报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司 2024H1 收入同比增长 22.30%,主要受益于下游需求回暖及 AI 发展带动公司刀具销量增长及产品结构优化 [1] 2) 公司 2024H1 归母净利润增速为-16.06%,主要差异在于政府补助带来的非经损益波动影响 [1] 3) 公司持续夯实主力刀具产品,强化对 AI 新应用市场及海外市场的布局,积极开拓第二增长极功能性膜产品 [1] 4) 预计 2024-2026 年公司营业总收入和归母净利润将保持较高增速,对应 EPS 分别为 0.73 元、0.96 元、1.25 元 [2] 公司投资亮点 1) 受益于下游需求回暖,公司主要产品上半年销售均有较好表现,共同驱动上半年整体收入同比增长 22.30% [1] 2) 公司核心产品刀具 2024H1 收入为 5.41 亿元,同比增长 12.10%,增速较上年同期增加 18.19pct,主要受益于 PCB 需求回暖及 AI 发展 [1] 3) 公司持续夯实主力刀具产品,围绕 AI 服务器所需 PCB 层数更高、钻削难度更大的特点,开发了加长刃钻针,并采用正反预钻+套钻的方法以实现 AI 服务器用板的高效钻削 [1] 4) 公司加强海外市场销售团队布局及生产基地配套,2024H1 对应收入同比增长 195.91%至 3513.56 万元 [1] 5) 公司积极开拓第二增长极功能性膜产品,消费级防窥膜 2024H1 收入大幅增长 146.34%至 0.68 亿元,车载光控膜在多家 Tier-1、Tier-2 厂商中实现小批量产 [1] 风险提示 1) 下游需求增长不达预期风险 [2] 2) 海外经营风险 [2] 3) 新兴应用发展不及预期风险 [2] 4) 技术替代风险 [2] 5) 寄售模式风险 [2] 6) 部分租赁房产未取得权属证书的风险 [2] 7) 原材料价格波动及供应风险 [2] 8) 市场竞争加剧的风险 [2] 9) 应收账款风险 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [2] 报告的核心观点 - 公司作为全球 PCB 钻针龙头企业,未来有望受益于微钻、涂层钻针等高端产品渗透率提升,另一方面公司战略布局的数控刀具、智能设备及功能性膜产品等新业务有望持续贡献新的增长动力 [6] - 公司传统业务刀具产品及研磨抛光材料在上半年分别实现营收 5.41/0.70 亿元,同比增长 12.10%/28.58%,新业务方面,功能性膜产品/智能数控设备不断突破,上半年分别实现营收 0.68/0.24 亿元,同比增长 146.34%/265.50%,实现快速增长 [7] - 受非经常损益影响归母净利润有所下滑,行业竞争加剧导致盈利能力短暂承压,2024年上半年公司整体毛利率为 34.66%,同比下滑 1.59pct,净利率为 12.49%,同比下滑 5.67pct [7] - PCB 钻针高端化不断深入,功能性膜产品等新品打造第二增长曲线,公司 0.2mm 及以下微钻销量占比约 18.49%,涂层钻针销量占比约 29.53%,车载光控膜产品在车载屏幕的应用已进入小批量交付阶段 [7] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收 7.13 亿元,同比增长 22.30%,实现归母净利润 0.89 亿元,同比减少 16.05% [7] - 2024年二季度公司实现营收 3.80 亿元,同比增长 23.96%,实现归母净利润 0.48 亿元,同比增长 28.20% [14] - 预计2024-2026年实现营业收入 16.94/20.87/25.01 亿元,实现归母净利润 2.63/3.34/4.12 亿元,EPS 为 0.64/0.81/1.01 元 [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024H1公司营收规模保持增长，盈利能力企稳向上，业绩拐点已显，受产能拓展不及预期、股权激励费用增加影响，下调2024 - 2025年并新增2026年盈利预测，多业务拓展支撑公司长期增长，维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 公司整体业绩情况 - 2024H1营收7.13亿元，同增22.30%；归母净利润0.89亿元，同降16.06%；扣非归母净利润0.75亿元，同增1.00%；归母净利润同降主要系2023H1政府补助使基数偏高、2024H1确认1277万元股权激励费用所致[2] - 单Q2营收3.80亿元，同增24.0%，环增14.1%；归母净利润0.48亿元，同增28.2%，环增18.5%；业绩拐点已现[2] - 2024H1毛利率34.7%，同降1.6pcts；净利率12.5%，同降5.7pcts；Q2毛利率35.4%，同升1.7pcts，环升1.7pcts；净利率12.7%，同升0.4pcts，环升0.4pcts[2] 刀具业务情况 - 2024H1刀具营收5.41亿元，同增12.1%；其中境外收入0.35亿元，同增195.9%[3] - 2024年上半年0.2mm及以下微钻销量占比18.49%，较2023年提升2.25pcts；涂层针销量占比29.53%，较2023年提升5.52pcts[3] - 预计泰国工厂四季度规模量产，产品结构优化及海外产能建设支撑下海外业务拓展有望持续驱动刀具业务增长[3] 其他业务情况 - 2024H1研磨抛光材料营收近0.70亿元，同增28.6%；智能数控装备营收约0.24亿元，同增265.5%；功能性膜材料营收约0.68亿元，同增146.34%[4] - 持续拓宽产品线，前瞻布局3C等应用领域的研磨抛光材料；车载膜已小批量交付，陆续交货多家Tier - 1、Tier - 2厂商；激光钻孔等设备技术取得较大进展，业务增长动力储备充足[4] 财务预测情况 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|1,219|1,320|1,719|2,326|2,820| |YOY(%)|-0.3|8.3|30.2|35.3|21.2| |归母净利润(百万元)|223|219|286|415|545| |YOY(%)|-6.2|-1.6|30.2|45.4|31.2| |毛利率(%)|38.7|36.4|37.0|37.5|37.8| |净利率(%)|18.3|16.6|16.6|17.8|19.3| |ROE(%)|10.2|9.5|10.9|13.8|15.3| |EPS(摊薄/元)|0.54|0.53|0.70|1.01|1.33| |P/E(倍)|29.1|29.6|22.7|15.6|11.9| |P/B(倍)|3.0|2.8|2.5|2.2|1.8|[5]

