| 序号 | 交易营业部名称 | | 买入金额(万) | 占总成交比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 深股通专用 | | 737次 45.59% (2) | 50301.26 | 5.04% | | 2 机构专用 | eastmoney.com | 1554次 42.02% | 28335.17 | 2.84% | | 3 机构专用 | | 1554次 42.02% | 25055.90 | 2.51% | | 4 | 中国国际金融股份有限公司上海分公司 | 145次 42.07% A | 10184.46 | 1.02% | | 5 机构专用 | | 1554次 42.02% | 9927.42 | 1.00% | 赛微电子(300456.SZ)今日大涨15.27%，股价创历史新高，换手率30.23%，成交额99.74亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入5.03亿元，卖出3.91亿元，净买入 1.12亿元；三家机构买入6.33亿元，卖出5.2亿元，净买入1.13亿元。上榜席位全天买入12.38亿元，卖出10.04亿元，合计净买入2.34亿元。(格隆汇) | 序号 | 交 ...

赛微电子今日涨15.27%，成交额99.74亿元，换手率30.23%，盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买 入5.03亿元并卖出3.91亿元，1家机构专用席位净买入1.78亿元，有2家机构专用席位净卖出6450.99万 元。 ...

算力硬件股市场表现 - 菲菱科思股价涨停，涨幅达20% [1] - 赛微电子股价上涨超过17% [1] - 兆龙互连、特发信息、神宇股份、德科立等多只股票股价显著冲高 [1] 行情发生时间 - 股价拉升行情发生在A股市场尾盘阶段 [1] 涉及行业板块 - 行情主要集中于算力硬件相关板块 [1]

市场整体表现 - 市场早盘震荡走弱，三大指数集体下挫，沪指跌0.55%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.88% [1] - 全市场近4000只个股下跌 [1] - 沪深两市半日成交额1.05万亿元，较上个交易日缩量1796亿元 [2] 领涨板块与个股 - 福建板块持续走强，海欣食品5连板，平潭发展3天2板 [1] - 商业航天概念表现活跃，航天发展13天9板，通宇通讯4连板 [1] - AI手机概念局部走强，道明光学4连板 [1] - 航天发展涨停，涨幅10.03%，成交额56.66亿元 [3] - 赛微电子涨幅14.40%，成交额72.08亿元 [3] 领跌板块与个股 - 电池板块震荡下跌，石大胜华跌近7% [2] - 有色金属板块表现较弱，华锡有色跌近7% [2] 个股成交额排名 - 中际旭创成交额超160亿元居首，股价上涨0.21%至539.15元 [2][3] - 工业富联成交额95.72亿元，股价上涨2.51%至61.31元 [2][3] - 新易盛成交额91.90亿元，股价上涨1.47%至360.85元 [2][3] - 中兴通讯成交额160.10亿元，股价下跌1.38%至45.66元 [3]

控股股东股份情况 - 杨云春持有公司179,076,719股，占总股本24.46%[2] - 杨云春累计质押71,170,000股，占持股39.74%，占总股本9.72%[2] 股份解除质押情况 - 2025年11月28日，杨云春解除8,110,000股质押[2] - 解除质押前质押79,280,000股，后为71,170,000股[4] 其他股份情况 - 已质押股份中限售和冻结43,950,000股，占61.75%[4] - 未质押股份90,357,539股，占未质押比例83.74%[4] 风险情况 - 杨云春所质押股份无平仓或强制过户风险[5] - 杨云春无除质押外股份冻结或拍卖情形[6]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业持“看好”评级 [3] 核心观点 - 预计四季度任务交付加速，业绩环比改善，“十五五”期间订单有望在年底前后陆续下达，成为配置行情的催化点 [3] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧，消耗类武器装备持续放量，军贸需求加大带来投资机会 [3] - 全球军贸市场对中国武器装备的潜在需求明显扩大，中东、亚洲等市场订单催化不断，军工出海势在必行 [3] - 四中全会“十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，判断军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期 [3] - 进入订单交付与确认收入旺季，预期业绩量逐步修复趋势，预计确认收入情况将在四季度得到大幅修复 [3] - 军贸开启供需共振大格局，中国产品性能和供给能力获认可，预计需求与供给将持续强烈共振 [3] - 建议关注下一代装备、无人/反无武器、信息化/智能化、军贸体系化出口等投资机会 [3] 市场回顾 - 上周申万国防军工指数上涨2.85%，中证军工龙头指数上涨1.52%，同期上证综指上涨1.4%，沪深300上涨1.64%，创业板指上涨4.54% [1][4] - 国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第14位 [1][4] - 中证民参军指数平均涨幅为4.97% [1][4] - 涨幅前五个股：赛微电子（44.85%）、特发信息（34.07%）、雷科防务（32.3%）、航天动力（32.22%）、中天火箭（21.6%） [1][4] - 跌幅前五个股：北化股份（-11.59%）、国瑞科技（-4.84%）、亚星锚链（-3.56%）、晨曦航空（-3.2%）、爱乐达（-2.71%） [1][4] 板块估值 - 当前申万军工板块PE-TTM为77.60，位于2014年1月至今估值分位65.76%，位于2019年1月至今估值分位92.45% [11] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [11] 重点关注标的 - 高端战力组合：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [3] - 新质战力组合：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华泰科技、西部材料、中科星图、海格通信、城昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [3]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 预计第四季度任务交付将加速，业绩环比改善，同时“十五五”期间订单有望在年底前后陆续下达，成为配置行情的催化点 [3] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧，消耗类武器装备持续放量及军贸需求加大带来投资机会，全球军贸市场对中国武器装备的潜在需求明显扩大，军工出海势在必行 [3] - 四中全会“十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，判断军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期 [3] - 进入订单交付与确收旺季，预期业绩呈逐步修复趋势，预计确收情况将在四季度得到大幅修复 [3] - 军贸开启供需共振大格局，中国产品性能和供给能力获认可，预计需求与供给将持续强烈共振 [3] 市场回顾 - 上周（2025年11月24日至11月28日）申万国防军工指数上涨2.85%，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第14位 [1][4] - 同期，上证综指上涨1.4%，沪深300上涨1.64%，创业板指上涨4.54%，中证军工龙头指数上涨1.52% [1][4] - 中证民参军主题指数表现突出，平均涨幅为4.97% [1][4] - 个股方面，赛微电子（44.85%）、特发信息（34.07%）、雷科防务（32.3%）、航天动力（32.22%）、中天火箭（21.6%）涨幅居前；北化股份（-11.59%）、国瑞科技（-4.84%）、亚星锚链（-3.56%）等跌幅居前 [1][4] 板块估值 - 当前申万军工板块PE-TTM为77.60，位于2014年1月至今估值分位65.76%，位于2019年1月至今估值分位92.45%，处于历史上游区间 [12] - 细分板块估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [12] 投资建议与关注方向 - 建议关注新型主战装备、消耗类武器、军贸、军工智能化等领域投资机会 [3] - 具体方向包括：1）主机关注下一代装备；2）无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段；3）信息化/智能化随新装备列装快速扩容；4）军贸体系化出口将不断兑现 [3] - 报告列出重点关注标的，分为“高端战力组合”（如中航沈飞、航发动力、光威复材等）和“新质战力组合”（如紫光国微、中科星图、海格通信等） [3]

