文章核心观点 - 苹果公司已确认在其首款折叠手机iPhone Fold中采用三星显示器的最新一代CoE技术 该技术也将同步拓展至iPhone 18系列及三星Galaxy S26 Ultra [1] 技术介绍与核心突破 - CoE技术重构OLED面板光学结构 取消了传统位于盖板玻璃与OLED发光层之间的独立塑料偏光片 将彩色滤光功能直接集成于OLED器件最外层的薄膜封装之上 [2] - 传统偏光片会吸收约50%的OLED出射光 迫使屏幕提高驱动电流以维持亮度 从而推高功耗 [2] - CoE技术通过消除该瓶颈 在同等亮度下实现最高达37%的功耗降低 [2] 对iPhone Fold带来的实质性提升 - **更轻薄机身**：去除偏光片及其配套粘合层 可缩减屏幕模组总厚度约0.05–0.08毫米 在折叠铰链区域堆叠空间极为敏感的设备中 此优化直接影响整机开合精度与耐用性 [3] - **更高峰值亮度与对比度**：无偏光片反射干扰 配合苹果自研的ProMotion XDR算法 有望实现户外可视性更强的全场景HDR表现 [3] - **更优能效比**：结合苹果去年在iPhone Air上验证的"金属外壳电池仓"架构 CoE带来的节电余量可被灵活用于延长续航、加速充电或进一步压缩机身厚度 [3]

台积电2纳米制程需求与市场地位 - 台积电2纳米制程的投片量已达3纳米制程的1.5倍，显示需求十分强劲[1] - 苹果、高通与联发科是台积电2纳米制程的主要客户[1] - 得益于2纳米制程的强劲需求，台积电预计在AI加速器市场维持超过95%的市占率[1] 台积电2纳米制程产能与营收预测 - 预计到2024年底，台积电2纳米制程晶圆的月产量将达到14万片[2] - 台积电2纳米制程的营收预计将在2026年第三季度超越其3纳米与5纳米制程的营收总和[2] - 苹果作为台积电2024年最大客户，已拿下超过一半的初始2纳米产能[2] 主要客户产品规划与竞争 - 苹果计划将大部分获得的2纳米晶圆用于制造iPhone 18系列的A20与A20 Pro芯片，以及未来的M6芯片[2] - 高通与联发科也有望与苹果在同一月份发布其2纳米系统单芯片[2] - 即使英特尔也在其自家产品中增加采用台积电2纳米制程，同时展示了采用其自身18A技术的Panther Lake芯片[1] 技术发展与供应链动态 - 联发科已于2023年完成其首款2纳米制程系统单芯片的投片[1] - 台积电推出了2纳米制程的改良版N2P，可为客户提供更高的CPU频率和充分的出货量[2] - 有分析指出，苹果虽在评估使用英特尔代工服务（IFS）18A制程的可能性，但基于技术与成本考量，预计不会大量采用[3]

