财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2026年上半年营业收入为2769.17亿元，同比增长54.80%[23] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润432.84亿元，同比增长41.98%[49] - 2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为432.84亿元，同比增长41.98%[23] - 2026年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为390.13亿元，同比增长43.44%[23] - 2026年上半年基本每股收益为9.51元/股，同比增长37.43%[23] - 2026年上半年加权平均净资产收益率为12.08%，同比提升0.45个百分点[23] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 营业收入同比增长54.80%至2769.17亿元，营业成本同比增长57.06%至2106.55亿元[60] - 研发投入113.77亿元，同比增长12.70%[60] 各条业务线表现 - 动力电池系统收入1921.25亿元，同比增长46.02%，毛利率20.63%同比下降1.78个百分点[62][65] - 储能电池系统收入532.61亿元，同比增长87.54%，毛利率23.96%同比下降1.56个百分点[62][65] - 电池材料及回收、矿产资源收入188.11亿元，同比增长67.23%，毛利率27.04%同比上升5.81个百分点[62][65] - 2026年1-6月公司储能电池出货量位列全球第一[45] - 公司与海博思创签署为期3年、总规模达60GWh的钠离子电池储能战略合作协议[52] - 公司携手供应链企业落地2GWh单体大型独立储能项目[52] - 公司量产交付全球首款9MWh超大容量储能系统解决方案TENER Stack[53] - 公司持续量产交付全球领先的天恒6.25MWh集装箱式液冷电池舱[53] - 全国累计建成巧克力换电站约2000座，覆盖31个省份180座城市[55] 各地区表现 - 境外收入871.29亿元，占营业收入31.46%，同比增长42.35%[63][65] - 2026年1-5月公司动力电池使用量全球市占率为40.2%，同比提升2.2个百分点[35] - 公司2026年1-5月动力电池使用量全球市占率为40.2%，同比提升2.2个百分点[45] - 2026年1-6月公司国内市场乘用车装车量份额达46.7%，同比提升5.6个百分点[49] - 公司国内三元动力电池装车量份额达75.2%，同比提升4.3个百分点[49] - 2026年1-5月公司海外市场份额为33.7%，同比提升3.7个百分点[50] 市场与行业趋势 - 2026年1-5月全球动力电池使用量为469.2GWh，同比增长16.3%[31] - 2026年上半年全球储能电芯出货量约486GWh，同比增长93%[33] - 2026年1-6月中国新能源车销量为509.0万辆，其中新能源乘用车渗透率提升至55.4%[31] - 2026年1-6月中国锂电池报废量达47.2万吨，同比增长21.6%[34] - 2026年1-6月中国三元与磷酸铁锂正极材料合计产量达312.2万吨，同比增长62.4%[34] - 2026年1-5月全球新能源车销量为775.4万辆，同比增长3.5%[31] - 2026年1-6月欧洲新能源乘用车销量为235.1万辆，同比增长31.7%，渗透率提升至32.5%[31] 现金流与投资活动 - 2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为602.17亿元，同比增长2.61%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为602.17亿元，同比增长2.61%[60] - 投资活动产生的现金流量净流出369.29亿元，同比增加40.58%，主要因购买理财支出增加[60] - 报告期投资额为32,232,460千元，较上年同期23,079,183千元增长39.66%[73] - 报告期内重大在建非股权项目合计投入12,969,021千元，累计实际投入63,240,391千元，主要包括宜昌邦普、印尼、山东、中州/洛阳及匈牙利电池产业项目[75] 产能与资产状况 - 电池系统产能525 GWh，产能利用率94.86%，在建产能764 GWh[67] - 