文章核心观点 - GSK与Flagship Pioneering达成合作，旨在发现和开发一系列未来变革性药物和疫苗，从呼吸和免疫学领域起步 [10] 合作内容 - 合作结合GSK疾病领域专业知识和开发能力与Flagship旗下超40家生物平台公司资源 [1] - 初始阶段聚焦呼吸和免疫学，识别并加速有前景的科学概念以作进一步研究 [1] - 双方将联合预付高达1.5亿美元用于探索阶段，以识别最有前景的概念作进一步研发 [1] - 合作目标是确定最多10种新型药物和疫苗组合，GSK对每种药物和疫苗有独家选择权以作进一步临床开发 [1] - 根据协议，Flagship及其生物平台公司每个获得的项目有资格从GSK获得高达7.2亿美元的前期、开发和商业里程碑付款，以及临床前资金和分级特许权使用费 [1] 双方评价 - Flagship Pioneering普通合伙人兼Pioneering Medicines总裁Paul Biondi表示，双方都专注于为患者提供突破性药物，此次合作是Flagship创新供应链伙伴关系模式的最新例证 [6] - GSK首席科学官Tony Wood称，将与Flagship利用科技快速实现一流创新，期待与Flagship团队及其生物平台公司合作，加速产品管线并为患者发现改变实践的药物和疫苗 [11] 公司介绍 - GSK是一家全球生物制药公司，致力于将科学、技术和人才结合以共同战胜疾病 [3] - Flagship Pioneering发明并建立生物平台公司，自2000年成立以来已发起并培育超100个科研项目，总价值超750亿美元，迄今已投入超38亿美元用于旗下公司的创立和发展，其他机构跟进投资超270亿美元，目前其生态系统包含40家公司 [11]

文章核心观点 - 公司即将发布第二季度财报 [1] - 公司近期业绩表现较好 [3][4] - 公司有望在本次财报中实现业绩超预期 [5][6] 公司业务表现 - 专科药物、疫苗和常规药物三大业务板块表现良好 [7] - 新产品如Arexvy、Cabenuva、Juluca、Dovato、Trelegy Ellipta和Shingrix销售强劲,抵消了老产品销售下滑 [8][9][10][11] - 肿瘤业务受益于Jemperli、Zejula和Ojjaara等新药销售增长 [12] 公司发展前景 - 公司剥离消费品业务后专注于药品研发 [20] - 公司预计2024年销售和利润将分别增长5-7%和9-11% [20] - 公司计划在2026年前推出20多个新产品/线延伸产品,其中10多个有潜力成为重磅产品 [22] - 公司通过收购等方式加强在肿瘤/血液学领域的布局 [22] 投资评级 - 公司股价近期表现低于行业和大盘 [14][15] - 公司估值相对行业较低,具有投资价值 [17][18] - 分析师对公司未来增长持乐观态度,建议长期投资者持有 [23]

文章核心观点 - 葛兰素史克（GSK）是一家值得价值和收益投资者购买的公司，虽短期内不会有超高回报，但未来5 - 10年有望凭借均衡增长策略和领导能力为价值投资者带来收益 [1][5] 公司发展历程 - 2017年艾玛·沃尔姆斯利担任首席执行官前，公司面临呼吸道畅销药专利到期、肿瘤产品线薄弱等问题；任职7年间，公司在传染病领域崛起，巩固呼吸道疾病领导地位，并在血液学/肿瘤学领域取得进展 [2] 公司估值与收益 - 公司股票目前远期市盈率不到10倍，远低于大型制药同行平均的17倍，年化股息收益率约3.85%，是标准普尔500指数成份股平均水平两倍多 [3] - 分析师认为，因其低估值，未来12个月资本回报率近20%，可能跑赢标准普尔500指数 [10] 公司增长前景 - 华尔街预计公司2024年将实现中高个位数增长，2025年实现中个位数增长，增长动力来自多种品牌药物和疫苗 [13] 公司优势 - 公司采取均衡增长策略，有望在关键治疗领域推出多种品牌药物，创造巨大价值 [4] - 首席执行官的重组计划实现了提高盈利能力、使股息支付与自由现金流相匹配、营造创新文化等目标 [11] 公司劣势 - 公司缺乏突出的超级畅销药，平衡投资组合策略虽降低风险，但导致市场估值低于拥有畅销产品的同行 [14] 市场趋势 - 目前多数大盘股溢价交易，可能拖累2025年整体市场，而公司可能吸引寻求高性价比的投资者 [15]