文章核心观点 - 苹果公司可能将其纵向整合战略延伸至芯片的光刻制造环节，通过与制造伙伴深度合作来定制工艺，从而在晶体管密度、功耗和散热方面获得独特优势，进一步巩固其硬件性能领先地位 [1][3][8] 苹果的纵向整合战略与芯片控制权 - 公司已通过Apple Silicon从英特尔手中夺回了对CPU、GPU、内存架构、神经网络引擎和电源管理等芯片设计的全面控制权 [3] - 公司脱离英特尔不仅是为了能效比，更是为了掌控产品演进的时间表和能力，摆脱了英特尔路线图延迟和架构限制的束缚 [3] - 目前公司尚未完全掌控的环节是芯片设计在硅片上的物理蚀刻制造过程 [3] 光刻技术的重要性 - 光刻是在硅晶圆上印刷微观晶体管图案的过程，决定了晶体管的尺寸、密度以及电子流动效率 [5] - 现代芯片依赖由单一供应商主导的极紫外光刻技术，每一代技术都决定了芯片的性能、发热、漏电、良率和长期可靠性 [5] - 控制光刻参数实质上意味着控制了计算的未来 [5] 苹果关注光刻技术的原因 - 公司芯片设计旨在在iPhone、iPad、Mac和Vision Pro等设备的严格散热限制内提供持续性能，而光刻选择直接影响性能与散热的平衡 [6] - 通过对光刻施加更深影响，公司可以针对长效工作负载、电池续航和静音运行等已领先的领域进一步优化芯片 [6] - 光刻工艺影响热量在芯片上的分布、散发速度以及在负载下性能的预测稳定性 [6] 苹果获得光刻优势的潜在路径 - 最现实的路径并非自建芯片工厂，而是通过与制造合作伙伴进行影响、协同设计或深度定制光刻工艺 [3][8] - 公司凭借其巨大的生产订单规模和可预测性，可以提前数年承诺海量订单，从而获得影响工艺开发和完善的筹码 [8] - 这可能意味着定制化的工艺变体、专属的晶体管配置，或专门为苹果架构量身定制的光刻优化 [8] 对苹果硬件产品的潜在影响 - iPhone：可能维持更长时间的峰值性能而不降频 [10] - Mac：可能在更薄的外壳中实现更高的性能巅峰 [10] - 电池寿命：可能获得逐年复合式的提升 [10] - 散热设计：可能变得更加可预测，使材料与机身设计能与芯片特性同步 [10] - 这种深度整合将使依赖“现成”芯片设计和通用制造工艺的竞争对手极难追赶 [10] 半导体行业的竞争态势 - 半导体行业正处于一场聚焦于工艺精炼、良率优化和功耗效率的“静默战争”或无声军备竞赛中 [7] - 公司芯片始终如一的行业领先能效比，单靠架构设计无法实现，表明其与代工厂存在极高水平的协同，可能已在推动制造工艺超越提供给其他客户的标准配置 [7] - 公司很少公开讨论制造战略，其光刻影响力对消费者不可见但结果显而易见，这种沉默是战略性的，使其能投资于产生长期复合优势的基础层 [12] 对行业的长期影响 - 若公司继续向光刻级控制迈进，将进一步把自身与传统的PC和移动生态系统区分开来，实现硬件、软件和制造的融合 [14] - 这不仅影响性能指标，还将影响公司的定价权、供应链韧性以及推出新形态产品的节奏 [14] - 在未来，公司可能不仅仅是先进制造的客户，更将成为其建筑师之一 [14]

外媒称，这一决策源于苹果对漏洞利用链的深度评估。据该公司安全工程团队披露，攻击者利用的两个 零日漏洞涉及WebKit浏览器引擎与iMessage处理核心，具备远程代码执行与持久化驻留能力，可被用于 部署高度隐蔽的商业间谍软件（如NSO Group风格工具）。苹果已于假期前紧急发布iOS 26.2更新完成 修复，并同步向开发者推送安全公告。 来源：环球网 【环球网科技综合报道】1月11日消息，据forbes报道称，苹果公司近日确认，其最新发现的高危零日漏 洞已被商业间谍软件利用，成功入侵多台iPhone设备。与以往不同，此次修复采取了前所未有的技术策 略：苹果明确限定，仅运行iOS 26操作系统的设备可获得相关安全补丁；已停止支持iOS 18的设备，即 便符合硬件兼容条件，也无法通过旧系统获取该修复——除非设备本身不满足iOS 26安装要求。 然而，现实挑战在于用户升级滞后。多项独立统计数据显示，iOS 26的普及率远低于历史水平。有报告 指出，截至2026年1月初，仅有约19%的活跃iPhone设备运行iOS 26。部分用户对"Liquid Glass"屏幕材质 与新UI动效存在适应性抵触，还有用户对iOS ...

