专题：财经年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛 对于储能价格体系建设，孟祥峰表示，依赖政策补贴不可持续，市场化定价机制能更好凸显储能的作用 与投资回报。他期待储能能与其他调节资源享受同等价格待遇，例如目前抽蓄、火电调频调峰可享受的 容量电价，若锂电池储能能获得同等待遇，将进一步激发行业活力。"我们不怕市场机制，市场化能让 锂电池储能发展得更好。"他强调。 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。宁德时代 党委书记、副总裁孟祥峰指出，今年全球储能行业爆发的核心源于供需两端共同发力。需求端，可再生 能源占比持续提升，对调节型资源的需求日益迫切；供给端，锂电池储能技术不断进步，具备布置灵 活、响应快速、双向调节的优势。最关键的是，锂电池储能的经济性已达到与抽蓄相媲美的水平，投资 回报具备吸引力，成为行业爆发的核心驱动力。 他强调，电池储能技术仍在持续迭代，全生命周期优势将进一步凸显，此次爆发并非短期现象，未来长 周期储能市场将迎来持续增长，发展前景广阔。 在新型储能领域，孟祥峰透露，从近两年新增量来看，锂电池储能占据90%左右的份额，是绝对主 ...

两种合作模式的差异，直指玻利维亚的发展未来。中国企业带来的不仅是核心技术，更是工业化转型的完整方案：宁德时代规划的锂电池工厂将带动上下 游产业链落地，创造大量就业岗位，推动当地基础设施升级。而美国主推的传统盐田摊晒法，即便短期内能带来微薄的直接收入，长远来看却会固化"原 在南美这片资源丰饶的热土上，一场围绕锂矿的全球博弈正惊心动魄地展开。作为全球锂储量最丰富的国家，玻利维亚在2025年总统大选后做出了牵动全 球新能源产业链的关键决策：新上任的右翼总统罗德里戈·帕斯·佩雷拉宣布，正式恢复与美国自2008年起中断的外交关系，同时计划终止与中国新能源巨 头宁德时代、中信国安等企业的锂矿合作协议，转而寻求美方的资本与技术支持。 玻利维亚的乌尤尼盐沼堪称全球锂资源的"终极宝藏"，作为"锂三角"的核心组成部分，这片盐沼的锂储量占全球近22%，被视作新能源时代的"石油宝 库"。但宝藏开发向来伴随着难题：乌尤尼盐沼存在高镁锂比及复杂伴生元素的天然缺陷，长期制约着规模化开采。在此背景下，中国企业的技术优势成 为破局关键——宁德时代联合体与玻利维亚国家锂业公司于2024年11月签署价值10亿美元的《乌尤尼盐湖碳酸锂生产服务合同》 ...

宁德时代宜春枧下窝锂矿复产又有新的进展。12月19日，江西省宜春招标网发布《江西省宜丰县圳口 里-奉新县视下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》(下称《公示》)，对宜春时代新能源 矿业有限公司的江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目进行第一次环评信息公示。北京市京 师律师事务所矿产资源法律事务部主任曹旭升告诉记者，这是众多办证流程中的正常审批环节之一。据 曹旭升介绍，此次环评公示流程结束后，宁德时代枧下窝锂矿复产还需要取得不同部门的许可，还需开 展一系列工作，直至取得《安全生产许可证》，才会允许正常开采。 （文章来源：期货日报） ...

