向特定对象发行股票完成 - 公司于2025年9月26日完成向特定对象发行股票对应股份的登记托管手续，新增478,087,649股有限售条件流通股 [8][20] - 本次发行每股面值人民币1.00元，每股发行价格为2.51元 [8] - 本次发行新增股份已于2025年9月26日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记、托管及限售手续 [20] 可转债转股价格调整 - 因向特定对象发行股票完成，“嘉泽转债”转股价格需依据募集说明书约定进行调整 [4][9] - 调整前转股价格为3.06元/股，调整后转股价格为2.97元/股，下调幅度为2.94% [4][12] - 转股价格调整生效日期为2025年10月9日，自该日起“嘉泽转债”恢复转股 [4][12] - 转股价格调整公式为增发新股情形：P1=（P0+A×k）/（1+k），其中P0为3.06元/股，A为2.51元/股，k为增发新股率19.64% [12] 公司控制权与股东权益变动 - 本次发行认购方上海博荣益弘科技有限公司为公司实际控制人陈波先生控制的企业，系原控股股东北京嘉实龙博投资管理有限公司的全资子公司 [15][17] - 本次发行完成后，公司控股股东由嘉实龙博变更为博荣益弘，但实际控制人仍为陈波先生，控制权未发生变化 [17][21] - 本次发行前，实际控制人陈波先生及其一致行动人合计持有公司812,129,065股股份，占总股本的33.36% [17][20] - 本次发行后，实际控制人陈波先生及其一致行动人合计持有公司1,290,216,714股股份，占发行后总股本的44.29%，持股比例上升10.93个百分点 [17][21] - 本次权益变动触发要约收购义务，公司已通过股东大会批准认购方博荣益弘免于以要约方式增持股份 [15][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在权益市场慢牛预期、转债市场需求强于供给格局难改的背景下，长期看转债依然是相对优质资产，但当前估值水平整体较高，需在结构上多做文章 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周（2025年9月22日至2025年9月26日）中证转债指数涨跌幅为+0.9%（上周为-1.5%）转涨，中证全指变动为+0.2%（上周为-0.2%），转债涨幅超权益，近一个月来首次；2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+15.3%，中证全指数涨跌幅为+21.3%，转债市场表现稍逊于权益市场 [1][4] - 分评级看，高、中、低评级券本周涨跌幅分别为+0.69%、+0.86%、+0.51%，低评级券涨幅最小 [1] - 分转债规模看，大、中、小规模转债本周涨跌幅分别为+0.73%、+1.01%和+0.01%，小规模转债涨幅最小 [1] - 分平价看，超高、高、中、低、超低平价券本周涨跌幅分别为+1.15%、+0.69%、+0.38%、+0.36%、+0.36%，超高平价券涨幅最大 [2] 转债估值水平 - 截至2025年9月26日，存量可转债共427只（上周432只），余额为5933.78亿元（上周5991.91亿元） [3] - 转债价格均值为130.44元（上周130.41元），分位值为98.4%；转债平价均值为104.27元（上周105.51元），分位值为94.3%；转债转股溢价率均值为26.0%（上周25.2%），分位值为49.6% [3] - 中平价（转股价值90至110元之间）可转债的转股溢价率为28.8%（上周28.1%），高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（20.3%） [3] 转债涨幅情况 - 嘉泽转债、汇成转债、精达转债等涨幅居前，如嘉泽转债涨幅25.83%，正股嘉泽新能涨幅18.22% [23]