热点聚焦 百亿私募增至113家，量化占半壁江山 据21世纪经济报，2025年私募行业规模突破22万亿，百亿私募增至113家，其中量化私募达55家，首超主观阵营成主力，宣 告量化私募从"边缘"崛起至舞台中央。近五年，头部量化私募格局剧变，"四大天王"管理规模均超700亿。世纪前沿一年规 模净增超300亿，顽岩资产四季度规模激增超100亿。同时，20多家机构在100亿 - 200亿区间竞争白热化。 如今，量化私募竞争进入全方位生态阶段，AI成核心引擎，人才争夺激烈，国际巨头入局改写规则。头部机构还积极推进 投资者教育，构建健康生态。不过，策略同质化与超额收益衰减是长期趋势，未来机构投研深度与综合实力将面临更大考 验 。 量化私募2025年备案产品增幅114.31% 据智通财经和私募排排网，2025年私募证券产品备案数量激增，全年达12645只，较2024年近乎翻倍，增幅高达99.54%。 备案市场不仅量增，结构亦现巨变，股票、多资产、期货及衍生品等多赛道共同繁荣，策略层次更丰富。其中，量化投资 异军突起，备案产品达5617只，增幅114.31%，占比提升至44.42%，成为备案潮中最耀眼主线。百亿级机构在备案市场 ...

行业格局与市值变动 - 谷歌市值自2019年以来首次超越苹果 达到3.89万亿美元 苹果市值为3.85万亿美元 全球市值前三甲为英伟达(4.6万亿美元)、谷歌、苹果[1][4] - 市场认为市值逆转反映谷歌与苹果在人工智能战略方向上的分野 战略聚焦AI的企业更易获得资本青睐[4] - 谷歌市值距离榜首英伟达还有7000亿美元差距 但分析认为其存在超越英伟达的可能性[4] 大模型与AI初创公司动态 - 中国大模型公司MiniMax港股上市首日收盘报345港元/股 涨幅接近110% 总市值超过1050亿港元[2] - 中国大模型公司智谱港股上市后股价连续大涨 总市值达698亿港元[2] - 投资者对两家公司的商业模式侧重不同 C端相较B端能获得更多溢价[2] - 两家公司的上市或改写行业格局 “大模型六小龙”说法淡出 “AI双雄”说法出现[2] - 马斯克旗下xAI完成E轮融资 融资额达200亿美元(约合人民币1400亿元) 估值达2300亿美元 较2025年3月的1130亿美元翻了一番[5] - xAI本轮融资吸引了Valor股权投资公司、富达基金、卡塔尔投资局、阿布扎比基金MGX等全球顶级资本 英伟达和思科作为战略投资者参与[5] - 目前大模型公司估值前三为：OpenAI(5000亿美元)、Anthropic(1380亿美元)、xAI(2300亿美元)[5][6] - Anthropic计划以3500亿美元的估值筹集100亿美元[6] 芯片与算力进展 - 英伟达发布新一代芯片平台Rubin 包含6款新芯片[1][7] - Rubin GPU的NVFP4推理算力为50PFLOPS 训练算力为35PFLOPS 分别是上一代Blackwell的5倍和3.5倍[7] - AMD CEO苏姿丰表示 自ChatGPT推出以来 AI活跃用户从100万人增至10亿人 预计2030年将达到50亿人[8] - 苏姿丰认为 为让AI无处不在 未来几年需要将全世界的计算能力增加100倍[8] - 英伟达CEO黄仁勋指出 模型规模以每年10倍的速度增长 推理模型的输出每年增长5倍[8] - 天数智芯在港股上市 发行价144.6港元/股 募资额约37亿港元 募集资金拟用于GPU芯片及软件的研发和商业化等[12] - 天数智芯2022年至2024年三年亏损超22亿元 2024年其在国内通用GPU市场份额为0.3%[12] - 2025年12月至今 国内已有4家GPU厂商上市[12] 跨国并购与监管 - 美国Meta计划以20亿美元收购中国AI初创公司Manus 中国商务部正评估该交易是否违反技术出口管制规定[3] - 中国商务部表示 企业从事跨境并购等活动须符合中国法律法规 商务部将会同相关部门开展评估调查[3] - Manus在2025年一季度爆火后估值迅速膨胀 并在一个月后敲定一笔7500万美元融资 估值达5亿美元 于去年6月将总部迁至新加坡[3] AI应用与生态拓展 - OpenAI推出ChatGPT Health(健康) 这是一个专门用于健康相关对话的独立空间 可连接电子医疗记录和健康应用[10] - 全球每周有超过2.3亿人提出与健康和保健相关的问题[10] - 2024年全球AI医疗市场规模约为266.5亿美元(约合人民币1861亿元) 预计到2033年将飙升至约5055.9亿美元(约合人民币3.5万亿元)[10] - OpenAI CEO认为医疗保健可能是AI改进最显著的领域 公司已投资多家医疗细分领域企业[11] - 联想集团董事长杨元庆表示 AI时代不可能出现“赢者通吃” 未来产业演进的核心逻辑是分工协作、优势互补[9] - 联想发布首款个人超级智能体Lenovo Qira 并与英伟达推出“联想人工智能云超级工厂”合作计划[9] - 杨元庆认为大模型公司提供“公共智能” 联想重心在于个人智能与企业智能 二者是互补关系[9] 物理AI与空间智能 - 斯坦福大学教授李飞飞表示 空间智能研究代表了AI的下一章 将少数图片变成连贯、实时的世界是下一章的开始[13] - 李飞飞成立World Labs聚焦空间智能 推动AI从对话式走向物理AI 旨在将感知与行动联系起来[13] - 芯片技术公司Arm正式成立物理AI部门 将原有的汽车与机器人业务合并管理[14] - Arm认为物理AI解决方案可提升劳动力、释放时间并对经济产生相当大影响 计划增加机器人相关员工[14] - 物理AI涵盖汽车、机器人等硬件形态 可与真实世界互动 是本届CES的焦点之一[14]

