公司股价表现 - 英特尔股价在周五交易时段触及每股41美元的一年新高 延续了从52周及多年低点17美元开始的显著反弹 [1] - 股价上涨受9月通胀数据温和以及公司第三季度业绩优于预期所推动 [1][2] 第三季度财务业绩 - 公司第三季度净利润为40.6亿美元 合每股0.23美元 相比去年同期令人担忧的166.4亿美元亏损（合每股-0.43美元）实现扭亏为盈 [3] - 第三季度每股收益0.23美元远超市场预期的0.01美元 [3] - 第三季度销售额增长3%至136.5亿美元 超过市场预期的131.1亿美元 [10] 盈利质量分析 - 公司利润主要受一次性非经常性运营收益驱动 包括出售其可编程芯片部门Altera的大部分股权 以及有利的税收处理和会计重分类 [4] - 尽管去年第四季度和2025年第一季度调整后每股收益均为0.13美元 但这两个季度的净收入分别为-1.29亿美元和-8.87亿美元 [5] - 近期季度每股收益惊喜度差异巨大 从-1100%到2200%不等 [6] 业务增长驱动力 - 公司在人工智能相关产品方面势头强劲 包括专用集成电路芯片、加速器和AI个人电脑 [10] - 人工智能芯片和计算基础设施推动其数据中心和人工智能部门收入同比增长5%至41亿美元 [10] - 公司获得英伟达50亿美元和软银20亿美元的股权投资 同时美国政府通过将《芯片法案》的111亿美元拨款转换为股权成为其最大股东 [11] 管理层战略与运营 - 管理层强调运营纪律和战略重点有所改善 特别是在制造和研发方面 [9] - 公司将其全年调整后运营支出预期从170亿美元下调至168亿美元 主要归因于Altera的分拆 [12] 业绩展望与预期 - 公司预计第四季度营收在128亿至138亿美元之间 符合市场预期 预计第四季度每股收益为0.08美元 符合市场共识 [12] - 公司预计第四季度毛利率约为36.5% 全年资本投资总额约为180亿美元 [12] - 根据市场预期 公司2025财年总销售额预计下降2% 但2026财年预计反弹增长3%至537.6亿美元 [13] - 公司2025财年每股收益预计转为盈利0.12美元 而2026财年每股收益预计反弹至0.64美元 [13]

中国高技术产业政策 - 二十届四中全会提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级市场 [2] - 全会提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点，未来10年将再造一个中国高技术产业 [2] - 政策强调科技自立自强，与支持国产替代、AI产业链发展的方向一脉相承，是应对复杂国际贸易局势的有效策略 [2] 日本通胀与货币政策 - 日本9月份核心消费者价格同比上涨2.9%，较前一个月2.7%的涨幅加速，连续超过日本央行2%目标近三年 [4] - 日本9月份剔除波动性新鲜食品后的食品价格同比上涨7.6%，食品价格快速上涨是推动通胀的主要因素 [4] - 尽管通胀走高，但日本央行对加息态度谨慎，因服务业增速放缓、制造业景气度下滑，经济复苏出现放缓势头 [4][5] 英特尔业绩与前景 - 英特尔2025年第三季度营收137亿美元，同比增长3%，为自去年一季度以来首次营收同比正增长 [6] - 公司三季度调整后营业利润率为11.2%，相比二季度的-3.9%和上年同期的-17.8%实现扭亏为盈 [6] - 英特尔获得美国政府、软银、英伟达注资，其18A代工技术达成量产，对标台积电3nm水平，未来有望获得更多订单 [7] 人工智能行业动态 - 谷歌将向AI初创公司Anthropic提供多达100万颗专用AI芯片，交易价值数百亿美元，计划于2026年部署，带来超过1吉瓦算力 [8] - Anthropic的Claude大模型在编码领域享有盛誉，自5月以来实现10倍用户增长，创造约5亿美元年化营收，公司完成130亿美元融资后估值达1830亿美元 [8] - Claude大模型通过遵循预设规则进行训练，在降低幻觉率、避免生成有害内容方面表现出色，获得大量企业用户信赖 [9] 加密货币监管趋势 - 美国总统特朗普赦免币安创始人赵长鹏，赵长鹏表示将帮助美国成为加密货币之都并推动Web3发展 [10] - 此事件被视为美国加密货币政策转向的标志，为维护美元领先地位，特朗普政府大力推动加密货币立法 [11] - 全球加密货币监管出现松绑趋势，行业有望进入新周期，但特朗普家族深度介入加密货币业务，政策转向或捆绑商业利益 [12] 银行理财市场 - 截至2025年9月末，银行理财规模达32.1万亿元，第三季度增长约1.4万亿元，7月单月增长超预期达2万亿元 [15] - 固收类产品占全部理财产品存续规模比例超过95%，其三季度末近3个月年化收益率平均水平为2.73%，环比下跌0.21个百分点 [15] - 低利率环境下市场利率下行，“存款搬家”趋势延续，未来或有更多资金直接或间接流入资本市场 [16] 中国股市表现 - 10月24日沪指涨0.71%报3950.31点，深成指涨2.02%，创业板指涨3.57%，两市成交额1.97万亿元，较上一交易日放量3303亿元 [17] - 算力硬件、存储芯片概念股走强，商业航天板块掀起涨停潮，科技板块集体走高，超3000家个股上涨 [17] - 市场主要围绕四中全会提到的科技自主可控等内容展开布局，会议内容预计将继续发酵，成交额有望重回2万亿区间 [18]