报告期末总资产为11388.81亿元，较上年度末增长16.83%[23] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为3793.54亿元，较上年度末增长12.53%[23] - 货币资金期末余额为372,053,275千元，占总资产比例32.67%，较上年末比重下降1.54个百分点[70] - 存货期末余额为130,819,205千元，占总资产比例11.49%，较上年末比重上升1.79个百分点[70] - 短期借款期末余额为20,885,906千元，占总资产比例1.83%，较上年末比重上升0.50个百分点[70] - 合同负债期末余额为36,482,664千元，占总资产比例3.20%，较上年末比重下降1.85个百分点[70] - 长期借款期末余额为74,262,746千元，占总资产比例6.52%，较上年末比重下降1.51个百分点[70] - 以公允价值计量的金融资产期末数为145,783,384千元，其中交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末数为68,158,325千元[71] - 公司金融资产期末金额总计145,783,384千元，其中交易性金融资产（不含衍生）68,158,325千元，衍生金融资产2,657,905千元，其他权益工具投资15,354,665千元，其他非流动金融资产7,689,022千元，应收款项融资51,923,468千元[77] 非经常性损益 - 报告期内非经常性损益项目中，“其他符合非经常性损益定义的损益项目”金额为4,540,958千元[27] - 报告期内非经常性损益合计为4,270,703千元[27] 募集资金使用与项目进展 - 2022年向特定对象发行股票募集资金净额44,870,113千元，截至报告期末已累计使用募集资金40,597,258千元，使用比例达90.48%，尚未使用募集资金总额为5,676,326千元[79][80] - 募集资金承诺投资项目“福鼎时代锂电池生产基地项目”累计投入15,397,434千元，超出调整后投资总额1.30%，报告期内实现效益3,501,818千元，累计实现效益24,955,894千元[83] - 承诺投资项目“广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期”累计投入7,237,246千元，超出调整后投资总额4.89%，报告期内实现效益911,372千元，累计实现效益10,808,331千元[83] - 承诺投资项目“江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）”累计投入6,731,234千元，超出调整后投资总额3.56%，报告期内实现效益1,687,842千元，累计实现效益14,487,873千元[83] - 承诺投资项目“宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（车里湾项目）”累计投入4,607,773千元，超出调整后投资总额0.17%，报告期内实现效益520,960千元，累计实现效益3,669,997千元[83] - 2022年募集资金中有4,800,000千元发生用途变更，占募集资金总额的10.70%[79] - 2022年向特定对象发行股票募集资金总额为44,870,113千元[84] - “宁德时代新能源先进技术研发与应用项目”已投入募集资金6,388,550千元，投资进度为92.99%[84] - “时代新能源厦门电池产业基地项目”已投入募集资金235,021千元，投资进度为4.90%[84] - 公司使用募集资金置换先期投入募投项目的自筹资金13,106,263千元[84] - “广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期”达到预定可使用状态日期延期至2026年12月31日[84] - 截至2026年6月30日，公司募集资金专户余额为3,176,326千元[85] - 尚未使用的募集资金将全部投入承诺募投项目[85] - 变更募集资金用途，将原“广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期”未投入的募集资金及利息共计4,800,000千元（即48亿元）用于“时代新能厦门电池产业基地项目”[86] - 截至报告期末，变更后的“时代新能厦门电池产业基地项目”已实际投入募集资金235,021千元（即2.35亿元），累计投入金额为235,021千元[86] - 变更后项目累计投资进度为4.90%[86] - 变更后项目预计达到预定可使用状态日期为2027年12月31日[86] 金融投资与衍生品 - 