投资评级 - 鼎泰高科的投资评级为"买入"（维持）[3] 核心观点 - 鼎泰高科2024年上半年实现营收7.13亿元，同比增长22.30%，归母净利润0.89亿元，同比下降16.06%，扣非后归母净利润0.75亿元，同比增长1.00%[3] - 2024Q2单季度营收3.80亿元，同比增长23.96%，环比增长14.14%，归母净利润0.48亿元，同比增长28.20%，环比增长18.53%[3] - 公司新兴业务表现强劲，刀具、研磨抛光材料、智能数控装备和功能性膜材料均实现高速增长[3] - 公司持续加大研发投入，24H1研发投入同比增长20.95%，占营收比重达7.8%[3] - 公司海外市场拓展显著，24H1境外收入0.35亿元，同比增长195.91%，泰国工厂预计24Q4实现规模量产[3] 财务数据与预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为17.03亿元、21.07亿元、25.92亿元，同比增长28.98%、23.76%、23.02%[4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.70亿元、3.47亿元、4.59亿元，同比增长23.08%、28.65%、32.10%[4] - 2024-2026年每股收益分别为0.66元、0.85元、1.12元，市盈率分别为24倍、19倍、14倍[7] - 2024-2026年毛利率预计为35.2%、35.7%、37.0%，净利率为15.9%、16.5%、17.7%[9] 业务表现 - 刀具业务24H1实现营收5.41亿元，同比增长12.10%，高端产品结构优化，0.2mm及以下微钻/涂层钻针销量占比提升至18.49%/29.53%[3] - 研磨抛光材料24H1实现营收0.70亿元，同比增长28.58%[3] - 智能数控装备24H1实现营收0.24亿元，同比增长265.50%[3] - 功能性膜材料24H1实现营收0.68亿元，同比增长146.34%[3] 研发与创新 - 功能性膜材料在车载光控膜技术上取得突破，已进入小批量交付阶段[3] - 智能数控装备在五轴工具磨床、真空镀膜、激光钻孔等设备技术方面取得进展[3] - 研磨抛光材料引入新研发团队，布局3C、汽车零部件、金属加工、新能源、半导体等领域[3]

报告公司投资评级 - 公司评级为"增持"[2] 报告的核心观点 业务表现亮眼 - 2024H1公司实现营收7.13亿元,同比增加22.30%,归母净利润0.89亿元,同比下降16.06%[7] - 刀具产品随着下游PCB行业需求回暖和AI需求拉动,2024H1实现营收5.41亿元,同比增长12.10%[8] - 研磨抛光材料、智能数控装备和功能性膜产品等新兴业务快速增长,分别实现营收0.70亿元、0.24亿元和0.68亿元,同比增长28.58%、265.50%和146.34%[8] 盈利能力短期承压 - 2024H1公司销售毛利率34.66%,同比下降1.59个百分点;销售净利率12.49%,同比下降5.67个百分点,盈利能力短期承压[8] - 2024Q2单季度,销售毛利率35.43%,环比提升1.67个百分点,销售净利率12.70%,环比提升0.44个百分点,盈利能力逐步改善[8] - 期间费用率整体管控良好,2024H1期间费用率20.50%,同比提升0.62个百分点[8] 未来发展前景 - 公司作为全球PCB钻针龙头,将持续受益于微小钻和涂层钻针带动的产品结构优化[8] - 新兴业务如功能性膜产品、研磨抛光材料和智能数控装备等逐步形成公司第二增长曲线[8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.45/3.36/4.30亿元,对应PE分别为26.5/19.3/15.1倍[8]