（图片来源：视频截图） 近日，全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线，在宁德时代中州基地 正式投入运行，标志着具身智能在智能制造领域的应用取得里程碑式突破。而主角，正是由宁德时代生态企 业千寻智能研发的人形机器人"小墨"。 "小墨"所承担的是电池包下线前的EOL(最终功能测试)与DCR(直流内阻测试)工序。该环节因具有"多品 种、小批量、高柔性"的特点，长期依赖人工操作——工人需将带有数百伏高压的测试插头精准插接到电池 包指定位置，不仅面临高压打火的安全风险，还存在效率与质量不稳定等问题。 人形机器人的引入彻底改变了这一状况。"小墨"搭载宁德时代自研电池，配备先进的端到端视觉-语言-动作 (VLA)模型，具备强大的环境感知与任务泛化能力。它能自主微调姿态以应对来料位置偏差，在插拔柔性线 束时动态调节力度，作业间隙还可切换至巡检模式。数据显示，在实际运行中，其插接成功率稳定在99%以 上，作业节拍已达熟练工人水平，单日工作量实现三倍提升，有效解决了高压高危环境下的人力替代难题。 人形机器人"小墨"的研发者是宁德时代生态企业千寻智能(杭州)科技有限公司，企查猫资料显示，该公司成 立 ...

【文/观察者网 邓军 编辑/高莘】 据中国香港《南华早报》12月18日报道，全球最大的电动汽车电池制造商宁德时代已在位于河南省洛阳 市的中州生产基地大规模部署一款名为"小墨"的人形机器人，标志着具身智能技术在智能制造领域进入 实际应用阶段。 长期以来，在电动汽车电池的生产与装配过程中，人工操作面临多种安全隐患，主要包括电击、电弧灼 伤、机械伤害、环境风险以及因装配不当引发的连锁问题。尤其在关键的EOL（生产线末端）和DCR （直流内阻）测试环节——即电池组下线前的最终功能检测阶段，工人手动连接高压测试插头不仅存在 电弧风险，也难以保证效率与质量的一致性。 由宁德时代生态系统内的机器人公司 Spirit AI 研发的"小墨"，搭载了"视觉—语言—动作"一体化人工智 能模型，可对环境感知与并精准执行任务。该机器人能够自主应对材料位置偏差、连接点变化等不确定 因素，并在柔性线束插拔过程中动态调整姿态与力度，从而确保连接可靠且不损伤敏感元件。 "小墨"人形机器人正在连接高压电池连接器 宁德时代 例如，长安汽车在2025年11月下旬宣布，将投资2.25亿元收购长安天舒智能机器人技术有限公司50%的 股份。该车企表示，将 ...

在2022年旧《矿产资源法实施细则》下，锂云母矿未单独列名，常归类为"其他有色金属矿原矿"或"陶 瓷土矿伴生资源"。枧下窝矿区以"陶瓷土（含锂）"名称出让探矿权，开发时锂作为伴生矿，影响资源 税计算。若按陶瓷土矿申报，税率仅为3.25%-6.5%（低品位矿减半），而按锂矿单独开采则需适用15% 的税率。然而，2025年7月1日生效的新《矿产资源法》将锂列为独立矿种，提高伴生矿认定标准（氧化 锂品位需≥0.4%）。枧下窝矿区锂资源氧化锂平均品位仅0.27%，可能因品位不足无法单独开采，需调 整开发模式，变更相关采矿权许可证。 此前，江西省自然资源厅已对宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿采矿权出让收益评估报告进行公示。 期货日报网讯（记者 刘威魁）宁德时宜春枧下窝锂矿复产又有新的进展。12月19日，江西省宜春招标 网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》（下称 《公示》），对宜春时代新能源矿业有限公司的江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目进行 第一次环评信息公示。 北京市京师律师事务所矿产资源法律事务部主任曹旭升告诉期货日报记者，这是众多办证流程中的正常 审批环节之一 ...

2025年12月19日星期五 ➢ 美核心通胀放缓；字节跳动签署协议。 A股低开高走。上证指数收盘涨0.16%报 3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板 指跌2.17%。锂电股活跃、医药商业及 航天航空领涨。港股低开震荡翻红。 恒生指数收盘涨0.12%报25498.13点， 恒生科技指数下挫0.73%，恒生中国企 业指数微跌0.02%，医药、能源、银行 股领涨，航空股活跃。大市成交额 1623.775亿港元。外盘方面，欧洲三大 股指收盘全线上涨，美国三大股指全 线收涨，道指涨0.14%报47951.85点， 标普500指数涨0.79%报6774.76点，纳 指涨1.38%。美国核心通胀意外降至逾 四年新低，经济学家怀疑数据因停摆 而失真。字节跳动签署协议，将成立 美国股东占多数的合资企业。 资料来源：彭博 183 35 3511-15 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITED Units 3511-15, 35/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, www.yafco.com.hk 183 Queen ...