报告期内公司委托理财余额为68,112,726千元（即681.13亿元），产品为低风险的金融机构理财产品[88] - 报告期内公司衍生金融资产购入金额达112,849,043千元，售出金额达136,476,795千元[77] - 报告期内公司其他非流动金融资产公允价值变动损益为752,815千元[77] - 报告期内公司交易性金融资产（不含衍生）公允价值变动损益为464,039千元，本期购入金额为8,700,757千元[77] - 期末衍生品投资总额为1233.03亿元，占公司报告期末净资产比例为32.50%[89] - 外汇衍生品期末金额为1036.86亿元，占净资产比例为27.33%[89] - 商品衍生品期末金额为196.16亿元，占净资产比例为5.17%[89] - 报告期内套期保值业务实际损益金额为1.7亿元[89] - 报告期内衍生品计入权益的公允价值变动收益为196.90亿元[89] - 截至2026年6月30日，套期保值业务使用的保证金余额为71.72亿元[90] - 报告期内衍生品初始投资金额（名义本金）合计为1313.46亿元[89] - 报告期内商品衍生品产生公允价值变动损失1.14亿元[89] - 报告期内外汇衍生品产生公允价值变动收益20.83亿元[89] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[91] 股东回报与股份变动 - 2026年中期分红方案为每10股派发现金分红人民币14.11元（含税）[8] - 2025年度现金分红总额为361亿元，占归属于上市公司股东净利润的50%[101] - 2025年度中期现金分红为45.68亿元，年度及特别现金分红合计派发315.32亿元[101] - 2026年中期分红方案拟派发现金分红64.93亿元，占2026年半年度归属于上市公司股东净利润的15%[101][106][108] - 2026年中期分红方案为每10股派发现金分红人民币14.11元（含税）[101][106][108] - 2025年4月宣告的A股股份回购方案已实施完毕，累计回购金额为43.86亿元，回购股份15,990,782股[102] - 公司宣告新的A股股份回购方案，拟使用不低于200亿元且不超过400亿元的资金回购股份并注销[102] - 截至2026年4月7日，公司可分配利润为1454.41亿元[106] - 2026年中期现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[106] - 公司股份总数由4,563,803,488股增加至4,626,650,861股，主要因发行新股62,847,373股[173] - 无限售条件股份由4,412,488,658股增加至4,478,377,261股[173] - 境外上市的外资股由155,915,300股增加至218,300,300股[173] - 有限售条件股份由151,314,830股减少至148,273,600股[173] - H股配售完成62,385,000股，配售价为每股628.20港元，总股本相应增加[175] - A股股份回购累计回购15,990,782股，占公司A股总股本的0.3628%，成交总金额为43.86亿元人民币[179][180] - 股份回购方案使用资金不低于40亿元且不超过80亿元人民币，实际回购金额43.86亿元高于方案下限[179][180] - 股份回购最高成交价为317.63元/股，最低成交价为231.50元/股[180] - 股东李平期初限售股151,132,708股，本期解除限售3,037,500股，期末限售股为148,095,208股[183] - 其他高管锁定股期初限售182,122股，本期解除限售3,731股，期末限售股为178,392股[183] - 公司于2026年4月22日实施2025年年度A股分红，向全体股东每10股派发现金分红人民币69.57元（含税）[185] - 2025年股份回购方案回购期限为通过方案后的12个月内，于2026年4月7日披露回购结果，方案实施完毕[179][180] - 报告期末普通股股东总数为270,033户，其中A股269,979户，H股54户[187] - 第一大股东厦门瑞庭投资有限公司持股比例为22.04%，持股数量为1,019,704,949股，报告期内减持5,000,000股[187] - 第二大股东香港中央结算有限公司持股比例为19.33%，持股数量为894,158,187股，报告期内增持201,616,403股[187] - 第三大股东黄世霖持股比例为9.09%，持股数量为420,388,947股[187] - 股东李平持股比例为4.27%，持股数量为197,460,277股，其中20,420,000股处于质押状态[187] - 