鼎泰高科公告，为深化公司全球化战略布局，推进国际化平台建设，增强综合竞争力，实现高质量可持 续发展，经充分研究论证，公司拟公开发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联合交易所有限公司 主板挂牌上市。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内选择 适当的时机和发行窗口完成本次发行上市。 ...

前次募集资金使用情况鉴证报告 广东鼎泰高科技术股份有限公司 容诚专字[2025]518Z0960号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 目 录 | 序号 | 内 | 容 | 页码 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 前次募集资金使用情况鉴证报告 | | 1-2 | | 2 | 前次募集资金使用情况专项报告 | | 1-7 | 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街22号 1幢10层1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 前次募集资金使用情况鉴证报告 容诚专字[2025]518Z0960号 广东鼎泰高科技术股份有限公司全体股东： 我们审核了后附的广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称鼎泰高科公司） 董事会编制的截至2025 年6月30日止的《前次募集资金使用情况专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供鼎泰高科公司为本次拟发行境外上 ...

今日大盘震荡上扬，成长风格板块涨幅居前，国证成长100指数上涨1.7%，实现四连阳，指数成份 股中，宏和科技涨停，富士达涨超14%，鼎泰高科涨超12%，大族数控涨超10%。 兴业证券表示，随着中美贸易谈判、美联储降息预期强化，海外扰动最大的时刻或已逐步过去，更 重要的是"十五五"积极定调提振信心、凝聚共识、夯实本轮行情向好的中长期叙事，后续仍应以我为 主、围绕"十五五"战略性布局。结构上，景气优势、产业趋势与政策支持叠加，以积极挖掘科技成长产 业机会为主。 国证成长100指数聚焦A股成长风格突出的股票，紧扣经济转型脉搏，电子、通信、计算机等高景 气赛道占比高。Wind数据显示，该指数最新一期成份股2025年一致预期归母净利润增速超100%，业绩 增长潜力突出。 从历史表现来看，截至今日，该指数自2012年底基日以来年化收益率超20%，其中2024年初以来收 益率超115%，今年以来收益率超55%，在同类风格指数中表现相对占优。成长ETF（159259）是目前市 场上唯一跟踪国证成长100指数的ETF产品，可助力投资者把握成长风格投资机会。 每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点 ...

证券之星消息，10月29日通用设备板块较上一交易日上涨1.09%，天罡股份领涨。当日上证指数报收于 4016.33，上涨0.7%。深证成指报收于13691.38，上涨1.95%。通用设备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920651 | 天罡股份 | 54.40 | 20.73% | | 3.94万 | 1.94亿 | | 920223 | 荣亿精密 | 22.55 | 16.54% | | 20.65万 | 4.39 Z | | 920509 | 同惠电子 | 43.59 | 12.61% | | - 13.23万 | 5.33亿 | | 300906 | 日月明 | 33.89 | 12.14% | S | 9.05万 | 2.99亿 | | 301377 | 鼎泰高科 | 130.52 | 12.03% | | 17.04万 | 21.51亿 | | 002150 | 通润装备 | 19.34 | 10.01% | | 31.68万 | ...

投资评级与市场表现 - 报告对公司的投资评级为“增持”，原评级亦为“增持”，所属板块评级为“强于大市” [2] - 公司当前市场价格为人民币116.50元，总市值为人民币47,765.00百万元，发行股数为410.00百万股 [2][3] - 公司股价表现强劲，今年以来绝对涨幅达472.5%，相对深圳成指涨幅达439.4% [3] 核心观点与业绩表现 - AI服务器及高速交换机等硬件升级推动高端PCB需求增长，公司作为全球PCB钻针龙头企业成功把握机遇，业绩实现快速增长 [4][9] - 2025年前三季度公司实现营收14.57亿元，同比增长29.13%，实现归母净利润2.82亿元，同比增长63.94% [4][9] - 2025年第三季度单季实现营收5.53亿元，同比增长32.94%，实现归母净利润1.23亿元，同比增长47.05% [4][9] - 公司盈利能力持续提升，2025年前三季度毛利率为40.62%，同比提升5.04个百分点，净利率为19.28%，同比提升3.99个百分点 [9] 财务预测与估值 - 基于AI服务器需求上升，报告调整公司盈利预测，预计2025-2027年营收分别为20.08亿元、28.40亿元、34.29亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.82亿元、5.82亿元、7.35亿元，对应EPS分别为0.93元、1.42元、1.79元 [6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为125.0倍、82.1倍、65.0倍 [6] - 与原预测相比，2025-2027年每股收益（EPS）调整幅度分别为+17.7%、+47.9%、+57.0% [8] 业务发展与战略布局 - 公司产品结构不断优化，微钻、涂层钻针、高长径比钻针等高端产品销售占比持续提升，驱动毛利率改善 [9] - 公司通过建设泰国生产基地、收购德国PCB刀具厂商MPK Kemmer GmbH加速全球化进程 [9] - 公司战略布局数控刀具、智能设备及具身智能新业务，合资设立鼎泰中科以增强在具身机器人核心零部件的研发与制造能力 [9] - 公司期间费用率控制得当，2025年前三季度期间费用率合计为17.61%，同比降低0.85个百分点 [9]

