智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，26Q1家电行业受海内外需求和原材料价格影响，整体表现 较弱。家电行业经营承压，龙头业绩稳健，建议关注白电和黑电龙头。该行认为白电龙头26Q1业绩有 望稳健增长;黑电龙头业绩或展现一定弹性;小家电和厨电行业整体等待复苏，或有结构性亮点。考虑当 前的估值和股息率水平，该行看好家电龙头的后市表现。 中信证券主要观点如下： 白电：空调&洗衣机出货高增，冰箱表现平稳，龙头业绩稳健 根据产业在线，26M1-26M2空调/洗衣机/冰箱内销出货量同比增速为-3%/-6%/-10%;外销出货量累计同比 增速为-4%/+24%/+15%，空调内外销需求较弱;洗衣机内外销整体出货实现近双位数增长，冰箱内外销 整体稳健增长。价格层面，在原材料成本压力下，白电各品类均价均有所抬升。该行预计白电龙头 26Q1业绩或稳健增长。 黑电：行业量跌价升，高端表现较强 据奥维云网，26M1-26M2电视线上累计销额同比增速为-15%，其中量同比-30%，价同比+21%，行业均 价和利润率优化。根据产业在线，26M1-26M2海信视像和TCL电子外销出货累计增长9%/16%。考虑到 产品结构优化对均价和利润 ...

智通财经APP获悉，中信证券(06030)高开逾3%，截至发稿，涨3.14%，报25.62港元，成交额844.24万港 元。 2026年一季度，本公司立足服务国家发展大局，紧扣国家"十五五"规划纲要部署，牢牢把握金融工作的 政治性、人民性，坚持把功能性放在首位，稳步推进一流投资银行与投资机构建设，扎实做好金融"五 篇大文章"，经营业绩实现稳步增长，各项业务保持稳健发展。 消息面上，4月9日，中信证券发布2026年第一季度业绩快报，该集团期内取得营业收入231.55亿元人民 币，同比增加40.91%；归属于母公司股东的净利润102.16亿元，同比增加54.6%；基本每股收益0.67 元。 ...

市场与地缘政治 - 美国总统特朗普要求以色列减少对黎巴嫩的打击，并警告伊朗不要向通过霍尔木兹海峡的油轮收取费用，市场寄望美伊将维持停火 [1] - 受此影响，隔夜美股三大指数全线收涨，标普500指数和纳指录得七连涨 [1][13] - 海外市场盘面上，半导体指数再创新高，闪迪涨超9%收于历史新高，热门中概股多数走低 [13] 储能电池行业 - 工信部、国家发改委等四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，强调坚决抵制不合理、不正当竞争行为，维护健康有序市场环境 [2] - 会议讨论了动力和储能电池行业非理性竞争负面行为清单，旨在引导行业从成本竞争转向价值创造 [2] - 机构看好产业链相关头部厂商，包括储能系统集成商、电芯供应商和PCS供应商 [2] 宏观与区域政策 - 国务院印发《中国(内蒙古)自由贸易试验区总体方案》，中国自贸试验区数量扩围至23个 [3] - 方案赋予内蒙古自贸试验区更大改革自主权，鼓励在更广领域、更深层次开展首创性、集成式、差别化探索 [3] - 方案明确了创新发展边民互市贸易、强化国际物流服务功能等19个方面的改革创新举措 [3] 锂矿资源与出口政策 - 津巴布韦政府以矿业部长信函形式，明确了解除锂矿出口禁令的一揽子前提条件，包括政府对每家生产商分配出口配额，征收10%的精矿出口税 [4] - 当地多家中资锂企的高管表示，具体配额方案尚未正式下达，目前仍在谈判阶段，但头部企业谈判进展会很快 [4] 机构市场观点 - 中银证券认为市场仍未走出地缘局势风暴期，短线持仓仍需耐心，留力中长期布局 [7] - 国信证券认为牛市大背景仍在，积极信号正在酝酿，市场有望在二季度继续牛市向上 [8] - 东方证券认为战事风险尚未完全解除，市场仍面临不确定性，但股指仍有反弹空间 [9] 行业与公司热点前瞻 - 云计算服务商CoreWeave与Meta签署210亿美元AI算力协议，机构认为伴随Agent应用和多模态生态爆发，全球Token用量正迎来新一轮加速增长，近两年云产业链有望进入量价齐升周期 [10] - 国办公布《关于加快建设分级诊疗体系的若干措施》，政策从试点转向全面强制落地，机构预计将开启基层医疗新基建千亿空间，医疗信息化、基层设备、第三方检验三大方向受益 [11] - 中信证券一季度归母净利润102.16亿元，同比增长54.6%，机构认为在资本市场趋势性向上背景下，券商股具备相对低估值和业绩同比高增长特征 [12][14] 公司公告摘要 - 新希望3月商品猪销售收入15.47亿元，环比增长16.62% [14] - 全志科技一季度净利润同比预增113%-140% [14] - 汇源通信公告不涉及算力数据中心相关光纤光缆、光模块业务 [14] - 杭钢股份股东诚通金控拟减持不超过2%公司股份 [14] - 金石资源控股子公司因污染环境案被移送审查起诉 [14]