公司回购专用证券账户持有股份28,319,044股，占总股本比例为0.61%，为第八大股东[188] 股权激励与员工持股 - 2021年股票激励计划授予350人2,412,050股股票期权，截至报告期末已解除行权条件但尚未行权174,316股[111] - 2022年股票激励计划授予167人1,660,619份股票期权，截至报告期末已解除行权条件但尚未行权287,093份，尚未解除行权条件442,334份[111] - 2022年股票激励计划授予4,609人2,906,129股第二类限制性股票，截至报告期末尚未解除归属条件573,285股[111] - 2023年股票激励计划授予426人11,130,003股第二类限制性股票，截至报告期末尚未解除归属条件5,199,548股[111] - 报告期内因激励对象离职或业绩未达标，公司需作废1,939,584股限制性股票及注销35,736份股票期权[115] - 报告期内有效的员工持股计划涉及4,974名员工，持有股票总数3,663,262股，占上市公司股本总额的0.08%[112] - 2026年员工持股计划部分持有人退出，公司收回178,474股尚未解锁的股票[116] - 2021年股票激励计划第四个行权期内，部分激励对象实际行权351,103股，行权价格分别为每股326.46元及319.50元[175][185] - 2022年股票激励计划第三个行权期内，部分激励对象实际行权111,270股，行权价格分别为每股278.90元及271.94元[176][185] 关联交易 - 报告期内，公司与关联方深圳吉阳智能科技有限公司发生的关联采购金额为1,429,332千元，占公司同类交易金额的比例为0.68%[133] - 向福建时代星云科技销售电池系统协议总金额约871,927千元，占同类交易金额的0.31%[134] - 向宜宾市天宜锂业科创采购原材料协议总金额约527,508千元，占同类交易金额的0.25%[134] - 向曲靖市麟铁科技采购原材料协议总金额约512,789千元，占同类交易金额的0.24%[134] - 向安脉时代智能制造采购生产设备协议总金额约379,685千元，占同类交易金额的0.18%[134] - 向福建永福电力采购工程服务协议总金额约240,853千元，占同类交易金额的0.11%[134] - 向厦门新能达科技采购电池产品及原材料协议总金额约1,906,587千元，占同类交易金额的0.90%[134] - 报告期内日常关联交易总金额为6,318,603千元，获批交易额度为13,590,000千元[135] - 向宁德时代销售储能电池系统，金额为214,075千元，占同类交易金额的0.08%[135] - 向上海快卜新能源科技销售储能电池系统，金额为69,976千元，占同类交易金额的0.03%[135] - 向国宁新储（福建）科技销售储能电池系统，金额为62,785千元，占同类交易金额的0.02%[135] - 关联方香港瑞华投资有限公司以1亿美元认购参股公司AutoFlightX Inc. 17,429,194股股份，每股5.7375美元[138] - 参股

业绩数据 - 2026年半年度合并报表净利润432.84亿元，期末未分配利润1869.89亿元[5] - 2026年半年度母公司报表净利润338.95亿元，期末未分配利润1454.41亿元[5] 分红方案 - 拟以64.93亿元实施现金分红，每10股派14.11元（含税）[6] - H股每10股派股息16.29港元（含税）[6] - 2026年半年度不实施转增股本和送红股[2][6] 其他信息 - 截至公告日总股本46.27亿股，可参与分红股本45.98亿股[5] - 若股本变动按“分配比例固定不变”调整分红总额[7]

主力资金流向分析 - 本周主力资金重点布局有色金属、新能源等赛道[1] - 主力资金继续逃离光通信、PCB等前期热门赛道[1] 获主力资金净流入的个股与表现 - 封测龙头通富微电主力净流入32.51亿元，本周累计涨幅达12.11%[1] - 动力电池龙头宁德时代获主力净流入28.24亿元[1] - 洛阳钼业获主力净流入26.82亿元[1] - 紫金矿业主力净流入额超20亿元[1] - 中微公司、三环集团、瑞芯微均获超14亿元主力资金布局[1] - 协创数据、阳光电源、锐捷网络均获超11亿元主力资金加持，其中锐捷网络本周累计涨幅高达37.37%[1] 遭主力资金净流出的个股与表现 - 光模块龙头新易盛主力净流出68.98亿元位居全市场首位，本周累计下跌1.42%[1] - 存储厂商德明利遭主力净流出63.20亿元，本周跌幅达25.47%[1] - 东山精密、京东方A分别遭主力净流出61.28亿元、38.06亿元，本周跌幅分别达17.67%、4.61%[1] - 长电科技、亨通光电、中国巨石等主力净流出额均超28亿元[1]

