文章核心观点 - 证券法律公司Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对ASML Holding N.V.及其部分高管提起诉讼 涉嫌违反联邦证券法[1] - 投资者可在2025年1月13日前请求法院主导该案件[2] - 诉讼声称ASML向股东多次表示荷兰政府新的半导体技术出口管制不会对其财务前景产生重大影响且销售正在恢复但实际情况不符[3] - ASML于2024年10月15日宣布收益远低于预期股价下跌16% 10月16日在投资者电话会议上又将收益不佳归因于传统半导体终端市场缓慢恢复及对中国销售下降影响毛利率股价再跌6.4%[4][5] - 若投资了ASML可向该法律公司提交信息可能有法律选择[7] 诉讼相关 - 证券法律公司Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对ASML Holding N.V.及其部分高管提起诉讼 涉嫌违反1934年证券交易法第10(b)和20(a)条[1][2] - 投资者可在2025年1月13日前请求法院主导该案件[2] - 案件在美国纽约南区地方法院待审 案号为City of Hollywood Firefighters' Pension Fund v. ASML Holding N.V. 等 编号24 - cv - 8664[2] 公司情况相关 - ASML是半导体行业领先供应商 为芯片制造商提供光刻设备用于半导体制造过程[3] - 2024年10月15日ASML宣布收益远低于预期 公司将其归因于市场恢复时间较长 当日股价从每股872.27美元跌至730.43美元 跌幅16%[4] - 2024年10月16日在投资者电话会议上 公司将收益不佳归因于传统半导体终端市场缓慢恢复以及客户在当前环境下保持谨慎 还披露对中国销售的下降将对公司毛利率产生负面影响 当日股价从每股730.43美元跌至683.52美元 跌幅6.4%[5] 投资者相关 - 若投资了ASML可通过https://www.bfalaw.com/cases - investigations/asml - holding - nv获取更多信息[1] - 若投资了ASML可能有法律选择 可向该法律公司提交信息 所有代理基于胜诉酬金制 投资者无需承担法庭费用或诉讼费用 公司将寻求法院批准任何潜在费用和开支[7] - 可通过https://www.bfalaw.com/cases - investigations/asml - holding - nv提交信息或联系Ross Shikowitz 邮箱ross@bfalaw.com 电话212 - 789 - 3619[7][8]

公司动态 - 股东对ASML Holding N V提起集体诉讼 指控公司在2024年1月24日至2024年10月15日期间误导投资者 [1] - 诉讼指控公司未披露半导体行业供应商面临的问题比公司向投资者透露的更为严重 [2] - 公司被指未如实披露半导体行业销售复苏速度比公开承认的更慢 [2] - 公司被指制造了拥有可靠客户需求和预期增长信息的假象 同时淡化了宏观经济和行业波动以及半导体技术出口限制的风险 [2] - 公司关于业务 运营和前景的陈述缺乏合理依据 导致股价大幅下跌 [2] 行业影响 - ASML是半导体行业的主要供应商 为芯片制造商提供硬件 软件和服务以大规模生产集成电路 [1] - 半导体行业面临供应商问题 销售复苏缓慢 宏观经济和行业波动以及出口限制等挑战 [2] 法律行动 - 股东可在2025年1月13日前向法院提交申请 成为集体诉讼的首席原告 [3] - 股东无需参与诉讼即可获得赔偿 可选择不作为缺席集体成员 [3] - Robbins LLP自2002年以来已为股东追回超过10亿美元 [4]