美股市场表现 - 三大股指均创历史新高，道指首次收于47000点上方，报47207.12点，日涨幅1.01%，周累计上涨2.2% [1] - 纳指收报23204.87点，日涨幅1.15%，周累计上涨2.31% [1] - 标普500指数收报6791.69点，日涨幅0.79%，周累计上涨1.92% [1] - 福特汽车股价大涨12%，芯片股走强，AMD上涨7.63%，Alphabet上涨2.6% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.2%，文远知行上涨5.1%，阿里巴巴上涨1.5% [1] 美国通胀数据 - 美国9月CPI环比上升0.3%，略低于预期，8月为上涨0.4% [1] - 9月CPI年率录得3.0%，较8月2.9%的涨幅略有扩大 [1] - 核心CPI环比上涨0.2%（8月为0.3%），同比涨幅从8月的3.1%降至3.0% [1] 其他全球市场 - 欧股涨跌互现，德国DAX30指数涨0.09%，英国富时100指数涨0.64%，法国CAC40指数持平 [2] - 原油期货价格下跌，纽约轻质原油期货收于每桶61.50美元，跌幅0.47% [2] - 比特币涨0.78%至110972.2美元，以太坊涨近1.9%至3930.88美元 [2] - 美元指数微涨0.02%，收于98.953 [3] 资金流向与资产配置 - 股票基金在2025年预计将吸引6930亿美元资金流入，为史上第三大年度流入规模 [4] - 现金类基金预计将吸纳1.1万亿美元，创下历史第二高纪录 [4] - 黄金与投资级债券则分别有望迎来1080亿和4150亿美元的资金流入，双双刷新历史最高纪录 [4] 宏观政策与监管 - 白宫宣布下月或不会发布CPI报告，可能导致美联储12月决策复杂化 [5] - 美联储公布对大型银行年度压力测试的全面改革，旨在提高透明度 [5] - 美国消费者信心指数环比下滑1.5个基点，短期通胀预期从9月的4.7%降至4.6%，长期通胀预期从3.7%升至3.9% [6] 行业动态与风险 - 英国央行审查对数据中心项目的贷款投放，警示AI泡沫风险，预计到2030年全球需投入约5.2万亿美元满足AI算力需求 [7] - 加拿大总理称美加贸易谈判在特朗普叫停前已在钢铁、铝和能源领域取得进展 [7] 公司动态 - 文远知行与优步在沙特首都利雅得开放Robotaxi公众运营服务，为自动驾驶车辆首次在沙特上线Uber App [8] - IBM利用AMD芯片运行量子计算纠错算法，AMD股价大涨7.63%至历史高点253.39美元，IBM股价上涨7.88%至历史新高310.75美元 [8] 机构评级调整 - 韦德布什将英特尔目标价从20美元上调至30美元 [9] - 德意志银行将黑石集团目标价从188美元下调至166美元 [9]