市场表现 - A股主要指数表现分化 上证指数微跌0.01%收报3853.30点 深证成指上涨0.67%收报13445.90点 创业板指上涨1.58%收报3235.76点并创3年多新高[1] - 沪深北三市全天成交额达23918亿元 较前日放量446亿元[1] - 日经225指数上涨0.27%收报45754.93点 韩国综合指数微跌0.03%收报3471.11点[2] - 中证转债指数上涨0.46%收报479.01点 个券表现分化 嘉泽转债涨7.89% 精达转债涨6.54% 博瑞转债跌10.46% 精装转债跌10.44%[2] 金融产品表现 - 国内商品期货主力合约多数收涨 铜类品种涨幅居前[2] - 国债期货各主力合约涨跌不一 30年期国债期货上涨0.11%报114.110元 10年期/5年期/2年期均微跌0.01%[2] - ETF市场表现分化 云50ETF涨4.02% 大数据产业ETF涨3.60% 云计算ETF涨3.60% 港股红利ETF博时跌1.77% 港股通红利低波ETF跌1.64%[3] 机构观点 - 国海证券认为四季度A股有望更进一步 核心驱动力来自政策与流动性 风格将更趋均衡[4] - 巴克莱研究团队指出美联储宽松政策、全球经济增长放缓和市场波动性减退为新兴市场资产创造有利条件[4] - 瑞银财富管理认为金价存在进一步上涨空间 因美联储可能进一步放松货币政策且通胀高企 美国实际利率有望下降利好黄金[4] - 粤开证券首席经济学家罗志恒表示本轮A股上涨基础更为坚实 持续性有望超过历史上多数行情[4]

核心观点 - 公司决定不提前赎回已触发有条件赎回条款的"嘉泽转债" 且未来六个月内均不行使赎回权利 [2][7][8] 可转债发行概况 - 公司于2020年8月24日公开发行130万张可转换公司债券 发行总额13亿元 期限6年 [3] - 债券于2020年9月17日在上海证券交易所挂牌交易 债券简称"嘉泽转债" 代码113039 [3] - 可转债自2021年3月1日起可转换股份 初始转股价3.57元/股 最新转股价3.06元/股 [3] 赎回条款触发情况 - 赎回条款要求连续30个交易日中至少15日收盘价不低于当期转股价130% [4] - 2025年8月26日至9月24日期间 公司股价有15日以上收盘价不低于3.978元/股（3.06元×130%） 已触发赎回条款 [2][7] - 触发条款后公司有权按面值加当期应计利息赎回未转股债券 [4][7] 不赎回决定及后续安排 - 公司董事会于2025年9月24日决议不提前赎回"嘉泽转债" [8] - 不赎回原因包括债券尚未到期 资金已有项目建设等支出安排 以及综合考虑市场情况和公司实际 [8] - 未来六个月（2025年9月25日至2026年3月25日）即使再次触发条款 公司均不行使赎回权利 [2][8] - 2026年3月26日起若再次触发条款 董事会将重新审议是否赎回 [2][10] 内部人员交易情况 - 实际控制人、控股股东、持股5%以上股东在赎回条件满足前六个月内均未交易可转债 [8] - 董事、监事、高级管理人员同期也未交易可转债 [8] - 上述主体目前均未持有可转债 无减持计划需要披露 [9]