市场整体表现 - A股主要指数触底回升，上证指数四涨一跌，深证成指与创业板指周线小幅上涨，成交量连续萎缩，全周成交12.51万亿元，连续第4周缩量[1] - 两融资金大幅减仓，全周合计净卖出逾687亿元，7月以来累计净卖出逾3082亿元，融资余额降至2.69万亿元，创近3个月新低[1] - 部分资金借道ETF买入A股，科创50ETF华夏本周份额大增逾87亿份，较上周末劲增逾23%，科创半导体ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞等份额增加超20亿份[1] 行业资金流向 - 绝大部分申万一级行业遭融资净卖出，电子净卖出逾196亿元，机械设备净卖出逾78亿元，电力设备净卖出逾63亿元，基础化工净卖出逾51亿元[1] - 仅煤炭、美容护理两行业分别获得2.63亿元及1.18万元的微幅融资净买入[1] - 主力资金方面，计算机行业全周获得逾278亿元净流入，有色金属、电力设备均获超200亿元净流入，公用事业获逾90亿元净流入，基础化工、汽车均获超60亿元净流入[2] - 电子、传媒遭主力资金净流出超30亿元，建筑材料、通信亦净流出超10亿元[2] 概念板块与个股资金 - 5G应用板块本周获得逾322亿元主力资金净流入，AI应用、云计算、大数据等板块也获超200亿元净流入，智能交通、东数西算、自主可控、碳中和等板块获超百亿元净流入[2] - 电路板、光芯片、苹果概念等板块遭主力资金净流出超百亿元[2] - 紫光股份本周获得主力资金逾177亿元的巨额净流入，通富微电获逾124亿元净流入，京东方A、宁德时代、北方华创均获超30亿元净流入，长川科技、立新能源、紫金矿业均获超20亿元净流入[2][3] 市场热点与风格 - 市场热点零散，防御风格占优，石油股保持强势，板块指数连续第4周上涨，创2个月新高，中国石油本周再涨7.19%，7月以来累计大涨27.07%，中国海油本周大涨逾10%[4] - 国际原油价格连续上涨，布伦特原油价格本周大涨超10%，突破90美元/桶，NYMEX WTI原油本周亦涨超10%[7] - 国内原油期货主力合约本周大涨逾14%，较7月初低位累计上涨超35%，燃油、沥青、低硫油、液化气等主力合约均强势上攻[7] - 银行、煤炭、电力、电信服务等高股息概念板块放量走强，破净资产、低市盈率、低市净率等低估值概念股走势明显强于大盘[8] 机构观点 - 东吴证券认为，再融资一揽子措施落地及北证50指数基金规模上限提高，超百亿元增量资金蓄势待发，北证50ETF预期落地有望成为板块流动性提升的关键里程碑[9] - 短期交投情绪冰点通常同步形成估值底与情绪底，是具备较高赔率的左侧布局窗口，叠加30%涨跌幅制度赋予的板块高弹性，流动性低点布局有望收获估值修复与业绩成长双重收益[9]

行业热点新闻 - 阿根廷2026年6月碳酸锂出口量为1.04万吨，环比增长3.68%，1-5月累计出口6.85万吨，同比增长60% [1] - 四川天华时代锂能将对其年产5.3万吨电池级碳酸锂产线进行全线停产检修，预计减少产出4000-4300吨 [2] - 惠强新材年产28亿平方米湿法隔膜项目签约四川遂宁，项目全面达产后将构建“干法+湿法”双线协同发展产能格局 [3] - 湖南裕能拟在贵州瓮安投资建设矿化一体新能源电池材料循环产业项目，总投资240亿元，建设内容包括80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁及其上游产业链项目 [4] - 宁德时代与欧洲新能源集成商Alfen签署谅解备忘录，计划自2027年起在西欧国家部署5GWh天恒钠电储能系统 [5] - 远景动力宜昌储能超级工厂投产，一期40GWh电芯产能已建成，二期规划60GWh电芯与60GWh系统产能，全面达产后将形成全链条供给能力 [6] 碳酸锂市场动态 - 本周碳酸锂市场价格先抑后扬，周初因供给过剩预期及锂电消费税消息影响跌幅较大，周四后因需求预期转强及供应减少而反弹 [7] - 7月国内碳酸锂供应量环比小幅减少，市场看多情绪高企 [7] - 7月23日电池级碳酸锂（99.5%）价格区间为14.7-15.1万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）价格区间为14.3-14.5万元/吨 [8] 正极材料市场动态 - 三元材料价格随碳酸锂价格波动，7月动力端需求尚可，消费电池有补库需求，市场成交平稳 [8] - 7月23日三元材料5系单晶型价格区间为18.71-19.21万元/吨，8系811型价格区间为19.46-21.46万元/吨 [10] - 磷酸铁锂市场本周先跌后涨，近期热点是头部企业加工费涨价能否落地，海外建厂速度慢于预期 [10] - 8月磷酸铁锂产量预计较7月环比继续增长 [10] - 7月23日磷酸铁锂动力型价格区间为5.32-5.48万元/吨，储能型价格区间为5.33-5.49万元/吨 [11] 负极材料市场动态 - 本周负极材料市场无明显变化，人造石墨稳价看涨，天然石墨需求疲软 [11] - 原料石油焦价格延续上涨但未来空间有限，针状焦受美伊冲突影响油浆紧缺，市场出货情况较好 [11] - 7月23日低端储能用负极价格区间为17500-20500元/吨，中端动力用负极价格区间为23700-34700元/吨 [12] 隔膜市场动态 - 本周隔膜市场价格暂无变化，头部企业产能释放速度慢于预期，个别头部企业表示不会扩产 [12] - 从供需角度看，26-27年隔膜市场总体偏紧 [12] - 7月23日9μm湿法基膜价格区间为0.6-1.15元/平方米，16μm干法基膜价格区间为0.35-0.5元/平方米，9+3μm陶瓷涂覆隔膜价格区间为0.9-1.35元/平方米 [13] 电解液市场动态 - 本周电解液市场价格平稳，8月产量预计环比增幅较大 [13] - 六氟磷酸锂库存较低，企业涨价已落地价格小幅上涨，VC价格出现“跳跃”上涨，从18万元/吨涨至25万元/吨 [13] - 7月23日六氟磷酸锂电解液（国产）价格区间为9.8-10.5万元/吨，动力三元电解液价格区间为2.8-3.2万元/吨，动力磷酸铁锂电解液价格区间为2.6-3.1万元/吨，储能磷酸铁锂电解液价格区间为2.45-3万元/吨 [14] 电池市场动态 - 本周锂电市场价格稳定，头部电芯厂处于满产状态 [14] - 宁德时代1-5月商用车装机市占率达44.61%，在重卡、大中型客车占据绝对龙头，并推出锰铁锂重卡电池 [14] - 鹏辉能源上半年净利润8-8.66亿元，同比扭亏，海外储能、电动工具电芯订单饱满，海外工厂产能利用率拉满 [14] - 多家电池企业上半年出货同比增长50%以上，盈利持续修复 [14] - 锂电消费税政策落地，9月起内销锂电征收2%消费税，2027年升至4% [16] - 7月23日方形三元动力电芯价格区间为0.44-0.5元/Wh，方形磷酸铁锂动力电芯价格区间为0.3-0.4元/Wh，方形三元（高镍）电芯价格区间为680-790元/KWh [17] 行业战略活动 - 鑫椤资讯拟于2026年10月组织新能源产业链企业代表，深入西非地区（如科特迪瓦、马里）开展资源战略考察 [18] - 考察内容将包括洞察全球锂资源格局、实地考察项目、与当地政府及企业交流、产业链高层闭门会议等 [22][23][24]

宁德时代与大连德泰战略合作 - 公司与大连德泰签署战略合作协议，聚焦车辆后市场服务、车网互动(V2G)、城市换电网络及绿色交通普及等领域，展开全场景深度合作[1] - 大连德泰现有新能源公交100%搭载公司动力电池，合作将电动化延伸至公务用车领域，共同推进金普新区300辆政府公务用车的电动化替代[1] - 此举旨在降低行政运行成本，并发挥党政机关在绿色出行中的示范引领作用，带动全社会加速低碳转型[1] 新能源产业链全球化竞争与资源布局 - 全球新能源产业竞争正从单一的技术与制造力竞争，延伸至资源保障、全球供应链配置和国际化运营能力的竞争[3] - 锂、镍、钴、石墨等关键资源成为新能源产业长期发展的重要支撑[3] - 面对全球产业链加速重构，中国新能源企业正在积极探索海外资源布局、供应链多元化以及国际合作的新路径[3] 鑫椤资讯非洲资源战略考察团 - 鑫椤资讯拟于2026年10月组织新能源产业链企业代表，深入西非地区（科特迪瓦、马里等）开展资源调研、产业交流及商业机会对接[3] - 考察目标包括洞察全球锂资源格局与产业发展机遇，深入了解当地资源禀赋、产业政策、投资环境及供应链条件[7] - 计划实地考察当地锂资源项目运营现场，与项目方及中国企业代表交流，了解资源开发、项目运营、本地化管理及供应链建设实践[7][9] - 安排与当地政府、矿业主管部门、投资促进机构及资源企业对话，进行政策解读、资源对接及海外投资环境分析[7][9] - 考察行程包括与专业服务机构（法律、税务、人力资源等）座谈，了解企业注册、投资架构、税务规划及合规风险管理[9]

