利润分配提议 - 2025年8月7日收到控股股东利润分配预案提议[1] - 以2025年6月30日总股本11.67亿股为基数分配[1] - 每10股派现10元（含税），合计派现11.67亿元（含税）[1] - 不送红股，不以公积金转增股本[1] 后续安排 - 若总股本变动按总额不变原则调整比例[2] - 控股股东承诺股东会审议时投同意票[2] - 公司将研究制定预案并履行程序[4] - 预案需经审议，存在不确定性[5]

收入和利润（同比环比） - 营业总收入126.61亿元人民币，同比增长10.36%[4] - 营业利润21.66亿元人民币，同比下降11.68%[4] - 归属于上市公司股东的净利润16.64亿元人民币，同比下降11.42%[4] - 扣非后归属于上市公司股东的净利润16.77亿元人民币，同比下降9.12%[4] - 基本每股收益1.43元，同比下降11.18%[4] - 加权平均净资产收益率9.41%，同比下降2.55个百分点[4] 业务线表现 - 销售运动鞋1.15亿双，同比增长6.14%[7] - 新客户订单量同比大幅增长，但新工厂爬坡阶段对毛利率造成压力[7] 管理层讨论和指引 - 公司管理层对运动鞋行业中长期结构性增长前景保持乐观[6] 其他财务数据 - 总资产254.75亿元人民币，同比增长11.91%[4]

理财产品赎回与再投资 - 公司近期赎回闲置募集资金购买的已到期理财产品 赎回本金共计人民币32100万元[1] - 赎回理财产品获得收益合计人民币14526万元[1] - 公司继续使用部分闲置募集资金进行委托理财 购买金额共计人民币10500万元[1] 理财产品配置特征 - 新购理财产品主要为保本浮动收益型产品[1] - 产品期限从2025年8月5日至2025年11月12日不等[1] - 理财资金来源于闲置募集资金[1]

核心观点 - 纺织服装行业8月投资策略维持"优于大市"评级，建议布局中报绩优个股[1] - 7月越南纺织品出口增速环比提升至16.7%，鞋类出口同比增速转正至4.5%[3] - 生育补贴政策有望带动婴童消费升级，稳健医疗旗下婴童产品有望受益[4] 行情回顾 - A股纺服板块8月以来涨幅优于大盘，纺织制造板块(+4.5%)表现好于品牌服饰(+3.2%)[1] - 港股纺服指数7-8月小幅下跌，重点公司中361度(+29.9%)/晶苑国际(+26.8%)/天虹国际(+25.0%)领涨[1] - 台股纺织指数表现较弱，7-8月累计下跌8.5%[22] 品牌服饰表现 - 6月服装社零同比增长1.9%，增速环比放缓[2] - 618大促后6月电商渠道各品类同比下滑：运动服饰(-17%)/户外服饰(-2%)/休闲服饰(-13%)/家纺(-24%)/个护(-11%)[2] - 运动服饰中露露乐蒙(+48%)/迪桑特(+29%)增速领先，户外服饰凯乐石(+117%)/迪卡侬(+76%)表现突出[2] - 小红书7月运动户外粉丝增速前三为KEEP(+73%)、昂跑(+13.2%)、阿迪达斯(+9.2%)[2] 纺织制造动态 - 7月越南/印尼/印度PMI分别环比上升3.5/2.3/0.7[3] - 内棉价格7月上涨1%，8月以来下跌1%，外棉价格持续下跌[3] - 台企儒鸿表示6月起订单受关税影响，但进入旺季表现稳健[3] - 美国新关税政策落地，东南亚国家加征关税19-20%，较4月版本大幅下降[3] 中报前瞻 - 百隆东方预计2025H1归母净利润同比增长50.21%~75.97%，扣非增长201.87%~257.94%[4] - 天虹国际预计2025H1净利润同比增长约60%，产能利用率提升带动毛利率改善[4] - 稳健医疗旗下全棉时代婴童产品在电商平台销售表现良好，有望受益生育政策[26][27] 投资建议 - 品牌服饰建议关注安踏体育(2025E PE 17.3x)、特步国际(10.7x)、361度(9.6x)等运动品牌[9] - 纺织制造推荐申洲国际(11.9x)、华利集团(14.7x)、伟星股份(15.9x)等对美敞口有限的公司[8][9] - 生育政策受益标的稳健医疗(2025E PE 22.7x)婴童产品定位高端有望释放弹性[7][26]

