行情表现 - 1月5日脑机接口板块开盘大涨 脑科学指数上涨12.41% [1][2] - 多只股票涨停 包括三博脑科（+20.01%）、美好医疗（+20.00%）、岩山科技（+10.01%）、创新医疗（+10.00%）、南京熊猫（+9.98%）、塞力医疗（+10.02%）、盈趣科技（+9.98%）等 [1][2] - 涨停公司涉及神经专科医疗、脑机接口产品合作、脑电算法研究、医疗康复设备等多个细分领域 [2] 事件驱动 - 马斯克旗下脑机接口公司“神经连接”宣布将于2026年启动设备“大规模生产” 采用更精简的自动化外科手术流程 目前全球已有12人植入 累计使用时长超1.5万小时 [3] - 上海黄浦区出台措施鼓励脑机接口企业 对申报重点项目给予最高200万元区级配套支持 对关键技术攻关按项目总投资30%给予最高200万元扶持 [3] - 西北工业大学开发的太空专用无线植入式脑机接口微系统成功升空 完成国际首次太空环境下长期在轨离体验证 [3] 机构行业解读 - 脑机接口是“十五五”重点支持方向 政策、技术、临床、融资端全面突破 国家医保局将其纳入医保和优先审批目录 多地明确收费细则 [4] - 2025年国内脑机接口领域完成近30起融资 总额超50亿元 多家企业推进上市进程 [5] - 行业核心壁垒集中在电极、芯片和算法 国内企业在柔性电极生物相容性、脑电信号解码等方面已形成竞争优势 [5] - 机构预测2030年全球脑机接口市场规模有望达1470亿美元 2040年进一步增至3043亿美元 医疗健康领域率先放量 [5] - 太空脑机接口试验成功标志着我国植入式脑机接口技术迈入“太空时代” 推动核心部件可靠性验证并加速技术民用转化 [6] 产业链与市场空间 - 短期医疗场景需求明确 长期与AI、机器人融合有望打开万亿市场 [5] - 产业链上游聚焦电极、芯片等核心部件 中游涵盖信号采集与处理 下游延伸至医疗康复、消费电子等应用场景 [5] - 建议关注非侵入式领域康复及消费产品落地企业 以及半侵入式、侵入式领域临床进展领先标的 [5]

市场表现 - 早盘人脑工程板块表现活跃，板块内9只个股涨停 [1] - 三博脑科、翔宇医疗、美好医疗20CM涨停，熵基科技涨超19%，爱朋医疗、诚益通、麦澜德涨超17%，博拓生物涨超15%，伟思医疗涨超13% [1] - 狄耐克、乐普医疗涨超11%，塞力医疗、岩山科技、荣泰健康、创新医疗、南京熊猫、盈趣科技涨停 [1] - 具体个股表现：美好医疗现价28.86元，涨20.00%；翔宇医疗现价72.60元，涨20.00%；爱朋医疗现价32.61元，涨17.51%；乐普医疗现价17.55元，涨11.01%；创新医疗现价23.66元，涨10.00% [2] 行业催化剂 - 消息面上，埃隆·马斯克表态旗下Neuralink将在2026年启动脑机接口设备大规模生产，并同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案 [2] - 技术关键突破在于设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除 [2] - Neuralink的规模化生产预期与自动化手术方案，以及Merge布局新一代超声波脑机接口技术，标志着脑机接口从临床验证阶段开始向商业化规模化阶段迈进 [3] - 推动脑机接口从“医疗试验工具”到“可普及产品”的落地，并为Neuralink脑机接口与特斯拉Optimus人形机器人的协同应用奠定基础 [3] 行业前景与市场空间 - 脑机接口行业正处于技术突破、政策支持、机器人生态协同预期等多重因素驱动下的高增蓄势期 [3] - 根据Precedence Research数据，预计到2034年全球脑机接口市场规模将增长到约124亿美元，2025-2034年CAGR为17% [3] - 在近期Neuralink规模化量产预期和技术突破的催化下，A股脑机接口相关标的也有望受益 [3] 受影响行业分析 - 医疗康复：脑机接口在医疗健康领域占下游应用市场56%，是主要应用场景，可帮助中风、脊髓损伤等患者恢复行动能力 [4] - 政策支持下商业化加速，相关康复设备企业将直接受益于需求释放 [4] - 脑机接口核心技术：侵入式、半侵入式技术壁垒高，国内企业在临床试验和产品研发上取得突破，融资规模增长显著 [4] - 具备高端制造能力和核心技术的企业将迎来发展机遇 [4] - 消费电子应用：非侵入式脑机接口产品在消费场景逐步落地，如康复设备、C端智能产品等陆续上市 [4] - 市场需求持续增长，布局该领域的消费电子企业有望拓展新增长点 [4]