文章核心观点 - 供应紧张是当前财报季的关键主题 为相关公司带来有利的定价能力 [1] - 多个行业存在需求超过供应的情况 这是推动股票良好表现的关键因素 [5] 科技行业供应紧张分析 - 英特尔业绩强劲部分原因是需求超过供应 其CFO指出公司多款产品供应紧张且行业供应已实质性收紧 [2] - 美光 AMD和英伟达等其他科技公司同样面临供应紧张且市场表现良好 [2] - 供应不足的部分原因是人工智能的存储需求极高 需求压倒了供应 因半导体设备公司未预料到如此大量的订单而未生产足够的自有机器 [3] 非科技行业供应紧张案例 - 飞机制造商波音和能源公司GE Vernova也面临供应紧张 [4] - 波音预计在财报中表示其大部分飞机短缺 [4] - GE Vernova的电力设备（如燃烧天然气的涡轮机）供应紧张 这些设备是不断增长的数据中心的主要能源来源 [4] 供应紧张带来的积极影响 - 供应紧张使公司拥有提高价格的能力 这在任何行业都是梦寐以求的 [1] - 波音和GE Vernova将成为赢家 因为它们生产其他国家可以从美国购买的大额商品 有助于缩小贸易逆差 [5]

加入轩辕同学 ， 成就新汽车人! 撰文 | 杜 咏 芳 编辑 | 张 南 设计 | 甄 尤 美 10月24日，英特尔的财报会议传出了久违的好消息：第三季度净收入定格在41 亿美元，合每股90美分。而去年同期，它还背负着166亿美元的巨额亏 损。 这一结果打破了英特尔35年来最长的连续亏损纪录。 在此之前，这家曾统治半导体行业的巨头已在亏损泥潭里挣扎了六个季度，每一次财报发布都伴随着股价波动与外界质疑。而这一次，它终于迎来了逆 转时刻。 执行副总裁兼首席财务官戴维·津斯纳（David Zinsner）对未来充满信心："第四季度，预测英特尔营收范围在128亿-138亿美元。" 资本市场也给出了积极反馈，该公司股价在盘后交易中上涨近8%，至41.10美元。 要知道，2015年英特尔曾豪掷167亿美元将专业芯片公司Altera收入麾下，而今年9月，它选择将Altera 51%的股份出售给银湖资本，通过减持回笼资金。 并且，汽车科技公司Mobileye的股份也被出售。不难看出，英特尔正通过剥离非核心业务，将资源更多聚焦于主业。 今年迄今为止，英特尔股价已累计上涨近90%，这样的涨幅不仅远超市场预期，甚至表现优于当下的芯 ...

政府投资计划与市场反应 - 媒体报道美国政府计划收购量子计算公司股权并提供联邦资金以支持其增长和创新 [1] - 受此消息影响，IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum、Quantum Computing等公司股价在周四大幅上涨 [2] - 根据《华尔街日报》报道，这些公司将通过芯片研发办公室获得至少1000万美元的投资 [3] - 量子计算股票在政府澄清未进行股权谈判后回吐了部分两位数涨幅 [4] 公司动态与政府合作 - Rigetti Computing公司表示正与美国政府就融资机会进行持续接触 [5] - Rigetti Computing在9月获得美国空军一份580万美元的合同 [6] - 美国能源部宣布与IonQ建立合作伙伴关系 [6] - Atom Computing等公司可能也在考虑与政府进行股权出售安排 [2] 行业背景与政府支持 - 量子计算被视为华盛顿优先考虑的下一个关键技术之一，具有巨大的经济和安全影响 [7] - 特朗普在其首个总统任期内颁布《国家量子计划法案》，承诺提供12亿美元的联邦资金用于量子研究 [5] - 当前政府承诺额外提供27亿美元用于开发有用的量子计算应用研究 [5] - 摩根大通宣布一项15万亿美元的十年期倡议，投资于包括量子计算在内的对国家安全至关重要的行业 [6] 投资策略与市场表现 - 美国政府的潜在投资将强化其收购对国家安全至关重要的公司股权的趋势 [3] - 财政部长斯科特·贝森特表示政府不会寻求非战略性行业的股权 [7] - 特朗普主张政府应从公司的成功中受益，特别是当联邦资金在其增长中发挥作用时 [7] - 部分量子计算股票年内涨幅超过100%，但多数获得分析师“强力买入”评级 [6] 其他相关投资案例 - 美国政府目前已收购英特尔公司10%的股权 [8] - 政府促成了美国钢铁公司与日本新日铁的合作 [8] - 政府还收购了MP Materials和Lithium Americas的股权 [8]

