报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 2024年软件业务增长显著，公司持续加大DFT、DFM等EDA工具产品研发投入，研发费用增加致利润下滑；2025Q1营收增长但利润端仍承压，因保持高研发投入 [6] - 公司作为领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，良率服务助力制程演进，先进解决方案实现高质量国产化替代，还将推动良率方案从工艺开发环节向量产环节应用 [7] - 2024年度公司持续加大在DFT、DFM等EDA工具产品开发力度，DFM软件工具核心模块研发取得重要进展，收购亿瑞芯股权标志向设计类EDA扩展，DFT软件获良好口碑，DATAEXP系列软件可提供完整先进良率提升解决方案 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，广立微股价从-34%逐步上升至46% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价48.50元，总股本2.00亿股，流通股本1.08亿股，总市值97亿元，流通市值52亿元，52周内最高/最低价75.52/34.76元，资产负债率7.6%，市盈率121.25，第一大股东为杭州广立微股权投资有限公司 [4] 财务数据 - 2024年营收5.47亿元，同比+14.50%；归母净利润8,026.85万元，同比-37.68%；扣非归母净利润5,842.03万元，同比-46.86%；2025Q1营收6,648.49万元，同比+51.43%；归母净利润-1,371.50万元，扣非归母净利润-2,187.00万元 [5] - 预计2025/2026/2027年分别实现收入7.05/9.03/12.01亿元，分别实现归母净利润1.1/1.8/2.7亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为86倍、54倍、36倍 [10] - 2024 - 2027年预计营业收入增长率分别为14.50%、28.86%、28.10%、33.00%；归属母公司净利润增长率分别为-37.68%、40.47%、60.31%、48.80%等 [12] 业务情况 - 2024年测试机及配件/软件开发及授权业务分别实现营收3.86/1.59亿元，同比+0.63%/+70.33%，软件业务占比提升，综合毛利率从2023年的60.30%提升至2024年的61.90% [6] - 公司提供EDA软件、电路IP、WAT测试设备及全流程解决方案，推动良率方案从工艺开发环节向量产环节应用 [7] - 2024年DFM软件工具核心模块研发取得重要进展，收购亿瑞芯股权向设计类EDA扩展，DFT软件已应用并获收入和良好口碑，DATAEXP系列软件可赋能提供良率提升方案 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 2024年软件业务增长显著，公司持续加大DFT、DFM等EDA工具产品研发投入，研发费用增加致利润下滑；2025Q1营收增长但利润端仍承压，因保持高研发投入 [6] - 公司作为领先供应商，良率服务助力制程演进，提供全流程解决方案，打破国外产品垄断，将推动方案从工艺开发向量产环节应用 [7] - 2024年公司持续加大EDA工具产品开发力度，DFM软件工具核心模块研发取得进展，收购股权向设计类EDA扩展，DFT软件获良好口碑，DATAEXP系列软件提供良率提升方案 [8][9] - 预计公司2025 - 2027年分别实现收入7.05、9.03、12.01亿元，归母净利润1.1、1.8、2.7亿元，当前股价对应PE分别为86倍、54倍、36倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，广立微股价从 - 34%逐步上升至46% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价48.50元，总股本2.00亿股，流通股本1.08亿股，总市值97亿元，流通市值52亿元，52周内最高/最低价75.52 / 34.76元，资产负债率7.6%，市盈率121.25，第一大股东为杭州广立微股权投资有限公司 [4] 财务数据 盈利预测和财务指标 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率(%) | EBITDA（百万元） | 归属母公司净利润（百万元） | 增长率(%) | EPS(元/股) | 市盈率（P/E） | 市净率（P/B） | EV/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 547 | 14.50 | 37.24 | 80.27 | - 37.68 | 0.40 | 121.01 | 3.09 | 238.84 | | 2025E | 705 | 28.86 | 120.20 | 112.75 | 40.47 | 0.56 | 86.15 | 3.05 | 69.12 | | 2026E | 903 | 28.10 | 205.35 | 180.74 | 60.31 | 0.90 | 53.74 | 2.98 | 40.94 | | 2027E | 1201 | 33.00 | 313.11 | 268.95 | 48.80 | 1.34 | 36.12 | 2.89 | 27.23 | [12] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力：2024 - 2027年营业收入增长率分别为14.5%、28.9%、28.1%、33.0%；营业利润增长率分别为 - 