（文章来源：证券时报网） 数据宝统计，截至14:00，鼎泰高科成交额18.60亿元，创上市以来新高。最新股价上涨7.55%，换手率 20.76%。上一交易日该股全天成交额为18.52亿元。 据天眼查APP显示，广东鼎泰高科技术股份有限公司成立于2013年08月08日，注册资本41000万人民 币。（数据宝） ...

商业航天 - "航天强国"首次作为独立目标写入十五五规划，将培育万亿深空经济新业态[10] - 商业航天产业中，地面设备和卫星服务市场价值占比合计超90%（2023年分别为53%和39%）[12] - 卫星互联网频轨资源竞争激烈，国际电信联盟规定需在12年内发射50%的卫星以遵循"先登先占"原则[22] - 预计2025年为行业拐点，星网及垣信完成小批量规模组网，卫星板块将从主题催化过渡到产业投资阶段[27] PCB设备与耗材 - AI驱动PCB钻孔需求提升，M9材料导致钻针寿命从千孔骤降至百孔级别，需求大幅增长[34] - 大族数控2025年第三季度营收达15.21亿元，同比增长95.19%，归母净利润同比增长281.94%至2.28亿元[38] - 鼎泰高科涂层钻针销量占比从2023年的24.01%提升至2025年上半年的36.18%[44] - 鼎泰高科在全球PCB钻针市场竞争格局中占据19%的份额（2020年数据）[46] 扫地机行业 - 国家补贴显著拉动扫地机销额，2025年4月至9月线上销额增速分别为81%、29%、27%、54%、87%和26%[3] - 行业头部效应加强，科沃斯凭借新品T80推出行业首款滚筒活水洗功能，带动份额快速提升[95] 柴油发电机 - AI算力需求推高智算中心建设，2024年中国AIDC市场规模预计达1,014亿元，2023-2028年复合增长率26.8%[101] - 供需错配导致柴油发电机组价格上涨，高功率机型（如2000kW）价格涨幅达12%-40%以上[106] - 国产品牌如潍柴重机在2025年中国移动招标中获得高压水冷柴发40%份额，数据中心机组月产能提升200%[117]

文章核心观点 - PCB行业在AI服务器需求爆发和传统领域需求复苏的双轮驱动下，正进入量价齐升的新一轮增长周期 [1][2] 需求端驱动因素 - AI服务器对PCB的需求从概念走向实绩，其单机PCB含量较传统服务器提升5-10倍，远超4G向5G升级时的增幅 [2][3] - 英伟达GB 200/300 NVL72在2025年预计达预期出货量，Blackwell&Rubin系列在2026年出货量有望突破5-6万台，Rubin平台的中板和背板创新设计将显著提升单机PCB价值量 [2] - 传统应用场景如智能手机、PC、通用服务器贡献PCB企业70-80%营收，2025/26年全球智能手机出货量预测上调至12.6亿/12.7亿部，PC出货量增速预计提升至4%以上 [3] - 2025/26年全球通用服务器出货量预计同比增长8.6%/8.0%，超大规模数据中心通用服务器出货量增速高达17.8%/9.8%，非AI服务器的CPU平台切换带动PCB含量价值增长约100% [3][4] 产业链细分赛道分析 - 产业链价值分布呈现上游集中特征，基板与覆铜板是核心原材料且最受益于AI需求爆发 [5] - BT基板因存储芯片需求复苏和T-glass供应短缺导致产能利用率飙升，部分厂商ASP已上调30%，年底前仍有上涨空间，订单能见度延伸至2026年初 [6][7][8] - ABF基板国产化进程加速，未来有望凭借成本优势与本地化服务抢占市场份额，打开中国PCB企业进入高端芯片供应链的通道 [8] - 高speed CCL需求爆发，因AI服务器升级需要M8/M9级别产品，成本较传统CCL高3-5倍，且关键原材料供应有限，预计2025年下半年ASP将上涨10-15%，供需紧张持续至2026年 [9] - 传统CCL价格走势温和，受原材料成本推动可能在2025年底提价，但涨幅预计低于5G周期，更多是成本传导而非需求拉动 [9] 重点公司梳理 - 沪电股份覆盖中北美客户 [10] - 深南电路是北美主要客户谷歌以及光模块最主要PCB供应商 [11] - 胜宏科技在英伟达创新卡位，产能扩张和客户拓展趋势强劲 [12] - 生益电子因AWS贡献增量订单，第三季度业绩大超预期 [13] - 生益科技因CCL提价及研发费用提高，业绩确定性强 [14] - 大族数控第三季度业绩超预期，体现PCB环节设备先行景气度 [15] - 鼎泰高科的钻针作为耗材，因Q布工艺问题带来明确增量 [16] - 中材科技预计明年PCB景气度将在其业绩中兑现 [17] 行业估值与前景 - 截至2025年10月28日，同花顺PCB指数今年以来上涨70%，12个月动态PE约42倍，处于2019-21年5G周期30-50倍估值区间的中上轨 [17] - 预计2024-27年覆盖企业的净利润CAGR将达42%，远超5G周期24%的水平，当前估值具备合理性 [17] - 产业链上游的基板与覆铜板赛道，以及具备AI服务器供应链资质的龙头企业是核心受益者 [18]

