公司财务表现 - 公司第三季度实现营业收入5.53亿元，同比增长32.94% [1] - 公司第三季度归母净利润为1.23亿元，同比增长47.05% [1] - 公司前三季度累计营业收入达14.57亿元，同比增长29.13% [1] - 公司前三季度累计归母净利润为2.82亿元，同比增长63.94% [1]

公司资金管理决策 - 公司董事会审议通过使用不超过4.50亿元暂时闲置募集资金进行现金管理的议案 [1] - 投资产品需具备高安全性、良好流动性且具有保本承诺 不得用于股票及其衍生产品 [1] - 资金使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 期间资金可循环滚动使用 [1] 资金使用影响评估 - 该现金管理举措不会影响公司募集资金投资项目的正常进行和募集资金使用 [1] - 该举措不存在损害公司及股东利益的情形 [1]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为5.53亿元，同比增长32.94% [1] - 第三季度净利润为1.23亿元，同比增长47.05% [1] 前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为14.57亿元，同比增长29.13% [1] - 前三季度累计净利润为2.82亿元，同比增长63.94% [1]

募资情况 - 公司首次公开发行5000万股，每股22.88元，募资总额11.44亿元，净额10.46亿元[1] - 承诺投资项目8.97亿元，超募资金1.50亿元[1] 项目进展 - 微型钻针等三项目合计未使用4.09亿元[3] - 两项目达到预定可使用状态日期延至2026年11月15日[3] 资金管理 - 公司计划用不超4.5亿元闲置募资现金管理，期限12个月[6] - 投资产品为非非保本型，不用于证券投资[8] - 财务部专人跟踪，相关方有权监督检查[16] - 本次现金管理已通过审议，符合规定[18][19][20][21]

募资情况 - 公司首次公开发行5000万股，每股22.88元，募资总额11.44亿元，净额10.46亿元[1] 项目投资 - 三个项目总投资8.97亿元，拟用8.97亿元，未使用4.09亿元[3] - 两项目达到预定可使用状态日期延至2026年11月15日[3] 现金管理 - 公司计划用不超4.5亿元闲置募资现金管理，期限12个月可滚动[7] - 投资产品为安全、流动性好的产品，不用于证券投资[8] - 审计和保荐人认为现金管理合规且无异议[18][21]

业绩相关 - 2025年前三季度计提资产减值准备合计27,578,054.49元[4] - 本次计提使2025年1 - 9月利润总额减少27,578,054.49元[5] 减值详情 - 本期计提信用减值损失12,636,796.92元[2][4] - 本期应计提资产减值准备14,941,257.57元[2][4] 会议情况 - 2025年10月22日召开第二届董事会第十四次会议[1] - 审计委员会和董事会同意计提减值准备[6][7]

证券代码：301377 证券简称：鼎泰高科 公告编号：2025-048 广东鼎泰高科技术股份有限公司 第二届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十四 次会议于 2025 年 10 月 22 日在公司会议室以现场及通讯表决相结合的方式召开。 本次会议通知于 2025 年 10 月 11 日以电子邮件或书面方式发出，会议应出席董 事 8 人，实际出席董事 8 人。会议由董事长王馨女士召集并主持，公司高级管理 人员列席本次会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的有 关规定，会议合法有效。 本事项已经公司审计委员会审议并取得了明确同意的意见。 具体内容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）同日披露的 《2025 年第三季度报告》（公告编号：2025-049）。 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 2、审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》 经董事会审议，同意公司在不影响募集资金投资 ...