文章核心观点 - 2025年中国市场主流增程新能源汽车的电池容量呈现明显的分层扩容趋势，不同价格带车型的电池配置差异显著，整体行业正向“增配大电池”方向发展 [1][8][9] 主流增程新能源汽车电池容量概览 - 根据价格带，主流增程车型电池容量分层明显：10-15万元车型（如零跑C10）电池容量为28.4kWh；15-20万元车型（如深蓝L07）电池容量在35.07-39.05kWh；20-30万元车型（如理想L6）电池容量在36.8-39.05kWh；30-40万元车型（如理想L7/L8）电池容量为52.3kWh；40-50万元车型（如理想L9）电池容量为52.3kWh；50万元以上车型（如问界M9）电池容量为52kWh [1] - 高端市场（30万元以上）主流增程车型电池包容量已集中于60-80kWh区间，部分车型如零跑D19增程版电池容量达80.3kWh，智己LS6超级增程为66kWh [2] - 入门及中低端产品（价格低于20万元）电池容量通常集中于28-40kWh区间，对应纯电续航多在200-300公里 [3][10] 分品牌与车型主流电池容量梳理 - 理想L系列：2025年在售的L7/L8/L9主力电池容量为52.3kWh，L6（中型SUV）为36.8kWh [4] - 问界M系列：M7、M8、M9增程版主力电池容量在42-53.4kWh之间，高配版本可达52-53.4kWh [4] - 小鹏X9增程版：采用鲲鹏超级增程技术，电池容量为63.3kWh，CLTC纯电续航452km [5] - 智己LS6/恒星超级增程：电池容量为66kWh，CLTC纯电续航超过450km [5] - 尊界S800（高端新车型）：电池容量为65kWh，对应CLTC纯电续航400km [6] 行业趋势总结与展望 - 行业呈现“增配大电池”趋势，部分高端增程车型的电池容量已与主流纯电动车看齐甚至超越，例如零跑D19增程版电池容量达80.3kWh [8] - 高端市场竞争聚焦“纯电优先”，增程器作为备用方案，制造大容量、大续航成为行业共识 [9] - 在技术创新支撑下，2025年主流增程新发产品大多标配60kWh及以上电池，预计未来高端增程版电池容量将进一步接近甚至超越部分纯电动车型 [9] - 入门及中低端主流增程产品电池容量以28-39kWh为主，以保持性价比优势，满足日常通勤与短途出行需求 [10] 主流增程新能源汽车电池容量区间总结 - 2025年主流增程车型电池容量具体分布为：入门及中低端车型28-39kWh；中高端主流车型42-53.4kWh；高端旗舰车型60-80kWh，部分已突破80kWh [11] - 这一电池容量结构已成为中国市场主流增程新能源汽车的配置常态，未来随着技术迭代与市场需求增长，电池容量有望进一步提高 [12]