创业板融资余额整体变动 - 10月27日创业板两融余额合计5290.59亿元，较上一交易日增加96.25亿元 [1] - 融资余额合计5271.96亿元，环比增加95.50亿元 [1] - 融券余额18.62亿元，环比增加7455.62万元 [1] 融资余额显著增长的个股 - 融资余额增长的创业板股有554只，其中39股融资余额增幅超过10% [1] - 匠心家居融资余额增幅最大，最新融资余额2923.20万元，环比增幅54.41% [1][3] - 鼎泰高科融资余额31508.15万元，环比增长40.62% [1][3] - 威士顿融资余额16689.72万元，环比增长27.07% [1][3] - 融资余额增幅10%以上的个股当日平均上涨4.23%，25只个股上涨 [1] 融资余额增长个股的市场表现 - 新雷能当日涨幅17.65%，鼎泰高科涨幅14.70%，苏州天脉涨幅14.17% [1] - 中来股份跌幅6.17%，盘古智能跌幅5.69%，合康新能跌幅5.53% [1] - 融资余额环比增幅居前个股中，10月27日主力资金净流入的有23只 [2] 融资余额增长个股的资金流向 - 协创数据主力资金净流入2.88亿元，深信服净流入1.93亿元，欧陆通净流入1.55亿元 [2] - 亿纬锂能主力资金净流出5.85亿元，航天智装净流出2.82亿元，锦富技术净流出2.08亿元 [2] 融资余额显著下降的个股 - 融资余额环比下降的创业板股有392只，其中53只降幅超过5% [1][4] - 冠中生态融资余额降幅居首，最新融资余额7350.36万元，环比下降39.22% [4] - 聚胶股份融资余额下降29.87%，威力传动融资余额下降19.26% [4] 融资余额下降个股的行业分布 - 融资余额降幅居前的个股涉及建筑装饰、基础化工、电力设备、医药生物等多个行业 [4][5]

投资评级 - 报告对鼎泰高科的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 公司作为全球PCB钻针领军企业，受益于AI驱动的高端PCB市场高景气，产品结构优化与产能扩张共同推动业绩高增长，盈利能力持续强化并创下历史新高[4][5][6][7] 业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收14.57亿元，同比增长29.13%，实现归母净利润2.82亿元，同比增长63.94%[4] - 2025年第三季度单季实现营收5.53亿元，同比增长32.94%，环比增长14.98%，实现归母净利润1.23亿元，同比增长47.05%，环比增长40.61%[4] - 单季度归母净利润率和利润规模均创历史新高[6] 业务驱动因素 - 钻针主业充分受益于AI PCB需求快速增长，市场对大尺寸、高层数、高速高频等高附加值PCB产品需求激增，带动公司微型钻针、涂层钻针等高端产品销量占比提升[5] - 2025年上半年公司0.2mm及以下微型钻针销量占比达28.09%，涂层钻针销量占比达36.18%[5] - 公司月产能突破1亿支，海外泰国产能稳步提升[5] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为40.62%，同比提升5.04个百分点，净利率为19.28%，同比提升3.99个百分点[6] - 2025年第三季度单季毛利率为42.88%，同比提升5.71个百分点，环比提升2.58个百分点，净利率为22.07%，同比提升1.99个百分点，环比提升4.03个百分点[6] - 2025年第三季度期间费用率为16.85%，同比上升1.88个百分点，但环比下降1.39个百分点，费用整体可控[6] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为21.01亿元、32.66亿元、40.68亿元，同比增长率分别为32.99%、55.48%、24.54%[7][9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.97亿元、7.04亿元、8.98亿元，同比增长率分别为75.01%、77.36%、27.52%[7][9] - 基于2025年10月27日收盘价111.00元，对应2025-2027年市盈率分别为115倍、65倍、51倍[7][9]