文章核心观点 - 低估的制药股无论在经济繁荣还是衰退时期都是不错的投资选择，在当前美国经济放缓的背景下，2024年7月有3只最被低估的制药股值得关注 [1][11] 行业特点 - 医疗和药品需求具有“无弹性”，即使成本上升需求也不会大幅改变，为制药公司提供稳定收入流，使制药股在经济衰退时更具韧性 [1] 公司情况 诺和诺德（Novo Nordisk A/S） - 丹麦制药巨头，业务包括药品研发和全球分销，主要运营糖尿病和肥胖护理、罕见病两个领域 [3] - 过去12个月因减肥药物Ozempic和Wegovy受到媒体关注，这两款药物基于其研发的关键抗糖尿病药物司美格鲁肽制成 [3] - 新药带来数十亿美元销售额，高盛预测到2030年减肥药物市场将达到1000亿美元，过去一年股价上涨80.4%，远期市盈率39.6倍 [12] 诺华（Novartis） - 瑞士制药公司，专注于心血管、免疫学、肿瘤学等治疗医学领域药物研发，Entresto是最赚钱的药物之一，可降低慢性心力衰竭成年患者心血管死亡和因心力衰竭住院的风险，2023年销售额超60亿美元，同比增长30% [5][16] - 与Alnylam Pharmaceuticals合作开发、生产和商业化降低低密度脂蛋白胆固醇的疗法inclisiran，与Dawn Health合作开发针对各种慢性病患者的数字治疗解决方案 [6] - 另一关键产品Cosentyx用于治疗成人中重度化脓性汗腺炎，2023年带来49亿美元收入，股价远期市盈率14.2倍，相对美国股市其他创新公司较便宜 [16][17] 葛兰素史克（GSK） - 英国制药巨头，专注于疫苗和其他普通药物的研发与分销，提供带状疱疹、脑膜炎等多种疫苗，以及治疗艾滋病、肿瘤和呼吸/免疫学的药物 [8] - 自2017年首席执行官Emma Walmsley上任后进行战略转变，专注于疫苗、癌症和传染病领域，第一季度营收91亿美元，主要由常见呼吸道疫苗和特种艾滋病产品销售推动，计划到2025年推出12种新药，近期推出的呼吸道合胞病毒疫苗Arexvy和骨髓癌疗法Ojjaara表现良好，股价远期市盈率9.2倍 [9][18]

GSK plc (GSK) boasts a diversified base and presence in different geographical areas. The spin-off of the Consumer unit in 2022 has allowed it to focus on drug development. In July 2022, GSK de-merged its Consumer Healthcare segment into a standalone company. The independent Consumer Healthcare company was named Haleon (HLN) . Haleon was a consumer health joint venture, an over-the-counter medicines business, jointly created by GSK and partner Pfizer (PFE) in 2019. GSK has been regularly selling its stake i ...

公司动态 - iTeos Therapeutics宣布在GALAXIES Lung-301研究中首次对患者进行给药，这是一项全球性、随机、双盲的3期注册临床试验，评估belrestotug + dostarlimab与安慰剂 + pembrolizumab在PD-L1高表达的非小细胞肺癌（NSCLC）患者中的疗效 [1] - 该事件触发了来自合作伙伴GSK的3500万美元开发里程碑付款 [1] - iTeos与GSK于2021年6月达成独家开发和商业化合作，涉及belrestotug，一种抗TIGIT单克隆抗体 [2] - 根据协议，iTeos从GSK获得了6.25亿美元的预付款，开发及监管里程碑付款最高可达5.5亿美元，商业化里程碑付款最高可达9亿美元 [2] - 在美国，GSK和iTeos将共同商业化并平分利润，而在美国以外，GSK将获得独家商业化许可，iTeos将获得分层版税 [2] 产品进展 - belrestotug是一种Fc活性人免疫球蛋白G1（IgG1）单克隆抗体，靶向TIGIT，这是一种重要的抑制性受体，有助于抑制癌症的先天免疫反应 [4] - belrestotug通过多方面的免疫调节机制增强抗肿瘤反应，包括与TIGIT和FcγR结合，诱导细胞因子释放和抗体依赖性细胞毒性（ADCC） [4] - 该治疗候选药物正在与GSK合作推进多个适应症的开发 [4] 公司背景 - iTeos Therapeutics是一家临床阶段的生物制药公司，专注于发现和开发新一代免疫肿瘤治疗药物 [3] - 公司利用对肿瘤免疫学和免疫抑制通路的深刻理解，设计具有优化药理学特性的新型候选药物，旨在恢复对癌症的免疫反应 [3] - 公司的创新管线包括三个临床阶段项目，靶向已验证的免疫抑制通路，如TIGIT/CD226轴和腺苷通路 [3] 未来展望 - iTeos计划在2024年的医学会议上展示GALAXIES Lung-201试验的最新中期分析数据 [2] - 公司将继续推进belrestotug的全球开发，并与GSK共同承担责任和成本 [2]