52.0%、128.9%、61.2%、49.7%；归属于母公司净利润增长率分别为 - 37.7%、40.5%、60.3%、48.8% [15] - 获利能力：2024 - 2027年毛利率分别为61.9%、63.9%、65.6%、67.3%；净利率分别为14.7%、16.0%、20.0%、22.4%；ROE分别为2.6%、3.5%、5.6%、8.0%；ROIC分别为 - 0.2%、2.5%、4.6%、7.2% [15] - 偿债能力：2024 - 2027年资产负债率分别为7.6%、9.5%、10.4%、12.5%；流动比率分别为12.36、9.51、8.40、6.78 [15] - 营运能力：2024 - 2027年应收账款周转率分别为1.63、1.71、1.73、1.77；存货周转率分别为0.76、0.85、0.83、0.85；总资产周转率分别为0.16、0.20、0.25、0.32 [15] - 每股指标：2024 - 2027年每股收益分别为0.40、0.56、0.90、1.34元；每股净资产分别为15.69、15.91、16.25、16.77元 [15] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为47、8、71、109百万元；投资活动现金流净额分别为 - 698、 - 66、 - 56、 - 63百万元；筹资活动现金流净额分别为 - 233、 - 73、 - 113、 - 167百万元；现金及现金等价物净增加额分别为 - 884、 - 131、 - 98、 - 121百万元 [15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2024年广立微营收稳健增长，2025年第一季度营收重回快速成长轨道，软件业务快速成长，AI赋能半导体设计与制造，且公司持续加大研发投入，产品品类不断完善，未来成长空间广阔 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年实现营业收入54686.68万元，同比增长14.50%，归母净利润8026.85万元，同比下降37.68%，扣非归母净利润5842.03万元，同比下降46.86%；测试设备及配件收入3.86亿元，同比增长0.63%；软件开发及授权收入1.59亿元，同比增长70.33% [3] - 2025年第一季度实现营业收入6648.49万元，同比增长51.43%；归母净利润-1371.50万元，亏损幅度显著收窄 [3] - 预测2025 - 2027年营业收入为6.88、8.53、10.45亿元，归母净利润为1.07、1.40、1.79亿元，EPS为0.53、0.70、0.89元/股，对应的PE为90.22、68.90、53.87倍 [6] 业务发展 - 2024年发布半导体人工智能应用平台INF - AI并被多家客户引入使用，推出SemiMind半导体大模型平台，半导体离线大数据分析系统布局完整且持续迭代升级，在线大数据分析系统研发稳步推进并在晶圆厂量产线试运行，半导体通用数据分析软件DE - G功能成熟，应用客群规模显著提升 [4] - 2024年研发费用27656.48万元，占营业收入的50.57%，同比增长33.49%；已实现成品率提升领域全流程覆盖，拓展推出可制造性设计(DFM)EDA软件、可测试性设计(DFT)EDA软件 [5] 财务预测表 - 涵盖2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表数据，包括流动资产、现金、应收账款等项目，以及营业收入、营业成本、营业税金及附加等指标 [10] - 给出2023 - 2027年主要财务比率，如成长能力（营业收入、营业利润、归属母公司净利润同比变化）、获利能力（毛利率、净利率、ROE、ROIC）、偿债能力（资产负债率、净负债比率、流动比率、速动比率）、营运能力（总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率）、每股指标（每股收益、每股经营现金流、每股净资产）、估值比率（P/E、P/B、EV/EBITDA） [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 广立微是领先的集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，随着全球集成电路产业发展，未来成长空间广阔 [6] - 2024 年营收稳健增长，2025 年第一季度营收重回快速成长轨道 [3] - 软件业务快速成长，AI 赋能半导体设计与制造 [4] - 持续加大研发投入，产品品类不断完善 [5] 各部分总结 财务表现 - 2024 年实现营业收入 54686.68 万元，同比增长 14.50%，归母净利润 8026.85 万元，同比下降 37.68%，扣非归母净利润 5842.03 万元，同比下降 46.86%；测试设备及配件收入 3.86 亿元，同比增长 0.63%；软件开发及授权收入 1.59 亿元，同比增长 70.33% [3] - 2025 年第一季度实现营业收入 6648.49 万元，同比增长 51.43%；归母净利润 -1371.50 万元，亏损幅度显著收窄 [3] - 预测 2025 - 2027 年营业收入为 6.88、8.53、10.45 亿元，归母净利润为 1.07、1.40、1.79 亿元，EPS 为 0.53、0.70、0.89 元/股，对应的 PE 为 90.22、68.90、53.87 倍 [6] 业务发展 - 2024 年发布半导体人工智能应用平台 INF - AI 并被多家客户引入，推出 SemiMind 半导体大模型平台，半导体离线大数据分析系统布局完整且迭代升级，在线大数据分析系统研发推进并在晶圆厂量产线试运行，半导体通用数据分析软件 DE - G 功能成熟、应用客群规模提升 [4] - 2024 年研发费用 27656.48 万元，占营业收入的 50.57%，同比增长 33.49%；已实现成品率提升领域全流程覆盖，拓展推出可制造性设计(DFM)EDA 软件、可测试性设计(DFT)EDA 软件 [5] 财务预测表 - 涵盖 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表数据，包括流动资产、现金、应收账款等项目及营业收入、营业成本、净利润等指标 [10] - 给出 2023 - 2027 年主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [10]