北京商报讯(记者丁宁)1月5日，脑机接口概念股走强，其中，三博脑科（301293）、美好医疗 （301363）、翔宇医疗"20cm"涨停，创新医疗（002173）同样涨停，爱朋医疗（300753）、博拓生物 等涨超10%。 ...

市场表现 - A股市场脑机接口概念股于1月5日全线飙升，多只股票触及涨停板 [1] - 三博脑科、翔宇医疗、美好医疗股价实现20CM涨停，涨幅达20.01%、20.00%、20.00% [1][2] - 熵基科技股价上涨18.34%，爱朋医疗上涨17.80%，诚益通上涨17.07% [1][2] - 麦澜德、博拓生物、伟思医疗、狄耐克、乐普医疗分别上涨16.39%、15.91%、14.21%、12.43%、11.32% [1][2] - 塞力医疗、岩山科技、荣泰健康、创新医疗、南京熊猫、盈趣科技实现10CM涨停，涨幅在9.98%至10.02%之间 [1][2] 相关公司市值 - 三博脑科总市值为146亿人民币，翔宇医疗为116亿人民币，美好医疗为164亿人民币 [2] - 熵基科技总市值为92.05亿人民币，爱朋医疗为41.21亿人民币，诚益通为61.44亿人民币 [2] - 麦澜德总市值为49.49亿人民币，博拓生物为65.39亿人民币，伟思医疗为52.94亿人民币 [2] - 狄耐克总市值为42.24亿人民币，乐普医疗为324亿人民币，塞力医疗为47.52亿人民币 [2] - 岩山科技总市值为442亿人民币，荣泰健康为53.26亿人民币，创新医疗为104亿人民币 [2] - 南京熊猫总市值为123亿人民币，盈趣科技为145亿人民币 [2] 行业催化因素 - 市场上涨的消息面催化因素是马斯克近日表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” [2]

格隆汇1月5日｜A股市场脑机接口概念股全线飙升，其中，三博脑科、翔宇医疗、美好医疗20CM涨 停，熵基科技涨超18%，爱朋医疗、诚益通涨超17%，麦澜德涨超16%，博拓生物涨超15%，伟思医疗 涨超14%，狄耐克涨超12%，乐普医疗涨超11%，塞力医疗（维权）、岩山科技、荣泰健康、创新医 疗、南京熊猫（维权）、盈趣科技10CM涨停. 消息面上，马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进 行"大规模生产"。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅%。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301293 | 三博脑科 | 1 | 20.01 | 146亿 | 20.01 | | 688626 | 翔宇医疗 | 1 | 20.00 | 116亿 | 20.00 | | 301363 | 美好医疗 | -06- | 20.00 | 164Z | 20.00 | | 301330 | 熵基科技 | 1 | 18.34 | 92.05 Z | 18.34 | | 300753 | 爰朋医疗 | ...

每经AI快讯，1月5日，沪指高开0.46%，深成指高开0.80%，创业板指高开0.84%，人脑工程、贵金属、 石油石化等板块指数涨幅居前。脑机接口概念表现活跃，创新医疗涨停，美好医疗、三博脑科20cm涨 停，倍益康、爱朋医疗、翔宇医疗涨超10%，博拓生物、伟思医疗跟涨。 （文章来源：每日经济新闻） ...