文章核心观点 GSK的癌症药物Jemperli扩大使用申请获EMA受理，同时其药物Omjjara在日本获批，还介绍了相关公司股价表现及盈利预期情况 [12][7] 分组1：Jemperli药物情况 - Jemperli已获批与卡铂和紫杉醇化疗联用，治疗欧洲特定子宫内膜癌成年患者 [1] - Jemperli是助力GSK肿瘤销售的关键药物，2024年第一季度销售额达8000万英镑，美国新患者启动推动销售 [3] - EMA人用药品委员会正在审查Jemperli扩大使用申请，欧盟委员会预计2025年上半年作出决定 [4] - 研究数据显示Jemperli联合化疗比单独化疗对患者总体有显著临床益处 [5] - 美国正在审查Jemperli联合化疗扩大使用申请，以涵盖所有相关子宫内膜癌成年患者 [6] - EMA已受理GSK的Jemperli扩大使用申请，申请其联合化疗治疗所有原发性晚期或复发性子宫内膜癌成年患者，基于RUBY III期研究第1部分数据，研究达到主要终点 [12][13] 分组2：GSK股价及评级情况 - 今年以来GSK股价上涨9.2%，而行业下跌5.8% [2] - GSK目前Zacks评级为3（持有） [16] 分组3：Omjjara药物情况 - 日本厚生劳动省基于关键III期研究数据，批准GSK的Omjjara用于治疗骨髓纤维化 [7] - Omjjara在美国商品名为Ojjaara，在欧洲和英国也已获批 [15] 分组4：其他公司情况 - 医疗保健领域排名较好的股票有Acrivon Therapeutics、Aligos Therapeutics和RAPT Therapeutics，目前Zacks评级均为2（买入） [8] - ACRV过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均惊喜率3.56%，过去60天2024和2025年每股亏损预估收窄，年初至今股价飙升34.3% [9][17] - Aligos Therapeutics过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均惊喜率7.83%，过去60天2024和2025年每股亏损预估收窄，年初至今股价下跌32% [10][18] - RAPT过去四个季度中两次盈利超预期，两次未达预期，平均惊喜率3.19%，过去60天2024和2025年每股亏损预估收窄，年初至今股价暴跌87.4% [11][19] 分组5：监管决策时间 - FDA预计2024年8月23日作出决定 [14]

文章核心观点 - Cantor因公司独特的特许权使用费和医疗资产商业模式，对Innoviva发起覆盖研究并给予增持评级，预计其从GSK获得5年特许权使用费收入约11亿美元 [2][6] 公司业务情况 - 公司计划通过有机和无机增长机会，扩大Innoviva Specialty Therapeutics的产品组合 [3] - 公司从GSK的畅销哮喘和慢性阻塞性肺疾病产品中获得特许权使用费，2023年这些产品的总销售额超20亿美元，且制造复杂性可抵御潜在竞争 [9] - 公司的重症监护和传染病平台去年营收超7000万美元且在增长，因市场动态和报销难题，这些产品单独销售有难度 [10] 产品情况 - 公司的主要在研产品zoliflodacin是治疗单纯性淋病的潜在口服药物，预计2025年初向FDA提交上市申请，在美国的年峰值销售额可能超5亿美元 [4][8] - Breo和Anoro在新冠疫情等困难时期表现超预期，在美国以外市场增长，主要专利有效期至2025年，次要专利延至2030年和2033年 [7] 股价表现 - 周二最后一次检查时，INVA股价上涨1.61%，至每股16.42美元 [5]