涉及的行业与公司 * 行业：中国能源与化工行业，具体聚焦于卡车电动化细分领域[71] * 公司：宁德时代新能源科技股份有限公司（Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.），A股代码300750.SZ，H股代码3750.HK[1][6][7] 核心观点与论据 * **卡车电动化成为新增长点**：报告认为卡车电动化是公司新的增长高点[1] * **电动重卡销售强劲，渗透率创新高**：中国电动重卡11月销量同比增长177%，渗透率达到36%的历史新高[10] * **电动轻卡销售快速增长**：中国电动轻卡11月渗透率达8.9%，年初至今销量同比增长80%[10] * **宁德时代市场地位稳固**：公司在电动卡车电池市场占据约60%的市场份额[10] * **未来渗透率预期乐观**：预计中国电动重卡渗透率在2025年/2026年分别达到25%/35-40%，电动轻卡渗透率分别达到10%/25%[10] * **对宁德时代电池出货量贡献显著**：预计电动卡车市场将在明年为公司带来超过70GWh的电池增量，而公司2025年电动汽车电池出货量预计约为500GWh[10] * **公司评级与目标价**：对宁德时代A股给予“超配”评级，列为“首选”股票，目标价490.00元人民币，较2025年12月17日收盘价383.42元有28%的上涨空间[7] * **估值方法**：采用EV/EBITDA估值法，基于2026年预测EBITDA给予17倍倍数，这对应2026年预测市盈率25倍和1倍PEG比率，基于25%的五年盈利复合年增长率[11] 其他重要内容 * **公司财务预测**：预计公司2025年至2027年营收分别为4106.28亿、5007.06亿、6124.48亿元人民币，同期基本每股收益分别为15.38元、18.97元、23.75元人民币[7] * **风险提示**： * **上行风险**：电动汽车及储能系统应用渗透快于预期、地缘政治风险降低、利润率优于预期、市场份额增长超预期[15] * **下行风险**：电动汽车及储能系统应用渗透弱于预期、来自其他电池制造商的潜在威胁、地缘政治风险导致电池供应链脱钩、市场份额增长停滞[15] * **利益冲突披露**：截至2025年11月28日，摩根士丹利持有宁德时代1%或以上的普通股[22] 在过去12个月内，摩根士丹利为宁德时代提供过投资银行服务并收取报酬[23] 未来3个月内，摩根士丹利预计将寻求或获得来自宁德时代的投资银行服务报酬[24]

港股交易单位改革核心观点 - 港交所提出重大改革建议，旨在将复杂多样的每手买卖单位标准化，并设置每手价值指引，以提升市场效率、降低散户参与门槛，并为港股市场引入流动性[3] 改革具体内容 - 每手买卖单位种类将从目前的43种大幅缩减至8种标准化单位，包括1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股[3][5] - 将增设每手价值指引，下限从2000港元降至1000港元，并对采用每手股数大于100股的发行人首次设置5万港元的上限[3][5] - 改革将分阶段推进，新上市公司直接采用新标准，现有公司在过渡至无纸化市场后调整，预计约25%的发行人将受直接影响[3][5] 市场现状与影响 - 目前港股每手2000股的公司数量最多，达666家，占比24.9%，每手1000股的公司有493家，占比18.5%[5] - 目前有19家公司的每手价值超过5万港元，包括药捷安康-B（7.29万港元）、老铺黄金（6.6万港元）、腾讯控股（5.97万港元）、宁德时代（5.06万港元）和紫金矿业（6.59万港元）等热门个股[6] - 新规被认为有利于每手价值较高的公司吸引更多散户投资者，并可能为近期流动性偏紧的港股市场带来积极影响[3][9] 改革背景与目标 - 当前复杂的交易单位增加了投资者的理解成本，尤其对内地南向投资者造成不便，改革旨在降低参与门槛、提升交易便利性[8] - 长远目标是推动港股市场实现与国际接轨的“单一标准化交易单位”模式，但需以优化市场成本结构（如券商收费模式改革）和改善股价分布为前提[8] - 近期港股流动性受到关注，南向资金在12月8日至12日半年来首次净流出34亿港元，而外资通过ETF净买入2.6亿美元，香港本地ETF同期净流入51亿港元，今年以来累计净流入459亿港元[8] 市场观点与潜在影响 - 有观点认为改革可能提升散户活跃度并加剧市场波动，但港交所援引研究指出交易单位大小与股价波动无必然关联[9] - 改革可能对香港500多家券商的现有业务模式带来挑战，其适应能力需纳入考量[9] - 对于市场整体，改革预计将提升投资便利性、市场流动性，并有利于股票期权等衍生品市场的发展，从而增强香港国际金融中心的竞争力[9]