美股市场表现 - 美股主要股指均创历史新高，道指收涨1.02%，标普500指数涨0.79%，纳指涨1.15% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.2% [1] 公司股价表现 - 福特汽车股价大涨12% [1] - 芯片股走强，英特尔股价涨0.31%，AMD股价涨7.6% [1] - Alphabet股价涨2.6% [1] - 文远知行股价涨5.1%，阿里巴巴股价涨1.5% [1]

财务业绩 - 第三季度营收137亿美元，同比增长3% [2] - 净利润为41亿美元，每股收益0.90美元，扭转了去年同期净亏损166亿美元（每股亏损3.88美元）的局面 [4] - 产品集团部门营收127亿美元，同比增长3%，其中客户端计算集团（包括个人电脑和笔记本电脑）营收85亿美元，同比增长5% [3] 业务部门表现 - 数据中心和人工智能部门第三季度营收41亿美元，同比下降1% [5] - 晶圆代工业务第三季度营收42亿美元，同比下降2% [7] 战略合作与发展 - 与英伟达合作开发面向超大规模企业和消费市场的下一代数据中心及个人电脑产品，旨在整合x86生态系统与英伟达的人工智能和加速计算平台 [6] - 微软计划利用英特尔晶圆代工服务开发其内部人工智能芯片，可能采用英特尔的18A或18A-P工艺 [7][8] - 双方合作已通过Windows ML和英特尔vPro与Microsoft Intune的集成得到加强 [8] 行业背景与投资 - 软银和美国政府分别向英特尔投资20亿美元和89亿美元，以支持其在美国建立有韧性的半导体供应链 [9]

近期业务趋势与驱动因素 - 个人电脑市场长期疲软后出现更传统的驱动因素，如Windows更新周期正提振企业需求[2] - 服务器市场已连续四个季度甚至数年表现疲软，因大型厂商优先部署传统服务器，目前正进入追赶阶段[3] - 英特尔近期前景看好，业务具备运营杠杆效应，尽管丢失部分市场份额给AMD，但仍是市场领导者[4] 长期战略与制造能力 - 对英特尔长期至关重要的因素是14埃米及更先进制程的制造技术，以及能否在下一代芯片迭代中处于领先地位，与台积电竞争并发展自身晶圆代工业务[5] - 18A制程技术即将开始量产，但关于良率的评论非常复杂，当前良率状况不佳[6] - 关于晶圆代工业务的长期前景出现更积极评论，三个月前首席执行官持谨慎态度，现在技术路线图进展良好[7][8] 晶圆代工战略与行业合作 - 英特尔晶圆代工业务成功需要超越客户，形成包括工业政策、联盟和合作伙伴在内的广泛合作生态，合作伙伴需深度投入并承诺与英特尔合作[9] - 公司认为其在人工智能领域的晶圆代工机会在于晶圆和封装环节，这被视作发挥公司优势的现实路径[10][11] - 英特尔在封装技术方面具有优势，是行业的战略资产，管理层可能正基于此构建业务[12] 产品竞争力与市场机会 - 公司向超大规模计算厂商论证最新中央处理器和价值，这些厂商愿意投资并更新中央处理器基础设施，这对英特尔是重大机遇[13] - 英特尔x86架构的具体实现方式具有高度差异化，产品在应对复杂工作负载和生态系统方面具备灵活性和质量[14][15] - 英伟达向英特尔投资50亿美元并建立合作伙伴关系，共同开发可优化集成到英伟达系统中的芯片，这反映了行业对英特尔产品的真实、深度兴趣[16] 美国本土制造与执行要求 - 需要资金和政府、英伟达、软银等方的投入，以及多年的联盟承诺，才能最终承诺在美国本土为美国客户制造和封装芯片[18][19] - 成功需要执行力，英特尔需以逐步展示进展的方式付出努力，从而增强潜在采用者的信心[20]

Intel (INTC) shares opened comfortably in the green on Friday after the Nasdaq-listed firm posted its first quarterly profit in nearly two years. Under its new chief executive, Lip-Bu Tan, the semiconductor behemoth reported $4.1 billion net income for its Q3, a sharp turnaround from an over $16 billion loss in the same quarter last year. More News from Barchart At its intraday peak, Intel stock was seen trading over 115% above its year-to-date low on Friday. www.barchart.com Is Intel Stock Worth Buyi ...