公司概况 - 万兴科技是一家应用创新型公司，主要业务涉及视频、文档、绘图等多个领域 [1][2][3] - 公司通过持续的技术和产品创新,为用户提供更好的使用体验,注重用户接受度和满意度 [1] - 公司采取矩阵式产品布局,积极适应市场需求,期待在未来实现全面发展和协同并进 [3] 研发和营销投入 - 公司加大了算力、AI等基础设施的研发投入,以推动AI算法和模型的开发 [2] - 研发投入支撑了多款产品的创新功能落地,为用户带来更好的使用体验 [2] - 公司持续通过全球线上网络,以多种内容形式和渠道触达和深入更广泛的潜在用户群,加大品牌营销投入 [2] - 公司旨在保持费用在可控范围内相对稳定,同时不会因控制费用而错失市场拓展和新用户获取的机会 [2] 产品和技术发展 - 公司主要通过垂类模型的训练,实现更多场景化功能和玩法的上线,提升用户量级和粘性 [2] - 公司将持续关注技术发展趋势,积极通过自研和外部接入等方式实现技术能力的提升 [2] - 公司已进入各产品年度大版本的密集更新发布时期,新版本在AI赋能、性能优化等方面有很大提升 [3] 素材资源业务 - 公司素材资源业务快速增长,毛利率较高,随着用户规模进一步扩张,毛利率仍有进一步向上空间 [2] - 素材资源的内容生产包括自研、合作和外包三种方式,成本可控 [2] - 素材资源用户主要来自公司私域流量内的软件用户,无需额外销售费用 [2]

北京德恒（深圳）律师事务所 关于万兴科技集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的 法律意见 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 B 座 11 层 电话:0755-88286488 传真:0755-88286499 邮编:518026 ————————————————————————————— ————————————————————————————— 北京德恒（深圳）律师事务所 关于万兴科技集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的法律意见 北京德恒（深圳）律师事务所 关于万兴科技集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的 法律意见 德恒 06G20240029-04 号 （四）公司于 2024 年 8 月 16 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）公布的 《关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知》（以下简称"《股东大会通知》"）； （五）公司本次股东大会现场参会股东、股东代理人到会登记记录及凭证资料、授 权委托书； （六）公司本次股东大会股东表决情况凭证资料； 北京德恒（深圳）律师事务所 关于万兴科技集团股份有限公司 2024 年第三次临 ...

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-057 万兴科技集团股份有限公司 2024年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无变更、否决提案的情形。 2、本次股东大会无涉及变更前次股东大会决议的情形。 一、会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 9 月 3 日（星期二）下午 15:00。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系 统进行网络投票的具体时间为：2024 年 9 月 3 日 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深交所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 9 月 3 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：深圳市南山区海天二路软件产业基地 5 栋 D 座 10 楼会议室。 3、会议召开方式：采取现场投票与网络投票相结合的方式。 4、会议召集人：公司董事会。 5、会议主持人：董事长吴太兵先生。 6、本次股东大会会议的召集、召 ...

证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2024-056 万兴科技集团股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 公司后续将严格按照相关法律、法规规定及公司回购股份方案，在回购期限 内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施股份回购，并根据相关法律、法规 的规定及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 万兴科技集团股份有限公司 董事会 2024 年 9 月 2 日 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 15 日召开 第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，使 用自有资金以集中竞价方式回购公司部分 A 股股份，用于员工持股计划或股权 激励计划；回购股份的资金总额不低于人民币 2,000 万元（含）且不超过人民币 4,000 万元（含），回购股份的价格不超过人民币 71.78 元/股（含），回购期限 自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司于 2024 年 8 月 16 日在巨潮资讯网上披露的《关于回购公司股份方案的公告暨回购 报告书》（公告编号：2024-054）。 根据《上市公司股份回购规 ...