每经AI快讯，4月10日，中信证券发布研报指出，2月以来，港股出现了显著的风控出清，港股基本面 下修压力也被放大。但随着财报披露接近尾声，业绩预期的修正已较为充分，且当前港股市场的定价逻 辑正在发生转变，从极端情绪博弈回归至以财报实绩为核心的理性区间。在中东冲突缓和的迹象下，港 股有望获得境内外资金的回流。目前恒指和恒科动态PE分别为10.9倍和17.8倍，处于历史57%和31%分 位数，在基本面预期充分调整后，叠加"十五五"的政策催化，判断港股有望在4~5月迎来估值扩张行 情。建议关注：1.科技板块中业绩预期已充分调整的互联网和半导体；2.整体维持较高业绩增速、海外 BD变现或延续的医药板块；3.基本面预期触底、低估值+高股息的消费板块；4.受益于油价回落、人民 币升值的航空板块。 ...

中信证券指出，2月以来，受到全球货政预期修正、AI技术对传统软件行业的结构性冲击、以及地缘等 多重负面因素交织影响，港股出现了显著的风控出清，港股基本面下修压力也被放大。但随着财报披露 接近尾声，业绩预期的修正已较为充分，且当前港股市场的定价逻辑正在发生转变，从极端情绪博弈回 归至以财报实绩为核心的理性区间。2月底中东战争爆发以来，外资自港股累计流出338亿港元，而南向 资金在3月也整体呈现"降久期+降波动"的避险操作，3月5日至4月1日ETF累计净卖出171亿元。在中东 冲突缓和的迹象下，港股有望获得境内外资金的回流。目前恒指和恒科动态PE分别为10.9倍和17.8倍， 处于历史57%和31%分位数，投资者或也开始交易特朗普5月中旬访华的预期。在基本面预期充分调整 后，叠加"十五五"的政策催化，中信证券判断港股有望在4—5月迎来估值扩张行情。建议关注：1.科技 板块中业绩预期已充分调整的互联网和 半导体；2.整体维持较高业绩增速、海外BD变现或延续的医药 板块；3.基本面预期触底、低估值+高股息的消费板块；4.受益于油价回落、人民币升值的航空板块。 ...

中信证券指出，美国非农数据显示美国就业在3月边际向好，但可持续性仍待观察。美国3月新增非农就 业人数就业超预期录得17.8万人，部分为短期扰动修复推动。3月就业增长结构虽然较2月有一定好转， 但较多行业增长仍较低。而后续美伊冲突若持续，预计将对全球供应链构成压力，后续美国就业或仍存 在压力，但目前通胀上行风险在挤压美联储降息空间。 ...

中信证券指出，2026年一季度家电行业受海内外需求和原材料价格影响，整体表现较弱。考虑到家电企 业2025年四季度业绩出现不同程度下滑，市场担忧行业2026年一季度利润率的稳定性，中信证券认为 2026年一季度白电龙头业绩有望稳健增长；黑电龙头业绩或展现一定弹性；小家电和厨电行业整体等待 复苏，或有结构性亮点。考虑当前的估值和股息率水平，看好家电龙头的后市表现。 ...