投资小红书-第267期 2025年以来，铜涨价、锂涨价，镍钴涨价，铝涨价，甚至连硫磺也在涨价，这显然不是单纯的经济 复苏或货币现象所致，因为水泥、玻璃、钢铁等其他资源品行情依然在底部盘整。 "春江水暖鸭先知"， 榕树投资 翟敬勇对新能源行业的跟踪长达10年。他感受到的是一轮由于新能源行 业需求爆发而导致的资源品涨价超级周期。 2016年，比亚迪董事长王传福也曾在一个论坛上预言，"电动汽车的发展给锂资源从丰富带来紧张，给 镁资源带来巨大的提升和利用，对铜资源可能会带来短缺。"10年之后，王传福的预言正在变为现实， 而新能源龙头企业也或将迎来高利润和高股东回报阶段。 翟敬勇是一位自下而上的投资者，他总是在调研的路上，过去近30年的时间跑了500多家上市公司。 2015年以来，翟敬勇的调研重心非常自然地从万华化学、贵州茅台等传统经济龙头公司身上，转向了 宁德时代、阳光电源等新能源公司身上。 苹果在2006年下半年，推出第一款iPhone 1，从那个时候，市场开始慢慢接受智能手机。但是，苹果 公司的利润率并没有上来，在那个时候展现的是一个高PE估值。段永平是在2011年开始买入苹果公司 的，那个时候苹果市值约3000 ...

彼得·泰尔及其对冲基金的投资动向 - 知名硅谷投资者彼得·泰尔通过其对冲基金Thiel Macro，在第三季度清仓了所持有的全部537,742股英伟达股票[1][3] - 在退出英伟达的同时，泰尔将资金转而投资了苹果公司的股票[3] 英伟达公司近期表现与市场观点 - 自OpenAI于2022年11月30日推出ChatGPT以来，英伟达市值从3450亿美元飙升至当前（1月7日）的4.6万亿美元，成为全球市值最高的公司[4] - 尽管其营收和盈利持续打破纪录，但自2025年11月19日发布第三财季财报后，股价仅上涨了1.7%，显示上涨动能可能正在减弱[6] - 市场开始关注来自AMD等其他GPU设计商以及博通等定制ASIC设计商的竞争，这可能影响英伟达的增长轨迹[7] - 英伟达未来的增长机会虽多，但新兴应用的时间线和贡献规模仍存在不确定性[7] - 英伟达股价波动性大，其健康状况通常依赖季度财报判断，正逐渐被视为高贝塔值（高风险）股票[12] - 英伟达基于未来盈利的市盈率约为24倍，相对于其增长前景，目前估值显得“更便宜”[14] 苹果公司投资逻辑分析 - 苹果活跃设备安装基数超过20亿台，公司可通过在其消费硬件中整合生成式AI技术，并推动App Store等服务收入增长而受益[10] - 尽管苹果在AI创新方面进展相对缓慢，且增长乏力，但其现金流生成依然非常强劲和可预测[13] - 苹果被认为是科技行业中典型的蓝筹股机会，业务模式更具韧性[13] - 与英伟达相比，苹果可能提供回报更平稳的投资机会[13] - 苹果基于未来盈利的市盈率约为32倍，估值高于英伟达[14] 投资策略与市场轮动分析 - 投资者可能预期英伟达的增长势头在短期内至少会放缓，因此将资金轮动到苹果等业务更可预测的公司，以维持投资组合的风险调整后回报[8] - 泰尔近期的调仓操作可能暗示，传统的成长股和动量股可能面临显著回调[15] - 当波动性较大的持仓出现抛售时，资本通常会重新配置到商业模式更具韧性的机会中，苹果符合这一标准[15] - 对于长期投资者而言，苹果股票目前虽非廉价，但可能是一个更安全的选择[15]