公司业务概况 - 公司以产品创新为核心，所有技术都服务于产品创新[1] - 公司在视频生成技术上选择侧重点,以最大程度支撑用户真实需求,并根据产品进度分阶段安排研发[1] - 公司更关注最终为用户呈现的产品效果,技术可以为产品创新提供便利,但更为重要的还是用户群体的深度洞察,用户操作路径的精巧设计和用户使用体验的精益求精[1] 市场竞争分析 - 随着AI技术快速发展,基于单点技术或功能而生的AI工具将大幅增多,整个内容创作、视频创作用户群将进一步扩大,市场规模也进入持续提升通道[2] - 公司积极发力移动端和云端的创意新品,通过社交媒体的快速营销布局,有效实现创意新品和非桌面端产品的用户体量和销售收入快速提升[2] - 公司坚定创作者经济生态卡位,以用户需求为核心,发挥持续创新能力,是公司的选择也是公司的优势[2] 海外市场表现 - 公司海外收入占比稳定在9成以上,同时收入增速快于境内市场,特别是通过持续的本地化运营建设,今年上半年公司在欧洲、拉丁美洲、亚洲等多国均保持正向增长[3] - 公司将产品打磨和体验优化作为最核心要务,面向各地用户提供本土化、特色化的使用体验,以实现全球业务的持续增长[3] 产品更新情况 - 公司已进入各产品年度大版本的密集更新发布时期,如PDFelement V11、亿图图示V14等产品在AI功能和性能方面都有很大程度提升[4] - 后续亿图脑图/EdrawMind、墨刀/Mockitt和万兴喵影/Filmora的年度大版本都将带着更丰富的新功能和优质体验在接下来的几个月依次与大家见面[4] 政企业务发展 - 目前公司政企收入中文档和绘图类产品占比相对更高,公司在政企营销中心内专门设置了视频拓展团队预计将加快视频业务的推进[4] - 公司视频相关技术调用量和功能使用量快速提升,伴随着技术的持续升级和产品功能质量的快速提升,公司对视频产品未来B端业务的增长潜力充满信心[4]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 政企业务表现突出 - 2024H1公司政企营收同比增长46%,有效提升市场认可度,增强B端业务潜力 [8] - 新增深圳燃气、广汽集团、鹏芯微等大型企业客户,与中科红旗、南大通用等达成战略合作,助力信创业务拓展 [8] 技术发展与商业落地并重 - 公司持续研发自有大模型,同时积极引入和整合第三方大模型,形成与现有用户及未来用户的有效链接 [9] - 公司在各个产品中尝试不同模式的变现思路,已经开始产生收入,未来将继续拓宽用户使用场景,增加用户量 [9] Z世代天然亲近AIGC - Z世代普遍认为视频剪辑等创意技能与传统办公软件熟练程度同等重要,近50%的Z世代受访者希望成为内容创作者 [12] - 公司推出音视频多媒体大模型"天幕",发布多款AIGC创意新品,未来或迎来重要发展机遇 [12] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营业总收入7.05亿元,同比下降1.80%;归母净利润2449.08万元,同比下降43.99% [8] - 预计2024/2025/2026年营收分别为16.82/19.37/22.61亿元,净利润为97/130/162百万元 [10] - 公司毛利率维持在94%左右,净资产收益率预计将从6.5%提升至9.4% [10]

报告公司投资评级 - 报告给予万兴科技"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司业绩有所承压，主要系加大AI投入导致毛利率下滑、研发投入增加 [3] - 公司持续推进天幕多媒体大模型的自研工作，与旗下众多产品完成功能适配与接入，并积极接入国内外优质算法技术 [4] - 公司积极探索各业务线、各类产品的AI应用场景与收费模式，产品付费空间有望进一步打开 [5] - 公司拟回购股份用于员工持股计划或股权激励计划，以提振未来信心 [5] 财务数据分析 - 2024-2026年预计公司营业收入和归母净利润将保持增长，EPS分别为0.48/0.62/0.83元 [5] - 公司2024-2026年PE预计为87/68/51倍，PS预计为5.0/4.1/3.4倍 [6] 风险提示 - 报告未提及任何风险提示 [无]