核心观点 - 报告核心观点：A股开门红可期，春季躁动有望延续，主要支撑为政策前置发力、增量资金入市和科技产业催化三大因素，行业选择上关注科技成长和周期修复两大方向 [4][12][20] - 海外市场：地缘风险对权益资产风偏影响可控，美股预计震荡回升，建议延续哑铃策略，一端布局流动性受益的科技主题，另一端配置具有稳定预期和避险属性的金融/保健板块，美债区间震荡，黄金高位运行 [4][12][13][15][16][17] - 国内市场：国内12月PMI超季节反弹至50.1%，时隔8个月重回荣枯线之上，政策前置发力，两新补贴和地产政策改善预期，港股、中概和离岸人民币在2026年首个交易日均迎开门红 [4][12][18][19] 1月十大金股组合 - 组合构成：报告推荐了涵盖电子、汽车、中小盘、电力设备、新能源、有色、医药、化工等十个行业的十只个股，具体包括中芯国际、天孚通信、新泉股份、唯科科技、金盘科技、豪鹏科技、中矿资源、中国铝业、美好医疗、桐昆股份 [5][11] - 关键数据：提供了截至2026年1月4日各金股的总市值、2024-2026年预测PE及EPS，例如中芯国际总市值9827亿元，2026年预测PE为151.64，EPS为0.81元 [11][67] 行业及个股逻辑摘要 电子行业 - **中芯国际**：作为中国大陆集成电路制造业领导者，2023年全球纯晶圆代工销售额排名第四，公司Q3收入达21.7亿美元创历史新高，环比增长14%，产能利用率提升至90.4%，毛利率20.5% [21] - **天孚通信**：2025年上半年营收24.56亿元，同比增长57.84%，归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%，其中有源业务收入同比增长90.95%，公司1.6T光引擎已持续起量，并布局CPO与硅光子技术 [23][24][25] 汽车行业 - **新泉股份**：2025年Q1-Q3营收114.13亿元，同比+18.83%，但Q3归母净利润同比-27.10%，主因产品价格下调及费用增加，公司通过收购拓展汽车座椅业务，并设立全资子公司切入智能机器人赛道 [27][28][30][31] 中小盘 - **唯科科技**：2025年H1营收10.87亿元，同比+33.51%，扣非净利润1.36亿元，同比+90.51%，经营现金流净额1.62亿元，同比大增285.71%，公司精密模具业务加速增长，并布局AI服务器与人形机器人领域 [33][34][35][36][37] 电力设备行业 - **金盘科技**：2025年前三季度营收51.94亿元，同比+8.25%，归母净利润4.86亿元，同比+20.27%，其中数据中心领域收入同比大增337.47%至9.74亿元，公司成功开发出10kV/12.4MW SST样机 [38][40][41] 新能源行业 - **豪鹏科技**：公司业务重心转向AI端侧与算力基础设施，AI眼镜已进入放量阶段并切入北美知名可穿戴品牌供应链，同时公司BBU电池业务已切入数据中心领域，预测2025-2027年归母净利润分别为2.47、3.97、5.50亿元 [43][44][45][46] 有色金属行业 - **中矿资源**：2024年上半年锂盐原料自给率提升，自有矿产实现锂盐销量16798.67吨，已超2023年全年，公司加速布局铜矿，拥有赞比亚Kitumba铜矿项目65%权益，该矿铜金属资源量61.40万吨 [47][48][51] - **中国铝业**：2025年Q1营收557.84亿元，同比+13.95%，归母净利润35.38亿元，同比+58.78%，实现量价齐升，当季A00铝平均价20429元/吨，同比+7.39%，公司资产负债率降至48.10%，为近十年最低 [54][55][56] 医药行业 - **美好医疗**：2025年上半年营收7.33亿元，同比+3.73%，但归母净利润同比-32.44%，Q2净利润下滑主要受关税影响，随着关税暂停发货恢复，业绩有望回升，公司血糖管理及非医疗领域业务拓展加速 [59][60] 化工行业 - **桐昆股份**：2025年上半年营收441.58亿元，同比-8.41%，归母净利润10.97亿元，同比+2.93%，作为全球最大涤纶长丝企业，产销节奏良好，但产品价格承压，公司一体化战略升级，布局煤头领域获取5亿吨储量煤矿 [62][63][64]