理财金额与赎回 - 2025年度公司委托理财及现金管理预计交易金额不超55亿元，闲置募集资金现金管理不超20亿元[2] - 公司赎回闲置募集资金购买的已到期理财产品，本金32100万元，收益145.26万元[3] - 公司使用部分闲置募集资金继续委托理财，金额共10500万元[7] - 截至公告披露日，公司最近十二个月累计使用闲置募集资金委托理财未到期余额为13.81亿元[11] 理财产品及收益 - 广发银行“物华添宝”G款2024年第628期定制版，购买4800万元，年化收益率2.65%，收益74.58万元[4] - 兴业银行两款结构性存款产品，分别购买12000万元、3000万元，年化收益率2.2%、2%，收益20.98万元、3.45万元[4] - 广发银行“薪加薪16号”G款2025年第55期定制版，购买6000万元，年化收益率1.1108%，收益35.24万元[4] - 兴业银行企业金融人民币结构性存款产品（编号CC39250804002），购买5000万元，预期年化收益率1%或1.9%[7] - 中国建设银行广东省分行两款单位人民币定制型结构性存款，分别购买2500万元、3000万元，预期年化收益率0.65%-2.4%[7] - 广发银行“薪加薪16号”2025年第W66期定制版人民币结构性存款，购买4000万元，预期年化收益率0.3%-2.35%[12] - 中国工商银行人民币结构性存款，购买5000万元，预期年化收益率0.2%-2.52%[12] - 玉山银行对公保本型结构性存款，购买3000万元，预期年化收益率0.3%-2.4%[12] 华利集团理财 - 华利集团购买玉山银行对公保本型结构性存款，金额3900，预期年化收益率0.3%-2.4%[13] - 华利集团购买广发银行两款结构性存款，金额6000、6500，预期年化收益率0.3%或2.33%、0.3%-2.1%[13][14] - 华利集团购买中国建设银行广东省分行三款单位人民币定制型结构性存款，金额14000、2500、3000，预期年化收益率0.65%-2.7%、0.65%-2.4%[13][14][15] - 华利集团购买兴业银行两款单位大额存单，金额3000、25000，预期年化收益率3.3%、2.9%[14] - 华利集团购买兴业银行企业金融人民币结构性存款，金额5000，预期年化收益率1%或1.9%[14] - 华利集团购买产品合计金额138100[15] 理财策略与监督 - 公司购买投资产品选安全性高、流动性好的产品并明确要素[9] - 总财务部及时核对账户余额，控制投资风险并跟踪资金[9] - 内部审计机构对理财资金日常监督和定期审计[9] - 独立董事、审计委员会有权监督检查资金使用情况，必要时可聘请专业机构审计[9] 其他 - 公司使用自有及闲置募集资金理财不影响日常经营和主营业务，可提高资金效率增加收益[10] - 公司按规定对理财事项进行会计核算及列报[10]