中国-国际可再生能源署合作专项工作组换届及扩容 - 国家能源局于2026年7月20日公布了中国-国际可再生能源署合作专项工作组新一届组成单位名单[2][7] - 合作机制采用“1+1+N”模式，包括1个合作指导委员会、1个合作办公室和N个合作专项工作组[6] - 本次对首批5个专项工作组进行换届，并新增设3个专项工作组，扩容后工作组总数达到8个[2][6] - 新增设立的3个专项工作组为储能、风能、教育与青年[2][6] - 各组长及副组长单位任期为3年，自名单发布之日起计算[6] 储能专项工作组 - 储能专项工作组为本次新增设立，共包括30家单位[2] - 中国南方电网有限责任公司担任组长单位[2][3] - 副组长单位包括中国电力企业联合会和中关村储能产业技术联盟[2][3] - 成员单位涵盖产业链关键企业，包括宁德时代新能源科技股份有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、晶澳太阳能科技股份有限公司、天合光能股份有限公司等头部电池与光伏制造商[3][10] - 成员单位还包括北京海博思创科技股份有限公司、星恒电源股份有限公司等储能技术公司，以及中国华能集团有限公司清洁能源技术研究院、国网能源研究院有限公司等研究机构[3][10][11] 其他专项工作组概况 - 水电专项工作组包括10家单位，组长单位为国家电力投资集团有限公司[8] - 太阳能专项工作组包括23家单位，组长单位为中国华能集团有限公司清洁能源技术研究院有限公司，副组长单位包括中国光伏行业协会[8] - 氢能专项工作组包括28家单位，组长单位为国能氢能创新(北京)有限公司，副组长单位为中国产业发展促进会氢能分会[9] - 电网专项工作组包括9家单位，组长单位为国家电网有限公司[9] - 能源转型专项工作组包括28家单位，组长单位为水电水利规划设计总院[9][10] - 风能专项工作组为本次新增设立，包括11家单位，组长单位为国家能源投资集团有限责任公司[11] - 教育与青年专项工作组为本次新增设立，包括23家单位，组长单位为国家发展和改革委员会国际合作中心，副组长单位为华北电力大学[11]

公募基金2026年二季度持仓分析：极致抱团科技，配置重心完成切换 - 2026年二季度，主动权益基金配置电子行业权重达42.73%，通信行业达16.75%，均创历史最高位，科技板块整体配置权重突破62%，领先第二名大制造板块近48个百分点，标志着A股机构资金的配置重心完成了从消费到科技的切换[3] - 公募基金对电子与通信行业的配置比例已超越2021年贵州茅台等核心消费类资产在基金持仓中的巅峰占比[3] - 从大板块维度看，科技板块整体配置权重达62.3%，二季度大幅增加24.81个百分点，为历史最高值；大制造和大周期板块分别减仓8.25个百分点和7.83个百分点，资金向科技单向聚集趋势显著[6] 行业配置与资金流向 - 配置权重最高的三个行业依次为电子(42.73%)、通信(16.75%)和机械(6.08%)[5] - 经涨跌幅调整后，二季度主动加仓最多的行业是电子，单季度主动加仓13.21个百分点；电力设备及新能源行业主动减仓2.85个百分点，成为减仓最多的板块[6] - 半导体行业单季度增配15.4个百分点至28.45%，光模块、AI应用等细分赛道获得显著超配[6] - TMT板块内部持仓方向分化明显，基金二季度增配电子、电信业务的同时，减配了计算机、传媒互联网板块[12] 科创板成为加仓核心阵地 - 二季度主动权益基金科创板配置权重环比提升9.43个百分点至23.69%，机构资金扎堆涌入AI芯片、半导体设备、光通信等硬科技赛道的意愿强烈[3] - 主板配置权重下降9.86个百分点至40.15%，港股配置权重也下降5.07个百分点[7] - 公募基金持仓市值最高的科创板个股包括寒武纪、生益科技、源杰科技、中科飞测、海光信息、中微公司等，主要分布在AI芯片、半导体设备、晶圆代工等硬科技赛道，基本覆盖了AI算力产业链的核心环节[7] 个股层面：资金向头部龙头集中 - 二季度公募基金配置绝对市值最高的三只股票为中际旭创(1612亿元)、新易盛(1322亿元)和东山精密(655亿元)，光模块双雄占据前两位[6] - 二季度公募基金主动加仓幅度最大的三只个股是寒武纪、三环集团、生益科技，北方华创、中芯国际、中科飞测、工业富联等龙头股的加仓幅度也居前[7] - 即便在最火热的光模块赛道，内部也出现明显分化，中际旭创、新易盛继续获得资金增持，而部分二线光通信标的则被机构兑现收益[12] 机构“缩圈”操作：退出部分科技与非科技龙头 - 二季度主动权益基金主动减仓最多的三只股票为宁德时代、亨通光电、中天科技，后两者为光纤概念龙头股[11] - 公募基金减仓名单中出现了多只科技赛道个股，包括科创板标的澜起科技、德科立，以及长飞光纤、天孚通信、烽火通信等光通信赛道个股[11] - 减仓幅度前20名还包括紫金矿业(黄金)、五粮液(白酒)、巨化股份(氟化工)、长电科技、潍柴动力、天赐材料(锂电材料)等非科技行业的龙头股[11] - 机构资金在科技大方向内部，正沿着产业景气度和业绩兑现能力做结构性切换，从题材性较强的AI应用、传媒，逐步向业绩更确定、壁垒更高的硬件端集中[12]