基金概况与投资目标 - iShares MSCI World ETF (URTH) 追踪发达市场股票，而SPDR MSCI ACWI Climate Paris Aligned ETF (NZAC) 追踪旨在与《巴黎协定》气候目标保持一致的指数 [2] - NZAC的投资策略包含ESG筛选，旨在为投资者提供旨在降低气候风险的投资敞口 [6] - URTH不采用ESG筛选，也不包含新兴市场，提供更广泛的发达市场敞口和更庞大的股票池 [7] 成本与规模对比 - NZAC的总费用比率（0.12%）显著低于URTH（0.24%）[3][4] - NZAC的股息收益率（1.87%）略高于URTH（1.46%）[3][4] - URTH的资产管理规模（65.7亿美元）远大于NZAC（1.786亿美元）[3] 投资组合构成 - NZAC持有729只股票，前三大行业配置为科技（32%）、金融服务（16%）和工业（10%）[6] - URTH持有1343只股票，前三大行业配置为科技（28%）、金融服务（16%）和工业（10%）[7] - 两只基金的前三大持仓高度重叠，均为英伟达、苹果和微软 [6][7] - NZAC的科技股配置权重略高于URTH [8] 历史表现与风险特征 - 截至2026年1月6日，URTH近一年回报率为19.79%，NZAC为18.34% [3] - 过去5年，URTH的最大回撤为-26.06%，NZAC为-28.29% [5] - 过去5年，1000美元投资在URTH中增长至1645美元，在NZAC中增长至1500美元 [5] - 两只基金相对于标普500的贝塔值相近，URTH为1.03，NZAC为1.05 [3] 核心差异与投资者启示 - NZAC通过气候风险筛选和更低的持有成本，吸引注重可持续性和成本意识的投资者 [4][8] - URTH通过更广泛的发达市场股票覆盖和更多的持股数量，提供更分散的投资 [7][8] - 由于科技巨头普遍满足ESG标准，两只基金的重仓股高度重叠，但投资URTH并非等同于采取与NZAC同等程度注重可持续性的策略 [9]

一段时间以来，关于苹果现任首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）将在何时卸任的消息出现过不少。 此前曾有传言称，蒂姆·库克（Tim Cook）最快可能会在 2026 年卸任。不过随后又有消息显示，CEO交接时机尚未成熟。 如今随着时间的推进，关于库克的卸任计划又出现了新的消息。 据悉，央视财经的一份报道显示： 现年65岁的库克此前曾向公司管理层透露，自己感到疲惫，希望减轻工作负担，预计最早将于今年卸任CEO一职，未来可能出任苹果公司董事 会主席。 与此同时，"库克透露苹果预计今年换帅"这一话题也登上了热搜榜单。 结合报道中的信息来看，苹果正在加快库克继任者的遴选工作。目前也有消息提到了有望接任的人选。 据悉，现任苹果公司硬件工程高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）是库克接班人的热门人选。 iPhone Air 以及即将面世的折叠屏 iPhone 均由特努斯牵头主导，此前还确立了产品分级策略。 同时也有消息称，库克还在同步物色其他候选人。不过，目前苹果公司并没有对库克卸任和继任者人选给出过确切回应，实际情况如何还需要 后续确认。 与此同时，参考新浪科技的报道来看，近几个月来，苹果公司或其董事会已在 ...