覆盖度与范围 - 截至2026年3月末，中信证券研究部分析师覆盖全A上市公司市值占比达到66.0% [1][2] - 沪深300、中证500、中证1000和中证2000指数覆盖的上市公司市值占比分别为85.9%、68.0%、48.2%和19.9% [2] - 行业覆盖中，银行、煤炭、食品饮料的市值覆盖度最高，分别为94.4%、93.9%和92.4% [1][2] 2026年盈利增长预期 - 以覆盖股票测算，沪深300、中证500、中证1000和中证2000指数预期2026年净利增速分别为29%、55%、49%和166% [1][3] - 预期2026年净利增速排名前三的行业是纺织服装(123%)、基础化工(100%)和钢铁(75%) [1][3] - 预期净利润增速与预期PE比值排名前三的分别为纺织服装(122.8%/17.9)、基础化工(99.6%/23.5)和中证2000 (165.8%/41.5) [3] 盈利与估值匹配度 - 当前盈利估值匹配度高的行业包括汽车、电力设备及新能源和建筑 [1] - 预期营收增速与预期PS比值排名前三的指数或行业为汽车(23.7%/1.4)、电力设备及新能源(24.3%/2.5)和建筑(4.3%/0.5) [3] - 预期ROE与预期PB比值排名前三的指数或行业为建筑(9.4%/0.8)、通信(18.6%/2.6)和煤炭(11.0%/1.5) [3] - 个股层面，寒武纪、东方雨虹和东鹏特饮盈利估值匹配度高 [1] 近期盈利预期调整 - 最新的调整中，预期2026年营业收入上调幅度高的行业为电力设备及新能源(4.7%)、电子(3.6%)和医药(2.7%) [1][4] - 预期2026年净利润上调幅度高的行业/指数为电子(10.6%)、中证500(4.6%)和其他(4.0%) [4] - 个股层面，沪电股份、华勤技术、新和成等上调盈利幅度高 [1] - 预期营收下调幅度大的行业为综合金融(-20.5%)、国防军工(-5.1%)和建材(-3.9%) [4] - 预期净利润下调幅度大的行业为综合金融(-56.2%)、国防军工(-13.9%)和房地产(-9.0%) [4] 与市场一致预期的对比 - 盈利角度，相比市场一致预期，对汽车、家电和农林牧渔等行业2026年的营收及净利增速更乐观 [1][5] - 盈利角度，相比市场一致预期，对沪深300、房地产等行业更谨慎 [5] - 估值角度，相比市场一致预期，对传媒、家电和食品饮料等行业的2026年PS和PE更乐观 [1][5] - 估值角度，相比市场一致预期，对通信、中证2000、医药等行业更谨慎 [5]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中信证券研究 文|徐广鸿 陈采赋 侯苏洋 2月以来，受到全球货政预期修正、AI技术对传统软件行业的结构性冲击、以及地缘等多重负面因素交 织影响，港股出现了显著的风控出清，港股基本面下修压力也被放大。但随着财报披露接近尾声，业绩 预期的修正已较为充分，且当前港股市场的定价逻辑正在发生转变，从极端情绪博弈回归至以财报实绩 为核心的理性区间。2月底中东战争爆发以来，外资自港股累计流出338亿港元，而南向资金在3月也整 体呈现"降久期+降波动"的避险操作，3月5日至4月1日ETF累计净卖出171亿元。在中东冲突缓和的迹象 下，港股有望获得境内外资金的回流。目前恒指和恒科动态PE分别为10.9倍和17.8倍，处于历史57%和 31%分位数，投资者或也开始交易特朗普5月中旬访华的预期。在基本面预期充分调整后，叠加"十五 五"的政策催化，我们判断港股有望在4-5月迎来估值扩张行情。建议关注：1）科技板块中业绩预期已 充分调整的互联网和半导体；2）整体维持较高业绩增速、海外BD变现或延续的医药板块；3）基本面 预期触底、低估值+高股息的消费板块；4）受 ...

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