市场走势 - 2025年8月6日国内市场主要指数表现：上证指数收盘3,617.60点（+0.96%），深证成指11,106.96点（+0.59%），沪深300指数4,103.45点（+0.80%），中小板指6,872.61点（+0.66%），创业板指2,343.38点（+0.39%），科创50指数1,053.65点（+0.40%）[3] Adidas业绩分析 - Adidas 2025H1营收同比增长7%至121.05亿欧元（汇率中性+10%），归母净利润同比大增121%至7.98亿欧元[4] - 分区域表现：欧洲市场营收39.83亿欧元（+9%），北美25.23亿欧元（+6%），大中华区18.27亿欧元（+8%），新兴市场16.32亿欧元（+18%），拉美13.71亿欧元（+24%），日本与韩国7.29亿欧元（+13%）[4] - Adidas品牌全球汇率中性营收增长14%，毛利率提升0.9pct至51.9%，经营利润率提升3.5pct至9.6%[4] - 公司维持2025全年指引：预计汇率中性营收增长高单位数，Adidas品牌双位数增长，经营利润17-18亿欧元[4] 奢侈品与零售 - Prada集团2025H1净营收27.4亿欧元（固定汇率+9.1%），零售销售额24.53亿欧元（+10.1%），其中Miu Miu品牌同比大涨49.2%[5] - ALDI奥乐齐中国门店数量扩展至76家，新设立无锡办公室加强本地运营[5] 黄金消费 - 2025年上半年中国黄金消费量505.205吨（-3.54%），其中黄金首饰199.826吨（-26%），金条及金币264.242吨（+23.69%）[5] - 高金价推动轻克重高附加值首饰热销，避险需求刺激金条投资增长[5] 医药创新 - GLP-1RA+Amylin类似物CagriSema在III期临床显示突破性减重效果：无糖尿病人群68周减重22.7%，糖尿病人群减重15.7%[11] - 诺和诺德AMYR/GLP-1R双重激动剂Amycretin皮下注射36周减重24.3%，口服12周减重13.1%[11] - 博瑞医药GLP-1/GIP RA BGM0504+Amylin类似物BGM1812在临床前模型减重28%[11] 肺癌治疗进展 - 科伦博泰TROP2 ADC sac-TMT联合PD-L1单抗一线治疗非鳞NSCLC的mPFS达15个月，ORR 59.3%[12] - 百利天恒EGFR×HER3 ADC iza-bren治疗EGFR野生型NSCLC的ORR 50%，mPFS 6.7个月[12] - 石药集团EGFR ADC SYS6010治疗EGFR突变NSCLC的ORR达88.9%[12] - 再鼎医药DLL3 ADC ZL-1310治疗SCLC的ORR 67%（1.6mg/kg组达79%）[12] 纺织服装行业 - 2025年1-6月中国纺织服装社零累计增长3.1%，运动服饰零售流水分化，361度、迪桑特等品牌表现领先[6] - 美国对等关税政策涉及东南亚多国，缅甸/老挝税率40%，印度25%，越南/中国台湾等20%[6]

国际资本增配中国资产趋势 - 近60%主权财富基金将中国列为优先投资市场 [1][2] - 中国股市成为韩国股民第二大海外投资目的地 累计成交额达57 64亿美元 [1][2] - 全球19%家族办公室计划增配中国资产 比例较2024年上升3个百分点 [1][2] - 5只海外中国ETF单月吸金超20亿美元 其中KraneShares中国海外互联网ETF规模增长19 5%至76 17亿美元 [3] 中国资产估值驱动因素 - MSCI中国指数7月以来回升8% 二季度经济数据超预期推动瑞银上调全年预测 [3] - 政策面改善与基本面复苏增强国际投资者信心 科技创新领域估值修复受期待 [4] - 弱美元周期下全球资金再平衡 中国资产因低估值和高成长性成为重要选择 [4] - AI 半导体 新能源等领域已具备全球竞争力 外资更关注企业基本面而非宏观叙事 [4] 外资持股与选股逻辑 - 4只A股外资持股超24% 思源电气境外持股比例达27 46% [5] - 外资选股三大核心：细分赛道竞争壁垒 可持续业绩增长 市场份额扩张能力 [6] - 7月以来外资机构调研216只A股 Point72以14次调研居首 涉及华利集团等13家公司 [6] 外资配置策略分析 - 高息股与成长股受青睐 联博基金关注高分红企业与ROE可持续增长的行业龙头 [7] - 施罗德采用"防御+进攻"双轨策略：高股息股抗波动 高成长股押注产业升级 [7] - 兼具分红与增长的中间层标的受关注 反映外资在确定性与成长性间的平衡 [7] - 高息红利股因商业模式稳固 治理优秀 现金流强劲符合价值投资标准 [8]