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.53亿元，同比增长32.94%[5] - 年初至报告期末营业收入为14.57亿元，同比增长29.13%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比增长47.05%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.82亿元，同比增长63.94%[5] - 营业总收入同比增长29.1%至14.57亿元，上期为11.29亿元[20] - 净利润同比增长62.8%至2.81亿元，上期为1.73亿元[21] - 归属于母公司股东的净利润为2.82亿元，上期为1.72亿元[21] - 基本每股收益为0.69元，上期为0.42元[22] 成本和费用 - 年初至报告期末营业总成本同比增长20.1%至11.34亿元，上期为9.44亿元[20] - 研发费用同比增长12.2%至8983.24万元，上期为8003.41万元[21] 资产状况 - 报告期末总资产为40.56亿元，较上年度末增长15.20%[5] - 报告期末货币资金为3.11亿元，较上年度末增长34.42%，主要因募集资金购买的理财产品赎回[9] - 报告期末存货为5.08亿元，较上年度末增长30.54%，主要因营业收入增长[9] - 报告期末在建工程为1.91亿元，较上年度末增长69.95%，主要因二期项目增加[9] - 期末货币资金为3.11亿元，较期初2.32亿元增长34.4%[16] - 期末交易性金融资产为4.64亿元，较期初6.05亿元下降23.3%[16] - 期末应收账款为7.58亿元，较期初6.50亿元增长16.6%[16] - 期末存货为5.08亿元，较期初3.89亿元增长30.5%[17] - 期末流动资产合计为25.03亿元，较期初21.61亿元增长15.8%[17] - 期末资产总计为40.56亿元，较期初35.21亿元增长15.2%[17] 债务和借款 - 报告期末短期借款为3.85亿元，较上年度末增长104.32%，主要因借款增加及贴现未终止确认[9] - 期末短期借款为3.85亿元，较期初1.88亿元增长104.4%[17] - 总负债同比增长34.2%至13.97亿元，上期为10.41亿元[18] - 取得借款收到的现金为3.69亿元，同比增长192.01%（对比1.26亿元）[24] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2201.04万元，同比下降89.05%[5] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长，现金流入小计为12.10亿元，上期为10.21亿元[23] - 销售商品提供劳务收到的现金为11.90亿元，上期为9.81亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为2201.04万元，同比下降89.05%（对比2.01亿元）[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-3463.72万元，同比收窄48.40%（对比-6713.98万元）[24] - 投资活动现金流入为21.58亿元，其中收到其他与投资活动有关的现金为21.49亿元[24] - 投资活动现金流出为21.93亿元，其中支付其他与投资活动有关的现金为20.09亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为1721.30万元，同比改善110.89%（对比-1.94亿元）[24] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.29亿元，同比增长100.02%（对比6470.09万元）[24] - 期末现金及现金等价物余额为1.67亿元，较期初增长0.89%（对比1.65亿元）[24] 股东权益和股权结构 - 所有者权益同比增长7.2%至26.58亿元，上期为24.79亿元[18] - 报告期末普通股股东总数为16,158户[14] - 控股股东广东太鼎控股有限公司持股比例为76.23%，持股数量为312,552,000股[14] - 股东南阳高通合伙企业（有限合伙）持股比例为5.73%，持股数量为23,508,000股[14] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[25] - 董事会报告日期为2025年10月24日[26]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 核心观点 - AI基础设施（AI Infra）市场规模有望保持高速增长，带动PCB产业链量价齐升，东莞PCB产业链重点企业有望受益 [1][5][6] AI Infra 市场规模 - 模型应用加快带动Token消耗量大幅增加：谷歌每月处理的Tokens数量达980万亿，较5月的480万亿翻倍增长；国内日均Token消耗量从2024年初的约1千亿增长至今年6月的30万亿，增长300多倍 [14] - 海内外科技巨头资本开支高增：谷歌、微软、Meta、亚马逊四大巨头Q2资本开支合计约950亿美元，同比增长67%；Meta上调资本开支指引至660-720亿美元，并计划到2028年至少投资6000亿美元；谷歌上调全年资本开支指引至850亿美元 [22] - 主权AI需求加速释放：沙特与英伟达、AMD达成150亿美元合作协议；欧盟计划未来5年投入2000亿欧元发展AI；英伟达等公司计划在英国投资高达110亿英镑建设AI工厂 [25][29] - 市场规模指引积极：据美满科技指引，2028年全球数据中心资本开支有望达到1万亿美元，2025-2028年CAGR约20%；据英伟达指引，2030年全球AI基础设施开支有望达到3-4万亿美元，2025-2030年CAGR高达38%-46% [6][41] PCB/CCL 量价齐升与新技术 - 英伟达下一代产品推动PCB/CCL需求：Rubin系列将采用更高阶HDI及更高等级CCL材料，并可能采用Midplane PCB中板形式，PCB/CCL价值量将显著提升 [6][44][48] - 新技术落地打开空间：正交背板有望采用超高多层+M9材料等高规格设计；CoWoP技术有望取代载板，提升SLP产品和可剥铜的需求 [52][55] - 行业积极扩产高端产能：SW印刷电路板细分领域2025H1在建工程合计203.81亿元，同比增长39.20%；多家上市公司公告扩产高端PCB产能 [61][62][66] - 覆铜板材料升级与供需紧张：AI算力硬件推动覆铜板向M8/M9等高等级材料升级；HVLP4铜箔2026年供需缺口可能加大，预计Q4需求达1441吨/月，供应仅950吨/月 [67][72][76] 钻针耗材需求与价值量 - AI产品带动钻针量价齐升：PCB层数增加、板厚增加、材料升级加大钻孔难度，降低钻针寿命（导入M9材料后单支钻针寿命可能压缩至100孔）；对微小钻、高长径比钻、涂层钻等高价值量产品需求增加 [6][78][85] - 全球PCB刀具及钻针市场销售额约为10.13亿美元（2022年）[78] - 陆系厂商份额领先：鼎泰高科2022年全球钻针市场份额约19%，排名第一；公司微钻及涂层钻针销量占比持续提升 [88][118] 东莞PCB产业链重点企业 - 生益科技：拥有全系列高速覆铜板，极低损耗产品已通过多家海内外终端客户认证并批量供应；2025H1营业收入126.80亿元，同比增长31.68% [5][92][96] - 生益电子：重点布局高端PCB产能，在AI服务器领域成功开发多款产品，服务器产品销售额占比显著提升；2025H1营业收入37.69亿元，同比增长91.00% [5][105][108] - 鼎泰高科：钻针产品结构优化，微小钻、涂层钻针等高价值量产品占比提升驱动价格稳中有升；2025H1营业收入9.04亿元，同比增长26.90% [5][114][118][119]