现金管理计划 - 公司拟用不超55000万元闲置自有资金现金管理，期限12个月可循环[3] - 投资安全性高、流动性好、期限不超12个月产品，不得质押[2] 实施与监督 - 董事会授权管理层审批，财务部操作，经审议后实施[5][6] - 多部门和机构监督资金使用，降低现金管理风险[8][9] 意义 - 现金管理符合规定，可提高资金效率、增加收益[14]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0696元，较2024年同期的-0.1145元改善39.21% [1] - 每股净资产为15.63元，较2024年同期的16.21元下降3.58% [1] - 每股公积金为14.12元，较2024年同期的14.01元微增0.79% [1] - 每股未分配利润为1.05元，较2024年同期的1.08元下降2.78% [1] - 营业收入为0.66亿元，较2024年同期的0.44亿元大幅增长50% [1] - 净利润为-0.14亿元，较2024年同期的-0.23亿元亏损收窄39.13% [1] - 净资产收益率为-0.46%，较2024年同期的-0.70%改善34.29% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有3361万股，占流通股比例31.24%，较上期减少247.38万股 [2] - 北京武岳峰亦合高科技产业投资合伙企业持股983.04万股(占比9.13%)，较上期减持67.37万股 [3] - 上海建合工业软件合伙企业持股326.64万股(占比3.04%)，较上期减持47.23万股 [3] - 诺安优化配置混合A基金持股248.30万股(占比2.31%)，较上期增持74.96万股 [3] - 常州武岳峰桥矽实业投资合伙企业和国联安中证全指半导体ETF为新进股东 [3] - 银河创新混合A基金和德邦半导体产业混合发起式A基金退出前十大股东 [3] 分红送配方案 - 公司本次不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本 [4]

1、管理目的 为提高公司资金使用效率，在不影响公司正常经营情况下，合理利用部分闲 置自有资金进行现金管理，增加资金收益，为公司及股东获取更多的投资回报。 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州广立微电子股份有限公司（以下简称"公司"或"广立微"）于 2025 年 4 月 25 日召开的第二届董事会第十八次会议及第二届监事会第十一次会议审议 通过了《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》，为提高公司资金使 用效率，合理利用自有资金，获取较好的投资回报，在保证日常经营资金需求和 资金安全的前提下，公司及子公司拟使用不超过人民币 55,000 万元的闲置自有 资金购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个月的现金管理产品（包括但不 限于协定存款、通知存款、定期存款、结构性存款等），使用期限为自公司董事 会审议通过之日起 12 个月内。在上述额度及决议有效期内，资金可以滚动使用。 一、使用部分闲置自有资金进行现金管理的情况 2、投资品种 公司将按照相关规定严格控制风险，对现金管理产品进行严格评估、筛选， ...

会议信息 - 广立微第二届监事会第十一次会议于2025年4月25日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议事项 - 审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》，表决3票同意[3] - 审议通过《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》[4] 公告信息 - 《2025年第一季度报告》见巨潮资讯网2025 - 027[3] - 《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告》见2025 - 028[5]

会议信息 - 第二届董事会第十八次会议于2025年4月25日召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案审议 - 审议通过《2025年第一季度报告》议案，7票同意[3] - 审议通过《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》，7票同意[4] 资金安排 - 公司及全资子公司可使用不超55000万元闲置资金现金管理，期限12个月[4]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入6648.49万元，同比增长51.43% [1] - 净亏损1371.5万元，较去年同期净亏损2289.85万元有所收窄 [1]