核心观点 - 文章汇总了近期可转债市场的重要公告和即将到期的可转债关键数据，重点关注不强赎、不下修及即将停止交易的转债信息 [1][2][4][6] 可转债公告动态 - 嘉泽转债公告不强赎，公告日期为2025年9月25日 [1][2] - 光力转债公告不下修转股价，公告日期为2025年9月24日 [1][2] - 锦华新材作为北交所新股上市 [1] 即将停止交易可转债列表（到期赎回） - 东杰转债现价288.000元，最后交易日2025-09-22，剩余规模0.024亿元 [4] - 海亮转债现价131.600元，最后交易日2025-09-23，剩余规模0.363亿元 [4] - 华友转债现价152.088元，最后交易日2025-09-23，剩余规模0.509亿元 [4] - 乙原转债现价153.110元，最后交易日2025-09-24，剩余规模0.474亿元 [4] - Z泰转债现价148.500元，最后交易日2025-09-24，剩余规模0.592亿元 [4] - 强联转债现价175.360元，最后交易日2025-09-25，剩余规模0.699亿元 [4] - 景23转债现价293.134元，最后交易日2025-09-25，剩余规模1.115亿元 [4] - 永和转债现价141.161元，最后交易日2025-09-26，剩余规模2.464亿元 [4] - 豪24转债现价265.389元，最后交易日2025-09-29，剩余规模1.788亿元 [4] - 九洲转2现价121.899元，最后交易日2025-10-09，剩余规模1.058亿元 [4] - 雪榕转债现价144.661元，最后交易日2025-10-09，剩余规模0.888亿元 [4] - 领益转债现价170.391元，最后交易日2025-10-09，剩余规模6.506亿元 [4] - 三羊转债现价132.496元，最后交易日2025-10-13，剩余规模1.418亿元 [4] - 中辰转债现价140.600元，最后交易日2025-10-14，剩余规模1.023亿元 [4] - 景兴转债现价177.050元，最后交易日2025-10-17，剩余规模3.302亿元 [4] - 科达转债现价128.580元，最后交易日待公告，剩余规模1.730亿元 [4] - 鹿山转债现价146.376元，最后交易日待公告，剩余规模1.709亿元 [4] - 春秋转债现价131.709元，最后交易日待公告，剩余规模1.583亿元 [4] 即将到期赎回可转债列表（到期价非100元） - 金轮转债现价119.211元，到期赎回价110.000元（税前），最后交易日2025-10-09，剩余规模1.453亿元 [6] - 金能转债现价109.900元，到期赎回价110.000元（税前），最后交易日2025-09-30，剩余规模9.559亿元 [6] - 浦发转债现价110.440元，到期赎回价110.000元（税前），最后交易日2025-10-22，剩余规模296.050亿元 [6] - 天路转债现价301.020元，到期赎回价110.000元（税前），最后交易日2025-10-22，剩余规模1.190亿元 [6] - 通光转债现价180.000元，到期赎回价113.000元（税前），最后交易日2025-10-29，剩余规模0.769亿元 [6]

赎回条款触发情况 - 公司股票在2025年8月26日至2025年9月24日期间触发嘉泽转债赎回条款 [2] 赎回权利行使决定 - 公司决定不行使嘉泽转债的提前赎回权利 [2] - 未来六个月内（2025年9月25日至2026年3月25日）若再次触发赎回条款均不行使赎回权利 [2] 后续安排 - 以2026年3月26日为首个交易日重新计算赎回条款触发情况 [2] - 若再次触发赎回条款 公司董事会将召开会议决定是否行使提前赎回权利 [2]

公司股价表现 - 嘉泽新能股票自2025年8月26日至2025年9月17日连续十个交易日收盘价不低于当期转股价格3.06元/股的130%即3.978元/股 [1] 可转债赎回条款触发条件 - 若未来二十个交易日内有五个交易日收盘价持续不低于转股价格130%即3.978元/股 将触发嘉泽转债有条件赎回条款 [1] - 触发条款后公司有权按债券面值加当期应计利息价格赎回全部或部分未转股可转债 [1]

上证报中国证券网讯 9月18日，中证转债指数早盘收涨0.15%，报480.17点。汇成转债涨15.20%，景兴 转债涨14.34%，恒帅转债涨11.24%；神通转债跌2.75%，嘉泽转债跌2.17%，科达转债跌1.85%。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

中证转债指数表现 - 中证转债指数早盘收涨0.6% 报479.61点 [1] 涨幅居前个券 - 景兴转债涨13.67% [1] - 嘉泽转债涨12.30% [1] - 松霖转债涨12.29% [1] 跌幅居前个券 - 三羊转债跌4.36% [1] - 洛凯转债跌3.77% [1] - 恒帅转债跌2.29% [1]

转债市场表现 - 中证转债指数收涨1.23%至480.25点 [1] - 富仕转债和景23转债均大幅上涨20.00% [1] - 嘉泽转债上涨17.69% 欧通转债上涨11.67% [1] - 泰坦转债下跌2.69% 惠城转债下跌2.04% 利民转债下跌1.17% [1]