公司投资评级 - 评级：买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 万兴科技发布2024年中期业绩报告，营业收入7.05亿元，同比下降1.80%；归母净利润0.24亿元，同比下降43.99%；扣非净利润0.16亿元，同比下降54.58%。Q2业绩承压，毛利率93.76%，较去年同期下降，研发费用率提升至29.62%。产品快速迭代，上线多种AI功能探索付费模式。开拓产业生态合作，提升产品力。下修盈利预期，维持"买入"评级。[3][4][5] 公司盈利预测及估值 - 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E - 营业收入（百万元） 1,180 1,481 1,585 1,835 2,112 - 增长率 yoy% 15% 25% 7% 16% 15% - 净利润（百万元） 40 86 81 94 111 - 增长率 yoy% 45% 113% -6% 16% 17% - 每股收益（元） 0.31 0.63 0.59 0.68 0.80 - 每股现金流量 0.78 1.70 1.25 1.23 1.46 - 净资产收益率 5% 6% 6% 6% 7% - P/E 197.9 92.8 98.4 84.8 72.3 - P/B 9.8 6.0 5.8 5.5 5.2 [1] 基本状况 - 总股本(百万股) 193 - 流通股本(百万股) 171 - 市价(元) 41.38 - 市值(百万元) 8,000 - 流通市值(百万元) 7,086 [1] 财务状况 - 资产负债表 - 会计年度 2023 2024E 2025E 2026E - 货币资金 511 555 642 739 - 应收账款 50 55 64 74 - 预付账款 20 23 27 31 - 其他流动资产 200 199 202 205 - 流动资产合计 782 833 936 1,049 - 长期股权投资 41 41 41 41 - 固定资产 315 392 463 529 - 无形资产 51 68 78 89 - 其他非流动资产 466 467 470 472 - 非流动资产合计 897 993 1,078 1,157 - 资产合计 1,679 1,826 2,013 2,205 - 流动负债合计 244 306 396 468 - 非流动负债合计 41 41 41 41 - 负债合计 285 347 437 509 - 归属母公司所有者权益 1,325 1,382 1,449 1,532 - 所有者权益合计 1,394 1,478 1,576 1,696 - 负债和股东权益 1,679 1,826 2,013 2,205 [6] - 利润表 - 会计年度 2023 2024E 2025E 2026E - 营业收入 1,481 1,585 1,835 2,112 - 营业成本 77 84 100 114 - 税金及附加 4 5 5 6 - 销售费用 723 790 912 1,048 - 管理费用 165 171 196 224 - 研发费用 403 444 512 587 - 财务费用 3 -5 -4 -3 - 营业利润 107 112 130 152 - 净利润 108 108 126 148 - 归属母公司净利润 86 81 94 111 - EPS（摊薄） 0.63 0.59 0.68 0.80 [6] - 现金流量表 - 会计年度 2023 2024E 2025E 2026E - 经营活动现金流 234 172 169 201 - 投资活动现金流 -52 -124 -120 -122 - 融资活动现金流 -15 -5 38 18 [6] 主要财务比率 - 成长能力 - 营业收入增长率 25.5% 7.1% 15.8% 15.1% - EBIT增长率 20.3% -2.8% 17.7% 18.9% - 归母公司净利润增长率 113.2% -5.7% 16.0% 17.4% - 获利能力 - 毛利率 94.8% 94.7% 94.6% 94.6% - 净利率 7.3% 6.8% 6.9% 7.0% - ROE 6.2% 5.5% 6.0% 6.5% - ROIC 14.8% 12.6% 12.5% 12.8% - 偿债能力 - 资产负债率 42.5% 43.4% 17.0% 19.0% - 债务权益比 3.8% 4.8% 8.4% 10.3% - 流动比率 3.2 2.7 2.4 2.2 - 速动比率 3.2 2.7 2.4 2.2 - 营运能力 - 总资产周转率 0.9 0.9 0.9 1.0 - 应收账款周转天数 12 12 12 12 - 应付账款周转天数 45 72 86 88 - 每股指标（元） - 每股收益 0.63 0.59 0.68 0.80 - 每股经营现金流 1.70 1.25 1.23 1.46 - 每股净资产 9.62 10.04 10.52 11.13 - 估值比率 - P/E 93 98 85 72 - P/B 6 6 6 5 - EV/EBITDA 24 25 21 18 [6]

报告公司投资评级 报告给予万兴科技"买入"评级[14] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,公司实现营业收入7.05亿元,同比下降1.80%;实现归母净利润2449.08万元,同比下降43.99%;实现扣非归母净利润1565.23万元,同比下降54.58%,主要系公司加大AI投入带动服务器费用增长,营业成本较上期有所增长[4] 2) 公司持续增强多模态AI能力,已于上半年通过中央网信办备案,并落地赋能公司众多产品和功能的体验提升,以支撑更多创新功能和产品的建设[5] 3) 政企业务方面,公司进一步提升企业需求服务力度,新增合作深圳燃气、广汽集团、鹏芯微等大型企业,同时与中科红旗、南大通用等达成战略合作,上半年实现政企营收同比增长46%[6] 4) 公司调整2024-2026年的营业收入预测至16.27、18.57、20.90亿元,调整归母净利润预测至0.95、1.22、1.66亿元,EPS为0.49、0.63、0.86元/股,对应的PE为85.38、66.47、49.08倍[7] 财务数据总结 1) 2024年上半年,公司实现营业收入7.05亿元,同比下降1.80%;实现归母净利润2449.08万元,同比下降43.99%;实现扣非归母净利润1565.23万元,同比下降54.58%[4] 2) 公司2024-2026年营业收入预测分别为16.27、18.57、20.90亿元,归母净利润预测分别为0.95、1.22、1.66亿元,EPS为0.49、0.63、0.86元/股,对应的PE为85.38、66.47、49.08倍[15]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩暂时承压,视频创意线保持稳定增长 - 报告期内,公司实现营业收入7.05亿元,同比下降1.80%;归母净利润2,449.08万元,同比下降43.99%,业绩暂时承压 [2] - 视频创意线实现营业收入4.61亿元,同比增长1.01%,相对仍是公司占比最高、增速最快的业务板块 [2] 大力投入AI研发,夯实质量基础、强化产品优势 - 公司营业成本为0.44亿元,同比增长32.62%,主要系本期加大AI投入带动服务器费用增加所致 [3] - 公司积极进行跨模态算法和视频、图像技术积累,共完成超百个AI算法的研发或接入,总计实现过亿次调用,有效支撑产品能力边界拓展和质量提升 [3] 发布股份回购计划,彰显长期发展信心 - 公司拟采用自有资金回购不低于2,000万元且不超过4,000万元的公司普通股,用于员工持股计划或股权激励计划 [4] - 此次回购彰显了公司未来发展前景的信心,并可同时完善公司长效激励机制,充分调动公司管理人员、核心骨干的积极性 [4]