文章核心观点 - 文章通过分析2026年二季度多家头部外资公募基金的持仓数据，揭示了在7月市场震荡调整背景下，外资机构对科技股（尤其是AI产业链）的调仓动向与核心观点 [2][3] - 核心结论是：尽管AI等热门科技板块在二季度后出现回调，但多数外资公募认为产业长期趋势未变，调整属于正常修复，并在持仓上呈现出不同的策略，如继续加仓、结构性调整或向产业链上游稀缺要素布局 [3][8][11][15] 根据各外资公募持仓及观点分别总结 摩根基金管理（中国）（小摩） - **核心观点**：认为科技股急跌后不宜过度悲观，但市场企稳需等待成交结构改善、资金流出收敛等右侧信号；中期看，若产业趋势未变，科技核心资产在调整后仍具跟踪价值 [3] - **整体持仓**：截至二季度末，旗下基金持有1361只标的，合计市值约524.93亿元，持股市值超1亿元的公司有124家 [4] - **调仓方向**：二季度主要加仓AI产业链，减仓部分估值偏高或基本面承压的消费和制造龙头 [5] - **重点持仓变动**： - 第一大重仓股为宁德时代，49只基金合计持有965.21万股，市值24.34亿元，但半年度持仓减少207.49万股 [5] - 大幅加仓多只AI科技股，如新易盛（半年度加仓800.54万股，合计持有880.24万股，市值11.18亿元，近1年涨幅超300%）、东山精密、中际旭创、天孚通信等 [5] - 前二十大重仓股（市值超1亿元）还包括胜宏科技（持有1487.33万股，市值19.99亿元，近1年涨53.29%）、东山精密（持有3519.71万股，市值13.29亿元）等 [6] 摩根士丹利基金（大摩） - **核心观点**：认为AI板块调整是前期涨幅过快后的良性调整和正常修复；长期看AI产业成长趋势持续，资本开支及大模型迭代维持高景气，无需过度悲观 [8] - **整体持仓**：截至二季度末，旗下基金持有1212只标的，合计市值约92.01亿元，持股市值超1亿元的公司有22家 [8] - **调仓方向**：相比一季度，对部分重仓AI股（如新易盛、中际旭创、东山精密）进行了大幅减持，使其退出前二十大重仓股名单；但整体前二十大重仓股仍以AI科技为主，重点持有半导体产业链标的 [8] - **重点持仓变动**： - 第一大重仓股为中材科技，9只基金合计持有1229.84万股，市值2.40亿元，近1年涨幅77.09% [9] - 减持最明显的是胜宏科技，半年度持仓减少137.02万股，最新持有155.70万股，市值2.09亿元 [9] - 前二十大重仓股包括海光信息（市值2.07亿元）、兆易创新、中芯国际、豪威集团（持有84.54万股，市值1.08亿元）等，持仓市值均超1亿元 [8][10] 宏利基金 - **核心观点**：认为在盈利增长强劲、资本投资增加及企业AI使用率仍处起步阶段的支撑下，半导体行业涨势有望延续至2026年下半年及2027年；投资机遇正从AI相关领域扩展至更广泛的半导体范畴（如CPU、电力、连接技术及设备） [11] - **整体持仓**：截至二季度末，旗下基金持有934只标的，合计市值约149.83亿元，持股市值超1亿元的公司有23家 [11] - **调仓方向**：对比一季度，中际旭创、源杰科技、亨通光电等热门科技股已退出重仓股前列；整体科技股仍占重要位置，但多数有所减持 [12] - **重点持仓变动**： - 第一大重仓股为新易盛，15只基金持有521.90万股，市值6.63亿元，近1年涨幅300.12% [13] - 沪电股份半年度持仓减少1061.02万股，最新持有1260.85万股，市值5.37亿元，近1年涨幅122.88% [12][13] - 前二十大重仓股还包括生益科技（持有1155.32万股，市值3.48亿元，近1年涨232.23%）、寒武纪（持有18.75万股，市值1279.93万元，近1年涨235.65%）等 [13][14] 贝莱德基金 - **核心观点**：认为无论AI模型竞争结果如何，人工智能建设都离不开电力、存储、芯片和数据中心等稀缺投入要素，这些领域可能创造投资机会 [15] - **整体持仓**：截至二季度末，旗下基金持有547只标的，合计市值约34.34亿元，持股市值超1亿元的公司有5家 [15] - **调仓方向**：主要加仓江苏银行、三美股份等；第一大重仓股为巨化股份，小幅减仓 [15] - **重点持仓变动**： - 第一大重仓股为巨化股份，旗下3只基金在二季度小幅减仓41.45万股，合计持有445.05万股，市值约1.28亿元，近1年涨幅45.42% [15] - 前五大重仓股还包括海力风电（持有177.50万股，市值1.28亿元）、江苏银行（加仓723.58万股至1015.59万股，市值1.21亿元）等 [17] - 前二十大重仓股中包括润泽科技（持有85.35万股，市值4227.39万元，近1年涨35.90%）等 [17]