报告投资评级 - 报告给予公司"强推"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营收7.13亿元,同比增长22.30%;归母净利润0.89亿元,同比下降16.06% [3] - 公司刀具业务受益于PCB行业需求回暖和AI驱动,2024年上半年营收5.41亿元,同比增长12.10% [4] - 公司智能数控设备业务2024年上半年营收2418.45万元,同比增长265.50% [4] - 公司研磨抛光材料和功能性膜材料业务2024年上半年营收分别为6965.69万元和6836.57万元,同比增长28.58%和146.34% [4] - 公司出口业务2024年上半年实现3,513.56万元,同比增长195.91% [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为17.00/20.66/25.58亿元,归母净利润分别为2.61/3.71/4.62亿元 [5] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为0.63/0.90/1.13元 [5] - 预计公司2024-2026年市盈率分别为25/17/14倍 [5] - 预计公司2024-2026年市净率分别为2.5/2.2/1.9倍 [5]

证券代码：301377 证券简称：鼎泰高科 公告编号：2024-037 广东鼎泰高科技术股份有限公司 第二届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第七次 会议于 2024 年 8 月 21 日在公司 8 楼会议室以现场表决的方式召开。会议通知 于 2024 年 8 月 9 日以电子邮件、电话或书面方式送达。本次监事会应参加监事 3 人，实际参加监事 3 人，会议由公司监事会主席张勇先生召集并主持。会议的 召开符合《公司法》《公司章程》和《监事会议事规则》的有关规定。 一、监事会会议审议情况 经过各位监事认真审议，本次会议形成如下决议： 1、审议通过《关于公司<2024 年半年度报告>全文及其摘要的议案》； 经核查，监事会认为董事会编制和审议公司《2024 年半年度报告》全文及其 摘要的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完 整地反映了上市公司实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 具体内容详见公司于巨潮资讯网（http://w ...

证券代码：301377 证券简称：鼎泰高科 公告编号：2024-039 1、投资目的：为提高自有资金使用效率，在不影响公司正常经营发展资金 需求的情况下，合理利用闲置自有资金进行现金管理，可以增加资金收益，为公 司及股东获取更多的回报。 2、投资金额及期限：拟增加使用额度不超过人民币 3 亿元（含本数）的闲 置自有资金进行现金管理，该额度自董事会审议通过之日起 12 个月内均可使用， 在上述额度及其有效期范围内，资金可循环滚动使用。 3、投资品种：使用闲置自有资金购买银行、证券公司、信托公司、基金管 理公司等金融机构发行的安全性高、流动性好的结构性存款等理财产品。 4、实施方式：在上述额度及其有效期范围内，授权公司管理层在额度范围 内行使投资决策权并签署相关文件，由公司财务部负责具体实施事宜。 广东鼎泰高科技术股份有限公司 关于增加使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 16 日 召开第二届董事会第五次会议及第二届监事会第五次会议，审议通过 ...

证券代码：301377 证券简称：鼎泰高科 公告编号：2024-036 广东鼎泰高科技术股份有限公司 第二届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第七次 会议于 2024 年 8 月 21 日在公司 8 楼会议室以现场及通讯表决相结合的方式召 开。本次会议通知于 2024 年 8 月 9 日以电子邮件或书面方式发出，会议应出席 董事 7 人，实际出席董事 7 人。会议由董事长王馨女士召集并主持，公司监事及 高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章 程》的有关规定，会议合法有效。 一、董事会会议审议情况 经过各位董事认真审议，本次会议形成如下决议： 1、审议通过《关于公司<2024 年半年度报告>全文及其摘要的议案》 董事会认为公司编制的《2024 年半年度报告》和《2024 年半年度报告摘要》 的编制程序符合法律、法规和中国证监会的有关规定，报告内容真实、准确、完 整地反映了公司 2024 年半年度经营情况，不存在虚假记载、误导性陈述或 ...

关于广东鼎泰高科技术股份有限公司 增加使用部分闲置自有资金进行现金管理的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为广东鼎泰 高科技术股份有限公司（以下简称"鼎泰高科"或"公司"）首次公开发行并在创业 板上市的保荐机构和持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定履行持续督导职责，对鼎泰高科 增加使用部分暂时闲置自有资金进行现金管理事项进行了审慎核查并出具本核 查意见如下： 一、使用闲置自有资金进行现金管理的基本情况 1、投资目的：为提高自有资金使用效率，在不影响公司正常经营发展资金 需求的情况下，合理利用闲置自有资金进行现金管理，可以增加资金收益，为公 司及股东获取更多的回报。 2、投资金额及期限：拟增加使用额度不超过人民币 3 亿元（含本数）的闲 置自有资金进行现金管理，该额度自董事会审议通过之日起 12 个月内均可使用， 在上述额度及其有效期范围内，资金可循环滚动使用。 中信证券股份有限公司 3、投资品种：使用闲置自有资金购买银行、证券公司、信托公司 ...