公司正在通过设立海外子公司和代理商等方式拓展海外市场 [7][8][10] - 与国内竞争对手相比,公司在海外市场也有较强竞争力 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 订单在5-6月回归正常水平,是否意味着需求下降 [4] **公司回应** 5-6月订单并非需求下降,而是前期需求被提前释放,后续需求可能会有所缓解 [4] 问题2 **投资者提问** 公司产能是否能满足订单需求 [5] **公司回应** 产能问题是一个复杂的问题,涉及供应链、工厂、人员等多方面因素,公司正在持续改善 [5] 问题3 **投资者提问** 汽车行业需求下滑的原因 [8] **公司回应** 汽车行业需求增速放缓,但仍好于去年,具体原因需要进一步了解 [8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要业务分为住宿机和压缩机两大板块,其中住宿机占比约70% [1][2][3] - 今年以来住宿机行业景气度有所改善,但5月份有所下滑,整体仍呈现同比增长的态势 [5][6] - 公司在国内和海外市场均有较好表现,其中国内增速优于海外 [13] - 公司在产能布局、供应链等方面仍有一些短板,正在逐步提升 [6][7][8] - 压缩机业务今年表现出色,主要得益于新产品Leap系列的成功推出 [14][15] - 公司未来将加大海外市场拓展力度,提升本地化运营和人才培养 [11][12] - 公司制定了新的五年战略规划,未来五年收入目标达到80亿元左右 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **刘仲敬提问** - 询问公司当前住宿机产能情况,以及未来产能扩建计划 [6][7][8] **肖总回答** - 公司目前在国内有4个工厂,总产能已达到70亿元左右的水平 - 未来将继续在华东地区加强产能布局,以满足不断增长的市场需求 [6][7][8] 问题2 **刘仲敬提问** - 询问公司对2023年住宿机行业及自身毛利率的预期 [9][10] **肖总回答** - 公司预计2023年住宿机行业整体毛利率将保持相对平稳,不会出现大幅波动 - 公司自身毛利率水平有望维持在较高水平,但不会出现大幅提升 [9][10] 问题3 **刘仲敬提问** - 询问公司未来3-5年住宿机和压缩机业务的发展规划和目标 [20][21] **肖总回答** - 公司制定了新的5年战略规划,到2028年住宿机业务收入目标达到50亿元以上,进入全球前5 - 压缩机业务收入目标达到20-25亿元,进入全球前3 [20][21]

行业和公司概述 行业概述 - 公司主要从事注塑机和压缩机的生产和销售,是行业内的龙头企业之一 [1] - 公司注塑机业务包括三板注塑机、全电动注塑机等,其中小型三板注塑机增速较快,主要应用于小家电、3C、玩具、化妆品等行业 [1] - 公司压缩机业务近年来表现良好,2022年收入同比增长40%,毛利率大幅提升,已达到国内同行的领先水平 [13] - 公司认为今年下游经济状况不太乐观,行业整体增速可能不会像前几年那么高,但仍有信心实现八位数以上的增长 [13][17] 公司战略 1. 大客户战略:近年来大客户占比已超30%,未来3-5年将是公司压缩机业务增长的重点 [8][9] 2. 重点行业战略:公司加大了对汽车、家电等重点行业的拓展力度,成立了专门的行业线,取得了较好的效果 [10] 3. 全球化战略:未来3-5年内,公司将进一步加大海外市场的本土化运营,为全球客户提供更优质的服务 [11] 产品和技术 - 公司去年推出的SK3系列注塑机,在成本和性能方面都有较大优化,与竞争对手相比有明显优势 [5][6] - 公司压缩机产品已达到国际一流水平,在研发和产品质量方面领先于国内同行 [13] - 未来公司将陆续推出更多高端产品,如A5S系列注塑机、半固态镁合金压缩机等 [23] 市场表现 - 2023年1-4月公司业绩表现较好,增速达到近3年最高水平,但公司表示后续增速可能有所放缓 [4][17] - 公司在印度市场布局较早,已成为公司海外最大单一市场 [24][25] - 受美国加征关税影响,公司在美国市场维持原有规模,未有大幅拓展 [24] - 公司海外生产基地成本略高于国内,但整体毛利水平与国内相当 [27][28] - 公司产品定价与国内一线品牌相当,比二三线品牌高5-10个百分点 [32]