纺织制造板块市场表现 - 7月31日纺织制造板块整体下跌2.76% 领跌个股为华利集团（代码300979）下跌4.92% [1][2] - 当日上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点 [1] - 板块内个股表现分化 迎丰股份（605055）上涨0.72% 兴业科技（002674）上涨0.29% 而华利集团（300979）下跌4.92% 健盛集团（603558）下跌3.95% [1][2] 个股交易数据 - 成交量最高个股为江南高纤（600527）成交52.32万手 成交额1.11亿元 [2] - 成交额最高个股为金春股份（300877）成交4.85亿元 其次为华安时尚（002042）成交2.00亿元 [1] - 华利集团（300979）成交3.92万手 成交额2.09亿元 台华新材（603055）成交15.19万手 成交额1.48亿元 [2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出4905.63万元 游资资金净流入7914.01万元 散户资金净流出3008.38万元 [2] - 聚杰微纤（300819）获主力资金净流入2218.38万元 占比8.73% 金春股份（300877）获游资净流入4145.81万元 占比8.55% [3] - 华利集团（300979）虽股价下跌4.92% 但获主力资金净流入1079.13万元 游资净流入3310.17万元 占比达15.88% [2][3]

行业概况 - A股共有5817家上市公司 CFO薪酬总额达42.43亿元 平均年薪76.03万元 [1] - 纺织服装行业CFO最低年薪8.16万元 最高年薪235.33万元 行业平均年薪超50万元 [1] 高薪酬CFO名单 - 15家公司CFO年薪超百万 太平鸟CFO王青林以235.33万元居首 [1][2] - 报喜鸟CFO吴跃现年薪158.66万元 地素时尚CFO张俊年薪152.21万元 [1][2] - 歌力思CFO刘树祥年薪151万元 锦泓集团CFO陶为民年薪139.5万元 [2] 薪酬与公司表现 - 5家支付百万年薪的公司出现营收下滑 盛泰集团营收同比下降21.18% [4] - 太平鸟营收下降12.7% 地素时尚营收下降16.23% 报喜鸟营收下降1.91% [4] 高管背景特征 - 百万年薪CFO中硕士学历占比高 仅5人为专科或本科学历 [4] - 华利集团CFO邬欣延36岁为最年轻百万年薪CFO 华孚时尚CFO王国友61岁为行业最年长 [4] - 盛泰集团CFO王培荣与新澳股份CFO王玲华为专科学历 [4]

行业概况 - A股市场共有5817家上市公司 财务总监薪酬总额达42.43亿元 平均薪酬76.03万元[1] - 纺织服装行业财务总监平均年薪超50万元 最高薪酬235.33万元 最低薪酬8.16万元[1] 高薪CFO名单 - 15家上市公司财务总监薪酬超百万 太平鸟CFO王青林以235.33万元居首[1][2] - 报喜鸟CFO吴跃现薪酬158.66万元 地素时尚CFO张俊薪酬152.21万元[1][2] - 百万年薪CFO包括华利集团102.21万元 健盛集团104.92万元 浔兴股份105.08万元[2] 薪酬与业绩关联 - 5家支付百万年薪的公司2024年营收下滑 盛泰集团同比下滑21.18%[4] - 锦泓集团营收下滑3.29% 地素时尚下滑16.23% 报喜鸟下滑1.91% 太平鸟下滑12.7%[4] 人口特征分析 - 行业CFO学历以本科为主 但百万年薪CFO中多数为硕士学历[4] - 百万年薪CFO中仅5名为专科或本科学历 盛泰集团王培荣和新澳股份王玲华为专科学历[4] - 行业CFO年龄多在40岁以上 ST金比CFO林贵贤34岁最年轻[4] - 百万年薪CFO中华利集团邬欣延36岁最年轻[4]