公司概况 - ASML是一家荷兰公司 是全球领先的光刻机制造商 其产品对半导体芯片生产至关重要 [3] - 公司主要向全球芯片制造商销售高端光刻设备 这些设备使用先进激光技术制造微型电路 [3] 财务表现 - 2022年11月 ASML预测2025年收入在300亿至400亿欧元之间 毛利率在54%至56%之间 [4] - 2024年10月 ASML下调2025年收入预期至300亿至350亿欧元 毛利率预期降至51%至53% [6] - 2024年第三季度净订单额为26亿欧元 较上一季度的56亿欧元下降53% 低于分析师预期30亿欧元 [6] 市场影响 - 2023年3月 荷兰政府实施新的出口管制 限制部分半导体技术出口 主要影响ASML对华销售 [4] - 出口管制实施前 中国客户抢购导致ASML在华销售激增 缓解了2023年行业整体下滑 [4] - 2025年中国市场收入贡献预计降至20% 较之前大幅下降 将影响公司毛利率 [7] 股价变动 - 2024年10月14日 ASML股价收于87227美元 10月16日下跌216%至68352美元 每股下跌18875美元 [8] 法律诉讼 - 有投资者对ASML提起集体诉讼 指控公司在2024年1月24日至10月15日期间发布误导性声明 [1] - 诉讼称ASML高管夸大公司增长潜力 低估出口管制影响 导致股价虚高 [5]

公司诉讼 - ASML公司面临集体诉讼，指控其在2024年1月24日至2024年10月15日期间违反了《1934年证券交易法》[1] - 诉讼指控ASML及其高管在集体诉讼期间发布了虚假和/或误导性声明，未能披露半导体行业供应商面临的问题比向投资者披露的更为严重[3] - 诉讼还指控ASML在2024年10月15日宣布季度订单仅为26.3亿欧元，较2024年第二季度的56亿欧元下降了53%[4] - ASML预计2025年全年净销售额将在300亿至350亿欧元之间，低于最初预期的300亿至400亿欧元的下限[4] - ASML将毛利率目标从之前的54%-56%下调至51%-53%[4] - 在2024年10月16日的财报电话会议上，ASML的CFO将订单不佳归因于传统半导体终端市场的缓慢复苏，CEO承认半导体行业的复苏将延续到2025年[5] 行业状况 - 半导体行业的复苏速度比ASML公开承认的要慢[3] - ASML的高管承认半导体行业的复苏将延续到2025年，导致2025年光刻需求增长曲线下降[5] 公司财务表现 - ASML在2024年10月15日宣布季度订单仅为26.3亿欧元，较2024年第二季度的56亿欧元下降了53%[4] - ASML预计2025年全年净销售额将在300亿至350亿欧元之间，低于最初预期的300亿至400亿欧元的下限[4] - ASML将毛利率目标从之前的54%-56%下调至51%-53%[4] - 在2024年10月15日的公告后，ASML股价下跌超过16%[4] - 在2024年10月16日的财报电话会议后，ASML股价下跌超过6%[5]

公司股价表现 - ASML Holding NV股票今日上涨4.7% 达到705.14美元 [1] - 今日的涨幅使ASML进一步远离11月6日52周低点654.77美元 股票有望创下近两个月来的最佳表现 并自10月中旬财报发布后的大幅下跌以来首次收复20日移动平均线 今年迄今为止 该股下跌了6.8% [2] 公司营收目标 - 公司重申2030年展望 在人工智能繁荣的背景下 目标是到那时年营收在440亿欧元(463亿美元)到600亿欧元(634亿美元)之间 毛利率约在56%到60%之间 [1] 期权交易情况 - 消息传出后 期权交易者瞄准了ASML 到目前为止 已有16000份看涨期权和14000份看跌期权成交 是当日通常期权成交量的两倍 11月730看涨期权最受欢迎 有新头寸正在开设 [3] - 公司的Schaeffer's Volatility Scorecard (SVS)为97分(满分100分) 这意味着在过去一年中 公司一直优于期权交易者的波动率预期 期权看起来也是衡量股票的好方法 [3]

公司表现 - ASML股票在过去几个月下跌了19% 主要原因是管理层下调了2025财年的收入预期 [1] - 根据DCF模型 ASML股票目前被低估了9% [1] 投资策略 - 投资者倾向于寻找长期增长机会 同时也会在投资组合中配置低波动性的股息股票以平衡风险 [2] - 投资分析注重公司基本面和战略视角 关注财务表现和股票内在价值与市场价格的关系 [2] - 投资者偏好高质量且估值合理的公司 而非过度低估的股票 [2] 分析师持仓 - 分析师持有ASML的多头头寸 包括股票、期权或其他衍生品 [3]