文章核心观点 - GSK的RSV疫苗Arexvy获FDA批准扩大适用范围，成为首个获批用于50 - 59岁高风险成人的RSV疫苗，且该疫苗销售前景良好，同时行业内其他公司也在推进相关产品研发和审批 [1][5] 疫苗获批情况 - GSK的Arexvy已在美国、欧洲、日本等国获批用于60岁及以上成人预防RSV引起的下呼吸道疾病，现获FDA批准扩大用于50 - 59岁高风险成人 [1] - 欧盟、日本等国正在审查Arexvy用于50 - 59岁成人的标签扩展申请 [3] - Pfizer的Abrysvo于2023年在美国和欧盟推出，用于保护老年人和婴儿 [6] - AstraZeneca和Sanofi的Beyfortus于2022年在欧洲、2023年在美国获批用于新生儿和婴儿预防RSV引起的下呼吸道感染 [9] 适用人群及数据依据 - 美国有超1300万50 - 59岁因潜在疾病对RSV疾病风险增加的成年人将受益于Arexvy [2] - Arexvy获批基于III期研究数据，显示50 - 59岁高风险成人的免疫反应不劣于60岁及以上成人 [2] 销售情况 - Arexvy 2023年销售额达12亿英镑，2024年第一季度为1.82亿英镑，虽较2023年第四季度的5.29亿英镑大幅下降，但符合季节性预期，预计2024年销售强劲，长期有望年销售额超30亿英镑 [5] - Pfizer的Abrysvo 2023年销售额为8.9亿美元 [6] 研发进展 - Pfizer 4月宣布评估Abrysvo用于18 - 59岁成人的III期研究达到主要终点，计划向FDA提交数据申请扩大适用范围，但未提供提交时间 [7] - Moderna已提交mRNA - 1345用于60岁以上成人预防RSV相关疾病的监管申请，并启动多项针对50岁以上成人的III期研究，还在评估其用于高风险成人、孕妇和儿童群体 [8] 股价表现 - GSK股价今年迄今上涨11.2%，而行业下跌5.2% [4]

文章核心观点 FDA扩大GSK呼吸道合胞病毒疫苗Arexvy适用范围至50 - 59岁高风险成年人，有望助其维持市场主导地位，公司还在多方面拓展疫苗应用 [1][4] 疫苗获批情况 - FDA于周五扩大批准GSK的呼吸道合胞病毒疫苗Arexvy用于50 - 59岁高风险成年人，该疫苗是首个获FDA批准保护此人群免受RSV侵害的疫苗，此前于2023年5月获批用于60岁及以上人群 [1] - 公司疫苗已在近50个国家获批，欧洲、日本等地区监管机构正在审查将Arexvy批准范围扩大至50 - 59岁高风险成年人的申请 [10][11] 目标人群情况 - RSV每年导致数千名老年人住院和死亡，50岁及以上有潜在慢性病的成年人也可能患重病 [2] - 约1300万50 - 59岁的美国人面临RSV重病高风险 [3] 市场销售情况 - 去年公司疫苗销售额约12亿英镑，超过辉瑞疫苗约6.99亿英镑的收入 [4] - 公司首席商务官表示Arexvy有望随着时间推移实现超30亿英镑的年度峰值销售额 [5] 疫苗效果情况 - 单剂疫苗在50 - 59岁高风险成年人中引发的免疫反应不逊于60岁及以上人群，此前试验显示该疫苗对60岁及以上人群预防RSV下呼吸道疾病有效率近83%，预防严重疾病有效率约94% [6] - 50 - 59岁成年人的安全数据与60岁及以上人群一致，副作用大多为轻至中度 [7] - 单剂疫苗在60岁及以上人群中两个病毒季节后预防下呼吸道疾病的有效率为67.2%，公司将测试三个季节的有效性 [8] 未来研究计划 - 公司预计在2024年晚些时候公布针对18 - 59岁高风险人群和免疫系统较弱成年人的试验数据 [9] 后续流程 - CDC咨询小组将于6月晚些时候对GSK、辉瑞和Moderna的疫苗进行投票并给出建议 [3]