核心观点 - 创新药出海是2025年医药投资的核心主线，并已获得显著超额收益，创新药指数最高点相对于年初涨幅为65.99%，跑赢医药生物指数37.48个百分点 [21] - 中国医药产业正从创新2.0向创新3.0加速演进，未来属于同类首创和同类最优的药物，出海本质是合作方优中选优的过程 [2][35] - 行业已走出2024年低点，但复苏并非全面性，国内市场竞争内卷、出清周期较长，需把握结构性机遇，出海是未来主要的结构性增量 [4][5] 出海主线：创新药加速进化 - **市场表现强劲**：截至2025年12月30日，创新药指数涨幅为38.88%，继续跑赢医药生物指数30.38个百分点 [21] - **重磅交易提振信心**：2025年前三季度全球创新药交易TOP10中，有8项来自中国企业的研发项目，极大提振了产业信心 [26] - **成为重要资金来源**：2025年前三季度创新药对外授权的首付款合计达到45.51亿美元，已超过同期一级市场融资总金额，形成了研发-出海-再投入的良性循环 [29] - **提供估值锚点**：对外授权交易（包括首付款、里程碑付款和销售分成）为创新药品种及企业提供了价值锚定 [32] - **开启创新3.0时代**：产业正从快速跟随模式，向源头创新、同类首创和同类最优迈进 [35] 出海扩面：新技术与新领域 - **优势领域持续突破**：在ADC和双抗等优势领域已实现重磅交易，例如三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗达成的协议首付款超过10亿美元 [40] - **新兴技术平台出海**：小核酸药物领域在2025年实现突破，例如舶望制药与诺华达成的交易总额达53.6亿美元，2026年将是该领域出海突破的关键年 [45][6] - **细胞与基因治疗路径多样**：中国企业在双靶点CAR-T、通用型CAR-T等领域取得积极临床数据，并已实现对外授权突破 [47] - **关注未满足临床需求**：除肿瘤外，免疫、代谢、神经、呼吸等领域存在大量未满足的临床需求，是新药取得突破的潜力方向 [51] 器械出海升级：培育增长新引擎 - **细分行业出海节奏不同**：低值耗材已通过ODM/OEM实现高比例出海；IVD借助供应链契机开拓全球市场；高值耗材和医疗设备正在突破认证与市场壁垒 [55] - **高值耗材出口潜力巨大**：2025年上半年，高值耗材出口额达1.58亿美元，同比增长11.85%，在面临关税考验的美国市场仍录得9%的增速 [57] - **面临长期准入过程**：出口至欧美规范市场需满足MDR或FDA认证，涉及临床评价要求，团队构建和时间成本投入较大 [60] - **出口成为新增长引擎**：部分企业海外收入增长显著，例如南微医学和春立医疗的境外收入复合增速超20%，降低了业绩对国内市场的依赖 [66] 内需市场：出清节奏差异与复苏 - **市场融资恢复**：2025年前三季度，国内创新药一级市场融资事件324起，融资总金额55.1亿美元，同比上涨67.6% [70] - **CXO产业链复苏节奏不一**：以海外订单为主的CDMO企业在2024年已见订单增长，2025年一季度头部企业毛利率和净利率恢复；国内临床服务、SMO的订单到2025年三季度恢复；安评领域仍处于出清最后阶段 [74] - **连锁药店行业出清中**：2024年四季度出现关店数大于新开店数的情况，行业进入出清阶段，头部上市公司在调整策略后利润逐步恢复增长 [76] - **政策规范提升集中度**：药品追溯码的全场景落地执行，将创造公平竞争环境，有利于加速行业并购整合，提高连锁率和市场集中度 [80] 投资建议与选股思路 - **创新药出海**：重点关注自身免疫、小核酸、脂代谢/减重、呼吸系统等存在未满足临床需求的领域 [6] - **新靶点与新领域验证**：关注临床申请发布及关键数据发布带来的机会 [6] - **ADC与双抗优势领域**：关注已授权落地并有望持续获得里程碑支付的企业 [6] - **医疗器械出海**：关注从低值耗材、IVD到高值耗材全品类份额提升的企业 [7] - **器械合作新模式**：关注通过市场拓展和品牌提升探索新合作模式的企业 [8] - **脑机接口**：关注技术发展、临床进展及商业模式探索 [9] - **CXO订单恢复**：关注国内投融资恢复带来的订单好转和增长弹性 [9] - **研发模式转型**：关注为创新提供平台支持的企业 [9] - **连锁药房**：关注行业出清后集中度提升带来的龙头机会 [9] - **合成生物学**：关注技术转化成果落地和效益兑现 [9]