融资净买入概况 - 沪深两市共有108只股票连续5日或以上获得融资净买入 [1] - 工大高科连续12个交易日获融资净买入，为天数最长的股票 [1] - 连续获融资净买入天数较多的公司包括中远海能、索通发展、上海机场、旗滨集团、众辰科技、赛微电子、国投丰乐、卓翼科技 [1]

公司股价表现与交易数据 - 12月1日，赛微电子股价上涨5.11%，报收50.99元/股，成交额27.94亿元，换手率9.48%，总市值373.36亿元 [1] - 公司股价已连续8天上涨，区间累计涨幅达81.28% [1] 公司基本信息与业务构成 - 北京赛微电子股份有限公司成立于2008年5月15日，于2015年5月14日上市 [1] - 公司主营业务涉及MEMS工艺开发及晶圆制造、GaN外延材料生长及芯片设计 [1] - 主营业务收入构成为：MEMS晶圆制造54.30%，MEMS工艺开发39.14%，其他4.90%，半导体设备1.67% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度减持5.55万股，截至三季度末持有468.61万股，占流通股比例为0.78% [2] - 以12月1日股价计算，该基金当日浮盈约1162.16万元；在连续8天上涨期间，累计浮盈达1.02亿元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为24.61%，同类排名1928/4206；近一年收益率为22.06%，同类排名2150/4008；成立以来收益率为10.27% [2] - 该基金经理为崔蕾，累计任职时间7年26天，现任基金资产总规模1227.6亿元，任职期间最佳基金回报为172.91% [3]

CPO行业高景气度 - CPO概念板块年内涨幅超过80% [2][4] - AI算力需求爆发式增长驱动CPO技术成为解决高速互联瓶颈的关键路径 [4][5] - 国内运营商集采招标明确技术路线加速产业落地 [5] 赛微电子市场表现 - 公司年内股价累计上涨超过180% [3][4] - 11月以来股价涨幅接近100%达到98.08% [3][4] - 截至11月28日收盘股价为48.51元/股总市值超过350亿元 [4] 公司业务结构 - MEMS业务为核心2024年该板块营收占比82.84% [3][6] - 半导体设备行业营收占比11.33% [6] - 产品范围覆盖通讯生物医疗工业汽车等应用领域 [5] 研发与技术实力 - 2022年至2024年研发费用分别为3.46亿元3.57亿元4.55亿元 [6] - 2025年前三季度研发费用2.95亿元 [6] - 拥有国际/国内软件著作权97项专利153项正在申请专利134项 [6] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为7.86亿元13亿元12.05亿元 [6] - 同期归母净利润分别为-0.73亿元1.04亿元-1.70亿元 [6] - 2025年前三季度营业收入下滑17.37%至6.82亿元但归母净利润扭亏为盈 [9] 现金流状况 - 2022年至2024年经营活动现金流量净额分别为-0.74亿元1.44亿元3.56亿元 [9] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为0.21亿元 [9] 战略布局与收购 - 拟以不超过6000万元收购光刻机企业芯东来部分股权 [3][10] - 交易估值参考芯东来2025年5月融资投后5亿元水平预计最终估值不超过5.2亿元 [10] - 收购目的为夯实半导体设备领域产业链基础保障供应安全降低运营成本 [10] 产能与竞争环境 - 北京MEMS产线产能爬坡持续推进工厂运营支出扩大叠加折旧摊销导致亏损扩大 [7] - 国内半导体设备市场及卫星导航市场竞争加剧导致相关业务销售下降 [8]