纪要涉及的行业或者公司 行业：半导体行业 公司：ASML 纪要提到的核心观点和论据 市场趋势 - **核心观点**：半导体行业保持强劲，AI将进一步推动行业发展，市场结构向先进逻辑和DRAM倾斜，对ASML有利 [20][21][33] - **论据**： - 半导体是重大发明的基础，AI的发展将增加对半导体的需求，预计到2030年约40%的半导体业务与AI相关 [31][33] - 行业需要创新以降低AI的成本和能耗，这将加速逻辑和DRAM的变革，增加对EUV光刻技术的需求 [20][21] - 服务器、数据中心和存储是增长的重要驱动力，预计2025 - 2030年该领域增长约200% [292] 技术创新 - **核心观点**：光刻技术将是客户创新的核心，ASML将通过EUV、整体光刻和DPV等技术创新满足客户需求 [22][23][24] - **论据**： - EUV技术成熟，可降低成本和能耗，预计到2030年将使曝光成本降低30%，排放减少50% [59][62] - 高NA技术可提高分辨率和生产率，降低图案成本，客户反馈积极，预计到2030年先进逻辑客户的高NA层数平均达到4 - 6层，DRAM客户达到2 - 3层 [148][165][172] - 整体光刻通过计算光刻、计量和检查等手段提高准确性和图案产量，预计2025 - 2030年业务复合年增长率超过15% [236] - DPV是行业的主力军，通过创新提高性能、生产率和降低成本，预计到2030年晶圆曝光数量几乎翻倍 [188][191] 财务展望 - **核心观点**：预计到2030年公司年收入达到440 - 600亿美元，毛利率为56% - 60% [281] - **论据**： - 基于对终端市场、晶体管需求、晶圆需求和光刻技术应用的分析，构建了高增长、适度增长和低增长三种情景模型 [290][291] - 服务器、数据中心和存储的增长是收入增长的重要驱动力，预计2025 - 2030年EUV光刻支出在先进逻辑领域的复合年增长率为10% - 20%，在DRAM领域为15% - 25% [292][301] - 公司通过提高生产率、降低成本和优化安装基础业务，有信心实现毛利率的提升 [317][354] 资本分配和融资 - **核心观点**：公司将优先将现金用于业务投资，剩余资金用于向股东返还，包括可持续股息和股票回购 [327][328] - **论据**： - 过去几年公司通过投资技术和创新创造了价值，财务表现强劲，2014 - 2023年每股收益复合年增长率为22% [282][286] - 公司将继续投资以执行长期路线图，同时保持充足的流动性和良好的资本结构，目标是维持投资级信用评级 [327][328] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **战略考虑因素**：技术主权、供应安全和客户竞争等战略因素将继续推动产能建设，但公司在预测中采取了更谨慎的态度，将战略因素的贡献从2022年的150降低到85 [135][312] - **安装基础业务**：公司安装基础不断增长，通过提供服务和升级，预计安装基础业务在2025 - 2030年的复合年增长率为13%，到2030年高市场情景下的收入达到130亿美元 [224][306] - **ESG承诺**：公司致力于实现ESG目标，计划到2025年实现范围1和范围2的温室气体中和，到2030年实现范围3的供应链目标，到2040年实现产品使用阶段的目标 [104][105][106] - **市场竞争**：尽管市场竞争存在不确定性，但公司认为通过持续创新、与客户合作和优化成本，能够保持竞争优势 [387][388][389] - **技术发展的不确定性**：AI的发展和应用存在不确定性，可能影响市场需求和公司的业务表现；高NA技术的插入层数量和采用时间也存在一定的不确定性 [334][455]