活动概况 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经主办、银华基金独家合作，旨在为投资顾问提供展示和提升能力的平台 [1] - 活动涉及超过3000名专业投资顾问参与模拟组合竞赛 [1] - 投资能力评比分为股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个组别 [4] - 股票组榜首收益率达到200% [1] 十大买入个股榜（按买入次数） - 继峰股份(sh603997)位列买入次数榜首 [1] - 欣旺达(sz300207)和农业银行(sh601288)分别位列第二和第三 [1] - 榜单中包含阳光电源、新强联、胜宏科技等多家科技和制造业公司 [1] 十大买入金额个股榜（按买入金额） - 三峡新材(sh600293)位列买入金额榜首 [2] - 光库科技(sz300620)和光明地产(sh600708)分别位列第二和第三 [2] - 胜宏科技(sz300476)和新强联(sz300850)同时出现在买入次数和买入金额榜单中 [1][2] ETF买入情况 - 10月23日通信ETF在“实战牛人”买入的十大ETF中占据主导地位 [1] 数据说明 - 十大买入个股/ETF榜基于所有参赛选手当日买入个股/ETF的次数排名 [3] - 十大买入金额个股/ETF榜基于所有参赛选手当日买入个股/ETF的金额排名 [3] - 模拟交易规则对单个投资标的持仓比例、最大回撤率、调仓次数等均有限制 [4]