医疗器械板块市场表现 - 2023年12月31日，医疗器械板块整体下跌0.89%，表现弱于上证指数（上涨0.09%）和深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，辰光医疗领涨，涨幅为8.62%，收盘价15.37元，成交额1.25亿元[1] - 浩欧博领跌，跌幅为8.03%，收盘价153.80元，成交额3.29亿元[2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前个股包括：明德生物（上涨7.63%，收盘价19.18元）、华兰股份（上涨4.89%，收盘价51.10元）、博迅生物（上涨2.89%，收盘价24.23元）[1] - 跌幅居前个股包括：采纳股份（下跌3.80%，收盘价26.06元）、美好医疗（下跌3.80%，收盘价24.05元）、博拓生物（下跌3.08%，收盘价37.78元）[2] - 行业龙头迈瑞医疗当日下跌2.63%，收盘价190.45元，成交额21.82亿元[2] 板块资金流向 - 当日医疗器械板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为9.32亿元[2] - 游资资金净流入2.88亿元，散户资金净流入6.45亿元[2] - 个股资金流向显示，赛诺医疗主力净流出3034.99万元，主力净占比为-9.04%[3] - 可孚医疗获得主力净流入1912.38万元，主力净占比高达25.64%[3] - 开立医疗、麦澜德、辰光医疗、翔宇医疗等公司也获得不同程度的主力资金净流入[3]

股价与资金流向 - 截至2025年12月30日收盘，公司股价报收于25.0元，下跌0.16%，当日成交额2.87亿元，换手率3.12% [1] - 12月30日，主力资金净流入3572.97万元，占总成交额12.44%，游资资金净流入405.48万元，散户资金净流出3978.45万元 [1] - 近5个交易日（12月24日至30日）资金流向显示，主力资金在4个交易日呈净流入状态，其中12月29日净流入5430.43万元，占比11.28%，仅12月26日净流出2800.21万元 [2] 财务与运营指标 - 公司2025年前三季度主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季度业绩改善明显，主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，归母净利润9390.02万元，同比上升5.89%，扣非净利润9270.68万元，同比上升9.56% [3] - 公司前三季度毛利率为39.34%，净利率为17.43%，负债率11.43%，财务费用为-2739.1万元 [3] 估值与行业对比 - 公司总市值142.22亿元，高于医疗器械行业均值107.64亿元，在125家行业内公司中排名第21位 [3] - 公司动态市盈率为51.23，显著低于行业均值80.74，在行业内排名第58位，市净率3.89略高于行业均值3.76 [3] - 公司净资产37.02亿元略低于行业均值，净利润2.08亿元接近行业均值，净资产收益率（ROE）为5.79%，远高于行业均值0.23% [3] 机构观点与公司业务 - 最近90天内共有11家机构给出评级，其中买入评级10家，增持评级1家，机构目标均价为25.32元 [4] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [3]