公司概况 - ASML 拥有独特的技术，处于技术垄断地位，是芯片价值链中最关键的公司之一，也是人工智能领域的重要参与者 [2] - ASML 的股价从历史高点下跌约 40%，目前每股价格为 670 美元，远低于历史高点的近 1100 美元 [3] - ASML 的订单通常提前数年下达，因此当前为 AI 芯片扩展的产能已经体现在其财务数据中 [4] 财务表现与市场反应 - ASML 管理层将 2025 年收入预期从 300 亿至 400 亿欧元下调至 300 亿至 350 亿欧元，导致股价在公告后几天内下跌 20% [5] - 2024 年收入预计为 280 亿欧元，2025 年收入预期范围为 300 亿至 350 亿欧元，对应增长率为 7 1% 至 25% [10] - 公司当前股价为 2025 年预期收益的 26 倍，考虑到其独特的技术垄断地位，这一估值并不高 [11] 中国市场影响 - 中国市场在 ASML 业务中占比显著，2023 年第三季度销售额的 47% 来自中国，但预计 2025 年将降至 20% 左右 [6] - 西方政府限制 ASML 向中国出口最先进的设备，以防止中国及其盟友获得尖端芯片制造能力 [7] - 中国经济下行也对行业扩张产生负面影响，但这些因素被认为是短期逆风 [8] 长期前景 - 尽管短期增长放缓，ASML 管理层对长期趋势持非常乐观态度，认为行业需求仍然强劲 [9] - 公司预计未来几年芯片产能需求将持续增长，ASML 将成为这一趋势的主要受益者 [12] 行业地位 - ASML 在芯片制造设备领域没有竞争对手，处于行业领先地位 [11] - 公司设备对台积电等芯片制造商至关重要，这些制造商为英伟达等公司生产 GPU 芯片 [3]

公司长期战略与财务预期 - ASML在2024年投资者日更新长期战略、全球市场和技术趋势 预计2030年营收约440亿至600亿欧元 毛利率约56% - 60% [1] - 公司总裁兼首席执行官表示凭借扩展光刻技术组合等能力 有望实现营收和盈利显著增长 [2] - 执行副总裁兼首席财务官称基于市场和技术情景评估 预计2030年营收和毛利率情况 并将继续通过股息增长和股票回购向股东返还大量现金 [6] 行业发展前景 - 半导体行业长期前景乐观 半导体是社会多个大趋势的关键推动者 且AI的出现为半导体行业创造重大机遇 [3] - 预计到2030年全球半导体销售额将超1万亿美元 2025 - 2030年期间半导体市场年增长率约9% [4] - ASML看到本十年剩余时间增加EUV曝光次数的机会 预计2025 - 2030年先进逻辑和DRAM的EUV光刻支出复合年增长率为两位数 [5] 公司概况 - ASML是半导体行业领先供应商 为芯片制造商提供硬件、软件和服务以大规模生产集成电路图案 [8] - 公司与合作伙伴推动更实惠、更强大、更节能微芯片的发展 员工超43700人 在多地设有办公室 在阿姆斯特丹泛欧交易所和纳斯达克上市 [8]

分组1: 被低估的成长股 - 华尔街有时低估某些公司的未来价值 这些被低估的股票可能成为投资机会 [2] - Opendoor Technologies 股价从2021年高点下跌95% 但分析师认为当前价格仅略低于目标价2.04美元 [3][4] - ASML Holding 股价较7月高点下跌近40% 但当前价格比分析师共识目标价923.58美元低27% [10][11] - Celsius Holdings 股价较5月高点下跌68% 但零售销售额同比增长7.1% 显示长期增长潜力 [13][14] 分组2: 公司业务与市场地位 - Opendoor Technologies 是一家房地产销售平台 主要服务个人房主 提供快速现金报价 [5] - ASML Holding 是半导体行业光刻设备制造商 占据90%的EUV光刻市场份额 拥有强大的专利组合 [8][9] - Celsius Holdings 专注于无糖、无人工色素和香料的能量饮料 过去4年收入增长超过5倍 [16] 分组3: 行业与市场趋势 - 美国房地产市场在2022年初遇冷 房主不愿放弃低利率贷款 买家不愿支付高房价 [6] - 半导体行业面临周期性逆风 ASML Holding 今年收入预计仅增长4% [10] - 能量饮料市场竞争激烈 Celsius Holdings 通过差异化定位在健身人群中取得成功 [16] 分组4: 未来增长预期 - Opendoor Technologies 预计明年收入增长42% 并有望在未来一年内实现盈利 [7] - ASML Holding 预计2025年收入增长19% 明年每股收益27.22美元将创历史新高 [11] - Celsius Holdings 预计未来几年收入将继续保持高速增长 [16]